利好預(yù)期支撐，雙焦大幅上漲

”魏亞茹說 對焦煤和焦炭價格的未來走勢，劉慧峰認(rèn)為，雖然焦煤需求難有大的增長空間，但是對四季度焦煤價格的走勢也不必悲觀焦煤屬于本輪“反內(nèi)卷”主要品種之一，在當(dāng)下黑色產(chǎn)業(yè)鏈低利潤、低需求的背景下，四季度不排除會進(jìn)一步出臺供給壓縮政策的可能同時，目前焦煤和動力煤價格的比值處在低位，而10月中旬之后，動力煤也將迎來新一輪補(bǔ)庫，對焦煤價格也會形成一定支撐另外，四季度宏觀利好較多，9月美聯(lián)儲將開啟新一輪降息周期，10月下旬也將發(fā)布“十五五”規(guī)劃，“反內(nèi)卷”方面或會出臺進(jìn)一步的政策，強(qiáng)預(yù)期會支撐四季度焦煤價格。

原料

166家煤焦生產(chǎn)企業(yè)+106家焦鋼終端將于8月20日相聚青島！煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈大能齊聚！

2025第十四屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會”將于2025 年 8 月 20-22日在青島香格里拉酒店召開。

會議報道

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.7.2）

此外，科爾若夫指出，煤炭產(chǎn)量收縮將推動下半年煤價改善："當(dāng)前價格已觸底中國鋼鐵產(chǎn)能利用率降至85%，且對俄煤征收進(jìn)口關(guān)稅抑制需求，全球約20%煤企處于虧損"他分析供需格局稱，俄羅斯國內(nèi)動力煤/褐煤減產(chǎn)及東部焦煤出口萎縮將加劇供應(yīng)緊張，"產(chǎn)量下降通常推升價格" 盡管關(guān)稅取消前景不明，但科爾若夫強(qiáng)調(diào)關(guān)鍵匯率波動等因素"理論上將推動三四季度形勢逆轉(zhuǎn)"，并斷言"價格不可能更低，當(dāng)前已接近成本底線"。

日評

【港口動力煤貿(mào)易商A】預(yù)計節(jié)后動力煤市場整體呈供需兩弱態(tài)勢

非電行業(yè)中，建材、鋼鐵行業(yè)受房地產(chǎn)市場影響，恢復(fù)程度存在不確定性，化工行業(yè)煤炭消費(fèi)需求預(yù)計將保持增長勢頭，但整體對動力煤需求拉動作用相對較弱 整體來看：長協(xié)定價機(jī)制強(qiáng)化，穩(wěn)定動力煤市場價格，2025 年一季度動力煤市場供應(yīng)相對充足，需求增長乏力，價格呈下行態(tài)勢，預(yù)計2025 年一季度國內(nèi)動力煤價格重心先高后低，價格重心低于2024 年四季度。

動力煤

百年建筑年報：2024年江蘇省水泥市場回顧與2025年展望

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，從年初開始，江蘇省動力煤均價持續(xù)震蕩下行，至四月份降至谷底，降幅約140元/噸，后持續(xù)震蕩運(yùn)行，在九月份開始小幅上行，第四季度則持續(xù)下行其主要原因是近期全國大部呈現(xiàn)偏暖格局，天氣的支撐作用逐漸轉(zhuǎn)弱，居民端用電負(fù)荷階段性走弱，帶動電廠日耗小幅下行，市場需求下降，整體情緒走低，港口貿(mào)易商出貨意愿提升，實際成交寥寥，煤價整體呈偏弱運(yùn)行 1.4.2 2024年水泥行業(yè)利潤分析 回顧近年來水泥企業(yè)利潤情況：在房地產(chǎn)需求下行的壓力下，2023年水泥行業(yè)利潤出現(xiàn)斷崖式下降，全年凈利潤為680億元,同比降幅近6成。

日評

中輝期貨：供需雙強(qiáng)，四季度煤價或以穩(wěn)為主

看向需求端，四季度動力煤需求持續(xù)增長9月全國發(fā)電耗煤量為2.32億噸，同比增長10.19%，隨著氣溫繼續(xù)下降，用電量預(yù)計迎來高峰期2023年冬季，發(fā)電用煤量較全年平均值增長2000萬~3000萬噸，今年冬季也將保持相近的增量；此外，供熱取暖用煤也是冬季煤炭消費(fèi)的主要增量春季至秋季，月均動力煤消費(fèi)量在1000萬~2000萬噸；進(jìn)入冬季，供熱取暖耗煤量大幅上漲，月均耗煤量達(dá)到了4000萬~6000萬噸；建材、化工和冶金行業(yè)冬季煤炭消費(fèi)增量有限，對短期動力煤需求的影響也較為有限。

原料

2024石油焦半年度分析：上半年供需差縮小，下半年或窄幅波動

國內(nèi)石油焦市場仍以需求面主導(dǎo)價格漲跌，供應(yīng)過剩局面持續(xù)緩解下，整體價格調(diào)整幅度放緩因港口庫存高位，石油焦供大于求依舊存在，預(yù)計三季度石油焦均價或緩慢震蕩小幅走跌至1850元/噸四季度由于國慶節(jié)前后部分企業(yè)有備貨補(bǔ)庫需求，對石油焦出貨稍顯利好支撐，10月份市場均價或小漲至1870元/噸，隨后或再度進(jìn)入下行通道，隨采暖季來臨部分下游企業(yè)有降產(chǎn)計劃，成交價格震蕩走跌至1800元/噸以下 附錄： 詳細(xì)分析歡迎訂閱 隆眾資訊《2024年石油焦年中分析報告》，目錄如下： 一、2024年上半年石油焦市場分析 1.1 中國低硫石油焦行情分析 1.2 中國中高硫石油焦行情分析 二、2024年上半年石油焦基本面分析 2.1 2024年上半年石油焦供應(yīng)分析 2.1.1 產(chǎn)能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析 2.1.4 進(jìn)出口分析 2.1.4.1 進(jìn)口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫存分析 2.1.5.1 生產(chǎn)企業(yè)庫存分析 2.1.5.2 港口庫存分析 2.2 2024年上半年石油焦需求回顧 2.2.1 消費(fèi)需求分析 2.2.1.1 消費(fèi)量分析 2.2.1.2 下游產(chǎn)能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年石油焦原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析 3.1 渣油 3.2 動力煤 3.3 電解鋁 四、2024年1-6月石油焦盈利性分析 五、2024年下半年石油焦市場行情展望 5.1 生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)測 5.1.1 新增產(chǎn)能 5.1.2 檢修計劃及損失量預(yù)估 5.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預(yù)測 5.2 消費(fèi)需求預(yù)測 5.2.1 消費(fèi)量預(yù)測 5.2.2 下游產(chǎn)能利用率預(yù)測 5.3 進(jìn)出口預(yù)測 5.4 現(xiàn)貨市場價格預(yù)測 六、2024年下半年產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預(yù)測 七、2024年上半年石油焦行業(yè)大事記 八、石油焦數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑及方法論 。

熱點聚焦

Mysteel2024新春團(tuán)拜會--無煙煤長治站圓滿落幕

一季度在春節(jié)后鋼廠添倉無煙煤價格小幅反彈后，開始進(jìn)入淡季行情，淡季行情貫穿整個二季度；進(jìn)入三季度后7-8月無煙煤走勢基本維持震蕩行情，直到9月份雙節(jié)之前，無煙煤港口庫存迅速去庫，貿(mào)易商囤貨意愿強(qiáng)烈，疊加國際煤價上漲“一推一拉”帶動煤價上漲；四季度伴隨動力煤及煤化工趨弱，無煙煤價格開始弱勢運(yùn)行接著對2024年無煙煤市場進(jìn)行展望，表示：2024年無煙煤以銷定產(chǎn)格局不會變，供應(yīng)方面，國家保供增產(chǎn)背景下原煤供應(yīng)量繼續(xù)上升；需求方面，受噴煤比上升、粗鋼消費(fèi)下降影響，整體需求趨穩(wěn)。

煤焦

Mysteel參考丨2023年北方地區(qū)混凝土市場回顧和2024展望

2023年以來北方多地原材水泥價格亦是一路走跌，部分水泥廠雖發(fā)動幾輪價格推漲，但落實較難，水泥出廠價格普遍在260-270元/噸，礦渣粉價格亦是一度跌至低位但由于目前多數(shù)混凝土企業(yè)陷入資金難題，部分國央企項目回款難、回款慢在成本控制無力的情況下，攪拌站利潤空間不斷壓縮，混凝土價格難有漲勢展望2024年河北混凝土市場或?qū)⒊尸F(xiàn)量增價穩(wěn)的局面 1.2024年北方地區(qū)混凝土成本和利潤展望 2023年四季度開始，需求開始下行，氣溫驟降，雨雪天氣夾雜，北方混凝土市場需求逐步下降，水泥、砂石、粉煤灰、礦渣粉主原材料價格變化趨勢如何？北方保供，動力煤價格從第四季度開始一直推漲，水泥也有漲價的起色；砂石需求尚可，部分基建項目需求相對穩(wěn)定，價格也一直平穩(wěn)運(yùn)行；粉煤灰需求一般，價格平穩(wěn)運(yùn)行為主，由此看出混凝土成本增加，價格也將小幅提升，但由于北方市場真正的施工期比較短暫，加上需求短缺，預(yù)計2024年混凝土將不會有很大的利潤空間。

Mysteel參考

百年建筑年報: 2023年安徽省水泥市場回顧與2024年展望

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，從年初開始，安徽省動力煤均價持續(xù)震蕩下行，至六月份降至谷底，降幅約430元/噸，后持續(xù)震蕩運(yùn)行，在九月份開始回升上行，第四季度則表現(xiàn)持續(xù)平穩(wěn)其主要原因是近期全國大部呈現(xiàn)偏暖格局，天氣的支撐作用逐漸轉(zhuǎn)弱，居民端用電負(fù)荷階段性走弱，帶動電廠日耗小幅下行，市場需求下降，整體情緒走低，港口貿(mào)易商出貨意愿提升，實際成交寥寥，煤價整體呈偏穩(wěn)運(yùn)行 1.4.2 2023年水泥行業(yè)利潤分析 回顧近年來水泥企業(yè)利潤情況：在房地產(chǎn)需求下行的壓力下，2022年水泥行業(yè)利潤出現(xiàn)斷崖式下降，全年凈利潤為680億元,同比降幅近6成。

研究報告

百年建筑月報：12月全國水泥價格行情或?qū)⑾葥P(yáng)后抑

其中，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增長24.8%，水利管理業(yè)投資增長5.7%，道路運(yùn)輸業(yè)投資與去年同期持平，公共設(shè)施管理業(yè)投資下降2.2%基建投資增速有所放緩，但仍保持相對平穩(wěn)的增長態(tài)勢，從投資內(nèi)部結(jié)構(gòu)來看，民生補(bǔ)短板投資增長較快10月下旬公布四季度將增發(fā)的萬億國債主要用于災(zāi)后恢復(fù)重建和城市排水防澇功能建設(shè)，為基礎(chǔ)建設(shè)投資增添新動力，整體來看，基建投資穩(wěn)增長仍有韌性 3、煤炭供需矛盾緩解，價格有上揚(yáng)空間 回顧11月，動力煤市場價格總體窄幅震蕩運(yùn)行，主要因為需求端需求端無明顯提振，高成本壓制下現(xiàn)貨貿(mào)易商低拋意愿不強(qiáng)，而下游對高價接受度有限，市場基本延續(xù)僵持態(tài)勢。

月報

Mysteel：暖冬來臨 動力煤價格承壓

根據(jù)ONI數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，今年冬季厄爾尼諾已經(jīng)形成，世界氣象組織與中國國家氣候中心預(yù)測今年冬季氣溫將高于往年：從北京和上海冬季（11月后）氣溫觀測表明平均氣溫比過去兩年高1-3攝氏度左右在今年暖冬來臨的情況下，我們根據(jù)動力煤需求與供給的結(jié)構(gòu)變化推斷今冬動力煤價格將邊際下滑： 1. 從供給側(cè)看，由于進(jìn)口和本土煤產(chǎn)量較高，以及四季度以來煤礦增產(chǎn)保供政策帶來的影響，導(dǎo)致電廠和港口動力煤存煤量處于歷年同期高位。

觀點

2023年浙江省水泥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展推進(jìn)會暨水泥、砂石、混凝土及摻合料研討會圓滿召開

今年，建筑行業(yè)寒冬，市場不斷在更新、優(yōu)化，浙江省的建材市場表現(xiàn)如何呢？未來的宏觀、微觀兩方面表現(xiàn)如何呢？蔡艷芬女士就這些方面展開課題演講，并對后續(xù)市場走勢作如下分析：目前需求端因六月份季節(jié)性因素影響下持續(xù)下滑，但在基建托底下，三季度需求下行空間有限，四季度有望止降回升；就目前的供需對比來看，還是需要依靠行業(yè)自律和錯峰生產(chǎn)來平衡供需，加上動力煤價格下行造成的成本壓力降低，因此預(yù)計供需關(guān)系先弱后強(qiáng)，建材價格先抑后揚(yáng)。

會議報道

[隆眾聚焦]：聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈矛盾累積 交易彈性疲態(tài)難改

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

2023年前三季度全區(qū)能源產(chǎn)品價格情況及后期走勢預(yù)測

綜合供需和庫存情況，在供應(yīng)充足、需求集中但無顯著增幅、庫存偏高的共同作用下，動力煤價格既無動力顯著上漲也難以快速下跌，預(yù)計四季度動力煤價格將在當(dāng)前價格水平附近小幅波動 （二）焦炭價格預(yù)測 焦炭供應(yīng)：四季度仍有部分新增焦化產(chǎn)能投放，從目前行業(yè)內(nèi)統(tǒng)計的開工率來看，焦炭產(chǎn)能仍有過剩，預(yù)計行業(yè)內(nèi)根據(jù)利潤和需求調(diào)解產(chǎn)量，總體供應(yīng)充足。

熱點資訊

[隆眾聚焦]：宏觀情緒加邊際成本帶動 聚丙烯估值偏上修復(fù)

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

Mysteel月評：基本面有邊際改善預(yù)期 11月鋁價高位寬幅震蕩為主

受進(jìn)口貨源補(bǔ)充、國慶期間鑄錠量增加及國慶節(jié)鋁加工企業(yè)放假天數(shù)較長影響，社庫及廠庫表現(xiàn)顯著累庫而蘭新線的檢修在月內(nèi)完成，受此影響少部分積壓貨物也已重新流入市場需求后面各終端板塊對鋁需求的帶動表現(xiàn)出顯著差異，關(guān)注11-12月鋁加工企業(yè)訂單情況從季節(jié)性規(guī)律來看，四季度的累庫壓力一般在10月份體現(xiàn)，疊加云南電解鋁產(chǎn)能減產(chǎn)預(yù)計帶動鑄錠量顯示下降為主，預(yù)計帶動鋁錠庫存有季節(jié)性下降預(yù)期 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原材料價格變動分析 10月電解鋁主要原材料價格漲跌不一，詳情如下： 動力煤價格上漲明顯，據(jù)Mysteel樣本數(shù)據(jù)，截至10月31日，陜西14家樣本煤礦坑口價較9月底環(huán)比持平至下降157元/噸，均值為環(huán)比下降46元/噸。

月報

Mysteel： 9月中國進(jìn)口動力煤3019.8萬噸 環(huán)比下降9%

在完成審批前煤炭出口暫停，導(dǎo)致印尼現(xiàn)貨資源緊缺，出口量明顯縮減目前市場仍未有具體時間截點，短期來看低卡煤供應(yīng)繼續(xù)緊張進(jìn)口高卡煤方面，在印度及韓國需求釋放下，高卡煤報價相對堅挺；加之中國市場港口持續(xù)累庫，促使煤價下調(diào)；市場參與者對后市信心不足，進(jìn)而減少進(jìn)口煤拿貨 綜上所述，預(yù)計10月份進(jìn)口動力煤環(huán)比或繼續(xù)減量，主要體現(xiàn)在印尼方面一方面印尼出口瓶頸仍未得到緩解，且目前已進(jìn)入四季度，多數(shù)煤炭生產(chǎn)商已完成全年銷售任務(wù)，無多余資源進(jìn)行出口。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：市場缺乏利好提振 聚丙烯現(xiàn)貨價格延續(xù)弱勢

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

國信證券：化工煤需求大漲，關(guān)注四季度焦煤長協(xié)定價

國信證券研報指出，煤價繼續(xù)上漲，化工煤需求大漲，關(guān)注四季度焦煤長協(xié)定價日耗高位超預(yù)期，但預(yù)期回落，煤企庫存低位，電廠庫存維持高位，港口庫存反彈，煤化工用煤大幅上升鋼廠開工保持高位，剛需低庫存下焦煤價格反彈動力煤方面，近期日耗維持，高于去年同期，長協(xié)供應(yīng)充足，進(jìn)口煤邊際減弱，電廠維持高庫存策略，沿海電廠庫存回落，預(yù)計維持采購；焦煤庫存整體偏低，價格易漲難跌，四季度焦煤長協(xié)價格有望上漲，焦炭第二輪提漲開始；化工品價格漲跌互現(xiàn)，用煤需求大幅上漲，支撐港口煤價。

爐料