Mysteel盤點：陽城市場燒結(jié)原煤價格漲20元/噸

煤礦維持正常生產(chǎn)，庫存壓力尚佳，加之近日氣溫下降，動力煤市場穩(wěn)中偏強，目前煤礦挺價心態(tài)較濃，報價暫穩(wěn)為主現(xiàn)下游鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，對原料的剛性需求依然較強，但由于當(dāng)前鋼材供需壓力偏大，下游鋼多按需采購，市場觀望情緒較濃 無煙煤價格震蕩運行民用方面，伴隨著北方氣溫的下降，民用取暖煤需求釋放，但受節(jié)前儲備及清潔取暖政策、煙塊替代影響，目前民用需求僅零星釋放，無大規(guī)模囤貨意愿化工方面，受持續(xù)降雨影響，部分地區(qū)農(nóng)需旺季不旺，工業(yè)需求降低，整體尿素市場弱勢下行，煤化工企業(yè)利潤壓縮，壓價剛需采購特征較為明顯。

盤點

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250926-1009）

一、樣本趨勢定性分析 國慶長假前后(20250926-1009)，國內(nèi)甲醇樣本周均利潤差異化表現(xiàn)，煤制利潤稍有增加，焦?fàn)t氣制、天然氣制理論利潤則均有所擠壓。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250919-0925）

本周(20250919-0925) 國內(nèi)甲醇樣本周均利潤整體表現(xiàn)欠佳，各工藝制甲醇理論利潤均不同程度收縮，氣制虧損略增。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250912-0918）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250912-0918) 國內(nèi)甲醇樣本周均利潤差異表現(xiàn)，煤制利潤收縮，焦?fàn)t氣制、氣制則有所改善，數(shù)據(jù)方面，周期內(nèi)西北內(nèi)蒙古煤制甲醇周均利潤為112.24元/噸，環(huán)比-11.44%，同比+153.65%；山東煤制利潤均值153.24元/噸，環(huán)比-8.10%，同比+171.61%；山西煤制利潤均值111.12元/噸，環(huán)比-18.66%，同比+240.67%；河北焦?fàn)t氣制甲醇周均盈利為348.00元/噸，環(huán)比+14.85%，同比-0.57%；西南天然氣制甲醇周均平均利潤為-230元/噸，環(huán)比+9.45%，同比-64.29%。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250912-0918）

短期來看，OPEC+處于增產(chǎn)進(jìn)程中，產(chǎn)量維持高位，供應(yīng)過剩風(fēng)險增強全球經(jīng)濟欠佳，需求增長中樞下移，主要消費地區(qū)原油庫存將呈累庫趨勢疊加地緣局勢暫未升級惡化，油價或偏弱運行，油制抗沖PP利潤修復(fù)動力煤市場來看，國慶小長假、大秦線檢修臨近，下游企業(yè)存在補庫預(yù)期，貿(mào)易商對后市持樂觀態(tài)度，短期內(nèi)煤價有望得到支撐。

利潤

Mysteel：進(jìn)口噴吹競爭加劇 十月市場承壓震蕩

對于9月份市場，9月市場擾動因素較多，市場先跌后漲，上旬鋼廠限產(chǎn)力度較強，鐵水下滑明顯，且鋼企利潤收縮，下游可接受價格走弱，但隨著鋼廠集中復(fù)產(chǎn)，節(jié)前集中補庫需求突升，市場需求較強，疊加動力煤價格強勢運行，對噴吹煤價格形成較強的支撐，且上行預(yù)期偏強，噴吹價格逐漸上漲 但此次上漲或高度有限，有消息稱唐山地區(qū)焦鋼企業(yè)于今日開始環(huán)保限產(chǎn)，鋼廠高爐燜爐 40%，以裝備計，焦化企業(yè)延長結(jié)焦時間 30%。

煤焦熱點

百年建筑月報：9月全國水泥價格或震蕩偏強

8月份動力煤價格持續(xù)回升，水泥生產(chǎn)成本環(huán)比增加6元/噸8月多地水泥企業(yè)執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，水泥生產(chǎn)成本有所提升綜合來看，8月份水泥生產(chǎn)成本持續(xù)上升 5、上半年水泥行業(yè)利潤同比扭虧為盈 2025年上半年水泥行業(yè)利潤改善，12家上市企業(yè)合計凈利潤51.03億元，9家盈利，近8成企業(yè)利潤增長，海螺水泥等凈利潤同比正增。

月報

【華夏時報】煤炭中報“寒意濃”！25家上市煤企利潤集體滑坡，中國神華等頭部四企同比少賺100多億

上半年秦皇島港5500大卡動力煤成交均價約685元/噸，同比下降約22.2% 煤價下行直接反映到企業(yè)盈利上，利潤超10億元煤企減半去年中報利潤過10億元企業(yè)有15家，今年上半年這一數(shù)字銳減至8家除了上述頭部四企外，僅有電投能源、淮北礦業(yè)、潞安環(huán)能和山西焦煤四家企業(yè)入圍另外，晉控煤業(yè)、平煤股份、華陽股份、山煤國際、永泰能源、新集能源和冀中能源7家企業(yè)從“10億陣營”出局在這場利潤“大跳水”中，平煤股份和永泰能源凈利潤跌幅最為慘重，超過80%。

媒體報道

Mysteel：港口動力煤去庫緩慢 市場觀望情緒升溫

概況：上周整體庫存變化幅度較小，主要受供需雙弱影響上游產(chǎn)地月初處于恢復(fù)階段，但因檢查影響，整體產(chǎn)量持續(xù)下降，供應(yīng)尚未完全恢復(fù)港口貿(mào)易商對后期較為悲觀，目前主動下調(diào)報價積極出貨，以盡快兌換利潤為主，但下游企業(yè)采購意愿表現(xiàn)低迷，僅維持長協(xié)拉運，交易氛圍偏弱，整體去庫緩慢，難以對價格形成有效支撐以下為全國55港具體分析 截至9月5日，Mysteel調(diào)研全國55個港口樣本，動力煤庫存為6066.7萬噸，周環(huán)比增1.7萬噸。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：供應(yīng)壓力難緩，甲醇價格或延續(xù)偏弱震蕩

供應(yīng)端，國內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)增且進(jìn)口補充充足；需求端，8月下旬全國高溫逐步收斂，電廠庫存保持高位，火電、鋼鐵等行業(yè)需求平淡，煤價缺乏上漲動力煤價弱勢使煤制甲醇成本下降、企業(yè)利潤處于較高水平，既削弱甲醇價格支撐，又刺激企業(yè)增產(chǎn)，形成 “供應(yīng)增加 - 價格承壓 - 利潤仍存 - 繼續(xù)增產(chǎn)” 的循環(huán) 四、后市展望 傳統(tǒng)下游方面，“金九銀十” 旺季即將開啟，但目前下游需求未見明顯提升，多數(shù)裝置仍處于虧損、低開工狀態(tài)，下游企業(yè)以剛需采購為主。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：成本端支撐松動 透明PP在供需博弈中震蕩筑底

導(dǎo)語：本月，中國透明聚丙烯市場呈現(xiàn)供需雙弱格局，價格整體承壓下探全月價格波動收窄，華東地區(qū)市場價從月初的8046元/噸跌至月末的7960元/噸，跌幅約1.1%；中國透明聚丙烯品類均價波動區(qū)間在8000-8114元/噸終端需求恢復(fù)緩慢疊加成本支撐減弱，市場交投氛圍清淡，廠商報價以“試探性上漲，持續(xù)性回落”為主。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250815-0821）

地緣局勢整體有降溫預(yù)期，對油價的支撐將減弱，預(yù)計下周國際油價或下跌，預(yù)計油制PP利潤修復(fù)動力煤市場來看，隨著后期降雨結(jié)束，部分地區(qū)仍將面臨高溫天氣，但出伏后火電企業(yè)整體日耗水平將逐步震蕩回落，動力煤價預(yù)計以穩(wěn)為主，預(yù)計下周煤制PP利潤窄幅下滑。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250815-0821）

地緣局勢整體有降溫預(yù)期，對油價的支撐將減弱，預(yù)計下周國際油價或下跌，預(yù)計油制PP利潤修復(fù)動力煤市場來看，隨著后期降雨結(jié)束，部分地區(qū)仍將面臨高溫天氣，但出伏后火電企業(yè)整體日耗水平將逐步震蕩回落，動力煤價預(yù)計以穩(wěn)為主，預(yù)計下周煤制PP利潤窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

地緣局勢整體有降溫預(yù)期，對油價的支撐將減弱，預(yù)計下周國際油價或下跌，預(yù)計油制透明PP利潤修復(fù)動力煤市場來看，隨著后期降雨結(jié)束，部分地區(qū)仍將面臨高溫天氣，但出伏后火電企業(yè)整體日耗水平將逐步震蕩回落，動力煤價預(yù)計以穩(wěn)為主，預(yù)計下周煤制透明PP利潤窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

Mysteel： 宏觀預(yù)期與基本面共振 滬鋁價格震蕩偏強

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止8月27日，8月動力煤市場均價較7月上漲8.6%，至689元/噸煤價攀升帶動電解鋁企業(yè)自備電成本上行，而電力成本在電解鋁生產(chǎn)中占據(jù)較大比重，這使得冶煉利潤空間被壓縮，從而在成本端對鋁價形成有力支撐 宏觀及基本面利好，資本注入推動鋁價上漲 在宏觀預(yù)期和基本面改善的雙重推動下，看漲情緒迅速蔓延，投資資金加快流入期市，助推滬鋁價格進(jìn)一步走高。

熱點分析

[隆眾聚焦]：透明聚丙烯8月臨近筑底 9月反彈預(yù)期受制于供應(yīng)增量

外采丙烯制透明PP憑借原料價格走低，利潤空間持續(xù)修復(fù)至中高位水平，刺激企業(yè)維持高排產(chǎn)比例；油制路線受國際原油低位震蕩影響，成本支撐乏力，利潤處于盈虧平衡線；煤制工藝則因動力煤供需寬松，市場煤炭供應(yīng)處于恢復(fù)階段，利潤收窄趨勢明顯。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：供需博弈加劇 PP價格承壓下行

然而，煤制利潤因動力煤價格上漲下滑15.35%至439.56元/噸，PDH制利潤虧損擴大至-366.17元/噸成本端的分化使得生產(chǎn)企業(yè)定價策略承壓，部分企業(yè)通過下調(diào)出廠價（如中石化華東三次調(diào)降50-100元/噸）以緩解庫存壓力 聚丙烯市場短期維持供強需弱格局，價格承壓震蕩運行。

熱點聚焦

Mysteel: 7月電解鋁利潤持續(xù)擴大 氧化鋁走弱與鋁價上漲雙驅(qū)動

化工行業(yè)在利潤驅(qū)動下對煤炭需求仍有一定支撐，而鋼鐵、建材行業(yè)受政策及市場環(huán)境影響，需求難有顯著增長整體來看，需求端對煤價底部仍具支撐，但力度有限預(yù)計8月動力煤價格整體呈窄幅震蕩走勢，上旬仍有一定上行動力，但漲幅趨于溫和；下旬出伏后，在氣溫回落、新能源發(fā)電出力增強以及供需寬松的多重因素作用下，動力煤價或?qū)⒊袎夯芈湮髂系貐^(qū)8月仍處豐水期，外購電價存在進(jìn)一步下降空間綜合判斷，8月國內(nèi)電解鋁企業(yè)綜合電價預(yù)計以穩(wěn)定為主。

熱點分析

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250808-0814）

油制抗沖共聚PP利潤上漲；動力煤來看，近期產(chǎn)地安全檢查趨嚴(yán)，煤礦整體生產(chǎn)偏謹(jǐn)慎，當(dāng)前下游用戶采購需求穩(wěn)定釋放，部分站臺及煤場等拉運較為積極，在產(chǎn)多數(shù)煤礦銷售情況尚可，個別煤礦連續(xù)漲價煤價整體保持堅挺，煤制抗沖共聚PP利潤下跌；丙烯企業(yè)庫存低位，疊加停工利好提振，下游工廠按需跟進(jìn)，實單重心持續(xù)走高，現(xiàn)階段供需緊平衡狀態(tài)外采丙烯制抗沖共聚PP利潤下跌 二、樣本趨勢預(yù)測分析 短期來看，原油市場美俄會晤是關(guān)注重點，兩國關(guān)系或有所改善，地緣局勢有緩和預(yù)期，對油價的支撐減弱，預(yù)計下周國際油價或下跌，預(yù)計油制PP利潤修復(fù)。

利潤

Mysteel：2025年7月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

8月份檢修企業(yè)較7月減少，供應(yīng)有增加預(yù)期，短期看主產(chǎn)區(qū)液堿表現(xiàn)偏弱 煤炭方面，展望8月，進(jìn)入夏季用煤旺季尾聲，火電廠將進(jìn)入淡旺季轉(zhuǎn)化階段，且部分電廠主動降庫意識預(yù)期增強；化工行業(yè)在利潤驅(qū)動下，對煤炭需求有一定支撐；鋼鐵、建材行業(yè)受政策及市場環(huán)境影響，需求難有明顯增長整體來看需求端對煤價底部仍有支撐但力度有限 由此推測8月動力煤價格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，上旬上行動力依然存在，但幅度趨于溫和；下旬出伏后在氣溫緩降、新能源出力強度及供大于需的三重變量下，動力煤價或承壓走弱。

成本分析