[PVC]：隆眾早訊-周三版

黑色系多數(shù)上漲，鐵礦石漲1.17%，螺紋鋼漲0.67%，焦煤漲0.49%，熱卷漲0.48%，焦炭漲0.47%，動力煤持平0%農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，棕櫚油漲0.42%，豆油漲0.36%，菜油漲0.24%，豆二漲0.16%，豆粕持平0%，豆一跌0.03% 歐洲央行管委穆勒表示：維持利率并觀察經(jīng)濟狀況是合理的 英偉達收盤價跌破50日均線 分析師擔憂上漲動能已經(jīng)見頂 美聯(lián)儲9月降息概率為90.5% 滌綸長絲將迎需求旺季 行業(yè)投資機遇凸顯 央行月初料發(fā)力 流動性保持充?？善?據(jù)悉美國財長將于周五開始對美聯(lián)儲主席候選人進行一系列面試 實探“滬六條”首周上海樓市：二手房成交量顯著攀升 緊抓人民幣國際化機遇 銀行優(yōu)化跨境服務(wù)能力 “反內(nèi)卷”熱度再起 多晶硅期價強勢上漲 。

早間提示

Mysteel：2025年6月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

好在月內(nèi)多套裝置開工不穩(wěn)及計劃內(nèi)檢修，加上前期庫存轉(zhuǎn)移至氧化鋁廠后，省內(nèi)堿廠庫存低位，短期價格暫穩(wěn)，個別庫存低位企業(yè)價格稍微上調(diào) 煤炭：6月動力煤市場穩(wěn)中小漲，安全生產(chǎn)月疊加環(huán)保檢查影響，主產(chǎn)地煤炭供給有所收緊隨著夏季用電高峰臨近，下游拉運逐漸積極，港口庫存持續(xù)去化，貿(mào)易商基于發(fā)運成本及旺季預(yù)期，挺價意愿明顯，但下游對上漲煤價接受度欠佳，煤價以結(jié)構(gòu)性小幅上漲為主 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年6月山西氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2872.9元/噸，較上月下跌20元/噸；河南氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3009/噸，較上月下跌46元/噸；山東氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2835.9元/噸，較上月下跌67元/噸；廣西氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2717.1元/噸，較上月變動較小；貴州氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2810.5元/噸，較上月上漲22元/噸。

成本分析

Mysteel盤點：5日動力煤市場弱穩(wěn)運行 水力發(fā)電對火電形成制約

昨日陜煤大礦競拍，成交均價較上期下跌8-22元/噸，市場情緒進一步走弱，周邊民營礦也呈現(xiàn)漲少跌多的態(tài)勢，坑口出貨以剛需為主目前全國氣溫同比往年相對較低，疊加南方多降水，水電發(fā)力增加，動力煤需求進一步被壓縮，預(yù)計短期內(nèi)煤價上行動力較弱，后市需關(guān)注天氣變化以及終端存耗情況 北港方面，市場弱穩(wěn)運行昨日市場報價部分下調(diào)5元/噸，下游觀望情緒濃厚，實際成交表現(xiàn)一般現(xiàn)階段南方地區(qū)陸續(xù)進入雨季，水電發(fā)力下火電日耗較低，部分貿(mào)易商對后續(xù)價格走勢較為悲觀，如去庫情況未達到預(yù)期價格仍將偏弱運行。

盤點

Mysteel日評：5日動力煤市場弱穩(wěn)運行 水力發(fā)電對火電形成制約

昨日陜煤大礦競拍，成交均價較上期下跌8-22元/噸，市場情緒進一步走弱，周邊民營礦也呈現(xiàn)漲少跌多的態(tài)勢，坑口出貨以剛需為主目前全國氣溫同比往年相對較低，疊加南方多降水，水電發(fā)力增加，動力煤需求進一步被壓縮，預(yù)計短期內(nèi)煤價上行動力較弱，后市需關(guān)注天氣變化以及終端存耗情況 北港方面，市場弱穩(wěn)運行昨日市場報價部分下調(diào)5元/噸，下游觀望情緒濃厚，實際成交表現(xiàn)一般現(xiàn)階段南方地區(qū)陸續(xù)進入雨季，水電發(fā)力下火電日耗較低，部分貿(mào)易商對后續(xù)價格走勢較為悲觀，如去庫情況未達到預(yù)期價格仍將偏弱運行。

日評

Mysteel：5月16日(09:00)港口市場動力煤價格行情

16日港口市場動力煤價格偏弱運行現(xiàn)階段下游需求端采購較為冷清，港口庫存超過3000萬噸，貿(mào)易商對后期價格走勢較為悲觀，價格小幅下跌上下游建議操作以謹慎為主后市需持續(xù)關(guān)注天氣狀況及港口庫存變化 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為625元/噸，Q5000平倉價為540元/噸，Q4500平倉價為480元/噸 。

日評

Mysteel：5月13日(09:00)港口市場動力煤價格行情

13日港口市場動力煤價格偏弱運行現(xiàn)階段下游需求端采購較為冷清，港口庫存超過3000萬噸，貿(mào)易商對后期價格走勢較為悲觀，價格小幅下跌上下游建議操作以謹慎為主后市需持續(xù)關(guān)注天氣狀況及港口庫存變化 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為635元/噸，Q5000平倉價為555元/噸，Q4500平倉價為490元/噸 。

日評

Mysteel：5月8日(09:00)港口市場動力煤價格行情

8日港口市場動力煤價格偏弱運行現(xiàn)階段下游需求端采購較為冷清，港口庫存超過3000萬噸，貿(mào)易商對后期價格走勢較為悲觀，價格小幅下跌上下游建議操作以謹慎為主后市需持續(xù)關(guān)注天氣狀況及港口庫存變化 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為650元/噸，Q5000平倉價為570元/噸，Q4500平倉價為505元/噸 。

日評

Mysteel：4月30日(09:00)港口市場動力煤價格行情

30日港口市場動力煤價格偏穩(wěn)運行現(xiàn)階段下游需求端采購較為冷清，佳節(jié)將近，貿(mào)易商對后期價格走勢較為悲觀，價格小幅下跌上下游建議操作以謹慎為主后市需持續(xù)關(guān)注天氣狀況及港口庫存變化 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為660元/噸，Q5000平倉價為580元/噸，Q4500平倉價為515元/噸 。

日評

Mysteel：4月27日(09:00)港口市場動力煤價格行情

27日港口市場動力煤價格偏穩(wěn)運行現(xiàn)階段下游需求端采購較為冷清，佳節(jié)將近，貿(mào)易商對后期價格走勢較為悲觀，價格小幅下跌上下游建議操作以謹慎為主后市需持續(xù)關(guān)注天氣狀況及港口庫存變化 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為665元/噸，Q5000平倉價為590元/噸，Q4500平倉價為520元/噸 。

日評

中信建投期貨：甲醇區(qū)間震蕩為主

自今年年初至2月底，甲醇主力合約期價高位持續(xù)走弱，目前主力合約穩(wěn)定在2500~2600元/噸的區(qū)間震蕩展望后續(xù)市場，甲醇價格走勢受多空因素共同作用一方面，內(nèi)地甲醇供應(yīng)在后續(xù)因裝置檢修會出現(xiàn)產(chǎn)量下降；另一方面，伊朗進口量逐步回升已成必然趨勢，這無疑限制了期價的上漲空間，預(yù)計甲醇期價大概率將維持區(qū)間震蕩格局 原料方面，2月下旬動力煤現(xiàn)貨價格持續(xù)走低當下，內(nèi)地坑口5500大卡煤價為530元/噸，同比下跌50元/噸；港口5500大卡煤價維持在730元/噸，同比下跌35元/噸。

市場播報

Mysteel：2月26日(17:30)港口動力煤價格行情

26日港口市場動力煤價格偏弱運行貿(mào)易商報價快速下跌，市場下游壓價問詢，預(yù)計后期價格將維持偏弱目前港口庫存較多，市場整體以謹慎觀望為主，后市需持續(xù)關(guān)注天氣狀況及港口庫存變化 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為715元/噸，Q5000平倉價為620元/噸，Q4500平倉價為545元/噸 。

盤點

[甲醇月評]：9月國內(nèi)甲醇月均價環(huán)比下跌為主（月評2024年9月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

Mysteel：7月個別省份電解鋁產(chǎn)能出現(xiàn)理論虧損

按照8月上旬的即期價格，則理論虧損規(guī)模達13%，折算約560萬噸/年的產(chǎn)能從現(xiàn)金成本來看，本月雖然仍維持100%盈利但個別企業(yè)處于現(xiàn)金成本虧損邊緣 7月電解鋁行業(yè)產(chǎn)能成本曲線 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 7月各成本區(qū)間電解鋁產(chǎn)能對比（元/噸，萬噸/年） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 成本預(yù)測 展望2024年8月，電解鋁成本核算周期內(nèi)，氧化鋁價格高位平穩(wěn)運行、月均價預(yù)計環(huán)比變動有限；陽極價格維持下跌；動力煤價格預(yù)計維持窄幅偏弱運行，外購電價有豐水期下降預(yù)期。

熱點分析

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20240510-20240516）

當前市場積極去庫進行中，需求端對于市場觀望心態(tài)居多，動力煤市場維穩(wěn)運行，部分煤礦完成年度生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，整體供應(yīng)水平稍有縮減，動力煤市場短期價格偏強運行，煤制PP利潤下滑 二、樣本趨勢預(yù)測分析 下周來看，成本端支撐仍舊持續(xù)堅挺，但略有松動可能性，需求前景欠佳和高利率對經(jīng)濟的抑制提供利空壓力，國際油價或存小幅下跌空間。

利潤

Mysteel：北港動力煤累積降幅達65元/噸 貿(mào)易商情緒調(diào)研

綜上所述，近期市場較為冷清交投氛圍不佳，多數(shù)參與者對港口動力煤市場持謹慎觀望態(tài)度，下游需求疲軟僅有少量剛需低價問詢，成交重心下移，后期價格或?qū)⑦M一步下跌，現(xiàn)操作應(yīng)謹慎為主后續(xù)需持續(xù)關(guān)注港口庫存與具體成交情況，預(yù)計短期內(nèi)煤價仍偏弱運行

日評

Mysteel年報：2023年東北熱軋板卷市場回顧與2024年展望

概述：時至年末，從時間節(jié)點上來看，現(xiàn)在已經(jīng)步入了冬儲時節(jié)但目前來看，市場對于冬儲的熱情并不高漲；價格面，自10月底以來價格呈現(xiàn)震蕩上行趨勢，價格高位，疊加近期原料端依舊強勢，貿(mào)易商對后期價格并沒有信心，今年暫無冬儲的打算成交面，東北地區(qū)進入季節(jié)性淡季，下游終端處于半停滯狀態(tài)，成交難以放量近期鋼材自11月以來呈現(xiàn)淡季反彈的趨勢，但全年鋼價重心仍震蕩下移，那2024年價格將如何運行？下邊筆者從這幾個方面進行分析： 一、2023年市場回顧 （一）2023年市場價格重心下移 第一季度：1月份受到市場強預(yù)期的影響，價格整體趨強調(diào)整，價格最高點為4150元/噸，較低點相差190元/噸；2月初鋼材價格的走弱，主要圍繞著宏觀預(yù)期打壓，以及動力煤價格持續(xù)下跌帶動煤炭板塊走弱，造成的成本端的松動，引發(fā)的一波調(diào)整，但隨著宏觀情緒階段釋放之后，原料價格企穩(wěn)回升，悲觀情緒有所緩解；3月初，東北天氣逐步回暖，下游開工逐步增加，需求持續(xù)放量，對市場形成強勢帶動，價格不斷上漲；但隨著進入三月中下旬，工地多數(shù)已經(jīng)處于開工狀態(tài)，后續(xù)新增開工項目較少，需求增量有限，對市場支撐力度不足。

主編視角

Mysteel月報：11月長治市場煉焦煤回顧及12月展望

下表可看出，本月24日前整體維持上漲行情，然自24日之后，配焦煤線上成交多有下跌或流拍現(xiàn)象，主要原因有三：其一配焦煤作為邊緣煤種，在動力煤行情走弱的帶動下，難有上漲空間；其二因前期價格偏高，部分獨立洗煤廠采購意愿偏低甚至有停產(chǎn)現(xiàn)象，競拍拿貨多為配有洗煤廠的焦化廠客戶；其三終端客戶雖有需求，但預(yù)期價格較低，部分洗煤廠采購積極性一般，從而負反饋至原料端，上周配焦原煤有下跌或流拍現(xiàn)象總體來說12月份在冬儲補庫需求支撐下，配焦煤有上漲預(yù)期，但預(yù)計空間不會太大。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤產(chǎn)地價格持續(xù)下跌，產(chǎn)地供給高位回落（11.20-11.24）

據(jù)Mysteel動力煤調(diào)研團隊統(tǒng)計，本周樣本礦點提漲礦61家，提降礦105家，和上周對比平均價格下跌8元每噸，整個11月產(chǎn)地總體價格都維持在600元區(qū)間上下波動，再無顯著供需移動的情況下，價格漲跌切換節(jié)奏快，但無明顯方向分時段看，前期價格維持跌勢，周中西北方面有焦化以及蘭炭端復(fù)產(chǎn)需求，剛性補庫推動價格上漲，港口方面一波探漲也拉動華北區(qū)域部分煤礦選擇提價，但上漲幅度都保持在10-20元/噸，市場情緒偏謹慎。

煤焦熱點

Mysteel：神木市場動力煤價格弱穩(wěn)運行

目前水泥行業(yè)逐步復(fù)產(chǎn)，非電市場利潤及后市波動較大，原料采購僅保持剛需采購 綜合以上情況，陜西神木動力煤市場近期價格呈現(xiàn)弱穩(wěn)運行的趨勢，市場煤價變化以終端需求采購時間點為主，后續(xù)若采購支撐不足預(yù)計煤價將依然存在下跌壓力Mysteel煤焦事業(yè)部將持續(xù)關(guān)注后續(xù)市場情況

日評

Mysteel：神木動力煤市場價格弱穩(wěn)運行

目前水泥行業(yè)逐步復(fù)產(chǎn)，非電整體采購依舊無力，不太具備煤價支撐力 綜合以上情況，陜西神木動力煤市場近期價格呈現(xiàn)弱穩(wěn)運行的趨勢，市場煤價變化以非電需求為主，后續(xù)若采購支撐不足預(yù)計煤價將依然存在下跌壓力Mysteel煤焦事業(yè)部將持續(xù)關(guān)注后續(xù)市場情況

日評