Mysteel：晉陜蒙暴雨天氣對動力煤礦山產銷影響調研

盡管如此，受上游發(fā)運成本高企及港口結構性貨源偏緊支撐，貿易商挺價意愿依然強烈整體來看，預計8月上旬動力煤市場將呈現(xiàn)分化走勢，以產地煤價持續(xù)探漲、港口價格則偏穩(wěn)的格局

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：政策市降溫 甲醇回歸基本面邏輯

然而，近期南方受臺風影響，沿海電廠日耗呈回落態(tài)勢，導致港口現(xiàn)貨實際成交偏弱盡管如此，受上游發(fā)運成本高企及港口結構性貨源偏緊支撐，貿易商挺價意愿依然強烈整體來看，預計8月上旬動力煤市場將呈現(xiàn)分化走勢，以產地煤價持續(xù)探漲、港口價格則偏穩(wěn)的格局 整體邏輯： 結論（短期）：現(xiàn)實看，政策市降溫，供應端處于增加通道中，需求偏弱，甲醇現(xiàn)貨市場或相對偏弱。

熱點聚焦

[甲醇月評]：7月甲醇行情區(qū)域化差異（月評2025年7月）

2.煤炭：主產區(qū)仍有降雨天氣擾動，將對煤炭產量形成壓制，供應收縮預期持續(xù)強化煤價底部支撐，后期仍有慣性上漲可能然而，近期南方受臺風影響，沿海電廠日耗呈回落態(tài)勢，導致港口現(xiàn)貨實際成交偏弱盡管如此，受上游發(fā)運成本高企及港口結構性貨源偏緊支撐，貿易商挺價意愿依然強烈整體來看，預計8月上旬動力煤市場將呈現(xiàn)分化走勢，以產地煤價持續(xù)探漲、港口價格則偏穩(wěn)的格局。

周/月評

Mysteel月報：6月蘭炭保持成本支撐 需求利好延續(xù)

展望6月我國動力煤需求有望保持增長，動力煤 供應將維持較高水平，動力煤 供需關系或將總體平衡，局部市場、部分時段可能存在結構性偏緊的情況，動力煤 市場價格可能以穩(wěn)為主、窄幅調整 二、蘭炭價格與開工庫存情況 上漲行情已延續(xù)4輪，目前市場報價與成交價多數高于大型電石企業(yè)的采購價，現(xiàn)現(xiàn)實神木市場中料價格960-1000元/噸，小料價格935-980元/噸，焦面主流價格620-710元/噸，府谷市場中小料主流價格940-1050元/噸，焦面700-750元/噸，鄂爾多斯市場中小料價格840-1020元/噸，焦面710-740元/噸，呼和浩特市場中小料價格950-960元/噸，焦780元/噸，哈密市場中小料價920-1050元/噸，焦面365-1050元/噸，混料340-440元/噸，昌吉市場中小料價格850-1220元/噸，焦面550元/噸，中衛(wèi)市場焦面價格650元/噸，石嘴山市場混料價格720元/噸，中料價格970-1020元/噸，小料價格970-990元/噸，焦面價格700元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

月評

Mysteel：本周產地煉焦煤繼續(xù)上漲 高價成交略顯乏力

產地方面，內蒙礦山事故對市場影響預期基本消耗，部分露天礦檢查無安全問題已經陸續(xù)恢復生產；山西個別區(qū)域大礦檢修，對周邊主焦品種存在較強的供應支撐，整體報價有漲；西南區(qū)域云南停產煤礦較多，區(qū)域供應偏緊現(xiàn)象仍然存在，月度價格預計繼續(xù)上調值得一提的是，品種間結構性分化依然凸顯，主焦煤短期具備價格韌性，但部分配焦煤受動力煤和噴吹煤行情下行影響，價格表現(xiàn)偏弱從下圖價格調整情況來看，本周區(qū)域漲幅在50-120元/噸不等。

日評

煤炭行業(yè)去年業(yè)績“狂飆”，今年還會繼續(xù)嗎？

在安信證券分析師周喆看來，2022年，除行業(yè)形勢整體好轉外，各煤企也努力在煤質改善、控制成本、開拓市場方面下功夫，助力企業(yè)盈利能力提升部分煤炭企業(yè)通過資產注入實現(xiàn)產能躍升，帶動業(yè)績增加 進入2023年，煤炭行業(yè)順周期的風似乎有所轉弱，煤炭市場逐步走弱，煤炭價格出現(xiàn)下滑，但隨著中國經濟持續(xù)復蘇疊加春節(jié)后開工復產，機構普遍看好煤炭行業(yè)后續(xù)發(fā)展 國盛證券分析師張津銘指出，部分市場人士對今年的煤價預期有點過于悲觀，認為煤價2023年將出現(xiàn)中樞下移，但預計隨著中國經濟的邊際修復和地產行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，2023年動力煤市場總體將呈現(xiàn)供需基本平衡但階段性偏緊的格局，且煤炭市場仍面臨諸多結構性矛盾，如海外不確定性等，這些因素均將對煤價形成較強支撐，預計2023年煤價中樞有望超市場預期。

爐料

Mysteel周報：國內動力煤市場一周評述（9.19-9.23）

現(xiàn)陜西榆林地區(qū)動力煤Q5800沫煤報740元/噸；Q6000沫煤報760元/噸；Q6200沫煤報780元/噸，以上均為坑口含稅價神木地區(qū)Q5800沫煤報730元/噸；Q6100沫煤報760元/噸，以上均為坑口含稅價橫山地區(qū)Q6100沫煤坑口含稅報770元/噸府谷地區(qū)Q5500沫煤報700元/噸；Q5800沫煤坑口含稅報740元/噸 【港口】：本周港口價格整體表現(xiàn)偏強運行，結構性問題依然存在，優(yōu)質高卡煤資源偏緊。

周評

Mysteel鋼鐵產業(yè)鏈月度觀察：政策預期推動鋼價上行 且行且珍惜

在中長協(xié)保供電廠、市場現(xiàn)貨短缺的因素下，動力煤市場資源偏緊，尤其中高卡煤種結構性短缺，導致動力煤港口庫存低位運行，更易受市場消息及貿易情緒影響4月1日起已按照《煤炭市場價格監(jiān)測方案》和《煤炭生產成本調查方案》形成對煤炭領域生產、流通、消費全鏈條進行價量的檢測體系預計4月政策因素下對煤炭價格將有更有效的監(jiān)測和引導，對于當前較高的動力煤價格有進一步回落的動力但目前電廠庫存較低，將在4月進行新一輪補庫，大秦線也將在4月中下旬開始檢修，疊加印尼齋月煤炭生產下降影響，動力煤價格*回落中仍有小幅回彈風險需防范。

觀點

瑞達期貨：動力煤可考慮在800元/噸附近短多

隔夜ZC2205合約沖高回落動力煤現(xiàn)貨價格上漲年末，動力煤主產地區(qū)逐漸進入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產地受降雪影響，拉運車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質現(xiàn)貨資源緊張，結構性貨源偏緊電廠仍以長協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔心年后產地生產及拉運受阻，當前補庫需求釋放，推動價格繼續(xù)上行 技術上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，均線支撐較強。

機構

瑞達期貨：動力煤可考慮在770元/噸附近短多

隔夜ZC2205合約沖高回落動力煤現(xiàn)貨價格上漲年末，動力煤主產地區(qū)逐漸進入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產地受降雪影響，拉運車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質現(xiàn)貨資源緊張，結構性貨源偏緊電廠仍以長協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔心年后產地生產及拉運受阻，當前補庫需求釋放，推動價格繼續(xù)上行 技術上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，關注均線支撐。

機構

Mysteel動力煤：需求支撐下動力煤市場價延續(xù)高位走勢

電廠方面：電廠存庫存下降，日耗繼續(xù)偏高截止21日Mysteel全國72家電廠樣本庫存1230.55萬噸，日耗61.24萬噸，可用20.09天，庫存周環(huán)比下降36.3萬噸，日耗周環(huán)比上升0.17萬噸/天 總結：前期由于國內增產保供限價政策影響，使得中下游庫存大幅累庫至歷史高位水平，后續(xù)受終端煤耗強勁支撐，港口及電廠庫存持續(xù)降庫，使得當前市場供需稍顯結構性偏緊，動力煤期現(xiàn)價格稍有上行。

日評

瑞達期貨：動力煤可考慮在780元/噸附近短多

動力煤現(xiàn)貨價格上漲年末，動力煤主產地區(qū)逐漸進入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產地受降雪影響，拉運車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質現(xiàn)貨資源緊張，結構性貨源偏緊電廠仍以長協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔心年后產地生產及拉運受阻，當前補庫需求釋放，推動價格繼續(xù)上行 技術上，ZC2205合約大幅上漲，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，關注均線支撐操作建議，可考慮在780元/噸附近短多，止損參考770元/噸。

機構

瑞達期貨：動力煤可考慮在765元/噸附近短多

動力煤現(xiàn)貨價格上漲年末，動力煤主產地區(qū)逐漸進入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產地受降雪影響，拉運車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質現(xiàn)貨資源緊張，結構性貨源偏緊電廠仍以長協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔心年后產地生產及拉運受阻，當前補庫需求釋放，推動價格繼續(xù)上行 技術上，ZC2205合約震蕩上行，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，關注均線支撐操作建議，可考慮在765元/噸附近短多，止損參考755元/噸。

機構

瑞達期貨：動力煤可考慮在750元/噸附近短多

隔夜ZC2205合約高開震蕩動力煤現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行內蒙地區(qū)受月底煤管票緊張，煤礦產量下降港口庫存呈現(xiàn)連續(xù)下降，呈現(xiàn)結構性偏緊；受發(fā)運到港成本倒掛影響，貿易商發(fā)運積極性偏低工廠為彌補冬奧會期間停產對生產帶來的的影響，在抓緊補充庫存，導致階段性需求釋放 技術上，ZC2205合約高開震蕩，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，關注均線支撐操作建議，可考慮在750元/噸附近短多，止損參考745元/噸。

機構

瑞達期貨：動力煤可考慮在745元/噸附近短多

動力煤現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行內蒙地區(qū)受月底煤管票緊張，煤礦產量下降港口庫存呈現(xiàn)連續(xù)下降，呈現(xiàn)結構性偏緊；受發(fā)運到港成本倒掛影響，貿易商發(fā)運積極性偏低工廠為彌補冬奧會期間停產對生產帶來的的影響，在抓緊補充庫存，導致階段性需求釋放 技術上，ZC2205合約大幅上漲，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，關注均線支撐操作建議，可考慮在745元/噸附近短多，止損參考735元/噸 。

機構

6月22日進口煤炭市場行情盤點

進口動力煤方面：國內動力煤市場高位波動煤市整體產銷持好，供應偏緊，下游尋貨采購增加，江內 浙江 福建等港口6月底前到港進口動力煤不限制額度進口，由于進口煤結構性問題，短期來看市場增量有限近期印尼煤炭主產區(qū)遭遇洪澇災害致使印尼煤生產及發(fā)運受到影響，印尼現(xiàn)貨推遲發(fā)運情況普遍，印尼煤供應偏緊，印尼煤報價堅挺，現(xiàn)印尼Q3800FOB價報64美元/噸穩(wěn)增2；國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，澳洲5500大卡動力煤FOB報盤價為73.5美元/噸穩(wěn)。

盤點

6月21日進口煤炭市場行情盤點

進口動力煤方面：國內動力煤市場高位波動煤市整體產銷持好，供應偏緊，下游尋貨采購增加，江內 浙江 福建等港口6月底前到港進口動力煤不限制額度進口，由于進口煤結構性問題，短期來看市場增量有限近期印尼煤炭主產區(qū)遭遇洪澇災害致使印尼煤生產及發(fā)運受到影響，印尼現(xiàn)貨推遲發(fā)運情況普遍，印尼煤供應偏緊，印尼煤報價堅挺，現(xiàn)印尼Q3800FOB價報62美元/噸穩(wěn)；國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，澳洲5500大卡動力煤FOB報盤價為73.5美元/噸小漲0.5。

盤點

6月21日爐料盤點

進口動力煤方面：國內動力煤市場高位波動煤市整體產銷持好，供應偏緊，下游尋貨采購增加，江內浙江福建等港口6月底前到港進口動力煤不限制額度進口，由于進口煤結構性問題，短期來看市場增量有限近期印尼煤炭主產區(qū)遭遇洪澇災害致使印尼煤生產及發(fā)運受到影響，印尼現(xiàn)貨推遲發(fā)運情況普遍，印尼煤供應偏緊，印尼煤報價堅挺，現(xiàn)印尼Q3800FOB價報62美元/噸穩(wěn)；國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，澳洲5500大卡動力煤FOB報盤價為73.5美元/噸小漲0.5。

盤點

6月18日進口煤炭市場行情盤點

進口動力煤方面：國內動力煤市場高位波動煤市整體產銷持好，供應偏緊，下游尋貨采購增加，江內 浙江 福建等港口6月底前到港進口動力煤不限制額度進口，由于進口煤結構性問題，短期來看市場增量有限近期印尼煤炭主產區(qū)遭遇洪澇災害致使印尼煤生產及發(fā)運受到影響，印尼現(xiàn)貨推遲發(fā)運情況普遍，印尼煤供應偏緊，印尼煤報價堅挺，現(xiàn)印尼Q3800FOB價報62美元/噸穩(wěn)漲1；國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，澳洲5500大卡動力煤FOB報盤價為73美元/噸穩(wěn)。

盤點

6月17日進口煤炭市場行情盤點

進口動力煤方面：國內動力煤市場高位波動煤市整體產銷持好，供應偏緊，下游尋貨采購增加，江內 浙江 福建等港口6月底前到港進口動力煤不限制額度進口，由于進口煤結構性問題，短期來看市場增量有限近期印尼煤炭主產區(qū)遭遇洪澇災害致使印尼煤生產及發(fā)運受到影響，印尼現(xiàn)貨推遲發(fā)運情況普遍，印尼煤供應偏緊，印尼煤報價堅挺，現(xiàn)印尼Q3800FOB價報61美元/噸穩(wěn)；國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，澳洲5500大卡動力煤FOB報盤價為73美元/噸穩(wěn)。

盤點