焦煤供應(yīng)端不確定性增大

動力煤當(dāng)前供應(yīng)同樣寬松，產(chǎn)業(yè)鏈中下游庫存維持高位，價格在迎峰度冬期間持續(xù)下跌此前，傳聞部分能源龍頭企業(yè)有意向減少進(jìn)口煤采購，優(yōu)先消化國內(nèi)庫存，但動力煤市場氛圍并未扭轉(zhuǎn)，仍維持弱勢運行另外，目前產(chǎn)量和進(jìn)口控制停留在倡議階段，并無行政令頒布，如果依靠企業(yè)自主執(zhí)行，實際效果有待繼續(xù)跟蹤近日，國家能源局煤炭司司長表示，2025年煤炭司將繼續(xù)加強煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供，保障煤炭產(chǎn)能穩(wěn)定接續(xù)，指導(dǎo)地方和企業(yè)穩(wěn)定煤炭進(jìn)口，深化煤炭對外合作。

原料

2024年第二屆陜西地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

近日出口傳聞也被否定，短期隨著秋季肥市場的收尾，高氮肥生產(chǎn)前期，儲備需求逐漸占據(jù)主導(dǎo)，在缺乏剛需支撐下，預(yù)計國內(nèi)尿素行情依舊表現(xiàn)為窄幅下行；最后對市場進(jìn)行預(yù)判小幅探漲后回歸平穩(wěn)態(tài)勢 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司動力煤分析師韓雅娟 之后上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司蘭炭分析師喬景君作題為《供需關(guān)系下蘭炭市場運行情況分析》的主題演講。

2024全國蘭炭市場研討會

Mysteel：7月期螺反彈邏輯拆解及正套操作機(jī)會

政策面，城中村改造對建筑鋼材需求的帶動有限，推動先進(jìn)制造業(yè)是擴(kuò)大內(nèi)需的重要主張，未來鋼鐵的增量需求在板材方向 期螺突破3815點震蕩箱體，是否階段性機(jī)會將要來臨，下面結(jié)合我們跟蹤的期現(xiàn)基差、盤面卷螺差、螺紋盤面利潤等模型，一起來梳理當(dāng)下走勢 一、黑色系期貨反彈主要邏輯分解 1、第一波反彈，粗鋼產(chǎn)量維持偏高水平，鐵礦供需緊平衡，5月26日-6月16日鐵礦領(lǐng)漲，隨后政策面禁止對鐵礦盲目炒作，加強鐵礦價格監(jiān)管； 2、第二波反彈，持續(xù)高溫，多省用電負(fù)荷創(chuàng)新高，動力煤供應(yīng)緊張，使焦煤產(chǎn)量受到抑制，加上煤焦價格持續(xù)下跌后也有超跌反彈需求，7月6日-7月20日焦煤、焦炭領(lǐng)漲，資金從高位的鐵礦轉(zhuǎn)向低位煤焦； 3、第三波反彈，在粗鋼產(chǎn)量平控的傳聞，疊加會議利好、“金九銀十”需求旺季的預(yù)期，7月21日后，成材展開補漲，熱卷率先突破…… 二、期螺正套機(jī)會尚需等待 我們在上一篇文章中提前預(yù)判了期貨2310合約與北京市場螺紋價格貼水200元/噸入場的反套機(jī)會，平水至升水已經(jīng)逐步平倉，買入現(xiàn)貨。

主編視角

Mysteel：7月20日(09:00)山西市場冶金焦價格行情

今日山西市場冶金焦價格偏強運行前期煤礦傳聞影響開始消退，實質(zhì)并未對煤礦生產(chǎn)造成較大影響，而內(nèi)蒙檢查略嚴(yán)格煤礦以動力煤為主，對市場影響多為情緒層面，但也推動焦煤價格走高，焦企利潤水平仍處低位，焦炭供應(yīng)仍有收緊預(yù)期，目前焦企出貨情況良好，廠內(nèi)焦炭庫存保持低庫存或零庫存運行需求方面，鋼廠開工處于高位，鐵水產(chǎn)量高位震蕩，焦炭剛需延續(xù)增量表現(xiàn)近日焦企或有第三輪提漲的預(yù)期，短期焦炭市場延續(xù)偏強格局，后期關(guān)注成材以及市場預(yù)期的變化。

日評

中州期貨：鋼廠利潤小幅回升，雙焦震蕩運行

市場研判：反彈做空 風(fēng)險提示：關(guān)注市場傳聞真實性、動力煤需求

機(jī)構(gòu)

中州期貨：蒙煤通關(guān)量恢復(fù)至高位，下游市場低迷

市場研判：反彈做空 風(fēng)險提示：關(guān)注市場傳聞真實性、動力煤需求

機(jī)構(gòu)

中州期貨：山西部分煤礦停產(chǎn)，黑色淡季頹勢依舊

市場研判：反彈做空 風(fēng)險提示：關(guān)注市場傳聞真實性、動力煤需求

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦化利潤空間尚存，震蕩運行

市場研判：反彈做空 風(fēng)險提示：關(guān)注市場傳聞真實性、動力煤需求

機(jī)構(gòu)

中州期貨：雙焦反彈做空

市場研判：反彈做空 風(fēng)險提示：關(guān)注市場傳聞真實性、動力煤需求

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點3月15日

鐵礦石：情緒擾動，寬幅震蕩 螺紋鋼：外部風(fēng)險擔(dān)憂加重，高位反復(fù) 熱軋卷板：高位反復(fù) 硅鐵：限產(chǎn)傳聞沖擊，偏弱震蕩 錳硅：庫存延續(xù)高位，價格承壓 焦炭：高位震蕩 焦煤：情緒擾動，高位震蕩 動力煤：偏弱運行

晨報速遞

Mysteel：伊旗動力煤弱勢運行

煤礦B：看跌，最近傳聞節(jié)后反彈，官方?jīng)]消息，節(jié)后反彈迅猛應(yīng)該有需求支撐啊，總體還是淡季，應(yīng)該不會有太高需求，而且現(xiàn)在電廠庫存并不低，沒有必要補庫拉高價煤 綜上產(chǎn)地供應(yīng)穩(wěn)定，下游需求穩(wěn)中偏弱，伊旗區(qū)域動力煤價格維持弱穩(wěn)狀態(tài)后續(xù)還需持續(xù)關(guān)注五月政策，疫情發(fā)運以及終端用戶采購情況

日評

Mysteel：東北廢鋁2021年市場回顧與2022年展望

5月份，美聯(lián)儲釋放鷹派信號及相關(guān)部門針對大宗商品的上漲多次發(fā)聲及市場拋儲傳聞，受此消息影響，廢鋁價格恐慌下挫 6-10月份，拋儲不及預(yù)期，全國多省份響應(yīng)國家能耗雙控及限電限產(chǎn)，進(jìn)而壓減電解鋁產(chǎn)量疊加海外引發(fā)能源危機(jī)，海內(nèi)外鋁廠出現(xiàn)減停產(chǎn)，供給收縮預(yù)期持續(xù)強化推動鋁價大漲，并于10月份創(chuàng)歷史新高 10-12月份，發(fā)改委嚴(yán)控動力煤價格且積極保證動力煤供應(yīng)，煤炭價格快速回落致使電解鋁成本坍塌疊加，帶動廢鋁價格快速回落，并于12月份廢鋁價格企穩(wěn)回升。

年報

Mysteel早報：消息面刺激有限，鋁價上攻乏力(12月24日)

2、生態(tài)環(huán)境部召開例會辟謠冬奧會期間將大面積關(guān)停企業(yè)傳聞3、周度庫存繼續(xù)下降，周四國內(nèi)鋁錠社庫86.4萬噸，較上周下降4.6萬噸 消息面的刺激以及持續(xù)去庫存推動鋁價上漲，但隨著鋁價再次走高，成本下行，帶動利潤快速恢復(fù)云南、內(nèi)蒙等低成本地區(qū)陸續(xù)開始復(fù)產(chǎn)，同時國內(nèi)消費有進(jìn)一步走弱預(yù)期，預(yù)計滬鋁價格呈高位寬幅振蕩走勢重點關(guān)注冬奧、能耗雙控、歐洲能源危機(jī)問題對供應(yīng)端的影響，以及動力煤、氧化鋁成本端的影響。

行情簡評

國泰君安期貨：鐵礦石成材走弱壓制上行空間

鋼鐵年報云上發(fā)布會，國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長陳昌盛、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副秘書長石洪衛(wèi)、敦和資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報名>> 鐵礦石：成材走弱壓制上行空間 螺紋鋼：低產(chǎn)量支撐，高位震蕩 熱軋卷板：表需回升，高位震蕩 硅鐵：復(fù)產(chǎn)傳聞不斷 錳硅：需求不及預(yù)期 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：弱勢運行 。

機(jī)構(gòu)

滬鋁后市不宜過度看空

第四，動力煤連續(xù)跌停之后繼續(xù)下跌，情緒影響到滬鋁，造成恐慌性拋售至于坊間傳聞的動力煤下跌，成本支撐不再則是不存在的，因為本輪上漲的邏輯不在成本，下跌也很難說是成本的原因 那么，后市的懸念在于，供應(yīng)端的限電和雙控政策能否如預(yù)期放松？從目前來看，供應(yīng)限制最嚴(yán)的云南、廣西等地雙控仍沒有放松跡象，至少下一次能耗雙控表要11月中旬左右才出，倘若雙控紅線不變，這些地區(qū)就很難政策放松。

市場播報

東吳期貨：煤炭三兄弟跌停，煤化工承壓大跌

財聯(lián)社10月28日電，受到動力煤西北坑口價格或限制在300－500元每噸的利空傳聞影響，動力煤繼續(xù)跌停，焦煤焦炭聯(lián)袂跌停，近一周跌幅超過30%以上動力煤大跌也影響到煤化工成本快速下降，甲醇、乙二醇、PVC成本大幅坍塌，截止27日夜盤交易，煤化工全線大幅低開，市場情緒急劇偏空，東吳期貨表示：動力煤政策性風(fēng)險猶存，后市仍階段性轉(zhuǎn)弱，影響到煤化工的成本，但金九銀十聚烯烴需求仍偏強，預(yù)計后市下跌空間收窄，化工板塊震蕩分化，低位空單獲利減磅。

爐料

國泰君安期貨：情緒緩和，螺紋鋼低位震蕩

鐵礦石：供需維持弱平穩(wěn)，低位震蕩 螺紋鋼：情緒緩和，低位震蕩 熱軋卷板：情緒緩和，低位震蕩 硅鐵：傳聞紛雜擾動合金價格 錳硅：成本上升有望形成支撐 焦炭：輕倉操作 焦煤：輕倉操作 動力煤：輕倉操作

機(jī)構(gòu)

10月8日進(jìn)口煤炭市場行情盤點

現(xiàn)印尼影響出貨，國內(nèi)采購需求旺盛，印尼Q3800FOB價報120美元/噸國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，節(jié)中市場傳聞沿海部分澳洲動力煤資源通關(guān)，澳洲5500大卡動力煤CFR報盤價為165美元/噸

盤點

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)

進(jìn)口動力煤方面：整體煤炭供應(yīng)緊張局面延續(xù)，能耗雙控的政策對煤炭需求的影響較小，港口方面，目前港口市場價格依舊堅挺，能耗雙控的壓力下，下游限產(chǎn)力度加大，市場活躍度不高，但供需形勢依舊偏緊現(xiàn)印尼影響出貨，國內(nèi)采購需求旺盛，印尼Q3800FOB價報121美元/噸國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，節(jié)中市場傳聞沿海部分澳洲動力煤資源通關(guān)，澳洲5500大卡動力煤CFR報盤價為165美元/噸。

周評

Mysteel：進(jìn)口煤炭市場一周概覽（9.30-10.9）

進(jìn)口動力煤方面：整體煤炭供應(yīng)緊張局面延續(xù)，能耗雙控的政策對煤炭需求的影響較小，港口方面，目前港口市場價格依舊堅挺，能耗雙控的壓力下，下游限產(chǎn)力度加大，市場活躍度不高，但供需形勢依舊偏緊現(xiàn)印尼影響出貨，國內(nèi)采購需求旺盛，印尼Q3800FOB價報121美元/噸國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，節(jié)中市場傳聞沿海部分澳洲動力煤資源通關(guān)，澳洲5500大卡動力煤CFR報盤價為165美元/噸。

周評