服務(wù)煤炭保供穩(wěn)價(jià)，鄭商所修訂動(dòng)力煤期貨相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則

12月3日，鄭州商品交易所（以下簡(jiǎn)稱鄭商所）發(fā)布通知，為更好服務(wù)煤炭保供穩(wěn)價(jià)，結(jié)合煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)最新變化，修訂動(dòng)力煤期貨相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則，自新掛牌合約（2212合約）開始實(shí)施 鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次修訂通過(guò)調(diào)整交割指標(biāo)、完善發(fā)熱量指標(biāo)升貼水計(jì)算方式，推動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)則更加貼合現(xiàn)貨實(shí)際，更好滿足煤炭產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求 一是修訂動(dòng)力煤期貨交割指標(biāo)一方面，將替代交割品發(fā)熱量下限降低至4300大卡；另一方面，調(diào)整全硫等指標(biāo)容許度，將基準(zhǔn)交割品全硫、全水含量分別調(diào)整至不高于0.8%、不高于25%，將替代交割品全硫指標(biāo)調(diào)整至不高于1.5%。

聚焦

焦煤焦炭主力合約日間盤尾盤拉漲，供需偏弱格局或?qū)笃趦r(jià)格形成壓力

10月16日日間盤，國(guó)內(nèi)商品期貨主力合約多數(shù)收漲，其中焦煤、焦炭主力合約尾盤快速拉升 截至15:00收盤，焦煤、多晶硅、液化石油氣等漲超3%，碳酸鋰、紅棗、焦炭等漲超2%，滬金、甲醇、玻璃等漲超1%，燒堿、苯乙烯、線材等微漲跌幅方面，集運(yùn)指數(shù)（歐線）、生豬跌超3%，蘋果、花生、雞蛋跌超1%，玉米淀粉、氧化鋁、豆粕等微跌 展望后市，紫金天風(fēng)期貨研報(bào)稱，整體來(lái)看，焦煤供需較節(jié)前偏弱，但各環(huán)節(jié)尤其是上游庫(kù)存不高，動(dòng)力煤現(xiàn)貨走強(qiáng)帶來(lái)利多市場(chǎng)情緒，焦煤雖弱于動(dòng)煤但下跌空間也有限，后續(xù)關(guān)注是否有相關(guān)政策出臺(tái)及煤礦復(fù)產(chǎn)情況。

原料

Mysteel煤焦：國(guó)慶期間動(dòng)力煤市場(chǎng)分析

產(chǎn)能利用率下降可能與假期前安全檢修及需求季節(jié)性減弱相關(guān)，但具體產(chǎn)量數(shù)據(jù)未更新至節(jié)后，需后續(xù)監(jiān)測(cè) 三、政策與外部影響因素 政策層面，鄭商所于9月30日修訂《動(dòng)力煤期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》，新規(guī)適用于2511及后續(xù)合約，旨在規(guī)范市場(chǎng)交易。

煤焦熱點(diǎn)

[甲醇日評(píng)]：內(nèi)地延續(xù)降價(jià)出貨 整體市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱（20251017）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、內(nèi)蒙古新奧今日甲醇起拍價(jià)2040元/噸廠提現(xiàn)匯，總量3000噸，該價(jià)成交2000噸，其余流拍。

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]：烯烴外采暫緩 市場(chǎng)心態(tài)偏弱（20251015）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、內(nèi)蒙古榮信今日甲醇起拍價(jià)2050元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量3000噸，最終該價(jià)全部成交。

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]：期貨破位港口重心回落 日內(nèi)交投同步趨弱（20251014）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、榆林兗礦今日甲醇起拍價(jià)格2040元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量6000噸，最終該價(jià)格成交5600噸，少量流拍。

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]：制裁時(shí)間發(fā)酵盤面走強(qiáng) 市場(chǎng)氛圍偏好出貨尚可（20251013）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、內(nèi)蒙古榮信今日甲醇起拍價(jià)2020元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量5000噸，最終2060-2065元/噸全部成交。

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]：港口午后反彈 內(nèi)地業(yè)者心態(tài)偏弱（20251010）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、內(nèi)蒙古榮信今日甲醇起拍價(jià)2050元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量3000噸，最終2055元/噸全部成交。

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]：節(jié)后甲醇市場(chǎng)開局偏弱 內(nèi)地局部與整體走勢(shì)分化（20251009）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、榆林兗礦今日甲醇起拍價(jià)格2050元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量6000噸，最終2060-2065元/噸全部成交。

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]：節(jié)前備貨結(jié)束 市場(chǎng)商談氛圍略弱（20250930）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、荊門盈德氣體有限公司本周報(bào)價(jià)至2400元/噸廠提現(xiàn)匯、2420元/噸廠提承兌。

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]：內(nèi)蒙烯烴外采刺激 貿(mào)易轉(zhuǎn)單跟漲（20250929）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、內(nèi)蒙古西北能源今日甲醇起拍價(jià)在2110元/噸，總量2000噸，最終該價(jià)成交400噸，其余流拍。

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]：交投氛圍一般 甲醇區(qū)域化窄幅調(diào)整（20250926）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、內(nèi)蒙古久泰（托縣）今日甲醇價(jià)格維持在2100元/噸廠提現(xiàn)匯，出貨待觀察。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel：內(nèi)蒙古動(dòng)力煤礦山超產(chǎn)核查情況調(diào)研

截止9月16日，5處煤礦（產(chǎn)能共計(jì)1930萬(wàn)噸/年）已因存在安全隱患，責(zé)令停產(chǎn)整頓5-7天目前，4處煤礦均已完成全面整改并恢復(fù)正常生產(chǎn)，其余超產(chǎn)煤礦情況以及后續(xù)相關(guān)實(shí)際產(chǎn)量變化情況，我網(wǎng)將持續(xù)跟蹤監(jiān)測(cè)并及時(shí)更新 三季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)受煤礦產(chǎn)能核查工作深入推進(jìn)以及北方地區(qū)強(qiáng)降雨天氣等多重因素疊加，動(dòng)力煤產(chǎn)量同比出現(xiàn)一定幅度下降。

煤焦熱點(diǎn)

[甲醇日評(píng)]：原料庫(kù)存低位 內(nèi)地區(qū)域整理（20250924）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、內(nèi)蒙古榮信今日甲醇起拍價(jià)2070元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量3000噸，最終2070-2075元/噸全部成交。

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]：烯烴外采刺激魯北壓價(jià)接貨 甲醇市場(chǎng)延續(xù)區(qū)域分化（20250923）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、內(nèi)蒙古榮信今日甲醇起拍價(jià)2040元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量3000噸，最終2065-2070元/噸全部成交。

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]：主力產(chǎn)區(qū)重心下移 市場(chǎng)氛圍一般（20250922）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、榆林兗礦今日甲醇起拍價(jià)格2040元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量5000噸，該價(jià)全部成交。

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]：甲醇整體庫(kù)存偏低 市場(chǎng)區(qū)域化調(diào)整（20250919）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、榆林兗礦今日甲醇起拍價(jià)格2070元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量2000噸，該價(jià)部分成交。

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]：港口庫(kù)存延續(xù)累庫(kù) 買盤追漲積極性降溫（20250917）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、內(nèi)蒙古榮信今日甲醇起拍價(jià)2100元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量5000噸，最終該價(jià)成交700噸，其余流拍。

每日點(diǎn)評(píng)

[甲醇日評(píng)]：烯烴外采刺激 甲醇市場(chǎng)堅(jiān)挺延續(xù)（20250916）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、榆林兗礦今日甲醇起拍價(jià)格2090元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量2000噸，最終2120-2125元/噸全部成交。

每日點(diǎn)評(píng)

華泰證券：龍頭提高分紅比例應(yīng)對(duì)周期下行，煤炭板塊投資仍圍繞紅利邏輯

華泰證券研報(bào)表示，盡管2025年上半年受煤價(jià)下滑影響，煤炭板塊公司盈利普遍承壓，但是上市公司普遍維持或增強(qiáng)了分紅其中中國(guó)神華、山西焦煤實(shí)施首次中期分紅，首鋼資源則進(jìn)一步提升中期分紅比例到76%，也側(cè)面反映動(dòng)力煤和焦煤龍頭對(duì)于行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的信心華泰證券認(rèn)為在下半年煤價(jià)維持較高區(qū)間震蕩的預(yù)期下，板塊投資仍將圍繞紅利邏輯，高長(zhǎng)協(xié)銷售的動(dòng)力煤龍頭能保持較好的銷售兌現(xiàn)及盈利穩(wěn)健，現(xiàn)金流充沛趨勢(shì)不改，而美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的升溫則將進(jìn)一步催化相關(guān)高股息率公司的配置價(jià)值。

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