Mysteel：進口低卡動力煤價格堅挺上揚 后續(xù)或將承壓運行

一、低卡煤價堅挺上漲，高卡煤價格相對穩(wěn)定 印尼供應端產運逐漸恢復正常水平，礦方10月可售貨盤所剩無幾，疊加鎳礦等其他貨物運輸需求持續(xù)，導致煤炭運價同步堅挺；其次，國際大型會議召開在即，印尼煤礦與國內貿易商代表將就明年長協(xié)進行洽談，礦方挺價情緒濃厚，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價區(qū)間46-46.5美元/噸，周環(huán)比上漲1-2美元/噸，高價成交陸續(xù)出現(xiàn)。

煤焦熱點

Mysteel：港口動力煤庫存消化速度較緩 價格持續(xù)承壓

上周產地煤價整體走勢延續(xù)弱穩(wěn)運行區(qū)域內多數煤礦維持正常生產銷售，發(fā)運基本以長協(xié)為主，坑口拉運情況一般，市場實質性需求未有明顯好轉，看空情緒濃厚五一節(jié)前終端釋放少量補庫需求，疊加產地供應縮減，在產煤礦基本維持產銷平衡，個別煤礦價格小幅調整，漲跌互現(xiàn)上周港口市場價格延續(xù)弱穩(wěn)運行，需求端難有提振，節(jié)前個別零星補庫，市場采購力度較弱，多以觀望運行為主后隨大秦線檢修結束，港口庫存或有一定釋放需求但情緒面未有向好，出貨壓力仍存。

煤焦熱點

Mysteel：進入傳統(tǒng)需求淡季 國際動力煤價格或將繼續(xù)承壓

回顧8月全球動力煤市場，月初受地緣沖突，歐洲能源市場供應受阻，推動高卡動力煤價格大幅上漲亞洲地區(qū)雖有夏季高溫炎熱天氣的加持，日韓兩國進口量增長顯著；而中、印兩國基于庫存高位，整體采買積極性不高，低卡煤價格承壓整體來看，歐洲、亞洲需求具有差異性，高低卡煤走勢各異 國際市場，受地緣沖突帶來的油氣供應不穩(wěn)定影響，歐洲能源市場出現(xiàn)波動，作為替代能源的動力煤價格開始上漲，尤其是高卡煤尤為顯著。

煤焦熱點

Mysteel盤點：動力煤市場弱穩(wěn)運行 價格持續(xù)承壓下調

【Mysteel動力煤】18日動力煤市場弱穩(wěn)運行實際成交較少 產地方面，市場弱穩(wěn)運行內蒙古鄂爾多斯區(qū)域內多數煤礦保持正常產銷，多以長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應量穩(wěn)定近期受下游需求持續(xù)疲弱影響，煤炭市場供需趨于寬松，市場觀望情緒濃厚，貿易戶多暫停采購，終端用戶保持少量剛需調運，礦區(qū)整體出貨偏緩，個別煤礦面臨頂倉風險，價格持續(xù)承壓下調，單次降幅10-30元/噸居多；陜西市場除個別煤礦因倒面檢修因素停產，多數煤礦保持正常生產，整體供應基本穩(wěn)定。

盤點

Mysteel日評：動力煤市場弱穩(wěn)運行 價格持續(xù)承壓下調

產地方面，市場弱穩(wěn)運行。

日評

11月榆林市動力煤市場價格整體承壓偏弱運行

貿易商出貨難度較大，情緒轉弱，報價承壓下調，但市場交易活躍度未有明顯改善 三是需求方面，本月下游用煤需求支撐先強后弱前半段時間動力煤價格小幅上行，買漲不買跌情緒帶動下，貿易商投機需求陸續(xù)釋放對市場形成一定支撐；而后半段時間動力煤市場價格趨穩(wěn)，局部區(qū)域動力煤市場報價下探，市場交易氛圍降溫，貿易商投機積極性下降，需求端對市場支撐力度有所減弱預計短期內我市煤炭市場價格或將繼續(xù)保持在窄幅區(qū)間偏弱整理運行。

爐料

Mysteel：暖冬來臨 動力煤價格承壓

從厄爾尼諾與氣溫變化關系上看：一次中等或以上強度的厄爾尼諾事件通常大約能夠使年平均的全球表面溫度上升0.1℃至0.22℃具體到2023-2024年冬季，我國中東部大部氣溫較常年同期偏高，局地偏高2～4℃以北京和上海作為基準參考，可明顯看出今年四季度氣溫相較往年明顯偏高 二、高庫存和居民冬季用電需求下滑導致動力煤價格承壓 根據此前研究顯示，ONI指數與動力煤價格存在負相關關系（見《Mysteel熱點觀察：拉尼娜對碳元素價格的影響》），我們認為在今年暖冬來臨的情況下，動力煤整體價格將呈現(xiàn)邊際下滑趨勢。

觀點

榆林市動力煤市場價格或延續(xù)承壓偏弱下行

5月份榆林市動力煤市場整體承壓偏弱運行為主，北方港口動力煤價格降幅擴大，進口煤炭市場整體承壓下行，混煤均價為816元/噸主要原因分析： 一是產地方面，本月產地主流大礦多生產穩(wěn)定，積極兌現(xiàn)長協(xié)用戶需求，落實中長期合同合理價格局部地區(qū)僅有部分民營小礦存在搬家倒面及設備檢修現(xiàn)象，但影響不大，市場供應整體較為充裕，市場煤交投則相對冷清，以承壓下行為主加之下游需求跟進不足，電廠庫存高位，多無采購市場煤計劃；非電用戶則繼續(xù)控制采購，因對后市仍有看空預期，買漲不買跌情緒較濃，除剛需外多推遲采購。

爐料

Mysteel晚報：動力煤價格承壓下行

日評

Mysteel：寒潮影響有限 動力煤價格承壓下行

近日，受冷空氣影響，全國各地降溫明顯，電廠日耗有所回升，但因長協(xié)保供煤供應較為穩(wěn)定，使電廠庫存保持中位水平，疊加冬季限產對工業(yè)需求的影響，終端對動力煤的需求減少此外，受疫情影響，部分產地的生產及運輸受限，煤礦有累庫現(xiàn)象出現(xiàn)，預計短期內動力煤市場或將延續(xù)供需雙弱態(tài)勢 產地方面，陜西榆林市疫情逐漸加重，各煤炭企業(yè)根據防疫政策實行閉環(huán)生產與管理，當地道路管控嚴格，汽車拉運周轉效率下降，市場煤銷售情況不佳。

日評

Mysteel：動力煤市場需求延續(xù)弱勢 價格承壓下行

近期，隨著各項能源保供增供措施逐步落實，主產地煤炭供給能力持續(xù)提升，目前電廠采購仍然以長協(xié)保供貨源為主，化工、水泥等非電需求延續(xù)減弱，下游停機降負比例持續(xù)擴大，市場預期轉差；港口價格不斷下跌，對坑口煤價形成壓力，產地部分煤礦出現(xiàn)頂倉現(xiàn)象，價格持續(xù)下調 一、陜西區(qū)域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，陜西地區(qū)樣本開工率為95.4%，周環(huán)比上升0.2%，受保供政策影響，產地在產煤礦多生產穩(wěn)定，煤礦開工維持高位水平，下游水泥、化工行業(yè)需求不佳，對上游煤炭承接能力有限，區(qū)域內煤礦銷售仍舊偏弱運行。

煤焦熱點

Mysteel：內蒙動力煤運輸受限 產地價格繼續(xù)承壓

據本周Mysteel統(tǒng)計最新數據顯示，內蒙古煤礦樣本核定產能共計8.7億噸，開工率88.4%，周環(huán)比增0.9%，日產212.1萬噸，周環(huán)比增2.3萬噸，庫存0.6萬噸，周環(huán)比減1.4萬噸 本周初，中央氣象臺發(fā)布暴雨藍色預警，涉及煤炭主產區(qū)，受強降雨影響，煤礦易發(fā)生透水、淹井等事故內蒙古區(qū)域露天煤礦生產受限，停產煤礦居多，井工煤礦基本維持正常生產，個別煤礦處于強降雨地區(qū)生產稍有影響，部分地區(qū)汽運周轉效率下降。

日評

Mysteel：動力煤市場價格繼續(xù)承壓運行

產地方面，月初市場整體受情緒影響，市場局面稍有改善陜西區(qū)域，受煤礦事故影響，部分煤礦停產檢修，產量稍有減少內蒙區(qū)域月初銷售情況可觀，拉運車輛明顯增多山西區(qū)域國有大礦以保供為主，基本無庫存 港口方面，終端補庫積極性稍有提升，市場貨盤陸續(xù)釋放，市場詢價增多庫存目前仍處于高位狀態(tài)，采購需求難以大規(guī)模釋放，市場情緒仍受影響。

日評

Mysteel早報：動力煤價格承壓回落

日評

Mysteel晚報：動力煤價格承壓回落

日評

Mysteel早報：動力煤價格承壓回落

日評

Mysteel晚報：動力煤價格承壓下行

日評

Mysteel月報：10月動力煤需求驅動市場先抑后揚

主要進口國家進口量均出現(xiàn)不同幅度增長8月沿海電廠季節(jié)性進口煤采購需求陸續(xù)釋放，用煤需求提升支撐礦方發(fā)運積極性有所增強，貨盤報價持續(xù)上浮同時因中低卡進口煤價格優(yōu)勢顯著，下游采購意愿有所回升，市場交投氛圍好轉下進口動力煤數量相應增長9月多數電廠存煤可用天數處于安全水平，終端電廠對市場煤補庫采購需求有限，僅通過拿貨少量中低卡煤優(yōu)化庫存結構，利用其價格優(yōu)勢降低綜合采購成本，非電端如水泥、建材等雖陸續(xù)復工復產，但現(xiàn)階段開工率未出現(xiàn)明顯提升，采購行為偏謹慎，原料采購以剛需為主，進一步抑制高卡煤需求，致使國內進口高卡煤數量持續(xù)承壓，預計短期內進口動力煤數量或出現(xiàn)小幅回落。

月評

Mysteel解讀：2025年8月中國進口動力煤3108.1萬噸 月環(huán)比增長23%

多數電廠存煤可用天數處于安全水平，終端電廠對市場煤補庫采購需求有限，僅通過拿貨少量中低卡煤優(yōu)化庫存結構，利用其價格優(yōu)勢降低綜合采購成本非電端如水泥、建材等雖陸續(xù)復工復產，但現(xiàn)階段開工率未出現(xiàn)明顯提升，采購行為偏謹慎，原料采購以剛需為主，進一步抑制高卡煤需求，致使國內進口高卡煤數量持續(xù)承壓 綜上所述，在傳統(tǒng)用煤旺季背景下我國進口動力煤環(huán)比出現(xiàn)增長，但部分煤種因對比國際市場價差劣勢整體增量表現(xiàn)不及預期。

煤焦熱點

Mysteel：8月制造業(yè)供給指數（MMSI）錄得149.88點，環(huán)比上升2.57%

動力煤方面，月初因供應收緊和剛需采購推漲，中下旬受高庫存、新能源替代及需求分化壓制，漲幅受限并趨于弱勢，整體來看價格先揚后抑鋼材方面，8月鋼材價格震蕩偏弱1）政策預期邊際轉弱疊加監(jiān)管干預，商品市場降溫政治局會議落地，市場對“反內卷”預期有所降溫同時，交易所針對焦煤等過熱商品采取限倉等降溫措施，導致前期漲幅過快的品種價格大幅回落，進而帶動整個商品板塊重心下移2）鋼材供需矛盾逐漸顯現(xiàn)，價格承壓。

產業(yè)分析