動力煤主力移倉 價格維持偏強態(tài)勢

11月最后一周，動力煤期貨主力合約一舉突破今年前期高點，到達650元/噸附近，亦是近兩年以來的動力煤價格新高水平隨著期貨價格短期快速拉升，2101盤面價格升水現(xiàn)貨近20元/噸，該基差為近五年的歷史同期低位2101盤面價格高企且已明顯升水現(xiàn)貨，參照往年情況，主力在12月中旬就將完成移倉換月，本文將圍繞主力移倉方向及換月后價格走勢這些市場普遍關(guān)注的熱點問題進行討論 從持倉情況來看，截至11月27日收盤，動力煤2102、2103、2105合約的持倉量分別為2.2萬手、3.4萬手、3.1萬手。

爐料

Mysteel：6月30日(17:30)港口市場動力煤價格行情

30日港口市場動力煤價格偏強運行成交重心逐步上移，但高卡煤煤價波動較小，基本持穩(wěn)，5000大卡成交555-563元/噸不等，市場供需格局相對寬松，預(yù)計短期內(nèi)以穩(wěn)為主市場整體以觀望為主，后市需持續(xù)關(guān)注天氣狀況及港口庫存變化 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為619元/噸，Q5000平倉價為549元/噸，Q4500平倉價為484元/噸 。

盤點

[隆眾聚焦]：供強需弱格局下 氯化銨反彈仍存阻力

因原鹽價格偏穩(wěn)震蕩，動力煤價格小幅上漲，成本端微幅增加純堿檢修預(yù)期較少，庫存持續(xù)增加，價格重心下移，因此聯(lián)堿法雙噸利潤大幅縮減，由盈利轉(zhuǎn)為虧損，必將利空企業(yè)的生產(chǎn)積極性 中下旬隨著復(fù)合肥企業(yè)預(yù)收的推進，部分企業(yè)為秋季肥建倉，開工率或緩慢回升，屆時氯化銨市場需求或?qū)㈦S之增加。

熱點聚焦

Mysteel：6月27日(09:00)港口動力煤價格行情

27日港口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行上游報價堅挺，下游對高價接受程度逐步提升，成交價格逐漸上移，昨日Q5000成交價為545-560元/噸目前中低卡高品質(zhì)煤源結(jié)構(gòu)性短缺問題仍存，而終端庫存較為充裕狀態(tài)下下游采購節(jié)奏逐步放緩，后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實際成交情況 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為618元/噸，Q5000平倉價為546元/噸，Q4500平倉價為482元/噸。

日評

Mysteel：6月24日(17:30)港口動力煤價格行情

24日港口市場動力煤暫穩(wěn)運行市場報價小幅上行，近期貿(mào)易商對后市信心稍有增強，報價堅挺，下游對高價接受程度有所好轉(zhuǎn)，成交重心稍有上移，但下游實際需求有限，未能給與煤價可持續(xù)支撐，后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實際成交情況 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為617元/噸，Q5000平倉價為543元/噸，Q4500平倉價為478元/噸 。

盤點

Mysteel：5月20日(17:30)港口動力煤價格行情

20日港口市場動力煤弱穩(wěn)運行大集團外購價更新下調(diào)1-7元/噸，現(xiàn)市場需求暫未顯現(xiàn)，報詢盤較少，交投氛圍尚未恢復(fù)整體交投僵持，成交重心有所下移，市場煤價缺乏實際支撐，基本延續(xù)觀望態(tài)勢后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實際成交情況 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為620元/噸，Q5000平倉價為535元/噸，Q4500平倉價為470元/噸 。

盤點

Mysteel：5月14日(17:30)港口市場動力煤價格行情

14日港口市場動力煤價格下降5元/噸，貿(mào)易商繼續(xù)低價拋貨，但下游依舊偏向長協(xié)拉運與去庫為主，今日Q5000成交價為538元/噸，成交重心持續(xù)下移預(yù)計短期內(nèi)價格或?qū)⒈３秩鮿葸\行后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫存變化 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為625元/噸，Q5000平倉價為545元/噸，Q4500平倉價為480元/噸 。

盤點

國泰君安期貨黑色觀點5月9日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：需求預(yù)期不佳，低位反復(fù) 熱軋卷板：需求預(yù)期不佳，低位反復(fù) 硅鐵：空頭減倉離場，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：澳礦港口報價上移，錳硅偏強震蕩 焦炭：震蕩偏弱 焦煤：震蕩偏弱 動力煤：強制疏港情緒影響，震蕩偏弱

機構(gòu)

Mysteel：5月13日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：13日港口噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，俄羅斯煤發(fā)貨意愿冷淡，礦山報貨稀少，成交冷清國內(nèi)供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)煤企產(chǎn)量維持正常，市場成交均已剛需采購為主主流大礦價格平穩(wěn)，市場煤價格小幅下跌，下游鋼材價格今天漲勢明顯港口動力煤方面發(fā)運倒掛現(xiàn)象仍存，昨日市場報價下調(diào)5元/噸，成交重心有所下移，目前暫無利好政策刺激需求上漲預(yù)計短期港口噴吹、燒結(jié)價格將暫穩(wěn)運行現(xiàn)主要港口噴吹煤情況如下：日照港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>65.0平倉價1000元/噸；徐州港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>60.0平倉價980元/噸；河北港口Q6500.0、A11.0、V13.0、S0.45、HGI>60.0自提價1000元/噸。

日評

Mysteel：4月29日(17:30)港口動力煤價格行情

29日港口市場動力煤弱穩(wěn)運行市場需求表現(xiàn)不佳，詢貨問價現(xiàn)象較少部分貿(mào)易商雖報價下調(diào)，但下游給價壓價嚴重，報還盤差距較大，現(xiàn)貨成本偏高情況下貿(mào)易商不忍低拋出貨，成交重心略有下移觀望情緒蔓延，后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實際成交情況 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為660元/噸，Q5000平倉價為580元/噸，Q4500平倉價為515元/噸 。

盤點

Mysteel：3月31日(09:00)港口動力煤價格行情

31日港口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行上周市場中低卡煤釋放部分需求，而港口現(xiàn)貨資源較少，有貨貿(mào)易商存惜售心態(tài)，中低卡煤小幅探漲高卡煤需求較差，詢貨問價現(xiàn)象稀少，成交重心下移現(xiàn)港口庫存去庫速度較慢，而下游暫無持續(xù)性需求釋放，價格持續(xù)上漲動力不足，操作仍以謹慎觀望為主后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實際成交情況 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為675元/噸，Q5000平倉價為595元/噸，Q4500平倉價為525元/噸。

日評

Mysteel：3月26日(09:00)港口動力煤價格行情

26日港口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行市場參與者對后市煤價多抱看空心態(tài)，部分貿(mào)易商小幅下調(diào)報價，但下游壓價現(xiàn)象仍較嚴重，交投氛圍一般，成交重心有所下移目前港口庫存高位、非電需求釋放不佳，長期看整體市場依舊供過于求操作仍以謹慎觀望為主，后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實際成交情況 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為680元/噸，Q5000平倉價為590元/噸，Q4500平倉價為520元/噸。

日評

Mysteel：2月28日(17:30)港口動力煤價格行情

28日港口市場動力煤弱勢運行市場延續(xù)下行趨勢，報價下調(diào)5-10元/噸不等，成交重心繼續(xù)下移市場詢貨問價現(xiàn)象較少，整體采購節(jié)奏較緩，給價仍以壓價為主，交投不暢，市場操作仍以謹慎觀望為主現(xiàn)港口庫存高企，港口去庫速度緩慢，疏港壓力較大后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實際成交情況 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為700元/噸，Q5000平倉價為605元/噸，Q4500平倉價為535元/噸。

盤點

Mysteel：2月27日(17:30)港口動力煤價格行情

27日港口市場動力煤價格下降5元/噸貿(mào)易商對市場預(yù)期較為悲觀，低價拋貨，成交重心持續(xù)下移，Q5000成交價在610元/噸；目前煤礦價格下跌，港口庫存高企，終端需求低迷，詢貨壓價嚴重市場難有明顯提振，價格或?qū)⒈３窒滦汹厔?，后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫存變化 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為710元/噸，Q5000平倉價為615元/噸，Q4500平倉價為540元/噸 。

盤點

Mysteel：2月25日(09:00)港口動力煤價格行情

25日港口市場動力煤價格弱勢運行昨日市場報價下調(diào)5元/噸，成交重心繼續(xù)下移現(xiàn)港口庫存持續(xù)累積，去庫滯緩，終端在庫存充裕狀態(tài)下采購計劃暫未大量釋放，下游詢貨問價現(xiàn)象較少，交投氛圍較差短期內(nèi)煤價下行空間尚存，后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實際成交情況 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為725元/噸，Q5000平倉價為630元/噸，Q4500平倉價為550元/噸 。

日評

Mysteel：2月20日(09:00)港口動力煤價格行情

20日港口市場動力煤價格弱勢運行昨日Q5000成交價為640-649元/噸，成交重心有所下移現(xiàn)階段終端需求釋放有限，港口交投氛圍較差，市場上下游多以觀望為主，短期內(nèi)煤價缺乏支撐預(yù)計仍將維持偏弱運行，后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實際成交情況 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為740元/噸，Q5000平倉價為645元/噸，Q4500平倉價為565元/噸 。

日評

Mysteel：2月19日(09:00)港口動力煤價格行情

19日港口市場動力煤價格弱勢運行產(chǎn)地煤價持續(xù)下探，成本支撐弱化，貿(mào)易商看空情緒濃厚，降價出貨意愿較強；但目前各環(huán)節(jié)庫存高位，終端采購意愿消極，壓價嚴重昨日Q5500成交價在740元/噸，整體市場成交重心下移，交投氛圍冷清，后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫存變化 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為745元/噸，Q5000平倉價為650元/噸，Q4500平倉價為570元/噸。

日評

Mysteel：2月17日(09:00)港口動力煤價格行情

17日港口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行發(fā)運倒掛嚴重態(tài)勢下貿(mào)易商消極發(fā)運，下游零星采購需求持續(xù)壓價，港口出貨速度緩慢，庫存持續(xù)累積貿(mào)易商對市場缺乏信心，市場煤價缺乏有力支撐，成交重心持續(xù)下移，交投氛圍不佳后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實際成交情況 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為750元/噸，Q5000平倉價為655元/噸，Q4500平倉價為580元/噸 。

日評

Mysteel：2月14日(17:30)港口動力煤價格行情

14日港口市場動力煤價格下調(diào)5元/噸周五市場慣性冷清，悲觀情緒濃厚，貿(mào)易商報價持續(xù)松動；港口去庫緩慢，部分企業(yè)復(fù)工進度慢，終端采購意愿消極，壓價嚴重今日Q5000成交價在650-655元/噸，日環(huán)比降幅5元/噸整體市場成交重心下移，觀望為主，后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫存變化 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為750元/噸，Q5000平倉價為655元/噸，Q4500平倉價為580元/噸。

盤點

中信證券：建議逢低配置煤炭龍頭公司

中信證券研報觀點認為，2024年煤價中樞繼續(xù)下移，預(yù)計主要跟蹤的樣本煤炭公司凈利潤同比降幅在20%，其中動力煤公司業(yè)績降幅最小短期板塊調(diào)整較多，主要集中在機構(gòu)持倉較為集中的龍頭公司，但從業(yè)績預(yù)期角度，龍頭公司業(yè)績波動幅度有限，股息率有望保持吸引力，建議逢低配置 另外，展望2025年煤價，該機構(gòu)進一步表示，預(yù)計2025年行業(yè)供給或更為寬松，煤價中樞有下移壓力預(yù)計秦港5500大卡動力煤市場價格中樞或在820元／噸，同比降幅約4%，全年低點或出現(xiàn)在Q2；預(yù)計焦煤全年均價或在1650元／噸，同比下降約12%，或弱于動力煤。

原料