Mysteel：2025年5月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

但基于產(chǎn)地整體供應(yīng)充足，北方港口庫(kù)存去化進(jìn)程偏緩，疏港壓力較大，新能源預(yù)期發(fā)電強(qiáng)勁等利空因素出現(xiàn)，動(dòng)力煤整體價(jià)格走勢(shì)將繼續(xù)受到壓制，即使反彈，幅度或及其有限

成本分析

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250606-0612）

利潤(rùn)

Mysteel月報(bào)：6月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或窄幅震蕩運(yùn)行

但基于產(chǎn)地整體供應(yīng)充足，北方港口庫(kù)存去化進(jìn)程偏緩，疏港壓力較大，新能源預(yù)期發(fā)電強(qiáng)勁等利空因素出現(xiàn)，動(dòng)力煤整體價(jià)格走勢(shì)將繼續(xù)受到壓制，即使反彈，幅度或及其有限 一、價(jià)格方面 產(chǎn)地方面，5月上旬主產(chǎn)地煤礦多數(shù)維持正常生產(chǎn)水平，多以保證長(zhǎng)協(xié)煤發(fā)運(yùn)為主，市場(chǎng)煤炭供應(yīng)較為寬松。

月評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或維持窄幅震蕩走勢(shì)

五一過(guò)后，隨著傳統(tǒng)旺季臨近，煤價(jià)也開(kāi)始加速的上漲，秦皇島港 Q5500 動(dòng)力煤價(jià)格上漲至880元/噸左右，而后煤價(jià)開(kāi)始進(jìn)入窄幅震蕩階段，上下調(diào)整5-10元/噸不等 1.3進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì) 進(jìn)口方面，外貿(mào)煤價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)于國(guó)產(chǎn)煤價(jià)，進(jìn)口煤價(jià)在1-2月份走勢(shì)強(qiáng)勁，受俄羅斯新一輪制裁影響，個(gè)別煤炭生產(chǎn)商出口受限，部分市場(chǎng)參與者擔(dān)憂高卡煤供應(yīng)減量，拉動(dòng)澳洲、歐洲高卡煤價(jià)快速上行，但隨著內(nèi)貿(mào)價(jià)格持續(xù)加速下跌，且進(jìn)口貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期整體看空，投標(biāo)價(jià)隨之下調(diào)，至3月上旬階段性見(jiàn)頂。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：隱形需求釋放 寧夏甲醇順勢(shì)上揚(yáng)

經(jīng)了解，烏海下游需求攀升，導(dǎo)致價(jià)格迅猛上漲寧夏需求依舊強(qiáng)勁，烏海貨源補(bǔ)充有限下，或從內(nèi)蒙另尋補(bǔ)充 原料端——本周動(dòng)力煤市場(chǎng)支撐有限，小幅下跌，下調(diào)幅度約5-10元/噸隨著天氣逐漸回暖，坑口煤市場(chǎng)整體開(kāi)工至高位，廠區(qū)庫(kù)存有一定積累，整體市場(chǎng)偏弱走勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20230302-20240308）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周（20230302-20240308），除甲醇制聚乙烯成本上漲30元/噸外，油制、煤制、乙烷制聚乙烯成本均有所下降，較上期-48、-35、-51元/噸。

利潤(rùn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋁價(jià)跌幅縮窄 現(xiàn)貨交投波瀾不驚

其中無(wú)錫鋁錠庫(kù)存41萬(wàn)噸，增加1.4萬(wàn)噸；佛山30.5萬(wàn)噸，增加0.7萬(wàn)噸；鞏義22.3萬(wàn)噸，減少1.8萬(wàn)噸 三、總結(jié)綜述 宏觀面，美國(guó)1月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁推高美元躍升至近一個(gè)月以來(lái)高位，滬鋁走勢(shì)承壓基本面，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)仍在云南地區(qū)減產(chǎn)，前期鋁價(jià)因此震蕩走高，但從目前情況來(lái)看，減產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期此外，貴州地區(qū)電解鋁冶煉廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)端利多或有所減弱成本方面，近兩日陜西樣本塊煤價(jià)格下跌近百元至950元/噸，內(nèi)蒙沫煤價(jià)格波動(dòng)幅度較小，而港口動(dòng)力煤價(jià)連續(xù)下跌半個(gè)月后于昨日轉(zhuǎn)為上漲25元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：黑色系原燃料價(jià)格漲跌互現(xiàn)

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止12月2日全國(guó)199家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)3068.5萬(wàn)噸，環(huán)比增8.7萬(wàn)噸，日耗170.5萬(wàn)噸，環(huán)比增1.5萬(wàn)噸，可用天數(shù)18天，環(huán)比減0.1天進(jìn)口煤方面，本周進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)保持企穩(wěn)回升走勢(shì)受市場(chǎng)供應(yīng)收緊、寒冷天氣來(lái)襲以及國(guó)內(nèi)電廠繼續(xù)招標(biāo)等因素影響，國(guó)內(nèi)終端對(duì)低卡進(jìn)口煤的需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，市場(chǎng)詢(xún)貨良好，價(jià)格繼續(xù)保持小幅上漲態(tài)勢(shì)，而隨著國(guó)內(nèi)煤價(jià)持續(xù)下跌，中卡進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步減弱，由于中卡煤報(bào)盤(pán)較少，且買(mǎi)賣(mài)雙方還盤(pán)價(jià)差較大，價(jià)格漲幅有限。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周概覽（11.28-12.2）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止12月2日全國(guó)199家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)3068.5萬(wàn)噸，環(huán)比增8.7萬(wàn)噸，日耗170.5萬(wàn)噸，環(huán)比增1.5萬(wàn)噸，可用天數(shù)18天，環(huán)比減0.1天 進(jìn)口煤方面，本周進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)保持企穩(wěn)回升走勢(shì)受市場(chǎng)供應(yīng)收緊、寒冷天氣來(lái)襲以及國(guó)內(nèi)電廠繼續(xù)招標(biāo)等因素影響，國(guó)內(nèi)終端對(duì)低卡進(jìn)口煤的需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，市場(chǎng)詢(xún)貨良好，價(jià)格繼續(xù)保持小幅上漲態(tài)勢(shì)，而隨著國(guó)內(nèi)煤價(jià)持續(xù)下跌，中卡進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步減弱，由于中卡煤報(bào)盤(pán)較少，且買(mǎi)賣(mài)雙方還盤(pán)價(jià)差較大，價(jià)格漲幅有限。

周評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(10.17 - 10.23)

以南非為例，6000卡動(dòng)力煤價(jià)格已由今年400美元區(qū)間高點(diǎn)腰斬至200美元價(jià)格區(qū)間，相較九月高點(diǎn)跌落三成環(huán)熱帶地區(qū)持續(xù)受困于拉尼娜氣候等極端天氣影響，并以熱帶地區(qū)雨季氣候影響和歐美發(fā)達(dá)地區(qū)工會(huì)議資行動(dòng)迭起，煤炭后續(xù)供給情況有待觀望國(guó)際冶金煤市場(chǎng)價(jià)格與動(dòng)力煤走勢(shì)正好相反，顯示持續(xù)上升的動(dòng)力比較強(qiáng)勁中國(guó)市場(chǎng)煉焦煤企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈條中利潤(rùn)占比較多 二、全球主要煤炭發(fā)運(yùn)國(guó)家 （1）印尼 本期印尼總發(fā)運(yùn)量586.9萬(wàn)噸，環(huán)比增2.1%。

澳洲發(fā)運(yùn)

乙二醇：連續(xù)下跌后 市場(chǎng)多空分岐加大

2、 煤炭?jī)r(jià)格一路上漲，煤制工廠壓力較大 近期動(dòng)力煤走勢(shì)強(qiáng)勁，價(jià)格進(jìn)入10月份以后，價(jià)格加速上漲，目前仍未有回調(diào)趨勢(shì)，在此影響下，煤制工廠虧損程度已經(jīng)達(dá)到了歷史高位，煤制企業(yè)目前產(chǎn)能在827萬(wàn)噸，開(kāi)工工率在35%附近，低利潤(rùn)下，煤制工廠開(kāi)工率有一定的下降空間。

熱點(diǎn)聚焦

[PP日評(píng)]：石化降庫(kù)良好 今日PP市場(chǎng)大幅走高（20220225）

NYMEX原油期貨04合約92.81漲0.71美元/桶或0.77%；ICE布油期貨04合約99.08漲2.24美元/桶或2.31%中國(guó)INE原油期貨主力合約2204漲11.8至601.9元/桶，夜盤(pán)漲14.9至616.8元/桶 5.國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)后市走勢(shì)分析 原油對(duì)PP成本支撐依舊強(qiáng)勁、動(dòng)力煤受?chē)?guó)家宏觀調(diào)控價(jià)格下跌，帶動(dòng)PP價(jià)格有所回落；目前聚丙烯石化庫(kù)存降庫(kù)良好，兩油基本完成月度銷(xiāo)售計(jì)劃；社會(huì)庫(kù)存仍處在相對(duì)高位，但亦有所消化；但下游對(duì)高價(jià)貨源采購(gòu)情緒偏低，且鎮(zhèn)海石化及浙石化二線投產(chǎn)在即，PP整體供應(yīng)壓力不減，預(yù)計(jì)下周一石化延續(xù)挺價(jià)政策，貿(mào)易商或讓利出貨，市場(chǎng)有下行風(fēng)險(xiǎn)（個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考） 。

日評(píng)

[尿素]：尿素期貨周度分析（20220207-20220210）

隆眾資訊2月10日?qǐng)?bào)道：本周尿素期貨盤(pán)面走勢(shì)呈“N”型，整體較節(jié)前有所上揚(yáng)節(jié)后由于國(guó)際原油價(jià)格再創(chuàng)新高，加之假期部分煤礦減產(chǎn)、下游節(jié)后補(bǔ)庫(kù)等行為，煤炭期貨表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，動(dòng)力煤期貨首日漲幅逾5%、次日漲停，給尿素期貨商提供了信心支撐；周三受政策面等消息影響，動(dòng)力煤期貨出現(xiàn)一定回落，帶動(dòng)尿素期貨出現(xiàn)小幅下滑今日部分西南氣頭因限氣減產(chǎn)、動(dòng)力煤期貨低開(kāi)小幅走高等因素，再次給尿素盤(pán)面提供支撐，尿素期貨止跌轉(zhuǎn)漲。

期貨價(jià)格行情

[PP]：2022年2月25日全國(guó)主要城市聚丙烯價(jià)格匯總

【今日點(diǎn)評(píng)】市場(chǎng)方面，期貨高開(kāi)震蕩，地方企業(yè)及煤化工紛紛上調(diào)出廠，貿(mào)易商鎖利報(bào)盤(pán)，市場(chǎng)價(jià)格較昨日上漲明顯；隨著價(jià)格走高，場(chǎng)內(nèi)觀望氛圍漸濃，下游采購(gòu)情緒謹(jǐn)慎，且石化企業(yè)暫未給到基差，場(chǎng)內(nèi)套保商操作亦無(wú)空間。

匯總

[PP]：國(guó)內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20220217）

利潤(rùn)分析

山東水渣：高位有價(jià)無(wú)市 上行羈絆猶存

生產(chǎn)方面，省內(nèi)鋼廠維持嚴(yán)苛限產(chǎn)現(xiàn)狀，企業(yè)開(kāi)工30-40%左右，水渣供給維持歷史低位水泥市場(chǎng)高歌猛進(jìn)，限電措施趨嚴(yán)，水泥供應(yīng)持續(xù)呈收窄態(tài)勢(shì)，加之動(dòng)力煤價(jià)格居高不下，價(jià)格走勢(shì)依舊強(qiáng)勁 盤(pán)面上來(lái)看，在供給收窄、限電加嚴(yán)、燃料價(jià)格偏強(qiáng)、下游持續(xù)拉漲的支撐下，產(chǎn)鏈呈高位震蕩走勢(shì)但能耗雙控供需萎靡，旺季反弱對(duì)水渣、礦渣微粉上行構(gòu)成一定羈絆，水渣、礦渣微粉處于博弈階段，高位有價(jià)無(wú)市的僵局有待緩和。

每日分析

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤可考慮輕倉(cāng)短多參與

隔夜ZC2201合約高開(kāi)高走動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲陜西地區(qū)安全監(jiān)管?chē)?yán)格，榆陽(yáng)煤礦暫停生產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)偏緊；內(nèi)蒙地區(qū)增產(chǎn)保供政策相繼落地，煤炭供應(yīng)有所提升電廠庫(kù)存繼續(xù)下降，當(dāng)前工業(yè)用電需求較好，冬儲(chǔ)計(jì)劃已提上日程，短期動(dòng)力煤需求仍較強(qiáng)勁 技術(shù)上，ZC2201合約高開(kāi)高走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線走勢(shì)較強(qiáng)操作建議，可考慮輕倉(cāng)短多參與

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，鄭煤期價(jià)漲停封板

陜西地區(qū)安全監(jiān)管?chē)?yán)格，榆陽(yáng)煤礦暫停生產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)偏緊；內(nèi)蒙地區(qū)增產(chǎn)保供政策相繼落地，煤炭供應(yīng)有所提升電廠庫(kù)存繼續(xù)下降，當(dāng)前工業(yè)用電需求較好，冬儲(chǔ)計(jì)劃已提上日程，短期動(dòng)力煤需求仍較強(qiáng)勁技術(shù)上，ZC2201合約漲停封板，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱大幅擴(kuò)大，短線走勢(shì)偏強(qiáng)操作建議，市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望

機(jī)構(gòu)

臨沂動(dòng)力煤：競(jìng)拍不佳 市場(chǎng)成交偏弱

今日臨沂動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行受西部動(dòng)力煤持續(xù)下調(diào)影響，近期市場(chǎng)行情偏弱，部分礦點(diǎn)競(jìng)拍結(jié)果不佳，現(xiàn)氣肥煤Q6704，,A6.6,V45.6,S3,G100,Y28，Mt9.2最新競(jìng)拍價(jià)1342元/噸該指標(biāo)的氣肥煤主要用于發(fā)電和化工用途，亦可用于煉焦配煤，但礦方主要銷(xiāo)給電廠和化工廠目前煉焦煤市場(chǎng)行情強(qiáng)勁，而動(dòng)力煤走勢(shì)偏弱，個(gè)別貿(mào)易商有將其作為焦煤出售的行為，但涉及量極少預(yù)計(jì)短期內(nèi)繼續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行 。

日評(píng)

環(huán)保政策趨嚴(yán)，“雙焦”領(lǐng)漲黑色系

截至周一下午收盤(pán)，黑色系整體表現(xiàn)較好，板塊內(nèi)各品種走勢(shì)分化過(guò)去一段時(shí)間表現(xiàn)強(qiáng)勁的“雙焦”繼續(xù)領(lǐng)漲，兩主力合約J2019和JM2109分別創(chuàng)出近期新高港口現(xiàn)貨一級(jí)焦出庫(kù)報(bào)價(jià)2770元/噸，期現(xiàn)價(jià)差為97.5元/噸 中輝期貨焦炭動(dòng)力煤研究員杜鵬告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，近期，環(huán)保政策再次趨嚴(yán)，對(duì)焦炭供給影響較大先是山西省臨汾市印發(fā)《臨汾市大氣污染整治百日攻堅(jiān)行動(dòng)法案》的通知，部分焦企結(jié)焦時(shí)間延長(zhǎng)至28—36小時(shí)不等，限產(chǎn)幅度15%—35%；接著呂梁地區(qū)限產(chǎn)加嚴(yán)，涉及焦化產(chǎn)能480萬(wàn)噸，限產(chǎn)20%—50%不等；孝義地區(qū)通知核查手續(xù)，要求相關(guān)企業(yè)月底前停產(chǎn)整頓，涉及焦化產(chǎn)能437萬(wàn)噸。

爐料