Mysteel半年報：2025年下半年國內噴吹煤延續(xù)震蕩偏弱行情

俄羅斯噴吹煤進口價格在2025年1-6月全線下跌截止2025年6月24日，俄羅斯低揮發(fā)遠期噴吹煤價格指數(shù)101.5美元/噸 ，相較年初133.75美元/噸，下跌32.25美元/噸，跌幅24.11%上半年平均線116.03，24年全年價格平均線141.26，下跌25.23美元/噸，跌幅17.86% 階段性特征：加速下跌與短暫企穩(wěn) 1-2月：高位回調，旬度均價1月下跌4.2%，2月跌幅擴大至9.6%。

月評

Mysteel：進口噴吹需減供更增 價格或將延續(xù)低位震蕩

指數(shù)下行風險：優(yōu)質低揮發(fā)遠期現(xiàn)貨指數(shù)可能下探95-100美元/噸，若國內政策調控落地（如鋼鐵產(chǎn)量管控），或加速探底 結論 2025年上半年俄羅斯進口噴吹煤市場處于深度調整期，價格跌幅超20%并跌破成本線，核心矛盾是港口高庫存與鋼廠需求疲軟的負反饋循環(huán)。

煤焦熱點

Mysteel月報：5月噴吹煤市場回顧以及6月份展望

供應方面進口市場供應充足，發(fā)運量達到年度高位水平5月均價為967.35元/噸，延續(xù)了年初以來的疲軟態(tài)勢價格低位震蕩的主因包括國內鋼廠壓制采購價、進口庫存高位以及俄羅斯礦山出口策略調整6月市場延續(xù)低位震蕩格局預計6月均價波動區(qū)間收窄至950-970元/噸，遠期指數(shù)或繼續(xù)探底 優(yōu)質低揮發(fā)噴吹煤指數(shù)可能下探105-108區(qū)間 (3）陜西市場煙煤噴吹煤價格 陜西市場煙煤噴吹煤下跌30-50元/噸。

月評

Mysteel：2025年五一假期間全國無煙煤市場運行情況

以上價格均含稅 進口方面：五一期間俄羅斯噴吹煤遠期現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，低揮發(fā)噴吹煤指數(shù)113美元/噸俄羅斯噴吹煤整體維持4月走勢，俄礦山虧損嚴重，出貨積極性較低，傾向于海外市場，國內市場供應稍有收縮，國內大礦價格調整，進口價格并未出現(xiàn)跟跌，節(jié)日期間仍以觀望為主，5月份進口市場供應維持偏緊狀態(tài)，需求端可能同樣會有所收縮，但短期鐵水依舊高位，剛需需求仍然較好

煤焦熱點

太鋼煤炭公開征集供應商公告

一、煉焦煤 1、開發(fā)流程 依據(jù)配煤小組《煉焦用煤新資源開發(fā)流程》（見附件）要求，焦煤按照：資源情況了解---送小樣（5kg）---現(xiàn)場取大樣（70kg）--小焦爐試驗----開戶考察---工業(yè)實驗---納入正式供方的流程進行（如下圖）。

招標資訊

太鋼煤炭公開征集供應商公告

一、煉焦煤 1、開發(fā)流程 依據(jù)配煤小組《煉焦用煤新資源開發(fā)流程》（見附件）要求，焦煤按照：資源情況了解---送小樣（5kg）---現(xiàn)場取大樣（70kg）--小焦爐試驗----開戶考察---工業(yè)實驗---納入正式供方的流程進行（如下圖）。

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Mysteel：俄羅斯噴吹煤市場偏穩(wěn)運行

當前盧布兌美元匯率約為92比1，相當于減免稅率為5.5%，按29日Mysteel俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)計算約為140*5.5%=7.7美元/噸（CFR中國），按當前匯率折合人民幣約為55.44元/噸 無煙煤與動力煤利潤微薄，礦山企業(yè)減少對中國出口因俄煤出口不僅有出口關稅，出口到中國還有進口關稅，其中動力煤關稅高達6%，噴吹煤按照揮發(fā)份劃分，14%以上為6%，14%以下為3%，煉焦煤關稅穩(wěn)定且最低為3%。

日評

Mysteel：俄羅斯遠期噴吹煤偏穩(wěn)運行

Mysteel進口噴吹煤訊：25日俄羅斯噴吹煤遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)140美元/噸較本月最低點累計上漲11.5美元/噸，按當前匯率折合人民幣約82.8元/噸，進口噴吹高價成交拉高指數(shù)，明顯高于國內漲價幅度 24日遠期噴吹煤市場出現(xiàn)CFR140/CFR141.5到中國的成交，但24日俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤指數(shù)僅為135美元/噸，遠高于市場預期的成交價格帶動指數(shù)上漲但觀察國內噴吹煤價格，4月長治潞安噴吹價格上漲50元/噸，山東市場主流鋼廠噴吹煤到廠價累漲60元/噸，均低于遠期噴吹漲幅，國內下游貿易商以及終端對此價接受程度較差，采購積極性明顯減弱，俄羅斯礦山挺價情緒依舊，市場詢報盤價差高達10美元/噸。

日評

Mysteel：俄羅斯免征無煙煤出口關稅 欲解決礦山兩難境地

造成這一舉措主要為以下因素： 無煙煤與動力煤利潤微薄，礦山企業(yè)減少對中國出口因俄煤出口不僅有出口關稅，出口到中國還有進口關稅，其中動力煤關稅高達6%，噴吹煤按照揮發(fā)份劃分，14%以上為6%，以下為3%，煉焦煤關稅穩(wěn)定且最低為3%動力煤和無煙煤價格相對焦煤較低，但關稅且高從煤種角度，俄羅斯企業(yè)選擇減少無煙煤與動力煤，增加焦煤出口；從國家角度，俄羅斯減少對中國出口，優(yōu)先利潤更高的印度、東南亞等市場。

煤焦熱點

Mysteel：俄羅斯噴吹煤或將窄幅震蕩運行

Mysteel進口噴吹煤訊：12日俄羅斯噴吹煤遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)178.75美元/噸，俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤報價178-180美元/噸10月份節(jié)后首周，噴吹煤指數(shù)迎來短暫的補漲后，市場情緒出現(xiàn)反轉，觀望情緒濃烈 10月份的俄羅斯出口關稅實施目前來看對出口煤價沒有造成直接的影響，但礦山利潤擠壓嚴重，節(jié)后部分礦山報價一度沖高到CFR200美元/噸，但鋼鐵企業(yè)長時間虧損，利潤擠壓嚴重，多地鋼企高爐檢修，噴吹需求減少，隨著焦炭第三輪提漲，市場漲價情緒反轉，市場參與者詢報盤積極性下降，成交積極性較差。

日評

Mysteel：俄羅斯噴吹煤市場簡析

26日俄羅斯噴吹煤市場偏穩(wěn)運行，遠期現(xiàn)貨Low Vol PCI 價格指數(shù)171.25美元/噸俄羅斯指數(shù)本月累計上漲25.25美元/噸，折合人民幣約184元，本月整體呈上漲趨勢 9月俄噴吹的大幅上漲的主要原因我認為主要源于“一拉一推”，“一推”主要源于國內無煙煤和動力煤價格偏強，節(jié)前補庫需求較好，對俄羅斯噴吹煤產(chǎn)生較強支撐；“一拉”是澳洲低揮發(fā)噴吹煤價格的大幅上漲，拉高了俄噴吹價格上限。

日評

Mysteel：俄羅斯噴吹煤市場預期偏好

Mysteel進口噴吹煤訊：21日Mysteel 俄羅斯噴吹煤遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)170美元/噸，較9月1日調整24美元/噸，俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤報價170-180美元/噸21日俄羅斯噴吹煤價格向好，市場情緒高漲，成交良好，市場預期較好 國內噴吹煤大礦價格調整，長治市場主流大礦報價1410元/噸，9月累計調整230元/噸，國內市場為進口煤漲價底部作為一個良好的支撐，動力煤的價格上浮為國內無煙煤提供穩(wěn)定的底部支撐，故俄羅斯噴吹煤支撐較強，底部穩(wěn)定，漲價節(jié)奏較好。

日評

Mysteel：俄羅斯噴吹煤偏弱運行

25日俄羅斯噴吹煤市場偏弱運行，遠期現(xiàn)貨Low Vol PCI 價格指數(shù)150美元/噸，5月基本接近尾聲，回看這一個月走勢為“U”型走勢，也是下跌趨勢中的一波小震蕩，但這波回彈僅僅維持了半個月左右，預計本周開始會延續(xù)跌勢，繼續(xù)下行 首先看22日俄羅斯礦山低揮發(fā)噴吹煤招標價格成交價在153美元/噸，到中國北方，折算人民幣到港為153*7.08*1.13+35=1259.06元/噸，但22日日照港噴吹煤報價1270元/噸，期貨與現(xiàn)貨價差縮小，期貨價格優(yōu)勢殆盡，且港口噴吹煤庫存偏高，堆存費壓力日漸顯露。

日評

山西德廣宇能源集團有限公司作為黃金贊助確認參加Mysteel 2023年全國煤焦上下游業(yè)務洽談會暨第十屆西南煤焦市場研討會

山西德廣宇能源集團有限公司作為黃金贊助確認參加Mysteel 2023年全國煤焦上下游業(yè)務洽談會暨第十屆西南煤焦市場研討會由我的鋼鐵網(wǎng)（上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司）主辦的“2023年全國煤焦上下游業(yè)務洽談會暨第十屆西南煤焦市場研討會”，將于6月14日-16日在四川成都溫江皇冠假日酒店舉辦，我們誠摯邀請您蒞臨會議，共同探討煤焦行業(yè)的機遇與發(fā)展！ 山西德廣宇能源集團有限公司(以下簡稱“德廣宇集團”)成立于2014年8月，位于山西省晉中市靈石縣永吉大道，公司注冊資金貳億圓整，主要經(jīng)營:原煤、精煤、中煤、煤泥、焦炭、鋼材等產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售，同時從事公路、鐵路物流業(yè)務。

日評

Mysteel月報：4月噴吹煤下行探底 下旬價格有望修復性反彈

2.遠期現(xiàn)貨價格指數(shù) 3月俄羅斯遠期噴吹煤整體弱勢運行，從月初低揮發(fā)噴吹煤指數(shù)233美元/噸降至月底180美元/噸，累降53美元/噸，折合人民幣364元/噸，3月大幅降價，源于國內市場的快速下行，以及國內港口的庫存高位，雖取消了進口煤關稅，對俄羅斯噴吹煤的成本小幅回落，但對于國內的降價來說是杯水車薪，現(xiàn)在俄羅斯噴吹煤降至一個相對低位水平，降價空間減小，4月份將弱穩(wěn)運行，預計在4月中下旬可逐漸止跌企穩(wěn)，回歸到一個平穩(wěn)的市場環(huán)境。

月評

Mysteel：恢復零關稅對進口噴吹煤影響簡析

Mysteel訊：據(jù)央視報道，李強總理主持召開國務院常務會議，會議決定，今年底前繼續(xù)對煤炭進口實施零稅率此前進口無煙煤預計于今年4月1日起恢復3%-6%的關稅的征收，特此小編對此政策針對進口噴吹煤影響進行了以下分析： 影響1：俄煤成本降低，競爭更有優(yōu)勢此前預計無煙煤揮發(fā)低于14%征收3%，高于14%征收6%的關稅，以24日Mysteel俄羅斯噴吹煤遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)187.5美元/噸為例，零關稅減少了5.6-11.25（3%-6%關稅）美元/噸的成本，轉換為人民幣也就是38-77元/噸的成本（美元兌人民幣匯率6.9計算），俄煤將會在進口國內與國內噴吹煤競爭中更有優(yōu)勢。

日評

Mysteel：俄羅斯無煙噴吹煤弱勢運行簡析

前期情緒推動噴吹漲勢過剩，市場冷靜降價回歸合理區(qū)間，但降幅較快，國內煤出廠價格較優(yōu)勢于港口煤，港口出貨困難，庫存高位，貿易企業(yè)以消化庫存為主，對期貨采購積極性較差 3.俄羅斯進口關稅即將于4月1日實施，無煙煤揮發(fā)低于14%關稅為3%，揮發(fā)高于14%關稅為6%，面對高額關稅的產(chǎn)生，俄煤性價比進一步壓縮，下游企業(yè)更偏向選擇價格更有優(yōu)勢的國內噴吹煤 綜上所述，3月份俄羅斯噴吹煤市場整體偏弱運行，市場情緒悲觀，俄羅斯噴吹煤相對國內噴吹煤性價比有所下滑，短期內難以出現(xiàn)上漲預期，但下游終端需求較好，對于噴吹煤多為剛需采購，建議以快進快出為主。

日評

Mysteel：澳大利亞港口發(fā)運受限 市場供應趨于緊張

澳大利亞在港口發(fā)運受限的影響下，市場供應趨于緊張， 昨日印度某大型鋼廠招標貢耶拉C，出價最高FOB350美金，招標雖以失敗告終，但因出價高于市場，帶動市場情緒高漲，現(xiàn)PLV報FOB350美金/噸以上，日環(huán)比漲15美金/噸另外昆士蘭州黑水線兩車相撞事故影響，周邊煤礦低揮發(fā)硬焦煤和噴吹煤供應繼續(xù)受阻，格拉斯通港(Gladstone)出口貨物仍有延遲，預計2月9日恢復通行

快訊

Mysteel：俄羅斯無煙噴吹煤偏弱運行

4日俄羅斯噴吹煤市場偏弱運行，遠期現(xiàn)貨Low Vol PCI 價格指數(shù)242.5.00美元/噸，低揮發(fā)噴吹煤報價cfr250.00美元/噸12月份俄羅斯噴吹煤價格經(jīng)歷了先漲后跌，節(jié)后市場依舊下行供應方面，1月份大量船只陸續(xù)到港，市場供應得到補充，但國內煤礦全年任務基本完成，產(chǎn)能釋放有限，供應整體偏弱，產(chǎn)地大礦挺價意愿強烈，大礦價格整體高位，動力煤價格下跌拖累，價格支撐較差，臨近春節(jié)，市場采購積極性較低；需求方面，主要鋼廠補庫基本完成，部分鋼廠補庫需求仍在，焦炭仍有2-3輪下跌預期。

日評

Mysteel：俄羅斯遠期噴吹煤偏強運行

9日俄羅斯噴吹煤市場偏穩(wěn)運行，遠期現(xiàn)貨Low Vol PCI 價格指數(shù)247.5美元/噸，低揮發(fā)噴吹煤報價cfr250美元/噸本月進口噴吹煤市場整體呈現(xiàn)低供應、高需求格局，俄羅斯鐵路運力不足，發(fā)運有限，且遠東鐵路計劃有限，發(fā)貨港以西海岸為主，使得12月份噴吹供應尤其緊張，疊加國內煤礦即將面臨生產(chǎn)安全檢查，本月產(chǎn)量難有大的增加，供應方面趨緊，港口資源緊缺；需求方面，焦炭價格第三輪提漲落地，鋼廠利潤將進一步壓縮，但冬儲在即，需求較好，目前鋼廠剛需補庫為主。

日評