弘業(yè)期貨：需求季節(jié)性回落，動力煤盤面偏弱運(yùn)行

產(chǎn)地方面，當(dāng)前國有大礦響應(yīng)政策號召，以長協(xié)調(diào)運(yùn)為主，近期由于疫情影響，下游用戶采購需求放緩，煤價承壓下行港口方面，貿(mào)易商受發(fā)運(yùn)成本支撐，低價出貨意愿不強(qiáng)，市場報(bào)價有所企穩(wěn)，當(dāng)前港口貨源仍存結(jié)構(gòu)性問題，優(yōu)質(zhì)高卡煤較少，下游維持觀望，交投僵持 下游方面，隨著氣溫的回升，以及部分電廠春季檢修，日耗呈現(xiàn)季節(jié)性回落態(tài)勢，終端用戶多維持觀望，暫緩采購進(jìn)口方面，受近期國內(nèi)沿海電廠中標(biāo)價較低影響，進(jìn)口煤價承壓下行，但后期印尼進(jìn)入齋月，屆時煤炭產(chǎn)量將出現(xiàn)下降。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：動力煤需求季節(jié)性回升，盤面區(qū)間震蕩

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤礦不斷落實(shí)增產(chǎn)增供政策，全國煤炭產(chǎn)量相比前期有所上升，多以保供電煤發(fā)運(yùn)為主，內(nèi)蒙年底安全檢查疊加產(chǎn)能限制，部分煤礦停產(chǎn)檢修，近期陜西地區(qū)受疫情影響，市場銷售整體一般，價格延續(xù)漲跌互現(xiàn) 港口方面，近期市場活躍度有所提高，非電需求詢貨增多，但總體處于壓價狀態(tài)，成交價格繼續(xù)下探，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)1050元/噸 下游方面，目前國內(nèi)終端需求一般，民用化工以按需采購為主，在煤價偏弱運(yùn)行的情況下，貿(mào)易商采購積極性不高，但隨著天氣轉(zhuǎn)冷，電廠日耗逐步攀升，仍有一定的采購需求。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：動力煤需求季節(jié)性回升，盤面區(qū)間震蕩

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤礦不斷落實(shí)增產(chǎn)增供政策，全國煤炭產(chǎn)量相比前期有所上升，多以長協(xié)調(diào)運(yùn)為主，內(nèi)蒙年底安全檢查疊加產(chǎn)能限制，部分煤礦停產(chǎn)檢修，近期陜西地區(qū)受疫情影響，市場銷售整體一般，價格延續(xù)漲跌互現(xiàn) 港口方面，近期市場活躍度有所提高，詢貨增多，且優(yōu)質(zhì)高卡貨源少，總體處于壓價狀態(tài)，成交較少，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)1075元/噸 下游方面，近期各地氣溫有所下滑，日耗增加，而終端在保供煤疊加進(jìn)口煤補(bǔ)充的情況下，采購需求一般。

周報(bào)回顧

弘業(yè)期貨：動力煤需求季節(jié)性回升，盤面區(qū)間震蕩

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤礦不斷落實(shí)增產(chǎn)增供政策，全國煤炭產(chǎn)量相比前期有所上升，多以長協(xié)調(diào)運(yùn)為主，年底安全檢查疊加產(chǎn)能限制，部分煤礦停產(chǎn)檢修，近期陜西地區(qū)受疫情影響，市場銷售整體一般，價格延續(xù)漲跌互現(xiàn) 港口方面，近期市場情緒有所提高，非煤需求詢貨增多，總體處于壓價狀態(tài)，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)1075元/噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：動力煤需求季節(jié)性回升，盤面區(qū)間震蕩

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤礦不斷落實(shí)增產(chǎn)增供政策，加速釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，產(chǎn)量和市場供應(yīng)量持續(xù)增加，煤炭調(diào)度日產(chǎn)量已穩(wěn)定在1200萬噸以上，連續(xù)創(chuàng)下歷史新高后期來看，煤炭冬季保供工作將持續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將保持在較高水平 港口方面，隨著供暖季的來臨，下游電廠采購積極性提升，港存有所增加，但以長協(xié)煤為主，市場煤貨源緊缺，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)1075元/噸 下游方面，隨著保供政策的有效實(shí)施，全國煤炭產(chǎn)量和市場供應(yīng)量的持續(xù)增加，電廠的供煤存煤水平將進(jìn)一步提升，截止11月20日，電廠存煤達(dá)到1.43億噸，可用23天，超過常年水平，隨著氣溫的下滑，供暖需求將出現(xiàn)季節(jié)性回升，關(guān)注后期的采購需求。

策略研究

弘業(yè)期貨：動力煤需求季節(jié)性回升，盤面止跌企穩(wěn)

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤礦不斷落實(shí)增產(chǎn)增供政策，加速釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，產(chǎn)量和市場供應(yīng)量持續(xù)增加，煤炭調(diào)度日產(chǎn)量已穩(wěn)定在1200萬噸以上，連續(xù)創(chuàng)下歷史新高下游化工及民用采購積極性有所提升，煤價趨穩(wěn)運(yùn)行 港口方面，隨著供暖季的來臨，下游電廠采購積極性提升，港存有所增加，但以長協(xié)煤為主，市場煤貨源緊缺，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)1075元/噸 下游方面，隨著保供政策的有效實(shí)施，全國煤炭產(chǎn)量和市場供應(yīng)量的持續(xù)增加，電廠的供煤存煤水平將進(jìn)一步提升，截止11月20日，電廠存煤達(dá)到1.43億噸，可用23天，超過常年水平，且隨著氣溫的下滑，供暖需求將出現(xiàn)季節(jié)性回升，后期有望維持供需兩旺格局。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：需求季節(jié)性回升，動力煤盤面止跌企穩(wěn)

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤礦不斷落實(shí)增產(chǎn)增供政策，加速釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，產(chǎn)量和市場供應(yīng)量持續(xù)增加，煤炭調(diào)度日產(chǎn)量已穩(wěn)定在1200萬噸以上，連續(xù)創(chuàng)下歷史新高當(dāng)前內(nèi)蒙部分煤礦煤管票已現(xiàn)緊缺，下游采購積極性有所提升，煤價暫穩(wěn)運(yùn)行 港口方面，隨著供暖季的來臨，下游電廠采購積極性提升，由于市場煤貨源較少，且貿(mào)易商發(fā)運(yùn)成本倒掛，發(fā)運(yùn)積極性受挫，市場煤發(fā)運(yùn)較少，主要以長協(xié)調(diào)運(yùn)為主，煤價整體平穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)1075元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel煤焦：國慶期間動力煤市場分析

產(chǎn)能利用率下降可能與假期前安全檢修及需求季節(jié)性減弱相關(guān)，但具體產(chǎn)量數(shù)據(jù)未更新至節(jié)后，需后續(xù)監(jiān)測 三、政策與外部影響因素 政策層面，鄭商所于9月30日修訂《動力煤期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》，新規(guī)適用于2511及后續(xù)合約，旨在規(guī)范市場交易。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：16日動力煤市場穩(wěn)中上行 港口報(bào)價近日連續(xù)上調(diào)

下游方面，近日，電廠日耗在季節(jié)性低位震蕩，存煤水平仍處偏高水平，整體補(bǔ)庫壓力不大，無大幅采購需求釋放，對市場煤僅維持少量剛需補(bǔ)充；后續(xù)天氣轉(zhuǎn)涼，北方地區(qū)陸續(xù)開始進(jìn)入供暖期，或?qū)⒂行枨筢尫?進(jìn)口方面，16日進(jìn)口動力煤與內(nèi)貿(mào)價差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價為448元/噸，環(huán)比上期上漲11元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價約512元/噸印尼礦方在即期貨盤低價資源稀缺疊加煤炭回國海運(yùn)費(fèi)上漲背景下，當(dāng)前挺價情緒強(qiáng)烈，貿(mào)易商拿貨成本抬高推動投標(biāo)重心上移；但整體看在內(nèi)外貿(mào)煤價同步上漲下進(jìn)口煤性價比優(yōu)勢仍存，拿貨積極性表現(xiàn)尚可。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：16日動力煤市場穩(wěn)中上行 港口報(bào)價近日連續(xù)上調(diào)

下游方面，近日，電廠日耗在季節(jié)性低位震蕩，存煤水平仍處偏高水平，整體補(bǔ)庫壓力不大，無大幅采購需求釋放，對市場煤僅維持少量剛需補(bǔ)充；后續(xù)天氣轉(zhuǎn)涼，北方地區(qū)陸續(xù)開始進(jìn)入供暖期，或?qū)⒂行枨筢尫?進(jìn)口方面，16日進(jìn)口動力煤與內(nèi)貿(mào)價差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價為448元/噸，環(huán)比上期上漲11元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價約512元/噸印尼礦方在即期貨盤低價資源稀缺疊加煤炭回國海運(yùn)費(fèi)上漲背景下，當(dāng)前挺價情緒強(qiáng)烈，貿(mào)易商拿貨成本抬高推動投標(biāo)重心上移；但整體看在內(nèi)外貿(mào)煤價同步上漲下進(jìn)口煤性價比優(yōu)勢仍存，拿貨積極性表現(xiàn)尚可。

日評

Mysteel：9月初國際市場動力煤價格穩(wěn)中偏弱 需求回落成交冷清

背景：9月初，國際市場動力煤價格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱走勢隨著國內(nèi)多數(shù)地區(qū)天氣轉(zhuǎn)涼、高溫消退，電廠日耗水平有所回落，補(bǔ)庫節(jié)奏放緩非電行業(yè)處于用煤淡季，疊加環(huán)保限產(chǎn)等因素影響，采購節(jié)奏趨于平緩；疊加內(nèi)貿(mào)煤價格持續(xù)下行，外盤成交稍顯冷清，礦山挺價心態(tài)遭到削弱，整體進(jìn)口動力煤市場交投氛圍偏淡 一、沿海電廠投標(biāo)價持續(xù)刷新最低，即期貨盤采購倒掛風(fēng)險(xiǎn)加重 本周國內(nèi)各地區(qū)沿海電廠陸續(xù)開啟9-10月遠(yuǎn)月進(jìn)口煤招投標(biāo)采購計(jì)劃，電廠因高溫天氣減退及新能源替代效應(yīng)出力，當(dāng)前日耗呈季節(jié)性下行趨勢；加之庫存處于安全水平，現(xiàn)階段補(bǔ)庫壓力較小，階段性采購需求偏弱，當(dāng)前多以小批量剛需拿貨為主。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：12月3日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

3日進(jìn)口市場動力煤價格弱穩(wěn)運(yùn)行國際市場價格方面，現(xiàn)印尼Q3800FOB大船報(bào)價基本在53-54美金/噸，澳煤Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價87-88美金/噸，俄煤Q5500巴拿馬船CFR報(bào)價97-98美金/噸因人民幣兌美金匯率繼續(xù)走低，貿(mào)易商拿貨成本倒掛下采買新貨意愿不佳，加之國內(nèi)下游市場需求不振，礦商當(dāng)前遠(yuǎn)期貨盤報(bào)價區(qū)間有所下調(diào)現(xiàn)貨市場方面，雖北方大范圍地區(qū)天氣低溫持續(xù)，日耗尚處季節(jié)性抬升階段；然基于當(dāng)前終端的高位庫存來看，去庫周期變化仍需一定時間顯現(xiàn)。

日評

Mysteel：11月20日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

20日進(jìn)口市場動力煤價格弱穩(wěn)運(yùn)行電廠招投標(biāo)方面，今日廣東地區(qū)電廠遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購開標(biāo)，以采購1月上旬貨盤為主，其中印尼Q3800投標(biāo)價基本在504-515元/噸區(qū)間，相較此前整體投標(biāo)價格區(qū)間有所回落現(xiàn)貨市場方面，隨氣溫下行，當(dāng)前居民供暖需求進(jìn)入季節(jié)性增長期；然電廠庫存相較往年仍處同期高位，對于市場煤需求持續(xù)低迷加之現(xiàn)階段印尼礦商年度生產(chǎn)銷售任務(wù)已基本達(dá)標(biāo)，整體報(bào)價區(qū)間未有松動，市場參與者在即期貨盤采購面臨成本倒掛下，仍以觀望為主，整體市場成交寥寥，交投氛圍亦較為冷清。

日評

2023年鐵合金期價震蕩下行，預(yù)計(jì)2024年需求增幅不大

第3季度硅鐵價格的企穩(wěn)與用電旺季相關(guān)，鋼價企穩(wěn)，鋼廠略有補(bǔ)庫也是硅鐵價格企穩(wěn)的主要原因此外，第3季度末市場擔(dān)心“能耗雙控”的控產(chǎn)政策會導(dǎo)致硅鐵供應(yīng)再度趨緊，也抬高了硅鐵主力合約的價格但進(jìn)入10月份后，電力進(jìn)入季節(jié)性淡季，硅鐵價格隨之下行11月份后，市場進(jìn)入動力煤需求旺季，硅鐵價格以震蕩為主筆者認(rèn)為，硅鐵可能變成對動力煤價格最為敏感的品種之一一方面，海外能源價格影響海外硅鐵價格和國內(nèi)硅鐵出口，直接影響硅鐵期貨定價；另一方面，蘭炭、電力價格波動均與動力煤高度相關(guān)。

爐料

Mysteel：汽車原材料周報(bào)（6.12-6.16）

成本方面，港口動力煤價格漲幅稍有擴(kuò)大，環(huán)比上漲15-20元/噸，受此影響，坑口價連續(xù)兩日環(huán)比止跌氧化鋁期貨上市在即，氧化鋁現(xiàn)貨價格窄幅下跌5-10 元/噸石油焦和煤瀝青價格漲跌不一，截至目前陽極成本約為 4202 元/噸，環(huán)比上漲1.80%，預(yù)計(jì)7月陽極價格環(huán)比有望止跌企穩(wěn)綜合來看，供需表現(xiàn)仍季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，但成本企穩(wěn)疊加鋁錠庫存維持去庫態(tài)勢，預(yù)計(jì)短期鋁價維持寬幅震蕩運(yùn)行 四、汽車行業(yè)動態(tài)信息一覽 1.乘聯(lián)會崔東樹：全國新能源汽車產(chǎn)業(yè)布局集中化趨勢明顯，需要優(yōu)化空間布局 6月18日，乘聯(lián)會秘書長崔東樹通過其個人微信公眾號發(fā)文稱，世界汽車將進(jìn)一步向電動化方向發(fā)展，新能源汽車將成為主流。

汽車

Mysteel：家電原材料周報(bào)（6.12-6.16）

成本方面，港口動力煤價格漲幅稍有擴(kuò)大，環(huán)比上漲15-20元/噸，受此影響，坑口價連續(xù)兩日環(huán)比止跌氧化鋁期貨上市在即，氧化鋁現(xiàn)貨價格窄幅下跌5-10 元/噸石油焦和煤瀝青價格漲跌不一，截至目前陽極成本約為 4202 元/噸，環(huán)比上漲1.80%，預(yù)計(jì)7月陽極價格環(huán)比有望止跌企穩(wěn)綜合來看，供需表現(xiàn)仍季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，但成本企穩(wěn)疊加鋁錠庫存維持去庫態(tài)勢，預(yù)計(jì)短期鋁價維持寬幅震蕩運(yùn)行 四、家電行業(yè)動態(tài)信息一覽 1.庫存改善疊加需求回暖，分析師預(yù)計(jì)面板報(bào)價持續(xù)上漲 近日，市調(diào)機(jī)構(gòu)Omdia顯示部門資深研究總監(jiān)謝勤益表示，面板產(chǎn)業(yè)最壞的時期已過，近期報(bào)價將持續(xù)上漲，不僅業(yè)者最快9月就會獲利，明年市場將迎爆發(fā)，并將是缺貨的一年。

家電

甲醇基本面不樂觀

甲醇基本面偏弱，甲醇期價將弱勢振蕩，運(yùn)行區(qū)間在2600—2950元/噸，操作上可逢高布空 春節(jié)期間，原油價格大漲，受此影響，節(jié)后開盤甲醇期貨主力合約高開高走國家發(fā)改委和能源局召開煤炭保供穩(wěn)價會議，動力煤期現(xiàn)價格應(yīng)聲下跌，成本端支撐力度減弱疊加停限產(chǎn)措施對傳統(tǒng)需求端影響較大，甲醇期貨主力合約價格回調(diào) 供應(yīng)端仍有一定壓力 截至2月10日，全國和西北地區(qū)的甲醇裝置開工率分別在72.07%和85.33%，較春節(jié)前分別下跌0.95和0.47個百分點(diǎn)，同比仍處于季節(jié)性偏高位置。

市場播報(bào)

【魯證期貨】節(jié)后動力煤價格或低位震蕩運(yùn)行

受訪人信息：魯證期貨黑色高級研究員 張林 客戶觀點(diǎn)：很高興接受上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部的采訪，以下是我的觀點(diǎn)：我認(rèn)為節(jié)前到節(jié)后煤價應(yīng)該會震蕩下跌，4月份價格逐漸回暖從季節(jié)性來看春節(jié)假期期間有一定數(shù)量的工廠停工，發(fā)電量降低，電廠日耗隨之降低，庫存保持高位，對動力煤的收購意愿降低；春節(jié)后天氣逐漸回暖，供熱壓力降低，需求量也會隨之減少，導(dǎo)致供需關(guān)系逐漸趨于緩和，公路運(yùn)輸和近海內(nèi)河航運(yùn)也會由于降雪停止天氣轉(zhuǎn)暖而恢復(fù)正常，動力煤價格應(yīng)該會隨之降低，3月底天氣回暖疫情好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)狀況隨之向好發(fā)展，動力煤的價格也會水漲船高，冬季淡季結(jié)束電廠會為了夏季用電旺季做準(zhǔn)備提高庫存，對于動力煤的收購意愿增強(qiáng)，所以我的觀點(diǎn)是從季節(jié)性和供需情況來看估計(jì)會震蕩下跌，3月份筑底，4月份經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)的話動力煤價格會上漲。

動力煤

動力煤價格將下行至何處

2021年9月之后，“能耗雙控”達(dá)標(biāo)考核影響煤炭以及電力緊張達(dá)到高潮，全社會大范圍內(nèi)拉閘限電，電廠動力煤庫存逆季節(jié)性大幅上行，動力煤現(xiàn)貨價格在10月最高沖至2570元/噸 針對煤炭電力短缺問題，2021年第四季度，政府各部門加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)截至2021年10月27日，電廠動力煤庫存回升至1億噸的正常水平，動力煤走出V形反轉(zhuǎn)走勢，短短兩個月的時間動力煤期貨價格從2000元/噸跌至800元/噸附近，現(xiàn)貨價格從2570元/噸跌至1000元/噸附近。

爐料

螺紋鋼下行空間不大

本周以來，動力煤期貨主力合約出現(xiàn)連續(xù)跌停局面，而螺紋鋼期貨跌幅則明顯要小，表明市場整體恐慌情緒得到一定釋放后期，除動力煤期貨外，其他品種走勢或回歸供需邏輯 供需格局穩(wěn)定 我國螺紋鋼需求呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性特點(diǎn)，9月是傳統(tǒng)需求旺季，全國建材成交量日均值在21萬噸以上進(jìn)入10月，全國建材成交量日均值很少突破20萬噸，意味著螺紋鋼需求環(huán)比轉(zhuǎn)弱。

鋼材