Mysteel：動力煤供需寬松延續(xù) 產(chǎn)地煤價承壓下行觸及成本線

需求端來看，現(xiàn)階段電廠日耗仍處于全年較低水平，下游電廠整體庫存量繼續(xù)增加，終端采購動能不足，且水電等清潔能源進(jìn)入規(guī)模性增發(fā)階段，預(yù)計(jì)電廠將維持剛需拉運(yùn)節(jié)奏；而下游建材、化工等非電行業(yè)耗煤情況相對穩(wěn)定，多維持剛需采買節(jié)奏當(dāng)期動力煤全社會庫存保持高位，而下游需求表現(xiàn)一般，目前煤價持續(xù)下跌已開始觸及高成本煤礦盈虧線，隨著進(jìn)入迎峰度夏備貨期，煤價或?qū)⒅鸩接|底，預(yù)計(jì)下周動力煤價格將弱穩(wěn)運(yùn)行

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：俄羅斯取消動力煤出口關(guān)稅 進(jìn)口成本下降44元/噸

俄羅斯動力煤進(jìn)口減量除受寒冷天氣影響外，更主要的是受雙重關(guān)稅的影響一方面中國在今年年初恢復(fù)了煤炭進(jìn)口關(guān)稅，最惠國繼續(xù)實(shí)施0%關(guān)稅，其余國家動力煤進(jìn)口關(guān)稅為6%另一方面，今年3月俄羅斯方面重新恢復(fù)彈性煤炭出口關(guān)稅，稅率與盧布匯率掛鉤，約4%-7.5%不等中國買家在俄羅斯煤炭進(jìn)口關(guān)稅成本增加，而國內(nèi)煤價不斷下探，利潤空間不斷壓縮后，俄羅斯動力煤減量顯著 二、俄羅斯取消煤炭出口關(guān)稅，進(jìn)口成本下降約44元/噸 4月28日俄羅斯政府表示，為支持國內(nèi)煤炭工業(yè)企業(yè)，決定今年5月1日至8月31日期間取消動力煤和無煙煤的出口關(guān)稅。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：成本拉升價格 華南區(qū)域動力煤偏穩(wěn)運(yùn)行

一、 拿貨成本增加，電廠招標(biāo)遠(yuǎn)期貨盤價格上漲 近日華南區(qū)域電廠招標(biāo)遠(yuǎn)月進(jìn)口煤，投標(biāo)價明顯上調(diào)，其主要?dú)w因于回國海運(yùn)費(fèi)及匯率上漲，目前印尼南加回國巴拿馬船運(yùn)費(fèi)漲至9美元/噸左右；本周雖外盤指數(shù)小幅下調(diào)，但Q3800大船實(shí)際成交價維持FOB56-57美金/噸左右，較上周價格變化不大，拿貨成本在530-539元/噸之間，成本對應(yīng)增加Q3800電廠接貨價533-535元/噸，交貨期為5月，周環(huán)比上調(diào)18-21元/噸；Q4500電廠接貨價642-647元/噸，交貨期為6月。

日評

Mysteel：成本支撐下 進(jìn)口動力煤接貨重心繼續(xù)上移

近期中國沿海電廠繼續(xù)對遠(yuǎn)月進(jìn)口煤招標(biāo)詢價，進(jìn)口煤到岸價偏強(qiáng)運(yùn)行，并帶動海外市場走強(qiáng)，海外低卡及高卡煤報(bào)價均有所上漲，現(xiàn)印尼Q3800FOB報(bào)價60-61美元/噸，澳洲Q5500FOB報(bào)價98-100美元/噸另波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)連續(xù)9日上漲，為近一個本月來的最高點(diǎn)，進(jìn)一步增加進(jìn)口煤到岸成本 一、亞太市場需求回升，支撐煤價持穩(wěn) 由于中國用戶需求釋放強(qiáng)勁，在印尼礦山供應(yīng)略有收緊下，市場可售資源報(bào)盤數(shù)量有限，支撐報(bào)價持穩(wěn)，印尼Q3800FOB報(bào)價60-61美元/噸；加之海運(yùn)費(fèi)連續(xù)上漲，印尼回國運(yùn)費(fèi)報(bào)至8.9美金，進(jìn)一個半月來的高位。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel快訊：如“零關(guān)稅”政策不再繼續(xù)延長 進(jìn)口動力煤成本約增加27-58元/噸不等

根據(jù)國家有關(guān)部門2023年12月20日的相關(guān)公告，自2024年1月1日起，我國對部分商品的進(jìn)出口關(guān)稅進(jìn)行調(diào)整此次調(diào)整并未提及煤炭稅率調(diào)整，故仍需繼續(xù)關(guān)注官方公告，關(guān)注是否有進(jìn)口煤免征關(guān)稅延期公告 如“零關(guān)稅”政策不繼續(xù)延長，那么自2024年1月1日起開始恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅，無煙煤、煉焦煤、褐煤關(guān)稅3%，動力煤6%以當(dāng)前市場價格測算，恢復(fù)關(guān)稅后進(jìn)口俄羅斯動力煤成本約增加58元/噸；進(jìn)口蒙古國動力煤成本約增加27元/噸。

日評

Mysteel：國內(nèi)外煤價同步上漲 進(jìn)口動力煤成本繼續(xù)增加

其中進(jìn)口印尼煤周環(huán)比減量190.3萬噸，下降幅度45.2%在價格逐漸上移，終端采購量偏少下，預(yù)計(jì)進(jìn)口煤炭到港或?qū)⒗^續(xù)減量 三、預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價將隨成本端增加而有所上移 綜上所述，進(jìn)口動力煤在成本上漲支撐下，短期內(nèi)或易漲難跌加之國內(nèi)煤價走勢偏強(qiáng)，進(jìn)一步提振市場情緒；但需求呈現(xiàn)淡季特征顯著，終端電廠市場采購意向不高，將限制煤價上揚(yáng)幅度。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 發(fā)運(yùn)成本持續(xù)倒掛

區(qū)域內(nèi)除個別煤礦倒面及檢修因素停產(chǎn)之外，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定周末兩日坑口煤價延續(xù)上周漲勢，上調(diào)幅度在10-20元/噸截止上午，今日價格呈現(xiàn)維穩(wěn)局面，個別煤礦小幅漲價，幅度10元/噸 港口方面，北港市場動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行上周港口市場煤價累漲20元/噸，上周五上游報(bào)價開始松動坑口價格持續(xù)上調(diào)導(dǎo)致發(fā)運(yùn)成本倒掛現(xiàn)象不改，但現(xiàn)階段電廠日耗回落，下游采購節(jié)奏漸緩，市場需求有限，情緒以謹(jǐn)慎觀望為主。

盤點(diǎn)

Mysteel：進(jìn)口動力煤成本支撐報(bào)價上移 終端用戶采購力度有限

本月電廠采購價受匯率及海運(yùn)費(fèi)波動影響，進(jìn)而有所上移但隨貿(mào)易商報(bào)價上漲，下游用戶逐漸有抵觸情緒，流標(biāo)現(xiàn)象較多；即使接貨也以最低價成交為主，降低進(jìn)口貿(mào)易商投標(biāo)積極性 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、預(yù)計(jì)9月份進(jìn)口動力煤市場煤價繼續(xù)倒掛 綜上所述，8月份進(jìn)口市場終端需求不佳，成本上漲導(dǎo)致投標(biāo)價上移，下游采購意愿下降。

煤焦熱點(diǎn)

[動力煤日評]：動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 發(fā)運(yùn)成本持續(xù)倒掛（20230911）

煤炭 國內(nèi)市場 日評 評論

相關(guān)產(chǎn)品

Mysteel周評：動力煤礦山成本上移，月末礦山供給持穩(wěn)運(yùn)行（8.28-9.1）

一、本周礦山回顧 本周產(chǎn)地價格總體持穩(wěn)，提漲樣本礦眾多，但周漲幅不大。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel朝聞鋁市：成本端動力煤價格跌幅擴(kuò)大 警惕其對鋁價造成拖累

日報(bào)

中鋼協(xié)：9月對標(biāo)鋼企動力煤、廢鋼等采購成本有所回升

2022年9月，鐵礦石、焦煤和焦炭等采購成本繼續(xù)下降，但噴吹煤、動力煤、生鐵和廢鋼成本有所回升 2022年1-9月，煉焦煤累計(jì)采購成本同比增長51.08%；冶金焦同比增長13.98%；國產(chǎn)鐵精礦同比下降26.61%，進(jìn)口粉礦同比下降28.02%；廢鋼同比下降0.28% 1、煉焦煤 對標(biāo)企業(yè)煉焦煤9月份加權(quán)平均折算成干基的采購成本為2154.82元/噸，環(huán)比下降62.41元/噸，降幅為2.81%。

聚焦

Mysteel：匯率變化對進(jìn)口動力煤成本影響

一、匯率變化對進(jìn)口動力煤成本影響 2021年中國進(jìn)口動力煤資源主要來自印尼和俄羅斯，印尼動力煤進(jìn)口量占進(jìn)口動力煤總量的71.7%；俄羅斯動力煤占進(jìn)口動力煤總量的17.2%，其余國家進(jìn)口動力煤數(shù)量十分有限因此筆者將以印尼Q3800和俄羅斯Q5000動力煤為例，計(jì)算匯率變化對進(jìn)口動力煤成本影響如下表所示，假定進(jìn)口CIF價格不變，如果以3月初匯率6.35換算，印尼Q3800進(jìn)口動力煤成本為781元/噸，而按照5月20日匯率換算，進(jìn)口成本為826元/噸，每噸成本將增加45元。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel指數(shù)評述：動力煤期貨大幅下跌，成本崩塌邏輯或驅(qū)動鋼價下跌（11.22-11.26）

疊加前期大量鋼企和貿(mào)易商虧損嚴(yán)重，市場貨源較少，漲價意愿較強(qiáng)；3）市場炒作后期鋼企復(fù)產(chǎn)預(yù)期，原料端鐵礦和煤焦期貨價格短暫企穩(wěn)反彈，成本崩塌邏輯邊際減弱 短期來看，鋼價或震蕩偏弱，主要在于：1）政策調(diào)控，周五動力煤主力合約價格大幅下跌10%，焦炭第八輪提降已經(jīng)基本落地；鐵礦石供需寬松局面未有扭轉(zhuǎn)，鋼材成本崩塌邏輯再次成為主要驅(qū)動因素2）前期高價原料庫存基本消化，鋼企實(shí)際銷售利潤已經(jīng)扭虧轉(zhuǎn)盈，即期利潤已經(jīng)高達(dá)800元/噸以上，鋼價繼續(xù)上漲動能減弱。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel：動力煤三板又二板，不銹鋼受牽連跌破成本線

自動力煤上一輪開始連續(xù)跌停三次后，這次又跌停二次，明天如果繼續(xù)跌停，就又將要觸及三板政策綠的讓人心發(fā)慌，受此影響，黑色系板塊收到牽連，不銹鋼受此影響跌幅放大，夜盤一度走低至18375元/噸，離18340元/噸的跌停板僅一步之遙 老鐵們不禁想問，不銹鋼行情有那么悲觀嗎? 其實(shí)不然，本輪不銹鋼行情有較大可能被錯殺了黑色系中螺紋、熱卷、線材與煤炭價格息息相關(guān)，但是不銹鋼的成本構(gòu)成主要是鎳鐵和鉻鐵，但是時至今日，兩者價格并未有下調(diào)跡象。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：動力煤、蒸汽紛紛提價后 玉米淀粉生產(chǎn)成本的重新審視

導(dǎo)語：進(jìn)入2021年三季度，動力煤開始漲價，作為玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)發(fā)電、熱蒸汽生產(chǎn)最主要的能源供應(yīng)，價格上漲之后，對玉米淀粉慣用的生產(chǎn)成本計(jì)算值，已經(jīng)不能適用現(xiàn)在的深加工企業(yè)生產(chǎn)玉米淀粉的成本核算，根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)的樣本跟蹤匯總了新的生產(chǎn)成本核算數(shù)值 一、玉米淀粉生產(chǎn)成本升高：2021年5月山東地區(qū)深加工企業(yè)動力煤采購價格為850元/噸，10月份上旬采購價格為2350元/噸，漲幅達(dá)到176.47%。

熱點(diǎn)分析

[利潤]：中國甲醇樣本利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250627-0703）

化工 甲醇 評論 三參 早參

利潤

[純堿周評]：庫存持續(xù)高位 純堿價格低位下行（20250627-0703）

1、 本周市場關(guān)注點(diǎn) ①成本端支持力度有限，原鹽價格持穩(wěn)震蕩，動力煤價格窄幅上移，整體影響不大。

周/月評

百年建筑半年報(bào)：2025年下半年水泥價格或先抑后揚(yáng)

上半年全國水泥產(chǎn)量延續(xù)下降趨勢，主要受房地產(chǎn)低迷、淡季因素及需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱影響，但基建投資韌性、政策穩(wěn)增長及行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型為水泥需求起到支撐 3、錯峰生產(chǎn)加大力度，水泥生產(chǎn)成本提升 2025年上半年全國動力煤均價600元/噸，同比下跌177元/噸，帶動水泥生產(chǎn)成本下降約18元/噸。

月報(bào)

[隆眾聚焦]：供強(qiáng)需弱格局下 氯化銨反彈仍存阻力

因原鹽價格偏穩(wěn)震蕩，動力煤價格小幅上漲，成本端微幅增加純堿檢修預(yù)期較少，庫存持續(xù)增加，價格重心下移，因此聯(lián)堿法雙噸利潤大幅縮減，由盈利轉(zhuǎn)為虧損，必將利空企業(yè)的生產(chǎn)積極性 中下旬隨著復(fù)合肥企業(yè)預(yù)收的推進(jìn)，部分企業(yè)為秋季肥建倉，開工率或緩慢回升，屆時氯化銨市場需求或?qū)㈦S之增加。

熱點(diǎn)聚焦