Mysteel 煤礦數(shù)據(jù)與國家統(tǒng)計局產(chǎn)量數(shù)據(jù)的一致性與協(xié)整關(guān)系研究 —— 以陜西與山西為例

摘要： Mysteel 基于全國462家重點(diǎn)動力煤煤礦樣本和523家重點(diǎn)煉焦煤煤礦樣本構(gòu)建的調(diào)研數(shù)據(jù)庫，在時效性與代表性方面具備天然優(yōu)勢，已成為煤炭供給監(jiān)測的重要數(shù)據(jù)源為驗(yàn)證其在數(shù)據(jù)一致性與趨勢判斷方面的可靠性，本文以國家統(tǒng)計局官方原煤產(chǎn)量數(shù)據(jù)為參照，通過皮爾遜相關(guān)性檢驗(yàn)、Bland-Altman 圖分析與 Johansen 協(xié)整檢驗(yàn)，對 Mysteel 在陜西與山西兩大煤炭主產(chǎn)區(qū)的數(shù)據(jù)進(jìn)行了系統(tǒng)評估。

調(diào)研數(shù)據(jù)

Mysteel動力煤礦山樣本數(shù)據(jù)與國家統(tǒng)計局官方數(shù)據(jù)擬合分析報告

四、結(jié)論： 本報告基于Mysteel調(diào)研的462家動力煤礦山樣本數(shù)據(jù)，系統(tǒng)對比了國家統(tǒng)計局公布的官方原煤產(chǎn)量數(shù)據(jù)，通過相關(guān)性分析、均值差異檢驗(yàn)及誤差評估，全面評估了樣本數(shù)據(jù)的代表性與擬合精度。

調(diào)研數(shù)據(jù)

Mysteel煤炭礦山樣本數(shù)據(jù)與國家統(tǒng)計局官方數(shù)據(jù)擬合分析報告

從絕對誤差和相對誤差水平來看，該擬合精度較高，表明Mysteel樣本數(shù)據(jù)不僅在趨勢上與官方數(shù)據(jù)保持同步（相關(guān)性顯著），且在總量水平上具有較好的近似性，可以為行業(yè)供需監(jiān)測與短期市場研判提供可靠參考依據(jù) 四、結(jié)論： 本報告基于Mysteel調(diào)研的462家動力煤礦山樣本與523家煉焦煤礦山樣本數(shù)據(jù)，與國家統(tǒng)計局公布的原煤產(chǎn)量數(shù)據(jù)進(jìn)行了系統(tǒng)性對比分析。

調(diào)研數(shù)據(jù)

國元期貨：PVC短期不具備反彈動能

成本支撐力度有限 當(dāng)前，我國PVC供應(yīng)仍以電石法為主，占比在七成以上，乙烯法占據(jù)其余份額從成本端來看，春節(jié)后至今煤炭板塊整體表現(xiàn)較差，和動力煤相關(guān)性較高的焦煤和焦炭價格在2月17日創(chuàng)下近期新低雖然18日焦煤和焦炭價格有所反彈，但今年春節(jié)多數(shù)煤礦放假時間較短，目前大部分煤礦已經(jīng)陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，煤炭供應(yīng)小幅增長，供應(yīng)寬松的格局將延續(xù)，因此反彈的持續(xù)性和高度有待觀察，短期對電石法PVC的成本支撐力度有限。

市場播報

國元期貨：尿素能否繼續(xù)上攻突破？

作為尿素的主要生產(chǎn)原料，煤炭板塊近期的走勢可謂節(jié)節(jié)攀升據(jù)統(tǒng)計，截至上周五收盤，動力煤現(xiàn)貨價格回升，與動力煤價格相關(guān)性較強(qiáng)的焦煤和焦炭盤面價格也出現(xiàn)上漲在近期美聯(lián)儲降息時點(diǎn)延后以及美國通脹預(yù)期下，疊加煤炭產(chǎn)能儲備制度實(shí)施，煤炭價格上漲此外，上下游階段性補(bǔ)庫需求釋放，部分化工、冶金終端及貿(mào)易商需求有所好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致坑口煤礦去庫增加，價格探漲，進(jìn)一步帶動尿素成本重心上移因此，煤炭價格短期呈現(xiàn)階段性反彈，本周或?qū)⒀永m(xù)強(qiáng)勢。

市場播報

Mysteel：穩(wěn)企安農(nóng) 護(hù)航實(shí)體——期貨期權(quán)助力鐵合金產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理培訓(xùn)會圓滿落幕

永安期貨研究中心黑色高級分析師段冶先生 段冶先生首先介紹了鐵合金與宏觀黑色產(chǎn)業(yè)鏈的獨(dú)立性及相關(guān)性，大趨勢相關(guān)性較強(qiáng)，根本取決于其自身基本面,長期觀察下來，鐵合金除關(guān)注自身基本面情況外，相關(guān)性重點(diǎn)關(guān)注雙焦及動力煤，電的屬性與成本端C元素的基本面是鐵合金價格波動的重要組成因素。

日評

[隆眾聚焦]：生產(chǎn)工藝多元化下，聚丙烯與原油相關(guān)性趨弱

原油是多個能化品種的基礎(chǔ)原料，產(chǎn)業(yè)聯(lián)系最為緊密，對能化價格的影響也最大，其上漲和下跌關(guān)系著化工品價格的運(yùn)行區(qū)間由于各品種中間原料的不同、生產(chǎn)工藝的差異及各自的供需情況等因素，原油與各化工品的相關(guān)強(qiáng)弱程度有所差異。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：上半年甲醇市場重心快速走跌 下半年或向好運(yùn)行

山東甲醇行情,山東南部甲醇

熱點(diǎn)聚焦

新湖期貨：雙焦底部恐繼續(xù)下移

中期看，三季度蒙方勢必下調(diào)長協(xié)價格，下調(diào)幅度與終端需求將決定蒙煤進(jìn)口量，如果終端需求超預(yù)期，進(jìn)口或高位持穩(wěn)，若終端需求平穩(wěn)，進(jìn)口量將取決于蒙方的調(diào)價幅度 動力煤供需格局未變 對于動力煤與焦煤的相關(guān)性市場上存在分歧，筆者認(rèn)為，需要考慮的是主焦煤是否過剩，比如2015年煤炭系商品過剩，主焦煤甚至略低于高卡動力煤價格，背后邏輯在于電廠只考慮卡數(shù)，主焦煤的強(qiáng)度與黏性不利于電廠排放爐渣。

爐料

[隆眾聚焦]：甲醇微觀邏輯回歸

后期看，原油與甲醇相關(guān)性表現(xiàn)或減弱 圖2 中國甲醇與動力煤價格對比圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 進(jìn)入4月以來，中國甲醇價格與煤炭價格相關(guān)性進(jìn)一步降低，截至目前僅在0.02附近，環(huán)比上月下滑0.30個基點(diǎn)，煤炭價格對甲醇市場影響減小明顯。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：甲醇行情反彈or反轉(zhuǎn)？

圖1 中國甲醇價格與動力煤價格對比圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 2020年之前，中國甲醇價格與動力煤價格相關(guān)性并不強(qiáng)，多數(shù)處于弱相關(guān)或不相關(guān)范圍，但2021年起，隨著動力煤價格的不斷攀升，動力煤價格在甲醇生產(chǎn)企業(yè)成本中所占比例大幅提升至60%-90%，較往年增加10-20百分點(diǎn)，兩者相關(guān)性也達(dá)到了高度相關(guān)性，即0.8上方。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：烏勢撐油價 政策壓煤價 誰來引甲醇？

【導(dǎo)語】：進(jìn)入2月下旬以來，烏克蘭緊張局勢逐步加劇，國際油價不斷攀升，一度漲超105美元/桶而中國對煤價繼續(xù)實(shí)施政策干預(yù)，2月25日，動力煤期貨主力合約跌超9%，此前一度觸及跌停板，焦炭跌超6%，焦煤、玻璃跌超4%，當(dāng)日下午開盤后30分鐘內(nèi)，甲醇暴跌至2709元/噸，跌幅高達(dá)128元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel熱點(diǎn)觀察：拉尼娜對碳元素價格的影響

2021-22年的冬春季節(jié)，動力煤、天然氣和石油等化石能源的價格大幅波動，甚至影響到個別國家的社會穩(wěn)定。其中影響價格的重要因素之一就是對冬季氣溫的預(yù)判，尤其是2020和2021連續(xù)兩年的拉尼娜現(xiàn)象導(dǎo)致市場對冷冬預(yù)期進(jìn)行了期貨價格博弈。

觀點(diǎn)

2022年動力煤平衡表推演 — 火電需求

煤焦熱點(diǎn)

成本端有支撐，乙二醇走勢偏強(qiáng)

此外，由于乙二醇既有油制工藝又有煤制工藝，所以煤炭的價格也會對乙二醇的成本產(chǎn)生明顯影響，從而影響乙二醇的價格，乙二醇與煤炭價格的相關(guān)性也較以前有了明顯提升近幾日在印度尼西亞1月禁止動力煤出口消息影響下，煤炭價格重心得以提升，但整體來看提升幅度有限，預(yù)計后期缺乏持續(xù)上行的動力 據(jù)了解，截至2021年12月底，乙二醇年產(chǎn)能基數(shù)為2081.1萬噸，其中煤制乙二醇產(chǎn)能基數(shù)約757萬噸；非煤制乙二醇產(chǎn)能基數(shù)約1324.1萬噸。

市場播報

Mysteel：河南廢鋁2021年市場回顧與2022年展望

之后，電解鋁成本端動力煤及氧化鋁的大跌難以支撐過高鋁價，鋁價出現(xiàn)斷崖式下跌，廢鋁再次隨原鋁大幅回調(diào)至17000-18000元/噸之間 第四季度，由于市場流通貨源緊張，廢鋁回收商補(bǔ)庫較難，對于廢鋁價格有一定支撐，震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 二、2021年河南廢鋁價格相關(guān)性分析 圖2-1：Mysteel華東A00鋁錠—光亮鋁線精廢差走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 如圖所示，河南市場廢鋁價格緊跟原鋁價格波動，今年精廢差基本維持低位運(yùn)行。

年報

甲醇跨品種套利窗口開啟

國內(nèi)市場上，煤制甲醇工藝路徑的產(chǎn)能占比在70%以上，一直以來，煤炭價格與甲醇價格的聯(lián)動性較強(qiáng)近年來，甲醇下游烯烴消費(fèi)占比逐漸超過50%，聚丙烯價格與甲醇價格的聯(lián)動性也在不斷增強(qiáng)根據(jù)統(tǒng)計學(xué)，如果兩組數(shù)據(jù)的相關(guān)系數(shù)在80%—100%，那么證明二者具有很強(qiáng)的內(nèi)在聯(lián)系，相關(guān)性很強(qiáng)；如果兩組數(shù)據(jù)的相關(guān)系數(shù)在50%—80%，那么證明二者具有較強(qiáng)的內(nèi)在聯(lián)系，相關(guān)性較強(qiáng)據(jù)統(tǒng)計，過去7年時間里，動力煤主力合約價格與甲醇主力合約價格的相關(guān)度為57.81%，聚丙烯主力合約價格與甲醇主力合約價格的相關(guān)度為79.81%。

市場播報

公告：關(guān)于11月2日SG廢鋼下調(diào)50-80元/噸傳言

重要通知：關(guān)于昨至今日有些信息網(wǎng)站和個人在朋友圈瘋傳沙鋼11月2日廢鋼采購價格下調(diào)50-80的傳言（如下圖所示），上海鋼聯(lián)-我的鋼鐵網(wǎng)友情提醒各位廢鋼人士，請勿輕信傳言，目前沙鋼經(jīng)我的鋼鐵網(wǎng)進(jìn)一步核實(shí)暫無調(diào)價訊息，跌價信息證實(shí)為假，建議大家不信謠，不傳謠； 目前沙鋼到貨執(zhí)行價仍為：重一3710重二3680重三3650高爐廢鋼一3960純凈廢鋼二3810純凈廢鋼一3810爐一3730爐二3700剪中3620粉碎料一3620粉碎料二3580中一3590中二3550小一3460小二3410小廢三3350統(tǒng)廢3180壓塊一3400壓塊二3350原料壓塊一3350原料壓塊二3300切碎原一3440切碎原二3390含稅，具體價格仍以2021-F34價格為準(zhǔn)； 【Mysteel廢鋼相關(guān)性分析】SG成品上旬下調(diào)600，動力煤跌停。

每日分析

Mysteel：10月15日硅錳期貨收盤評述

期貨評述

動力煤期權(quán)運(yùn)行現(xiàn)狀及策略展望

2020年6月30日—2021年6月下旬，近1年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，動力煤期權(quán)成交量PCR指標(biāo)均值為1.02，持倉量PCR指標(biāo)均值為1.33其中，成交量PCR與動力煤價格指數(shù)相關(guān)性為0.63，持倉量PCR與動力煤價格指數(shù)相關(guān)性為0.78從持倉量PCR指標(biāo)與動力煤價格指數(shù)的走勢不難看出，二者具有較強(qiáng)的正相關(guān)性這進(jìn)一步說明，投資者可將持倉量的PCR指標(biāo)作為動力煤價格方向判斷的參考指標(biāo)。

爐料