國泰君安期貨：煤焦維持反彈輕倉試空的思路

煤焦：階段性期現(xiàn)價(jià)格的同步上漲更多的還是來自于前期“供應(yīng)缺口”情緒的發(fā)酵，考慮到鐵水維持在高位，下游對(duì)于一些性價(jià)比較高的稀缺貨源同樣是具備一定的補(bǔ)庫行為，并且隨著動(dòng)力煤價(jià)格的修復(fù)，類似瘦煤、貧瘦等煤種成交同樣有所改善，但市場在這一輪周期當(dāng)中，對(duì)于遠(yuǎn)端生產(chǎn)能力的預(yù)期并沒有發(fā)生改變，也就是說一旦價(jià)格抬升，復(fù)產(chǎn)的擾動(dòng)同樣將上升為主要矛盾，并且由于蒙煤三季度長協(xié)的下調(diào)已基本成為事實(shí)，進(jìn)口煤的沖擊也將進(jìn)一步緩解國產(chǎn)煤短缺的處境。

機(jī)構(gòu)

[動(dòng)力煤日評(píng)]：動(dòng)力煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行 成交重心上移（20230920）

煤炭 國內(nèi)市場 日評(píng) 評(píng)論

相關(guān)產(chǎn)品

Mysteel盤點(diǎn)：動(dòng)力煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行 成交重心上移

今日坑口煤價(jià)依舊穩(wěn)中有漲，神木、府谷、橫山區(qū)域均有多家煤礦上調(diào)出礦價(jià)，幅度10-30元/噸，大部分煤礦拉運(yùn)良好，暫無庫存壓力目前港口與產(chǎn)地價(jià)格同步上漲，產(chǎn)地周邊貿(mào)易商操作積極性較高，短期內(nèi)煤價(jià)存在一定支撐 港口方面，北港市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行昨日市場報(bào)價(jià)基本上調(diào)20-30元/噸，成交重心上移現(xiàn)港口資源結(jié)構(gòu)性短缺，現(xiàn)貨資源稀缺，有貨貿(mào)易商對(duì)煤價(jià)上漲預(yù)期較高，部分捂貨惜售，但下游對(duì)高價(jià)貨源接受度不高，市場成交情況不佳。

盤點(diǎn)

Mysteel：環(huán)渤海區(qū)域動(dòng)力煤庫存周環(huán)比增加3.4萬噸 成交情況稍有好轉(zhuǎn)

貿(mào)易商挺價(jià)情緒較為濃厚，大多認(rèn)為節(jié)前價(jià)格不易下行 北港貿(mào)易商B：坑口價(jià)格上行節(jié)奏明顯，發(fā)運(yùn)成本仍處高位近期非電釋放部分需求給予煤價(jià)一定支撐，貿(mào)易商惜售情緒較強(qiáng)，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺港口資源結(jié)構(gòu)性短缺的格局暫時(shí)不易發(fā)生改變，認(rèn)為煤價(jià)還有一定上行空間 綜上： 環(huán)渤海區(qū)域動(dòng)力煤庫存基本穩(wěn)定上周市場煤價(jià)累漲35-45元/噸現(xiàn)港口資源結(jié)構(gòu)性短缺，現(xiàn)貨資源稀缺，有貨貿(mào)易商對(duì)煤價(jià)上漲預(yù)期較高，部分捂貨惜售。

日評(píng)

Mysteel日評(píng)：動(dòng)力煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行 市場漲價(jià)情緒濃厚

昨日市場報(bào)價(jià)基本上調(diào)20-30元/噸，成交重心上移現(xiàn)港口資源結(jié)構(gòu)性短缺，現(xiàn)貨資源稀缺，有貨貿(mào)易商對(duì)煤價(jià)上漲預(yù)期較高，部分捂貨惜售，但下游對(duì)高價(jià)貨源接受度不高，市場成交情況不佳受節(jié)前補(bǔ)庫影響預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)不易下行，后續(xù)需關(guān)注港口實(shí)際成交情況及庫存變化據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至19日環(huán)渤海港口動(dòng)力煤調(diào)入136.1，調(diào)出107.6，錨地船只48，預(yù)到船只50，庫存1990.5，環(huán)比增28.5 。

日評(píng)

Mysteel：國內(nèi)外煤價(jià)同步上漲 進(jìn)口動(dòng)力煤成本繼續(xù)增加

一、國內(nèi)市場現(xiàn)貨稀缺，推動(dòng)價(jià)格反彈上行 近兩周國內(nèi)北港動(dòng)力煤市場延續(xù)強(qiáng)勢，在持續(xù)去庫存下，環(huán)渤海7港庫存降至1970萬噸，為年內(nèi)最低水平持續(xù)降庫的核心與發(fā)運(yùn)倒掛密切相關(guān)，現(xiàn)階段產(chǎn)地安檢力度加嚴(yán)，部分煤礦生產(chǎn)受此影響報(bào)價(jià)連續(xù)上漲，目前Q5000煤種發(fā)運(yùn)至港口與當(dāng)下成交水平基本一致當(dāng)前階段處于傳統(tǒng)用煤淡季，市場參與者對(duì)后市信心不足；疊加倒掛嚴(yán)重，調(diào)入量持續(xù)下滑，導(dǎo)致港口可貿(mào)易資源稀缺；部分有貨的市場參與者捂貨惜售，市場報(bào)價(jià)開始上漲。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(12.19 - 12.25)

動(dòng)力煤現(xiàn)貨整體走下降趨勢，仍然是東亞地區(qū)價(jià)格堅(jiān)挺，其他地區(qū)價(jià)格滑落較多，尤其南非地區(qū)，動(dòng)力煤已經(jīng)從今年的高點(diǎn)400美元進(jìn)入本周的180美元區(qū)間今年因?yàn)樵缙?em class='keyword'>煤炭價(jià)格的轉(zhuǎn)好，南非煤企一度成批次推出資產(chǎn)擴(kuò)張計(jì)劃，目前來看，都是盲目的樂觀煉焦煤價(jià)格走出了獨(dú)立的走勢，相比上周個(gè)位數(shù)的漲幅，本周是14-20美元不等，糟糕的發(fā)運(yùn)情況，也助推了稀缺煤源的價(jià)格上揚(yáng) 海運(yùn)價(jià)格方面，海岬型船只再度迎來了價(jià)格的大幅上漲，作為最大型的運(yùn)輸船只類型代表，價(jià)格指數(shù)到達(dá)了2626，在不久前，其價(jià)格指數(shù)是低于巴拿馬型的，目前的巴拿馬型已經(jīng)滑落到了1563。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel：山西市場動(dòng)力煤價(jià)格震蕩運(yùn)行

23日山西市場動(dòng)力煤價(jià)格震蕩運(yùn)行本周調(diào)研煤礦開工率79.0%，周環(huán)比減少0.2%，部分停產(chǎn)煤礦暫未恢復(fù)生產(chǎn)，煤炭供應(yīng)稍有減弱，煤礦重點(diǎn)保障長協(xié)供應(yīng)，站臺(tái)發(fā)運(yùn)積極，市場煤稀缺，化工煤、水泥煤采購積極，市場熱度持續(xù)，煤礦調(diào)價(jià)較為頻繁，但受到疫情、天氣等因素影響，煤炭拉運(yùn)受限；下游方面，本周省外部分用煤地區(qū)氣溫持續(xù)偏高，電廠負(fù)荷維持高位運(yùn)行，電煤需求較大，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止8月19日，全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1327.6萬噸，環(huán)比下降8.6萬噸，日耗61.7萬噸，環(huán)比上漲0.1萬噸，可用天數(shù)21天。

日評(píng)

Mysteel：山西市場動(dòng)力煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行 北方持續(xù)降雨小幅干擾生產(chǎn)

11日山西市場動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行近日北方多雨，對(duì)煤礦生產(chǎn)有較小的影響，調(diào)研煤礦基本維持正常生產(chǎn)，供應(yīng)偏穩(wěn)，且多以長協(xié)為主，產(chǎn)地增產(chǎn)保供進(jìn)一步推進(jìn)，市場煤稀缺，近期部分煤礦拉運(yùn)車輛相對(duì)較少，沫煤有一定庫存，多數(shù)保持庫存低位，產(chǎn)地價(jià)格較為平穩(wěn)下游電廠負(fù)荷保持在較高水平，據(jù)悉下半年簽約長協(xié)率有所上升，市場煤需求稍弱，采購放緩，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止7月8日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1236.9萬噸，周環(huán)比上漲56.7萬噸，日耗53.44萬噸，周環(huán)比下降0.3萬噸，可用天數(shù)23.0天。

日評(píng)

Mysteel解讀：再提粗鋼產(chǎn)量壓減，鋼材利潤有望明顯改善

2、2021年粗鋼壓減后成材利潤明顯增加 Mysteel統(tǒng)計(jì)的2021年原料價(jià)格指數(shù)的數(shù)據(jù)顯示，從2021年6月底開始，青島港62%Fe遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)持續(xù)震蕩下行，于11月18日降到年內(nèi)低點(diǎn)86.85元/噸；而雙焦加價(jià)格則走勢不同，從6月份呈現(xiàn)出上漲的趨勢，其主要由于動(dòng)力煤擠壓煉焦配煤，雙焦成本直線上升，成本支撐焦價(jià)上漲；9月中旬達(dá)到一定高度后持穩(wěn)后于11月初下行的趨勢則是體現(xiàn)出粗鋼產(chǎn)量壓減的影響；從2021年廢鋼價(jià)格指數(shù)來看，廢鋼價(jià)格整體向上震蕩運(yùn)行，其中一部分原因是在“雙碳”背景下，廢鋼作為再生資源越來越被重視，同時(shí)2020年~2021年的社會(huì)廢鋼產(chǎn)出量變化也相對(duì)不大，增量較小，這使得廢鋼在此階段成為相對(duì)稀缺的資源，促使廢鋼價(jià)格走勢較強(qiáng)。

觀點(diǎn)

Mysteel：預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行

概述：本月動(dòng)力煤價(jià)格整體呈上漲態(tài)勢，隨著月底煤管票緊張及春節(jié)放假來臨產(chǎn)量逐漸放緩，中轉(zhuǎn)及北方港口庫存在低位徘徊，電廠及終端庫存目前整體都暫處于中位水平，相對(duì)發(fā)改委要求的可用天數(shù)達(dá)到30天還有一定差距，市場情緒逐漸偏強(qiáng)，貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，終端維持剛需長協(xié)調(diào)運(yùn)，而港口優(yōu)質(zhì)煤稀缺，報(bào)價(jià)維持在高位水平截止到1月26日秦皇島Q5500動(dòng)力煤平倉價(jià)1160元/噸，Q5000平倉價(jià)1030元/噸下游有雖一定的補(bǔ)庫需求，但目前下游方面保持觀望等待新一輪價(jià)格走勢。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤可考慮逢低短多交易

動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲春節(jié)臨近，部分小型煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，大型保供煤企正常生產(chǎn)目前市場現(xiàn)貨資源較少，港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源稀缺，成交不多春節(jié)及冬奧會(huì)即將到來，煤礦安全環(huán)保督察將趨于嚴(yán)格下游水泥、化工等非電終端用戶采購節(jié)奏加快，提前補(bǔ)庫預(yù)計(jì)煤價(jià)仍有支撐 技術(shù)上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅擴(kuò)大，均線支撐較強(qiáng)操作建議，可考慮逢低短多交易

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤建議逢低短多交易

隔夜ZC2205合約高開低走動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲春節(jié)臨近，部分小型煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，大型保供煤企正常生產(chǎn)目前市場現(xiàn)貨資源較少，港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源稀缺，成交不多春節(jié)及冬奧會(huì)即將到來，煤礦安全環(huán)保督察將趨于嚴(yán)格下游水泥、化工等非電終端用戶采購節(jié)奏加快，提前補(bǔ)庫預(yù)計(jì)煤價(jià)仍有支撐 技術(shù)上，ZC2205合約高開低走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅縮窄，關(guān)注均線支撐操作建議，可考慮逢低短多交易。

機(jī)構(gòu)

百年建筑網(wǎng)：下游需求疲軟，建材價(jià)格仍有下跌空間

川渝地區(qū)鋼材價(jià)格較去年同期皆有一定幅度的上漲，均穩(wěn)居4400元/噸以上 二、動(dòng)力煤價(jià)格斷崖式下跌后趨于平穩(wěn) 我國煤炭資源主要分布于祖國的西部、北部區(qū)域，東部、南部區(qū)域煤炭資源較為稀缺。

熱點(diǎn)文章

瑞達(dá)期貨：市場波動(dòng)較大，動(dòng)力煤建議觀望

隔夜ZC2201合約震蕩偏弱動(dòng)力煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行陜蒙礦區(qū)低硫優(yōu)質(zhì)煤稀缺煤價(jià)偏上行，月底煤管票不足礦已停產(chǎn)，大礦排隊(duì)裝車積極，目前產(chǎn)地主要內(nèi)銷剛需調(diào)運(yùn)為主港口庫存偏低位，市場煤發(fā)運(yùn)極少，終端維持少量剛需長協(xié)調(diào)運(yùn)，現(xiàn)港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源稀缺，市場報(bào)價(jià)大幅上漲各方舉力齊心，電煤行業(yè)打響保供穩(wěn)價(jià)聯(lián)合戰(zhàn)，市場預(yù)期轉(zhuǎn)向穩(wěn)定 技術(shù)上，ZC2201合約震蕩偏弱，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱縮窄，關(guān)注均線支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：市場波動(dòng)較大，動(dòng)力煤建議觀望

隔夜ZC2201合約震蕩偏弱動(dòng)力煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行陜蒙礦區(qū)低硫優(yōu)質(zhì)煤稀缺煤價(jià)偏上行，月底煤管票不足礦已停產(chǎn)，大礦排隊(duì)裝車積極，目前產(chǎn)地主要內(nèi)銷剛需調(diào)運(yùn)為主港口庫存偏低位，市場煤發(fā)運(yùn)極少，終端維持少量剛需長協(xié)調(diào)運(yùn)，現(xiàn)港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源稀缺，市場報(bào)價(jià)大幅上漲各方舉力齊心，電煤行業(yè)打響保供穩(wěn)價(jià)聯(lián)合戰(zhàn)，市場預(yù)期轉(zhuǎn)向穩(wěn)定 技術(shù)上，ZC2201合約震蕩偏弱，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱縮窄，關(guān)注均線支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤在850元/噸附近短多，止損參考837元/噸

上周ZC2201合約大幅上漲上周動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定上漲陜蒙地區(qū)大部分煤礦價(jià)格上漲10-20元/噸，月底煤管票緊張，大礦排隊(duì)裝車現(xiàn)象頻繁下游貿(mào)易發(fā)運(yùn)情況不高，產(chǎn)地主要為剛需調(diào)運(yùn)為主；山西晉北礦區(qū)產(chǎn)銷穩(wěn)定，礦區(qū)杜絕超核定產(chǎn)能生產(chǎn)港口庫存中低位徘徊，下游電廠庫存偏低位，市場煤采購較少，而港口優(yōu)質(zhì)低硫煤稀缺，報(bào)價(jià)維持高位走勢，港口實(shí)際現(xiàn)貨成交不多預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格整體高位向好運(yùn)行 技術(shù)上，上周ZC2201合約大幅上漲，周MACD指標(biāo)綠色動(dòng)能柱大幅縮窄，雖然出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，但是偏強(qiáng)格局仍在。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：9月供緊需強(qiáng) 動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

概述：本月動(dòng)力煤價(jià)格整體呈上漲態(tài)勢，產(chǎn)量增速逐漸放緩，中轉(zhuǎn)及北方港口庫存在中低位徘徊，電廠及終端庫存目前整體都暫處于中低位水平，市場情緒偏強(qiáng)，貿(mào)易商報(bào)價(jià)上漲，終端維持剛需長協(xié)調(diào)運(yùn)，而港口優(yōu)質(zhì)煤稀缺，報(bào)價(jià)維持在高位水平截止到8月30日秦皇島Q5500動(dòng)力煤平倉價(jià)1130元/噸，Q5000平倉價(jià)970元/噸下游有雖一定的補(bǔ)庫需求，但目前下游方面保持觀望等待新一輪價(jià)格走勢 一、價(jià)格及市場情況 產(chǎn)地方面，陜西地區(qū)在產(chǎn)煤礦整體銷售較好，榆林區(qū)域煤價(jià)整體高位暫穩(wěn)，庫存普遍較低，多數(shù)大礦裝車排隊(duì)耗時(shí)仍然較長，現(xiàn)榆林Q5800報(bào)970元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：建議動(dòng)力煤在865元/噸附近短多，止損參考857元/噸

隔夜ZC2201合約震蕩上行動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲月底煤管票緊張大礦排隊(duì)裝車持續(xù)，下游采購拉運(yùn)情緒增加；山西晉北礦區(qū)產(chǎn)銷較穩(wěn)，礦區(qū)杜絕超核定產(chǎn)能生產(chǎn)，基本以長協(xié)保電廠供應(yīng)為主下游電廠庫存緊張有補(bǔ)庫預(yù)期，而港口優(yōu)質(zhì)低硫煤稀缺，報(bào)價(jià)再次走高預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格高位運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2201合約震蕩上行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，關(guān)注下方支撐操作建議，在865元/噸附近短多，止損參考857元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤建議在865元/噸附近短多，止損參考857元/噸

隔夜ZC2201合約震蕩上行動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲月底煤管票緊張大礦排隊(duì)裝車持續(xù)，下游采購拉運(yùn)情緒增加；山西晉北礦區(qū)產(chǎn)銷較穩(wěn)，礦區(qū)杜絕超核定產(chǎn)能生產(chǎn)，基本以長協(xié)保電廠供應(yīng)為主下游電廠庫存緊張有補(bǔ)庫預(yù)期，而港口優(yōu)質(zhì)低硫煤稀缺，報(bào)價(jià)再次走高預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格高位運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2201合約震蕩上行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，關(guān)注下方支撐操作建議，在865元/噸附近短多，止損參考857元/噸。

機(jī)構(gòu)