[隆眾聚焦]：聚丙烯供需激烈抗爭 產(chǎn)業(yè)降價去庫存

綜述 節(jié)后聚丙烯下跌幅度較大，截止16日全國拉絲均價在6595元/噸，較節(jié)前下跌226元/噸，跌幅3.31%。

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假期熱點匯總：美國政府“停擺”，歐盟擬將鋼鐵進口關稅大幅提高

◎ 9月30日，鄭商所公告，動力煤期貨2610合約交易保證金標準為50%，漲跌停板幅度為10%；非期貨公司會員或者客戶單日開倉交易的最大數(shù)量為20手 ◎ 石油輸出國組織（歐佩克）5日發(fā)表聲明，歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國中的8個主要產(chǎn)油國決定11月維持增產(chǎn)措施，日均增產(chǎn)13.7萬桶原油 ◎ 力拓表示，澳大利亞最大的燃煤發(fā)電站之一可能會在本個十年的晚些時候關閉，比之前計劃的時間提前六年。

資訊

[隆眾聚焦]：金九旺季不旺 聚丙烯市場異于往年跌破心理防線

9月聚丙烯市場下行趨勢不減，月初旺季預期下，PP剛需或有支撐，市場圍繞6900元/噸上方波動然弱現(xiàn)實情況難改，下游開工及訂單情況處于同比偏低水平，壓制下游補貨能力，旺季預期兌現(xiàn)延遲，導致聚丙烯反彈幅度被縮窄。

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[隆眾聚焦]：供需變量轉變關鍵期 聚丙烯市場需尋求更多指引

綜述 本周聚丙烯走勢依舊偏弱，全國拉絲均價在6874元/噸，較上周下跌10元/噸，跌幅0.15%上游PDH和外采丙烯制路線虧損嚴重，導致PP意外檢修增加，供給端邊際減量。

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中州期貨：乙二醇短期弱勢難改

疊加美國傳統(tǒng)原油消費旺季進入尾聲，國際油價承壓下行不過，歐佩克+最新公布的增產(chǎn)計劃顯示，10月僅增產(chǎn)13.7萬桶/日，且地緣政治風險上升，國際油價本周小幅上漲煤炭方面，動力煤供給端擾動減弱，疊加電煤消費旺季進入尾聲導致需求預期轉弱，賣方出貨意愿持續(xù)提升，坑口競拍流標現(xiàn)象明顯增加，市場交投活躍度下降，煤礦銷售壓力增加，價格承壓下行 供應方面，數(shù)據(jù)顯示，上周乙二醇綜合產(chǎn)能利用率為66.55%，環(huán)比下降0.9個百分點；石油一體化裝置產(chǎn)能利用率為66.92%，環(huán)比上升0.09個百分點；煤制乙二醇裝置產(chǎn)能利用率為65.96%，環(huán)比下降2.47個百分點。

市場播報

[隆眾聚焦]：供需基本面僵持 透明PP呈窄幅下行態(tài)勢

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[隆眾聚焦]：旺季需求釋放不及預期 聚丙烯承壓下行

綜述 本周聚丙烯市場延續(xù)低位震蕩，近端弱現(xiàn)實情況難改，下游需求緩慢復工，旺季預期限制跌幅，市場均價下跌44元/噸現(xiàn)貨端，周五市場傳周末將出臺九大行業(yè)反內卷相關政策，商品盤面出現(xiàn)反彈，聚丙烯盤面小幅上漲，然原油下跌再度走弱，現(xiàn)貨在供應端壓力下持續(xù)陰跌。

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[隆眾聚焦]：供需失衡疊加成本支撐弱化 主導透明PP延續(xù)跌勢

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[隆眾聚焦]：新增擴能增量兌現(xiàn) 聚丙烯承壓重心下挫

綜述 本周聚丙烯市場下行趨勢延續(xù)，運行區(qū)間在6860-7050元/噸盤面大幅走弱，市場情緒回落疊加下游開工持續(xù)偏低，盤面回吐前期漲幅，再度跌至偏低水平基本來看，大榭石化新裝置投產(chǎn)帶來額外供給增量，前期檢修裝置回歸，供給量進一步上移，對市場壓制明顯。

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[隆眾聚焦]：聚丙烯供應增量釋放 市場行情進入寬幅震蕩格局

綜述 本周聚丙烯市場寬幅震蕩，運行區(qū)間在6960-7100元/噸全球央行會議釋放九月降息預期，外盤股市大幅上漲，降息周期開啟給商品市場帶來利好，PP盤面連續(xù)上行。

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[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250815-0821）

成本端國際原油市場來看，地緣局勢緩和對油價支撐減弱，然美國對部分產(chǎn)油國的制裁政策未取消，疊加美國商業(yè)原油庫存超預期下降，本周國際油價均價小漲，油制PP利潤下滑在-203.89元/噸動力煤市場來看，伴隨高溫天氣重現(xiàn)，終端日耗回升，帶動市場交投氛圍改善，庫存延續(xù)緩慢下降，動力煤價格小幅上漲支撐，煤制PP利潤下滑在364.08元/噸。

利潤分析

[隆眾聚焦]：供需持續(xù)抗衡 聚丙烯弱勢謀新機

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨跌后微漲，運行區(qū)間在6900-7100元/噸，低端繼續(xù)下探上半周現(xiàn)貨維持小幅下跌，跌破7000元/噸后絕對價格低位成交有所好轉。

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[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250815-0821）

一、利潤趨勢定性分析 本周油制抗沖共聚PP利潤上漲，外采丙烯制抗沖共聚PP、煤制抗沖共聚PP利潤下降。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250808-0814）

成本端國際原油市場來看，地緣局勢有望進一步緩和，疊加國際能源署下調全球需求增速預測，均給予油市壓力，本周國際油價下跌，油制PP利潤上漲在-149.67元/噸動力煤市場來看，市場煤炭供應處于恢復階段，需求持續(xù)穩(wěn)定釋放，動力煤價格小幅上漲支撐，煤制PP利潤下滑在439.56元/噸。

利潤分析

[隆眾聚焦]：供需與成本激烈抗爭 聚丙烯僵局尋新突破

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨小幅調整，運行區(qū)間在7050-7130元/噸，低端較上周回落40元/噸。

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[隆眾聚焦]：供需基本面對抗博弈 聚丙烯困境尋找新指引

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨價格弱勢盤整，價格波動區(qū)間在7096-7126元/噸，周均價突破年內新低。

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[隆眾聚焦]：聚丙烯市場僵持整理，靜待新驅動突破

導語：近期聚丙烯現(xiàn)貨價格漲后回調，整體呈現(xiàn)窄區(qū)間弱勢整理政策端寬松貨幣政策對市場氛圍提振減弱，聚丙烯進入需求定價階段 寧波大榭90萬噸投產(chǎn)時間延后，供應端預期壓力減緩，短暫空窗期下資源良性消耗；7月份為傳統(tǒng)消費淡季，需求端疲軟態(tài)勢拖累市場交易情緒，短期檢修雖密集但依然難以緩解市場供需壓力。

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[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250725-0731）

成本端國際原油市場來看，美國與歐盟等國達成新的貿易協(xié)議，市場對關稅問題的擔憂明顯減弱，且美國可能對俄羅斯采取新制裁引發(fā)潛在供應風險，給予油市支撐，本周國際油價上漲，油制PP利潤下滑在-473.06元/噸動力煤市場來看，下游用戶拉運需求穩(wěn)定釋放，部分煤廠及貿易商采購積極，在產(chǎn)煤礦整體銷售順暢，動力煤價格窄幅上漲，煤制PP利潤下滑在684.71元/噸。

利潤分析

[隆眾聚焦]：宏觀與供需抗衡尋找新平衡 聚丙烯弱勢尋新機

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨價格漲后回調，價格波動區(qū)間在7135-7167元/噸宏觀對市場指引作用減弱，聚丙烯進入需求定價階段基本面，寧波大榭投產(chǎn)時間推遲，預期供應壓力后延，在投產(chǎn)空窗期下資源良性消耗需求，月末工廠采購節(jié)奏放緩，積極性下滑，難以形成向上推動力。

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[隆眾聚焦]：供強需弱態(tài)勢難扭轉 聚丙烯行情短線承壓

導語: 近期市場進入強政策周期，宏觀利好消息給予市場信心提振，然高溫天氣影響下游開工積極性，對原料采購積極性不佳，貨源流轉不暢，需求疲軟對價格形成牽制，聚丙烯價格承壓運行。

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