Mysteel：進(jìn)口低卡動(dòng)力煤價(jià)格堅(jiān)挺上揚(yáng) 后續(xù)或?qū)?em class='keyword'>承壓運(yùn)行

一、低卡煤價(jià)堅(jiān)挺上漲，高卡煤價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定 印尼供應(yīng)端產(chǎn)運(yùn)逐漸恢復(fù)正常水平，礦方10月可售貨盤(pán)所剩無(wú)幾，疊加鎳礦等其他貨物運(yùn)輸需求持續(xù)，導(dǎo)致煤炭運(yùn)價(jià)同步堅(jiān)挺；其次，國(guó)際大型會(huì)議召開(kāi)在即，印尼煤礦與國(guó)內(nèi)貿(mào)易商代表將就明年長(zhǎng)協(xié)進(jìn)行洽談，礦方挺價(jià)情緒濃厚，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)區(qū)間46-46.5美元/噸，周環(huán)比上漲1-2美元/噸，高價(jià)成交陸續(xù)出現(xiàn)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：港口動(dòng)力煤庫(kù)存消化速度較緩 價(jià)格持續(xù)承壓

上周產(chǎn)地煤價(jià)整體走勢(shì)延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷(xiāo)售，發(fā)運(yùn)基本以長(zhǎng)協(xié)為主，坑口拉運(yùn)情況一般，市場(chǎng)實(shí)質(zhì)性需求未有明顯好轉(zhuǎn)，看空情緒濃厚五一節(jié)前終端釋放少量補(bǔ)庫(kù)需求，疊加產(chǎn)地供應(yīng)縮減，在產(chǎn)煤礦基本維持產(chǎn)銷(xiāo)平衡，個(gè)別煤礦價(jià)格小幅調(diào)整，漲跌互現(xiàn)上周港口市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行，需求端難有提振，節(jié)前個(gè)別零星補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)采購(gòu)力度較弱，多以觀望運(yùn)行為主后隨大秦線檢修結(jié)束，港口庫(kù)存或有一定釋放需求但情緒面未有向好，出貨壓力仍存。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季 國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓

回顧8月全球動(dòng)力煤市場(chǎng)，月初受地緣沖突，歐洲能源市場(chǎng)供應(yīng)受阻，推動(dòng)高卡動(dòng)力煤價(jià)格大幅上漲亞洲地區(qū)雖有夏季高溫炎熱天氣的加持，日韓兩國(guó)進(jìn)口量增長(zhǎng)顯著；而中、印兩國(guó)基于庫(kù)存高位，整體采買(mǎi)積極性不高，低卡煤價(jià)格承壓整體來(lái)看，歐洲、亞洲需求具有差異性，高低卡煤走勢(shì)各異 國(guó)際市場(chǎng)，受地緣沖突帶來(lái)的油氣供應(yīng)不穩(wěn)定影響，歐洲能源市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，作為替代能源的動(dòng)力煤價(jià)格開(kāi)始上漲，尤其是高卡煤尤為顯著。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 價(jià)格持續(xù)承壓下調(diào)

【Mysteel動(dòng)力煤】18日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行實(shí)際成交較少 產(chǎn)地方面，市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷(xiāo)，多以長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)量穩(wěn)定近期受下游需求持續(xù)疲弱影響，煤炭市場(chǎng)供需趨于寬松，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，貿(mào)易戶(hù)多暫停采購(gòu)，終端用戶(hù)保持少量剛需調(diào)運(yùn)，礦區(qū)整體出貨偏緩，個(gè)別煤礦面臨頂倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格持續(xù)承壓下調(diào)，單次降幅10-30元/噸居多；陜西市場(chǎng)除個(gè)別煤礦因倒面檢修因素停產(chǎn)，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 價(jià)格持續(xù)承壓下調(diào)

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

11月榆林市動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格整體承壓偏弱運(yùn)行

貿(mào)易商出貨難度較大，情緒轉(zhuǎn)弱，報(bào)價(jià)承壓下調(diào)，但市場(chǎng)交易活躍度未有明顯改善 三是需求方面，本月下游用煤需求支撐先強(qiáng)后弱前半段時(shí)間動(dòng)力煤價(jià)格小幅上行，買(mǎi)漲不買(mǎi)跌情緒帶動(dòng)下，貿(mào)易商投機(jī)需求陸續(xù)釋放對(duì)市場(chǎng)形成一定支撐；而后半段時(shí)間動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格趨穩(wěn)，局部區(qū)域動(dòng)力煤市場(chǎng)報(bào)價(jià)下探，市場(chǎng)交易氛圍降溫，貿(mào)易商投機(jī)積極性下降，需求端對(duì)市場(chǎng)支撐力度有所減弱預(yù)計(jì)短期內(nèi)我市煤炭市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)保持在窄幅區(qū)間偏弱整理運(yùn)行。

爐料

Mysteel：暖冬來(lái)臨 動(dòng)力煤價(jià)格承壓

從厄爾尼諾與氣溫變化關(guān)系上看：一次中等或以上強(qiáng)度的厄爾尼諾事件通常大約能夠使年平均的全球表面溫度上升0.1℃至0.22℃具體到2023-2024年冬季，我國(guó)中東部大部氣溫較常年同期偏高，局地偏高2～4℃以北京和上海作為基準(zhǔn)參考，可明顯看出今年四季度氣溫相較往年明顯偏高 二、高庫(kù)存和居民冬季用電需求下滑導(dǎo)致動(dòng)力煤價(jià)格承壓 根據(jù)此前研究顯示，ONI指數(shù)與動(dòng)力煤價(jià)格存在負(fù)相關(guān)關(guān)系（見(jiàn)《Mysteel熱點(diǎn)觀察：拉尼娜對(duì)碳元素價(jià)格的影響》），我們認(rèn)為在今年暖冬來(lái)臨的情況下，動(dòng)力煤整體價(jià)格將呈現(xiàn)邊際下滑趨勢(shì)。

觀點(diǎn)

榆林市動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格或延續(xù)承壓偏弱下行

5月份榆林市動(dòng)力煤市場(chǎng)整體承壓偏弱運(yùn)行為主，北方港口動(dòng)力煤價(jià)格降幅擴(kuò)大，進(jìn)口煤炭市場(chǎng)整體承壓下行，混煤均價(jià)為816元/噸主要原因分析： 一是產(chǎn)地方面，本月產(chǎn)地主流大礦多生產(chǎn)穩(wěn)定，積極兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)用戶(hù)需求，落實(shí)中長(zhǎng)期合同合理價(jià)格局部地區(qū)僅有部分民營(yíng)小礦存在搬家倒面及設(shè)備檢修現(xiàn)象，但影響不大，市場(chǎng)供應(yīng)整體較為充裕，市場(chǎng)煤交投則相對(duì)冷清，以承壓下行為主加之下游需求跟進(jìn)不足，電廠庫(kù)存高位，多無(wú)采購(gòu)市場(chǎng)煤計(jì)劃；非電用戶(hù)則繼續(xù)控制采購(gòu)，因?qū)笫腥杂锌纯疹A(yù)期，買(mǎi)漲不買(mǎi)跌情緒較濃，除剛需外多推遲采購(gòu)。

爐料

Mysteel晚報(bào)：動(dòng)力煤價(jià)格承壓下行

日評(píng)

Mysteel：寒潮影響有限 動(dòng)力煤價(jià)格承壓下行

近日，受冷空氣影響，全國(guó)各地降溫明顯，電廠日耗有所回升，但因長(zhǎng)協(xié)保供煤供應(yīng)較為穩(wěn)定，使電廠庫(kù)存保持中位水平，疊加冬季限產(chǎn)對(duì)工業(yè)需求的影響，終端對(duì)動(dòng)力煤的需求減少此外，受疫情影響，部分產(chǎn)地的生產(chǎn)及運(yùn)輸受限，煤礦有累庫(kù)現(xiàn)象出現(xiàn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)供需雙弱態(tài)勢(shì) 產(chǎn)地方面，陜西榆林市疫情逐漸加重，各煤炭企業(yè)根據(jù)防疫政策實(shí)行閉環(huán)生產(chǎn)與管理，當(dāng)?shù)氐缆饭芸貒?yán)格，汽車(chē)?yán)\(yùn)周轉(zhuǎn)效率下降，市場(chǎng)煤銷(xiāo)售情況不佳。

日評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)需求延續(xù)弱勢(shì) 價(jià)格承壓下行

近期，隨著各項(xiàng)能源保供增供措施逐步落實(shí)，主產(chǎn)地煤炭供給能力持續(xù)提升，目前電廠采購(gòu)仍然以長(zhǎng)協(xié)保供貨源為主，化工、水泥等非電需求延續(xù)減弱，下游停機(jī)降負(fù)比例持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)差；港口價(jià)格不斷下跌，對(duì)坑口煤價(jià)形成壓力，產(chǎn)地部分煤礦出現(xiàn)頂倉(cāng)現(xiàn)象，價(jià)格持續(xù)下調(diào) 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷(xiāo)情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開(kāi)工率為95.4%，周環(huán)比上升0.2%，受保供政策影響，產(chǎn)地在產(chǎn)煤礦多生產(chǎn)穩(wěn)定，煤礦開(kāi)工維持高位水平，下游水泥、化工行業(yè)需求不佳，對(duì)上游煤炭承接能力有限，區(qū)域內(nèi)煤礦銷(xiāo)售仍舊偏弱運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：內(nèi)蒙動(dòng)力煤運(yùn)輸受限 產(chǎn)地價(jià)格繼續(xù)承壓

據(jù)本周Mysteel統(tǒng)計(jì)最新數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古煤礦樣本核定產(chǎn)能共計(jì)8.7億噸，開(kāi)工率88.4%，周環(huán)比增0.9%，日產(chǎn)212.1萬(wàn)噸，周環(huán)比增2.3萬(wàn)噸，庫(kù)存0.6萬(wàn)噸，周環(huán)比減1.4萬(wàn)噸 本周初，中央氣象臺(tái)發(fā)布暴雨藍(lán)色預(yù)警，涉及煤炭主產(chǎn)區(qū)，受強(qiáng)降雨影響，煤礦易發(fā)生透水、淹井等事故內(nèi)蒙古區(qū)域露天煤礦生產(chǎn)受限，停產(chǎn)煤礦居多，井工煤礦基本維持正常生產(chǎn)，個(gè)別煤礦處于強(qiáng)降雨地區(qū)生產(chǎn)稍有影響，部分地區(qū)汽運(yùn)周轉(zhuǎn)效率下降。

日評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)承壓運(yùn)行

產(chǎn)地方面，月初市場(chǎng)整體受情緒影響，市場(chǎng)局面稍有改善陜西區(qū)域，受煤礦事故影響，部分煤礦停產(chǎn)檢修，產(chǎn)量稍有減少內(nèi)蒙區(qū)域月初銷(xiāo)售情況可觀，拉運(yùn)車(chē)輛明顯增多山西區(qū)域國(guó)有大礦以保供為主，基本無(wú)庫(kù)存 港口方面，終端補(bǔ)庫(kù)積極性稍有提升，市場(chǎng)貨盤(pán)陸續(xù)釋放，市場(chǎng)詢(xún)價(jià)增多庫(kù)存目前仍處于高位狀態(tài)，采購(gòu)需求難以大規(guī)模釋放，市場(chǎng)情緒仍受影響。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：動(dòng)力煤價(jià)格承壓回落

日評(píng)

Mysteel晚報(bào)：動(dòng)力煤價(jià)格承壓回落

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：動(dòng)力煤價(jià)格承壓回落

日評(píng)

Mysteel晚報(bào)：動(dòng)力煤價(jià)格承壓下行

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：10月動(dòng)力煤需求驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)先抑后揚(yáng)

主要進(jìn)口國(guó)家進(jìn)口量均出現(xiàn)不同幅度增長(zhǎng)8月沿海電廠季節(jié)性進(jìn)口煤采購(gòu)需求陸續(xù)釋放，用煤需求提升支撐礦方發(fā)運(yùn)積極性有所增強(qiáng)，貨盤(pán)報(bào)價(jià)持續(xù)上浮同時(shí)因中低卡進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯著，下游采購(gòu)意愿有所回升，市場(chǎng)交投氛圍好轉(zhuǎn)下進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量相應(yīng)增長(zhǎng)9月多數(shù)電廠存煤可用天數(shù)處于安全水平，終端電廠對(duì)市場(chǎng)煤補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)需求有限，僅通過(guò)拿貨少量中低卡煤優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)，利用其價(jià)格優(yōu)勢(shì)降低綜合采購(gòu)成本，非電端如水泥、建材等雖陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但現(xiàn)階段開(kāi)工率未出現(xiàn)明顯提升，采購(gòu)行為偏謹(jǐn)慎，原料采購(gòu)以剛需為主，進(jìn)一步抑制高卡煤需求，致使國(guó)內(nèi)進(jìn)口高卡煤數(shù)量持續(xù)承壓，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量或出現(xiàn)小幅回落。

月評(píng)

Mysteel解讀：2025年8月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3108.1萬(wàn)噸 月環(huán)比增長(zhǎng)23%

多數(shù)電廠存煤可用天數(shù)處于安全水平，終端電廠對(duì)市場(chǎng)煤補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)需求有限，僅通過(guò)拿貨少量中低卡煤優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)，利用其價(jià)格優(yōu)勢(shì)降低綜合采購(gòu)成本非電端如水泥、建材等雖陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但現(xiàn)階段開(kāi)工率未出現(xiàn)明顯提升，采購(gòu)行為偏謹(jǐn)慎，原料采購(gòu)以剛需為主，進(jìn)一步抑制高卡煤需求，致使國(guó)內(nèi)進(jìn)口高卡煤數(shù)量持續(xù)承壓 綜上所述，在傳統(tǒng)用煤旺季背景下我國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤環(huán)比出現(xiàn)增長(zhǎng)，但部分煤種因?qū)Ρ葒?guó)際市場(chǎng)價(jià)差劣勢(shì)整體增量表現(xiàn)不及預(yù)期。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：8月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得149.88點(diǎn)，環(huán)比上升2.57%

動(dòng)力煤方面，月初因供應(yīng)收緊和剛需采購(gòu)?fù)茲q，中下旬受高庫(kù)存、新能源替代及需求分化壓制，漲幅受限并趨于弱勢(shì)，整體來(lái)看價(jià)格先揚(yáng)后抑鋼材方面，8月鋼材價(jià)格震蕩偏弱1）政策預(yù)期邊際轉(zhuǎn)弱疊加監(jiān)管干預(yù)，商品市場(chǎng)降溫政治局會(huì)議落地，市場(chǎng)對(duì)“反內(nèi)卷”預(yù)期有所降溫同時(shí)，交易所針對(duì)焦煤等過(guò)熱商品采取限倉(cāng)等降溫措施，導(dǎo)致前期漲幅過(guò)快的品種價(jià)格大幅回落，進(jìn)而帶動(dòng)整個(gè)商品板塊重心下移2）鋼材供需矛盾逐漸顯現(xiàn)，價(jià)格承壓。

產(chǎn)業(yè)分析