煤炭債上半年凈融出近200億，“反內(nèi)卷”政策或?qū)⒅匦露▋r煤炭供需結(jié)構(gòu)

煤炭價格方面，據(jù)中信證券分析師祖國鵬統(tǒng)計，由于供給持續(xù)寬松，2025Q2各類煤種均價普遍下滑其中動力煤市場平均煤價格環(huán)比降幅約為12%，同比降幅接近26%；無煙煤均價環(huán)比下降約8%，同比下降16%；冶金煤價格環(huán)比降幅約10%，同比降幅近38%無論動力煤還是焦煤，長協(xié)價在Q2都出現(xiàn)了高于市場煤價的倒掛現(xiàn)象，也給煤炭公司長協(xié)銷售帶來壓力 財聯(lián)社注意到，受價格持續(xù)走低影響，從二季度開始，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增速有所放緩，行業(yè)整體融資擴張意愿較低，煤炭債發(fā)行也陷入低谷。

原料

中鋼協(xié)：2025年5月鋼鐵原料采購成本簡析

5月份，除冶金焦、國產(chǎn)球團、進口球團采購成本環(huán)比小幅增加外，其余品種采購成本環(huán)比均減少，但降幅收窄，其中噴吹煤、動力煤、合金的采購成本降幅相對較大 1-5月除錳鐵合金外，其他各品種采購成本同比均大幅減少 1.煉焦煤 5月份加權(quán)平均折算成干基的采購成本為1227.16元/噸，環(huán)比減少11.22元/噸，下降0.91%；1-5月累計平均折算成干基的采購成本為1307.34元/噸，同比減少622.63元/噸，下降32.26%。

原料

華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來需求增量，煤價料止跌企穩(wěn)

2024年，我國焦炭產(chǎn)量為4.89億噸，同比減少0.8%2025年1—4月，我國焦炭產(chǎn)量為1.644億噸，同比增加3.2%；其中4月焦炭產(chǎn)量為4160萬噸，同比增加7.1% 我國煤炭中動力煤的占比高達83%，動力煤價格對焦煤價格有著重要影響力動力煤的主要用途是火力發(fā)電，此外還應(yīng)用于冶金、建材等非電行業(yè) 2024年，我國房地產(chǎn)市場持續(xù)呈現(xiàn)低投資、低開工的態(tài)勢，水泥、生鐵等重點耗煤產(chǎn)品的產(chǎn)量同比不斷下降。

原料

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得136.93點，環(huán)比下降9.05%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位舉足輕重據(jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年2月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為136.93點，同比上升14.52%，環(huán)比下降9.05%（數(shù)據(jù)起點2014年1月指數(shù)為100點） 能源方面，2月煉焦煤呈現(xiàn)供需雙弱格局，但供應(yīng)的恢復(fù)明顯好于需求，上游庫存累庫壓力逐漸體現(xiàn)，月初春節(jié)期間市場本身成交冷清，產(chǎn)地處于有價無市，春節(jié)假期結(jié)束后，供應(yīng)端快速恢復(fù)，需求啟動速度較弱，在庫存壓力暫未有效緩解下，煤價中樞繼續(xù)下移；動力煤方面，隨著煤礦價格及站臺大戶采購價雙向多頻下調(diào)，多數(shù)煤礦銷售并無明顯起色，庫存壓力有所增加，冶金、化工等剛需壓價減量采購，終端電廠庫存高企，需求端整體支撐力度不足，動力煤市場供需格局寬松加劇，價格承壓偏弱運行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：近期國內(nèi)無煙煤價格走勢分析

相關(guān)產(chǎn)品價格方面，秦皇島港口Q5500動力煤價格跌50元/噸，價格715元/噸；日照港口準一冶金焦價格跌100元/噸，價格1430元/噸；臨汾低硫主焦煤價格跌80元/噸，價格1320元/噸；螺紋鋼全國均價跌38元/噸，價格3442元/噸；晉城小顆粒尿素價格上漲200元/噸，價格1760元/噸 相關(guān)品種庫存方面，動力煤55港庫存增271.7萬噸，截止2月21日為7291.8萬噸。

煤焦熱點

【廣州千千鋼】預(yù)計節(jié)后工業(yè)線材價格或震蕩偏弱

節(jié)后主要關(guān)注市場庫存情況，規(guī)避庫存過大帶來的風(fēng)險，預(yù)計節(jié)后工業(yè)線材價格震蕩偏弱 企業(yè)簡介：廣州千千鋼貿(mào)易有限公司成立于2011年，經(jīng)過13年時間的發(fā)展，目前已經(jīng)成為長三角、珠三角地區(qū)具有較大影響力的鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈綜合供應(yīng)體，目前主要覆蓋東北、華北、華東、華南四大區(qū)域，主營：工業(yè)線材、建材、板材、鋼坯以及爐料（鐵礦、焦煤、焦炭、動力煤等）；2024年目前已完成銷售低碳拉絲材，冷鐓鋼，硬線，30MnSi，熱卷，型鋼，螺紋鋼，鋼坯等280萬噸，與寶武集團，鞍本集團，首鋼集團，廣西盛隆冶金集團，遷安九江集團，鑫達鋼鐵集團等國內(nèi)大型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)建立了長期的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

優(yōu)特鋼/工業(yè)線

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)席董事長、總裁高波在2024中國國際煤炭貿(mào)易年會上致辭

也給各位領(lǐng)導(dǎo)匯報一下，我們整個煤焦板塊在職員工120人，每天跟蹤的樣本企業(yè)超過2000家，每天發(fā)布的價格行情表單超過350張，其中港口冶金焦、國產(chǎn)煉焦煤、進口蒙煤、俄羅斯煉焦煤價格、廣州港動力煤現(xiàn)貨價格都得到市場廣泛應(yīng)用。

會議報道

Mysteel調(diào)研：第三屆北方鉻產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研第六站——察右前旗

公司位于廈門市思明區(qū)觀音山商務(wù)營運中心，目前主要從事煤炭、鐵礦石、建筑材料、冶金爐料、有色金屬、石化能源等大宗商品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)公司戰(zhàn)略目標以供應(yīng)鏈管理服務(wù)及供應(yīng)鏈金融為驅(qū)動，圍繞大宗貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈打造核心競爭力，成為核心品種具有市場影響力的區(qū)域性供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)思明供應(yīng)鏈目前聚焦焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤等黑色系品種，輻射石化能源、有色金屬等相關(guān)領(lǐng)域，以“端到端”的模式逐步推進業(yè)務(wù)渠道建設(shè)工作，與國內(nèi)多家國有電力集團、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)等建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

調(diào)研

Mysteel調(diào)研：第三屆北方鉻產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研第五站——卓資

公司位于廈門市思明區(qū)觀音山商務(wù)營運中心，目前主要從事煤炭、鐵礦石、建筑材料、冶金爐料、有色金屬、石化能源等大宗商品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)公司戰(zhàn)略目標以供應(yīng)鏈管理服務(wù)及供應(yīng)鏈金融為驅(qū)動，圍繞大宗貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈打造核心競爭力，成為核心品種具有市場影響力的區(qū)域性供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)思明供應(yīng)鏈目前聚焦焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤等黑色系品種，輻射石化能源、有色金屬等相關(guān)領(lǐng)域，以“端到端”的模式逐步推進業(yè)務(wù)渠道建設(shè)工作，與國內(nèi)多家國有電力集團、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)等建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

調(diào)研

Mysteel調(diào)研：第三屆北方鉻產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研第四站——化德

公司位于廈門市思明區(qū)觀音山商務(wù)營運中心，目前主要從事煤炭、鐵礦石、建筑材料、冶金爐料、有色金屬、石化能源等大宗商品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)公司戰(zhàn)略目標以供應(yīng)鏈管理服務(wù)及供應(yīng)鏈金融為驅(qū)動，圍繞大宗貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈打造核心競爭力，成為核心品種具有市場影響力的區(qū)域性供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)思明供應(yīng)鏈目前聚焦焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤等黑色系品種，輻射石化能源、有色金屬等相關(guān)領(lǐng)域，以“端到端”的模式逐步推進業(yè)務(wù)渠道建設(shè)工作，與國內(nèi)多家國有電力集團、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)等建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

調(diào)研

Mysteel調(diào)研：第三屆北方鉻產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研第三站——豐鎮(zhèn)（三）

公司位于廈門市思明區(qū)觀音山商務(wù)營運中心，目前主要從事煤炭、鐵礦石、建筑材料、冶金爐料、有色金屬、石化能源等大宗商品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)公司戰(zhàn)略目標以供應(yīng)鏈管理服務(wù)及供應(yīng)鏈金融為驅(qū)動，圍繞大宗貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈打造核心競爭力，成為核心品種具有市場影響力的區(qū)域性供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)思明供應(yīng)鏈目前聚焦焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤等黑色系品種，輻射石化能源、有色金屬等相關(guān)領(lǐng)域，以“端到端”的模式逐步推進業(yè)務(wù)渠道建設(shè)工作，與國內(nèi)多家國有電力集團、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)等建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

調(diào)研

Mysteel調(diào)研：第三屆北方鉻產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研第三站——豐鎮(zhèn)（二）

公司位于廈門市思明區(qū)觀音山商務(wù)營運中心，目前主要從事煤炭、鐵礦石、建筑材料、冶金爐料、有色金屬、石化能源等大宗商品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)公司戰(zhàn)略目標以供應(yīng)鏈管理服務(wù)及供應(yīng)鏈金融為驅(qū)動，圍繞大宗貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈打造核心競爭力，成為核心品種具有市場影響力的區(qū)域性供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)思明供應(yīng)鏈目前聚焦焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤等黑色系品種，輻射石化能源、有色金屬等相關(guān)領(lǐng)域，以“端到端”的模式逐步推進業(yè)務(wù)渠道建設(shè)工作，與國內(nèi)多家國有電力集團、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)等建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

調(diào)研

Mysteel調(diào)研：第三屆北方鉻產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研第三站——豐鎮(zhèn)（一）

公司位于廈門市思明區(qū)觀音山商務(wù)營運中心，目前主要從事煤炭、鐵礦石、建筑材料、冶金爐料、有色金屬、石化能源等大宗商品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)公司戰(zhàn)略目標以供應(yīng)鏈管理服務(wù)及供應(yīng)鏈金融為驅(qū)動，圍繞大宗貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈打造核心競爭力，成為核心品種具有市場影響力的區(qū)域性供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)思明供應(yīng)鏈目前聚焦焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤等黑色系品種，輻射石化能源、有色金屬等相關(guān)領(lǐng)域，以“端到端”的模式逐步推進業(yè)務(wù)渠道建設(shè)工作，與國內(nèi)多家國有電力集團、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)等建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

調(diào)研

Mysteel調(diào)研：第三屆北方鉻產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研第二站——忻州

公司位于廈門市思明區(qū)觀音山商務(wù)營運中心，目前主要從事煤炭、鐵礦石、建筑材料、冶金爐料、有色金屬、石化能源等大宗商品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)公司戰(zhàn)略目標以供應(yīng)鏈管理服務(wù)及供應(yīng)鏈金融為驅(qū)動，圍繞大宗貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈打造核心競爭力，成為核心品種具有市場影響力的區(qū)域性供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)思明供應(yīng)鏈目前聚焦焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤等黑色系品種，輻射石化能源、有色金屬等相關(guān)領(lǐng)域，以“端到端”的模式逐步推進業(yè)務(wù)渠道建設(shè)工作，與國內(nèi)多家國有電力集團、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)等建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

調(diào)研

Mysteel調(diào)研：第三屆北方鉻產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研第一站——太原

公司位于廈門市思明區(qū)觀音山商務(wù)營運中心，目前主要從事煤炭、鐵礦石、建筑材料、冶金爐料、有色金屬、石化能源等大宗商品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)公司戰(zhàn)略目標以供應(yīng)鏈管理服務(wù)及供應(yīng)鏈金融為驅(qū)動，圍繞大宗貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈打造核心競爭力，成為核心品種具有市場影響力的區(qū)域性供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)思明供應(yīng)鏈目前聚焦焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤等黑色系品種，輻射石化能源、有色金屬等相關(guān)領(lǐng)域，以“端到端”的模式逐步推進業(yè)務(wù)渠道建設(shè)工作，與國內(nèi)多家國有電力集團、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)等建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

調(diào)研

國元期貨：尿素能否繼續(xù)上攻突破？

作為尿素的主要生產(chǎn)原料，煤炭板塊近期的走勢可謂節(jié)節(jié)攀升據(jù)統(tǒng)計，截至上周五收盤，動力煤現(xiàn)貨價格回升，與動力煤價格相關(guān)性較強的焦煤和焦炭盤面價格也出現(xiàn)上漲在近期美聯(lián)儲降息時點延后以及美國通脹預(yù)期下，疊加煤炭產(chǎn)能儲備制度實施，煤炭價格上漲此外，上下游階段性補庫需求釋放，部分化工、冶金終端及貿(mào)易商需求有所好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致坑口煤礦去庫增加，價格探漲，進一步帶動尿素成本重心上移因此，煤炭價格短期呈現(xiàn)階段性反彈，本周或?qū)⒀永m(xù)強勢。

市場播報

車村煤業(yè)運銷有限公司確認參加Mysteel2024年第六屆全國煤焦采購大會·日照站

由于優(yōu)質(zhì)的煤炭產(chǎn)品和良好的品牌效應(yīng)，公司在子長區(qū)域具有絕對競爭力和主導(dǎo)權(quán) 富縣礦區(qū)： 蘆村一號煤礦，主產(chǎn)動力煤，年產(chǎn)240萬噸煤質(zhì)為低硫、低磷、高發(fā)熱量的高揮發(fā)份優(yōu)質(zhì)動力煤適用于大型電廠、水泥廠、冶金等 蘆村二號煤礦，主產(chǎn)準三分之一焦煤，年產(chǎn)90萬噸煤質(zhì)為弱粘結(jié)氣煤-精煤屬高熱值、低硫、中低灰、高化學(xué)活性的高揮發(fā)份弱粘氣煤可作為電力、建材、化工、冶金用煤。

會議預(yù)告

Mysteel調(diào)研：山西煉焦煤礦山實地調(diào)研報告

主要產(chǎn)品有主焦煤、動力煤、精煤、特級冶金焦、煤焦油、煤氣、電力、化工系列產(chǎn)品其中集團公司生產(chǎn)的4#優(yōu)質(zhì)焦煤以低灰、低硫、低磷、粘結(jié)性強、發(fā)熱量高等特點而聞名于世，被譽為“工業(yè)黑色熊貓”所屬礦區(qū)均有鐵路專用線，年總裝運能力320萬噸銷售模式以線上競拍為主，具體競拍頻次和數(shù)量按煤礦生產(chǎn)情況而定 煤炭保供方面：今年集團有105萬噸的保供任務(wù) 后市看法：后期煤價預(yù)計弱穩(wěn)調(diào)整，終端采購情緒上仍觀望為主，對于山西省發(fā)布的《關(guān)于開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治的通知》文件，表示有減產(chǎn)計劃，但具體產(chǎn)量還看生產(chǎn)情況，對于24年煤焦市場持樂觀態(tài)度，有機遇也有挑戰(zhàn)。

煤焦熱點

【河南物產(chǎn)集團】預(yù)計節(jié)后煤焦市場或存在階段性回調(diào)風(fēng)險

河南物產(chǎn)集團有限公司 河南物產(chǎn)研究院煤焦研究所所長 龍佳新 負責(zé)公司動力煤、焦煤、焦炭品種研究工作，十五年以上鋼鐵冶金行業(yè)的采購貿(mào)易及商品研究經(jīng)驗，先后在寶武集團、中糧期貨、旭陽集團負責(zé)煤焦采購、煤焦研究等工作，有豐富的期現(xiàn)貨經(jīng)驗，對于煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈有獨特、深刻的理解 預(yù)計節(jié)后煤焦市場或存在階段性回調(diào)風(fēng)險進入2024年，元月份開年鋼廠連續(xù)提降2輪焦炭價格，累計降價200/220元/噸（濕熄焦/干熄焦），煤焦市場弱勢下行，后期不排除第3輪提降。

焦炭

中鋼協(xié)：8月“對標挖潛”企業(yè)焦煤、冶金焦采購成本環(huán)比升幅較大

2023年8月，除動力煤外，其他品種采購成本環(huán)比以上升為主，焦煤、冶金焦升幅較大 2023年1—8月，煉焦煤采購成本同比下降20.31%；冶金焦同比下降25.79%；國產(chǎn)鐵精礦同比下降5.09%，進口粉礦同比下降2.42%；廢鋼同比下降18.19% 1、煉焦煤 對標企業(yè)煉焦煤8月份加權(quán)平均折算成干基的采購成本為1695.12元/噸，環(huán)比升高102.69元/噸，升幅為6.45%。

爐料