Mysteel：動力煤市場情緒有所修復 產(chǎn)地煤價企穩(wěn)探漲

需求端來看，端午假期期間，南方雨水較多，尤其是長江流域雨勢較強，局地或現(xiàn)大暴雨且伴有強對流天氣，短期水電對火電的擠壓作用還將增強；而下游建材、化工等非電行業(yè)非電行業(yè)耗煤情況相對穩(wěn)定，多維持剛需采買節(jié)奏近期動力煤市場情緒有所修復，但階段性采購力度難有規(guī)模性提升，疊加在全社會高庫存壓制下，市場各方對后市預期看法不一，預計短期內動力煤價格將以穩(wěn)為主

煤焦熱點

Mysteel盤點：28日動力煤市場暫穩(wěn)運行 市場情緒稍有修復

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運行內蒙古鄂爾多斯區(qū)域內多數(shù)煤礦生產(chǎn)銷售均維持常態(tài)化，個別民營煤礦因完成生產(chǎn)任務減產(chǎn)、停產(chǎn)，整體市場煤炭供應稍有收緊產(chǎn)地市場情緒略有回暖，受前期降雨天氣影響，部分積壓需求陸續(xù)釋放，中低卡及高硫煤礦區(qū)拉運車輛有所增多，疊加站臺外購價格持穩(wěn)影響，礦方調降意愿偏低，煤價整體趨穩(wěn)運行；陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，月底個別煤礦完成月度任務停產(chǎn)，市場煤供應稍有收縮前期持續(xù)偏弱的行情在近兩日有企穩(wěn)跡象，有小部分民營煤礦煤價出現(xiàn)調漲，多數(shù)煤礦庫存壓力小有緩解，整體煤價重心在5-10元/噸區(qū)間內震蕩。

盤點

Mysteel日評：28日動力煤市場暫穩(wěn)運行 市場情緒稍有修復

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運行內蒙古鄂爾多斯區(qū)域內多數(shù)煤礦生產(chǎn)銷售均維持常態(tài)化，個別民營煤礦因完成生產(chǎn)任務減產(chǎn)、停產(chǎn)，整體市場煤炭供應稍有收緊。

日評

Mysteel：動力煤市場情緒修復 坑口煤價止跌轉漲

本周動力煤市場觸底反彈，受冷空氣持續(xù)加強影響，居民取暖用煤需求釋放增加，下游詢貨熱度較前期略有提升，隨著冬儲預期再次提振，貿(mào)易商挺價惜售意愿漸強，港口報價止跌轉漲，坑口市場情緒隨之帶動，部分煤礦銷售略有好轉，冬儲行情逐步顯現(xiàn)，后期市場走勢如何？本文將對周度動力煤礦山調研數(shù)據(jù)進行簡要解讀，具體如下： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率94.2%，周環(huán)比降0.1%，區(qū)域內個別民營礦恢復正常生產(chǎn)，整體供應略有增加，市場煤供應基本穩(wěn)定。

煤焦熱點

弘業(yè)期貨：動力煤基差修復，盤面波動幅度增加

產(chǎn)地方面，當前民營煤礦已陸續(xù)復工復產(chǎn)，國有礦以長協(xié)保供為主，部分煤礦受需求支撐價格小幅上調港口方面，節(jié)后煤礦尚未完全恢復生產(chǎn)，港口庫存處于低位水平，港口貨源存在結構性緊缺，下游維持剛需采購，政策面暫不明朗，以觀望為主，現(xiàn)秦皇島港Q5500報1135元/噸 下游方面，電廠日耗下滑，節(jié)前因保供政策集中補庫，整體庫存較為寬裕進口方面，國內市場活躍度較低，貿(mào)易商觀望情緒較濃，采購積極性不高，現(xiàn)印尼Q3800 FOB價報75美金/噸。

機構

廣發(fā)期貨：市場分歧較大，動力煤謹慎參與基差修復行情

【現(xiàn)貨】截止7月12日，大同5500報價812（+7）；朔州5000報價693（+8）；榆林6200報價860（+7）；榆林5800報價822（+2）；鄂爾多斯報價5500報價764（-）；鄂爾多斯5000報價664（+4）客戶需求好轉，煤礦拉煤車量增多，部分煤礦價格上調20元左右據(jù)了解，煤礦銷售目前以電廠、化工廠等終端用戶為主，貿(mào)易用戶需求相對較少 【供給】截止7月12日，生產(chǎn)企業(yè)動力煤庫存為1407.2萬噸，較上周上漲了3.5萬噸。

策略研究

廣發(fā)期貨：動力煤謹慎參與基差修復行情

【現(xiàn)貨】截止7月2日，大同5500報價805（周-30）；朔州5000報價685（周-50）；榆林6200報價853（周-4）；榆林5800報價820（周-25）；鄂爾多斯報價5500報價764（周-52）；鄂爾多斯5000報價660（周-28）主產(chǎn)區(qū)煤礦基本恢復正常，大戶外購價格下跌，站臺及貿(mào)易用戶減少采購，下游觀望居多，長途車拉運積極性不高，煤礦銷售一般，庫存開始增多，價格下調，部分礦降價后勉強維持產(chǎn)銷平。

研究報告

動力煤尾盤漲停 雙焦悲觀情緒修復后大幅反彈

動力煤尾盤漲停 雙焦悲觀情緒修復后大幅反彈 繼昨日企穩(wěn)之后，在動力煤領銜之下，焦煤、焦炭集體大幅走高截至收盤，動力煤主力合約以漲停板報收，領漲國內商品市場；焦煤、焦炭分別收高5.15%和3.11%每年的2-4月是動力煤傳統(tǒng)的消費淡季，但為何日內煤價還強勢領漲？這與供應端的因素分不開寶城期貨在分析中稱，近日山西、陜西地區(qū)陸續(xù)組織開展煤礦安全大排查，內蒙古地區(qū)要求嚴格按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)并發(fā)放煤管票，已有煤礦因沒票而暫停銷售，臨近3月中下旬，煤管票對供應的制約將更顯著，國內產(chǎn)區(qū)供應正階段收緊。

市場播報

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20251010-1016）

經(jīng)濟增速放緩及能源結構轉型抑制終端需求盡管地緣政治動蕩會帶來一定的風險溢價，但在供大于求的基本面下，難改油價整體偏弱的走勢，油制抗沖PP利潤修復動力煤市場來看，假期臨近節(jié)前補庫需求基本完成，市場情緒有所降溫，多數(shù)煤礦出貨保持順暢，整體庫存有所下降，預計下周煤制抗沖PP利潤窄幅下

利潤

[隆眾聚焦]：聚丙烯供需激烈抗爭 產(chǎn)業(yè)降價去庫存

綜述 節(jié)后聚丙烯下跌幅度較大，截止16日全國拉絲均價在6595元/噸，較節(jié)前下跌226元/噸，跌幅3.31%。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20251003-1009）

經(jīng)濟增速放緩及能源結構轉型抑制終端需求盡管地緣政治動蕩會帶來一定的風險溢價，但在供大于求的基本面下，難改油價整體偏弱的走勢，油制抗沖PP利潤修復動力煤市場來看，假期臨近節(jié)前補庫需求基本完成，市場情緒有所降溫，多數(shù)煤礦出貨保持順暢，整體庫存有所下降，預計下周煤制抗沖PP利潤窄幅下

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250919-0925）

經(jīng)濟增速放緩及能源結構轉型抑制終端需求，預計下周國際油價或下跌，預計油制PP利潤修復動力煤市場來看，當前電煤需求仍處于季節(jié)性低位，終端整體需求支撐有限，后續(xù)隨著冬儲全面展開，電煤需求或將進一步增強，短期煤價或偏穩(wěn)運行，預計下周煤制PP利潤窄幅下滑。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250919-0925）

經(jīng)濟增速放緩及能源結構轉型抑制終端需求盡管地緣政治動蕩會帶來一定的風險溢價，但在供大于求的基本面下，難改油價整體偏弱的走勢，油制抗沖PP利潤修復動力煤市場來看，假期臨近節(jié)前補庫需求基本完成，市場情緒有所降溫，多數(shù)煤礦出貨保持順暢，整體庫存有所下降，預計下周煤制抗沖PP利潤窄幅下

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

經(jīng)濟增速放緩及能源結構轉型抑制終端需求，預計下周國際油價或下跌，預計油制PP利潤修復動力煤市場來看，當前電煤需求仍處于季節(jié)性低位，終端整體需求支撐有限，后續(xù)隨著冬儲全面展開，電煤需求或將進一步增強，短期煤價或偏穩(wěn)運行，預計下周煤制PP利潤窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250912-0918）

全球經(jīng)濟欠佳，需求增長中樞下移，主要消費地區(qū)原油庫存將呈累庫趨勢，預計下周國際油價或下跌，預計油制PP利潤修復動力煤市場來看，隨著煤礦產(chǎn)能核查政策的持續(xù)落地實施，煤炭供應將有一定程度收縮，且在國慶假期補庫和冬儲備煤背景下，對市場情緒有所提振，短期煤價或偏強運行，預計下周煤制PP利潤下滑。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250912-0918）

短期來看，OPEC+處于增產(chǎn)進程中，產(chǎn)量維持高位，供應過剩風險增強全球經(jīng)濟欠佳，需求增長中樞下移，主要消費地區(qū)原油庫存將呈累庫趨勢疊加地緣局勢暫未升級惡化，油價或偏弱運行，油制抗沖PP利潤修復動力煤市場來看，國慶小長假、大秦線檢修臨近，下游企業(yè)存在補庫預期，貿(mào)易商對后市持樂觀態(tài)度，短期內煤價有望得到支撐。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

傳統(tǒng)燃油旺季結束，供需格局呈供大于求的現(xiàn)狀，疊加地緣局勢暫難激化，預計下周國際油價或下跌，預計油制透明PP利潤修復動力煤市場來看，目前貿(mào)易商對后市冬儲煤仍有預期，報價部分堅挺，但終端需求并未明顯放量，短期煤價或窄幅震蕩，預計下周煤制透明PP利潤窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250905-0911）

動力煤市場來看，火電日耗季節(jié)性回落，庫存仍穩(wěn)定維持在安全水平以上，下游暫無較強的補庫需求與動力，整體動力煤價格以穩(wěn)為主，煤制利潤小幅下滑 二、樣本趨勢預測分析 下周，預計抗沖PP外采丙烯制、煤制利潤下滑,油制利潤修復。

利潤

Mysteel：進口低卡動力煤價格堅挺上揚 后續(xù)或將承壓運行

但降息后美元指數(shù)僅小幅下跌，人民幣升值幅度有限，對進口成本的降低作用暫不明顯，更多作用于市場預期和情緒修復，而非基本面的徹底反轉，中長期影響仍取決于國內實際需求的表現(xiàn)當前下游電廠庫存處安全水平以上，非電需求仍未有明顯復蘇跡象，若下游需求后續(xù)未能實質性回暖，僅靠情緒推動的漲價基礎可能不夠牢固，高價將難以持續(xù) 短期內進口動力煤價或將窄幅震蕩運行，終端節(jié)前剛需補庫需求尚存，但對高價接貨仍較抵觸，而進口貿(mào)易商在成本壓力下難以實現(xiàn)做空操作，投標價高位堅挺，上下游博弈仍在僵持。

煤焦熱點

百年建筑：關中地區(qū)水泥價格逆勢回暖，或為被動防御性操作

9月16日西安地區(qū)主流水泥品牌相繼發(fā)布漲價通知，宣布上調水泥及熟料價格70元/噸此次漲價是自25年3月中旬之后的首次較大幅度漲價 從淺層成本端來看 燃料價格上漲，增加了水泥生產(chǎn)的經(jīng)營成本，給企業(yè)帶來較大成本壓力，這是推動水泥價格上調的重要因素，陜西榆林 6000 大卡動力煤坑口價從 8 月下旬的 574 元 / 噸漲至 9 月 16 日的 620 元 / 噸，漲幅達 8%，主要因神木部分煤礦因環(huán)保檢查暫停生產(chǎn)，疊加煤炭企業(yè)為修復上半年虧損，挺價意愿增強。

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