Mysteel盤點(diǎn)：陽城市場燒結(jié)原煤價(jià)格漲20元/噸

煤礦維持正常生產(chǎn)，庫存壓力尚佳，加之近日氣溫下降，動(dòng)力煤市場穩(wěn)中偏強(qiáng)，目前煤礦挺價(jià)心態(tài)較濃，報(bào)價(jià)暫穩(wěn)為主現(xiàn)下游鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，對原料的剛性需求依然較強(qiáng)，但由于當(dāng)前鋼材供需壓力偏大，下游鋼多按需采購，市場觀望情緒較濃 無煙煤價(jià)格震蕩運(yùn)行民用方面，伴隨著北方氣溫的下降，民用取暖煤需求釋放，但受節(jié)前儲備及清潔取暖政策、煙塊替代影響，目前民用需求僅零星釋放，無大規(guī)模囤貨意愿化工方面，受持續(xù)降雨影響，部分地區(qū)農(nóng)需旺季不旺，工業(yè)需求降低，整體尿素市場弱勢下行，煤化工企業(yè)利潤壓縮，壓價(jià)剛需采購特征較為明顯。

盤點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250926-1009）

一、樣本趨勢定性分析 國慶長假前后(20250926-1009)，國內(nèi)甲醇樣本周均利潤差異化表現(xiàn)，煤制利潤稍有增加，焦?fàn)t氣制、天然氣制理論利潤則均有所擠壓。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250919-0925）

本周(20250919-0925) 國內(nèi)甲醇樣本周均利潤整體表現(xiàn)欠佳，各工藝制甲醇理論利潤均不同程度收縮，氣制虧損略增。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250912-0918）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250912-0918) 國內(nèi)甲醇樣本周均利潤差異表現(xiàn)，煤制利潤收縮，焦?fàn)t氣制、氣制則有所改善，數(shù)據(jù)方面，周期內(nèi)西北內(nèi)蒙古煤制甲醇周均利潤為112.24元/噸，環(huán)比-11.44%，同比+153.65%；山東煤制利潤均值153.24元/噸，環(huán)比-8.10%，同比+171.61%；山西煤制利潤均值111.12元/噸，環(huán)比-18.66%，同比+240.67%；河北焦?fàn)t氣制甲醇周均盈利為348.00元/噸，環(huán)比+14.85%，同比-0.57%；西南天然氣制甲醇周均平均利潤為-230元/噸，環(huán)比+9.45%，同比-64.29%。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250912-0918）

短期來看，OPEC+處于增產(chǎn)進(jìn)程中，產(chǎn)量維持高位，供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)全球經(jīng)濟(jì)欠佳，需求增長中樞下移，主要消費(fèi)地區(qū)原油庫存將呈累庫趨勢疊加地緣局勢暫未升級惡化，油價(jià)或偏弱運(yùn)行，油制抗沖PP利潤修復(fù)動(dòng)力煤市場來看，國慶小長假、大秦線檢修臨近，下游企業(yè)存在補(bǔ)庫預(yù)期，貿(mào)易商對后市持樂觀態(tài)度，短期內(nèi)煤價(jià)有望得到支撐。

利潤

Mysteel：進(jìn)口噴吹競爭加劇 十月市場承壓震蕩

對于9月份市場，9月市場擾動(dòng)因素較多，市場先跌后漲，上旬鋼廠限產(chǎn)力度較強(qiáng)，鐵水下滑明顯，且鋼企利潤收縮，下游可接受價(jià)格走弱，但隨著鋼廠集中復(fù)產(chǎn)，節(jié)前集中補(bǔ)庫需求突升，市場需求較強(qiáng)，疊加動(dòng)力煤價(jià)格強(qiáng)勢運(yùn)行，對噴吹煤價(jià)格形成較強(qiáng)的支撐，且上行預(yù)期偏強(qiáng)，噴吹價(jià)格逐漸上漲 但此次上漲或高度有限，有消息稱唐山地區(qū)焦鋼企業(yè)于今日開始環(huán)保限產(chǎn)，鋼廠高爐燜爐 40%，以裝備計(jì)，焦化企業(yè)延長結(jié)焦時(shí)間 30%。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑月報(bào)：9月全國水泥價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)

8月份動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)回升，水泥生產(chǎn)成本環(huán)比增加6元/噸8月多地水泥企業(yè)執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，水泥生產(chǎn)成本有所提升綜合來看，8月份水泥生產(chǎn)成本持續(xù)上升 5、上半年水泥行業(yè)利潤同比扭虧為盈 2025年上半年水泥行業(yè)利潤改善，12家上市企業(yè)合計(jì)凈利潤51.03億元，9家盈利，近8成企業(yè)利潤增長，海螺水泥等凈利潤同比正增。

月報(bào)

【華夏時(shí)報(bào)】煤炭中報(bào)“寒意濃”！25家上市煤企利潤集體滑坡，中國神華等頭部四企同比少賺100多億

上半年秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤成交均價(jià)約685元/噸，同比下降約22.2% 煤價(jià)下行直接反映到企業(yè)盈利上，利潤超10億元煤企減半去年中報(bào)利潤過10億元企業(yè)有15家，今年上半年這一數(shù)字銳減至8家除了上述頭部四企外，僅有電投能源、淮北礦業(yè)、潞安環(huán)能和山西焦煤四家企業(yè)入圍另外，晉控煤業(yè)、平煤股份、華陽股份、山煤國際、永泰能源、新集能源和冀中能源7家企業(yè)從“10億陣營”出局在這場利潤“大跳水”中，平煤股份和永泰能源凈利潤跌幅最為慘重，超過80%。

媒體報(bào)道

Mysteel：港口動(dòng)力煤去庫緩慢 市場觀望情緒升溫

概況：上周整體庫存變化幅度較小，主要受供需雙弱影響上游產(chǎn)地月初處于恢復(fù)階段，但因檢查影響，整體產(chǎn)量持續(xù)下降，供應(yīng)尚未完全恢復(fù)港口貿(mào)易商對后期較為悲觀，目前主動(dòng)下調(diào)報(bào)價(jià)積極出貨，以盡快兌換利潤為主，但下游企業(yè)采購意愿表現(xiàn)低迷，僅維持長協(xié)拉運(yùn)，交易氛圍偏弱，整體去庫緩慢，難以對價(jià)格形成有效支撐以下為全國55港具體分析 截至9月5日，Mysteel調(diào)研全國55個(gè)港口樣本，動(dòng)力煤庫存為6066.7萬噸，周環(huán)比增1.7萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：供應(yīng)壓力難緩，甲醇價(jià)格或延續(xù)偏弱震蕩

供應(yīng)端，國內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)增且進(jìn)口補(bǔ)充充足；需求端，8月下旬全國高溫逐步收斂，電廠庫存保持高位，火電、鋼鐵等行業(yè)需求平淡，煤價(jià)缺乏上漲動(dòng)力煤價(jià)弱勢使煤制甲醇成本下降、企業(yè)利潤處于較高水平，既削弱甲醇價(jià)格支撐，又刺激企業(yè)增產(chǎn)，形成 “供應(yīng)增加 - 價(jià)格承壓 - 利潤仍存 - 繼續(xù)增產(chǎn)” 的循環(huán) 四、后市展望 傳統(tǒng)下游方面，“金九銀十” 旺季即將開啟，但目前下游需求未見明顯提升，多數(shù)裝置仍處于虧損、低開工狀態(tài)，下游企業(yè)以剛需采購為主。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：成本端支撐松動(dòng) 透明PP在供需博弈中震蕩筑底

導(dǎo)語：本月，中國透明聚丙烯市場呈現(xiàn)供需雙弱格局，價(jià)格整體承壓下探全月價(jià)格波動(dòng)收窄，華東地區(qū)市場價(jià)從月初的8046元/噸跌至月末的7960元/噸，跌幅約1.1%；中國透明聚丙烯品類均價(jià)波動(dòng)區(qū)間在8000-8114元/噸終端需求恢復(fù)緩慢疊加成本支撐減弱，市場交投氛圍清淡，廠商報(bào)價(jià)以“試探性上漲，持續(xù)性回落”為主。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250815-0821）

地緣局勢整體有降溫預(yù)期，對油價(jià)的支撐將減弱，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤修復(fù)動(dòng)力煤市場來看，隨著后期降雨結(jié)束，部分地區(qū)仍將面臨高溫天氣，但出伏后火電企業(yè)整體日耗水平將逐步震蕩回落，動(dòng)力煤價(jià)預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤窄幅下滑。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250815-0821）

地緣局勢整體有降溫預(yù)期，對油價(jià)的支撐將減弱，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤修復(fù)動(dòng)力煤市場來看，隨著后期降雨結(jié)束，部分地區(qū)仍將面臨高溫天氣，但出伏后火電企業(yè)整體日耗水平將逐步震蕩回落，動(dòng)力煤價(jià)預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

地緣局勢整體有降溫預(yù)期，對油價(jià)的支撐將減弱，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制透明PP利潤修復(fù)動(dòng)力煤市場來看，隨著后期降雨結(jié)束，部分地區(qū)仍將面臨高溫天氣，但出伏后火電企業(yè)整體日耗水平將逐步震蕩回落，動(dòng)力煤價(jià)預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)下周煤制透明PP利潤窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

Mysteel： 宏觀預(yù)期與基本面共振 滬鋁價(jià)格震蕩偏強(qiáng)

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止8月27日，8月動(dòng)力煤市場均價(jià)較7月上漲8.6%，至689元/噸煤價(jià)攀升帶動(dòng)電解鋁企業(yè)自備電成本上行，而電力成本在電解鋁生產(chǎn)中占據(jù)較大比重，這使得冶煉利潤空間被壓縮，從而在成本端對鋁價(jià)形成有力支撐 宏觀及基本面利好，資本注入推動(dòng)鋁價(jià)上漲 在宏觀預(yù)期和基本面改善的雙重推動(dòng)下，看漲情緒迅速蔓延，投資資金加快流入期市，助推滬鋁價(jià)格進(jìn)一步走高。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：透明聚丙烯8月臨近筑底 9月反彈預(yù)期受制于供應(yīng)增量

外采丙烯制透明PP憑借原料價(jià)格走低，利潤空間持續(xù)修復(fù)至中高位水平，刺激企業(yè)維持高排產(chǎn)比例；油制路線受國際原油低位震蕩影響，成本支撐乏力，利潤處于盈虧平衡線；煤制工藝則因動(dòng)力煤供需寬松，市場煤炭供應(yīng)處于恢復(fù)階段，利潤收窄趨勢明顯。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供需博弈加劇 PP價(jià)格承壓下行

然而，煤制利潤因動(dòng)力煤價(jià)格上漲下滑15.35%至439.56元/噸，PDH制利潤虧損擴(kuò)大至-366.17元/噸成本端的分化使得生產(chǎn)企業(yè)定價(jià)策略承壓，部分企業(yè)通過下調(diào)出廠價(jià)（如中石化華東三次調(diào)降50-100元/噸）以緩解庫存壓力 聚丙烯市場短期維持供強(qiáng)需弱格局，價(jià)格承壓震蕩運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel: 7月電解鋁利潤持續(xù)擴(kuò)大 氧化鋁走弱與鋁價(jià)上漲雙驅(qū)動(dòng)

化工行業(yè)在利潤驅(qū)動(dòng)下對煤炭需求仍有一定支撐，而鋼鐵、建材行業(yè)受政策及市場環(huán)境影響，需求難有顯著增長整體來看，需求端對煤價(jià)底部仍具支撐，但力度有限預(yù)計(jì)8月動(dòng)力煤價(jià)格整體呈窄幅震蕩走勢，上旬仍有一定上行動(dòng)力，但漲幅趨于溫和；下旬出伏后，在氣溫回落、新能源發(fā)電出力增強(qiáng)以及供需寬松的多重因素作用下，動(dòng)力煤價(jià)或?qū)⒊袎夯芈湮髂系貐^(qū)8月仍處豐水期，外購電價(jià)存在進(jìn)一步下降空間綜合判斷，8月國內(nèi)電解鋁企業(yè)綜合電價(jià)預(yù)計(jì)以穩(wěn)定為主。

熱點(diǎn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250808-0814）

油制抗沖共聚PP利潤上漲；動(dòng)力煤來看，近期產(chǎn)地安全檢查趨嚴(yán)，煤礦整體生產(chǎn)偏謹(jǐn)慎，當(dāng)前下游用戶采購需求穩(wěn)定釋放，部分站臺及煤場等拉運(yùn)較為積極，在產(chǎn)多數(shù)煤礦銷售情況尚可，個(gè)別煤礦連續(xù)漲價(jià)煤價(jià)整體保持堅(jiān)挺，煤制抗沖共聚PP利潤下跌；丙烯企業(yè)庫存低位，疊加停工利好提振，下游工廠按需跟進(jìn)，實(shí)單重心持續(xù)走高，現(xiàn)階段供需緊平衡狀態(tài)外采丙烯制抗沖共聚PP利潤下跌 二、樣本趨勢預(yù)測分析 短期來看，原油市場美俄會晤是關(guān)注重點(diǎn)，兩國關(guān)系或有所改善，地緣局勢有緩和預(yù)期，對油價(jià)的支撐減弱，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤修復(fù)。

利潤

Mysteel：2025年7月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

8月份檢修企業(yè)較7月減少，供應(yīng)有增加預(yù)期，短期看主產(chǎn)區(qū)液堿表現(xiàn)偏弱 煤炭方面，展望8月，進(jìn)入夏季用煤旺季尾聲，火電廠將進(jìn)入淡旺季轉(zhuǎn)化階段，且部分電廠主動(dòng)降庫意識預(yù)期增強(qiáng)；化工行業(yè)在利潤驅(qū)動(dòng)下，對煤炭需求有一定支撐；鋼鐵、建材行業(yè)受政策及市場環(huán)境影響，需求難有明顯增長整體來看需求端對煤價(jià)底部仍有支撐但力度有限 由此推測8月動(dòng)力煤價(jià)格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，上旬上行動(dòng)力依然存在，但幅度趨于溫和；下旬出伏后在氣溫緩降、新能源出力強(qiáng)度及供大于需的三重變量下，動(dòng)力煤價(jià)或承壓走弱。

成本分析