受中國需求拉動，印尼2月HBA動力煤參考價格環(huán)比上漲16%

在強勁的中國用煤需求和高昂的天然氣價格的共振影響下，國際買家爭相在農(nóng)歷新年假期前積極備貨，導(dǎo)致1月份動力煤價格顯著上漲

市場動態(tài)

Mysteel：供需格局轉(zhuǎn)換下 進口動力煤市場偏強運行

自9月15日至10月15日進口動力煤市場經(jīng)歷了“節(jié)前補庫推漲、節(jié)中交投冷清、節(jié)后預(yù)期支撐回升”的完整周期，國慶假期結(jié)束后，以“終端常規(guī)性補庫”為先導(dǎo)，動力煤市場迎來“開門紅”，中國進口動力煤市場也步入關(guān)鍵調(diào)整期帶來這一新局面的主要原因是中國內(nèi)貿(mào)供給端收緊以及“冬儲”采購即將展開，進口動力煤市場或在政策及市場博弈下開啟新征程，以下將從節(jié)后海外市場、國內(nèi)供需以及后市展望三個維度展開闡述 一、國際煤價結(jié)構(gòu)分化：低卡煤價強勢上漲，高卡煤預(yù)期持續(xù)向好 在我國進口動力煤市場中，以印尼、澳大利亞以及俄羅斯為主導(dǎo)的三元格局逐步深化，節(jié)后的海外市場也在國際需求的階段性釋放中表現(xiàn)活躍，價格出現(xiàn)不同程度上漲。

煤焦熱點

Mysteel：10月17日進口噴吹煤價格行情

Mysteel煤焦：10月17日Mysteel俄羅斯Low Vol PCI 價格指數(shù)CFR中國129.25美元/噸，較上期升0.25美元/噸今日國內(nèi)噴吹煤大礦價格繼續(xù)跟漲，動力煤價格較強，對噴吹煤支撐較好，下游鐵水依舊高位，剛需需求仍存，但成材利潤較差，下游可接收價格一般，預(yù)計短期繼續(xù)偏穩(wěn)運行 。

日評

Mysteel：10月16日進口噴吹煤價格行情

Mysteel煤焦：10月16日Mysteel俄羅斯Low Vol PCI 價格指數(shù)CFR中國129美元/噸，較上期持平今日國內(nèi)噴吹煤大礦價格上漲30元/噸，動力煤價格較強，對噴吹煤支撐較好，下游鐵水依舊高位，剛需需求仍存，但成材利潤較差，下游可接收價格一般，預(yù)計短期繼續(xù)偏穩(wěn)運行 。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20251010-1016）

短期來看，OPEC+增產(chǎn)及經(jīng)濟增速放緩，使得原油市場供應(yīng)寬松需求欠佳的格局愈發(fā)明顯地緣局勢局部緩和，暫難激化，且金融市場避險情緒有所升溫，油價或繼續(xù)下跌，油制抗沖PP利潤修復(fù)動力煤市場來看，全國大部分地區(qū)氣溫普降，電廠日耗上升明顯，市場需求稍有釋放，產(chǎn)地煤價也以穩(wěn)為主，預(yù)計下周煤制抗沖PP利潤窄幅下降 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[隆眾聚焦]：聚丙烯供需激烈抗爭 產(chǎn)業(yè)降價去庫存

綜述 節(jié)后聚丙烯下跌幅度較大，截止16日全國拉絲均價在6595元/噸，較節(jié)前下跌226元/噸，跌幅3.31%。

熱點聚焦

Mysteel：10月13日進口噴吹煤價格行情

Mysteel煤焦：10月13日Mysteel俄羅斯Low Vol PCI 價格指數(shù)CFR中國129美元/噸，較上期持平今日國內(nèi)無煙煤價格依舊持穩(wěn)，動力煤價格強勢上漲，對噴吹支撐性較好，鋼廠補庫預(yù)期較好，且國內(nèi)部分礦點停產(chǎn)，進口需求有所回升，預(yù)計短期繼續(xù)偏穩(wěn)運行 。

日評

[隆眾聚焦]：金九旺季不旺 聚丙烯市場異于往年跌破心理防線

9月聚丙烯市場下行趨勢不減，月初旺季預(yù)期下，PP剛需或有支撐，市場圍繞6900元/噸上方波動然弱現(xiàn)實情況難改，下游開工及訂單情況處于同比偏低水平，壓制下游補貨能力，旺季預(yù)期兌現(xiàn)延遲，導(dǎo)致聚丙烯反彈幅度被縮窄。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20251003-1009）

短期來看，供大于求的基本面下，難改油價整體偏弱的走勢，油制抗沖PP利潤修復(fù)動力煤市場來看，民用煤冬儲需求提前釋放，市場交易氛圍顯著回暖，煤礦銷售普遍向好，預(yù)計下周煤制抗沖PP利潤窄幅下降 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

Mysteel：10月10日(17:30)進口市場動力煤價格行情

10日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場方面，印尼低卡貨盤成交活躍度較低，主要原因是中國假期后需求尚未回暖，而印度、越南等國貿(mào)易商采購較為謹慎，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價在46-46.5美金/噸；澳洲高卡貨盤成交同樣平淡，多為日韓買家剛需采購，現(xiàn)澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報價圍繞73美元/噸窄幅震蕩國內(nèi)市場方面，沿海電廠陸續(xù)釋放進口煤采購需求，多集中于11月低卡貨盤，據(jù)悉華南區(qū)域電廠Q3800投標價在430元/噸以上，但終端對當前價格接受度不高，因而做流標處理。

日評

[純堿周評]：純堿市場穩(wěn)中有降 個別陰跌調(diào)整（20251010-1016）

1、 本周市場關(guān)注點 ①成本端煤炭價格窄幅上移，成本端震蕩走強。

周/月評

[純堿周評]：市場缺乏驅(qū)動 純堿價格淡穩(wěn)維持（20251009-1011）

1、 本周市場關(guān)注點 ①成本端原鹽及煤炭價格持穩(wěn)運行，支撐力度尚可。

周/月評

Mysteel月報：10月動力煤需求驅(qū)動市場先抑后揚

在中長協(xié)覆蓋下，電廠對市場煤補庫動力不足，采購計劃維持剛性需求 五、進口煤及海運市場 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月份，中國進口動力煤3108.1萬噸，月環(huán)比增長23%，年同比下降15%；1-8月累計2.17億噸，同比下降15%。

月評

Mysteel解讀：2025年8月中國進口動力煤3108.1萬噸 月環(huán)比增長23%

一、高溫天氣推高用煤需求 8月動力煤進口量環(huán)比回升 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月份中國進口動力煤3108.1萬噸，月環(huán)比增長23%，年同比下降15%。

煤焦熱點

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

經(jīng)濟增速放緩及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型抑制終端需求，預(yù)計下周國際油價或下跌，預(yù)計油制PP利潤修復(fù)動力煤市場來看，當前電煤需求仍處于季節(jié)性低位，終端整體需求支撐有限，后續(xù)隨著冬儲全面展開，電煤需求或?qū)⑦M一步增強，短期煤價或偏穩(wěn)運行，預(yù)計下周煤制PP利潤窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[隆眾聚焦]：供需成本對抗升級 聚丙烯弱勢僵局難突圍

綜述 本周聚丙烯下行趨勢不變，全國拉絲均價在6821元/噸，較上周下跌53元/噸，跌幅0.77%隨著美聯(lián)儲降息25個基點消息落地，市場預(yù)期回落，盤面出現(xiàn)明顯回調(diào)，現(xiàn)貨同步跟跌。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250919-0925）

經(jīng)濟增速放緩及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型抑制終端需求盡管地緣政治動蕩會帶來一定的風(fēng)險溢價，但在供大于求的基本面下，難改油價整體偏弱的走勢，油制抗沖PP利潤修復(fù)動力煤市場來看，假期臨近節(jié)前補庫需求基本完成，市場情緒有所降溫，多數(shù)煤礦出貨保持順暢，整體庫存有所下降，預(yù)計下周煤制抗沖PP利潤窄幅下 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

Mysteel：9月25日(17:30)進口市場動力煤價格行情

25日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場方面，印尼礦方對11月遠期市場較為看好，Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價堅挺在46.5-47美元/噸，買方對高價接受度不高，報還盤差距較大導(dǎo)致實際成交稀少；澳洲礦方Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB報價維持在72-73美元/噸，主要是韓國等地的需求對價格形成支撐，但中國買家對高價接受度有限國內(nèi)市場方面，沿海終端在中低位日耗下理性采購進口煤，據(jù)悉今日華南區(qū)域電廠釋放10月底進口貨盤采購需求，印尼Q3800電廠投標價在428元/噸，周環(huán)比基本持平。

日評

[隆眾聚焦]：供需變量轉(zhuǎn)變關(guān)鍵期 聚丙烯市場需尋求更多指引

綜述 本周聚丙烯走勢依舊偏弱，全國拉絲均價在6874元/噸，較上周下跌10元/噸，跌幅0.15%上游PDH和外采丙烯制路線虧損嚴重，導(dǎo)致PP意外檢修增加，供給端邊際減量。

熱點聚焦

Mysteel：國慶三大口岸閉關(guān)7天，蒙煤進口量同比下滑9%

蒙古國國內(nèi)生產(chǎn)方面，蒙古國ETT公司8月份產(chǎn)量繼續(xù)回升，單月生產(chǎn)量接近260萬噸，已達到生產(chǎn)計劃目標ETT礦山計劃在國慶假期前，通過線上電子競拍模式銷售來自倉赫(Tsankhi)第三礦區(qū)的優(yōu)質(zhì)1/3焦煤，并計劃于2025年9月27日在塔旺陶勒蓋礦區(qū)舉辦新產(chǎn)品推廣活動考慮到主焦煤、動力煤、1/3焦煤等多煤種的綜合掛牌銷售，后續(xù)ETT礦山產(chǎn)量仍有繼續(xù)增加可能，單月生產(chǎn)量或接近300萬噸 但由于2025年上半年中國國內(nèi)雙焦行情下行，國內(nèi)焦鋼企業(yè)對于高價煤種需求不高，整體而言，蒙古國煉焦煤進口量不及往年。

煤焦熱點