Mysteel：供需格局轉(zhuǎn)換下 進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

目前“查超產(chǎn)”政策持續(xù)推進(jìn)與安監(jiān)趨嚴(yán)，若國(guó)家安檢力度依舊，第四季度原煤產(chǎn)量將同比下降，該政策在一定程度上抬高了價(jià)格底部而根據(jù)當(dāng)前氣象狀況顯示，今年秋冬或?qū)⒊霈F(xiàn)雙重拉尼娜天氣，冷冬概率的增加有利于11月、12月冬季需求釋放展望2025年第四季度，政策托底疊加需求引燃，進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性“牛市”可期，后續(xù)需關(guān)注內(nèi)貿(mào)煤價(jià)走勢(shì)及終端實(shí)際需求釋放情況

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：11月8日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

8日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)端方面，印尼澳洲礦方生產(chǎn)發(fā)運(yùn)狀況正常，延續(xù)此前挺價(jià)情緒俄羅斯部分地區(qū)受氣溫持續(xù)下行影響，東部部分港口與鐵路段暫緩運(yùn)輸貨物，到港現(xiàn)貨有所減少電廠招投標(biāo)方面，近日福建地區(qū)電廠遠(yuǎn)期進(jìn)口煤開標(biāo)，以采購(gòu)1月中下旬遠(yuǎn)期貨盤為主，Q3800部分投標(biāo)價(jià)基本在515-519元/噸區(qū)間，基于當(dāng)前終端庫(kù)存可用天數(shù)仍較為可觀，部分市場(chǎng)參與者對(duì)電廠拿貨數(shù)量并不抱樂觀預(yù)期，認(rèn)為電廠采購(gòu)延續(xù)一貫謹(jǐn)慎態(tài)度，對(duì)高價(jià)煤接受程度不高。

日評(píng)

Mysteel：10月9日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

9日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行電廠招投標(biāo)方面，今日大型電力集團(tuán)陸續(xù)釋放11-12月遠(yuǎn)期貨盤招標(biāo)需求，據(jù)悉華南區(qū)域某電廠Q3800投標(biāo)區(qū)間在495-520元/噸，價(jià)差為25元/噸，由于交貨期較晚，進(jìn)口貿(mào)易商對(duì)后市看法出現(xiàn)分歧，參與投標(biāo)積極性一般現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，華南港口雖有小幅去庫(kù)，但多為電廠庫(kù)存消耗，節(jié)后也有部分貿(mào)易商拋貨，但實(shí)際成交狀況不太理想，進(jìn)口現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)波動(dòng)較小市場(chǎng)情緒方面，由于終端需求釋放尚不明朗，貿(mào)易商觀望情緒濃厚，故保持謹(jǐn)慎操作。

日評(píng)

Mysteel：9月4日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

4日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，澳大利亞及印尼煤礦生產(chǎn)發(fā)運(yùn)狀況正常，俄羅斯雖有部分貨盤轉(zhuǎn)向西方塔曼港出口來規(guī)避發(fā)往遠(yuǎn)東港鐵路受阻問題，但整體出口狀況仍不樂觀需求方面，今日華南區(qū)域電廠開標(biāo)，以采購(gòu)10月遠(yuǎn)期貨盤為主，其中Q3800投標(biāo)區(qū)間在480元/噸小幅震蕩；電廠當(dāng)前仍處于去庫(kù)階段，補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，現(xiàn)市場(chǎng)整體需求釋放一般進(jìn)口煤倒掛難題也使進(jìn)口貿(mào)易商采購(gòu)新貨情緒謹(jǐn)慎，對(duì)整體市場(chǎng)參與度較低，現(xiàn)市場(chǎng)實(shí)際成交情況一般。

日評(píng)

Mysteel：9月9日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

9日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，澳大利亞及印尼煤礦維持正常生產(chǎn)發(fā)運(yùn)，俄羅斯雖東部鐵路仍有阻礙，但部分礦山選擇以其他港口發(fā)運(yùn)貨盤，整體出口狀況稍有好轉(zhuǎn)需求方面，南方部分地區(qū)高溫尚未消退，火電負(fù)荷仍處高位，庫(kù)存持續(xù)下行；但有長(zhǎng)協(xié)及進(jìn)口煤補(bǔ)充下，電廠當(dāng)前補(bǔ)庫(kù)壓力較小，實(shí)際拿貨量未有明顯增加現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒稍有好轉(zhuǎn)，部分貿(mào)易商對(duì)后市的非電需求仍有預(yù)期，市場(chǎng)詢貨有所增多現(xiàn)市場(chǎng)實(shí)際成交情況一般 價(jià)格方面，現(xiàn)印尼Q3800報(bào)550元/噸，Q4500報(bào)690元/噸，澳煤Q5500報(bào)865元/噸，均為港提價(jià)；現(xiàn)俄煤Q5500報(bào)840元/噸，為到岸艙底價(jià)。

日評(píng)

Mysteel：8月30日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

30日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，印尼、澳大利亞地區(qū)煤礦生產(chǎn)發(fā)運(yùn)狀況正常；俄羅斯部分礦方受制于鐵路運(yùn)力影響；整體發(fā)運(yùn)情況不佳，當(dāng)前市場(chǎng)現(xiàn)貨較少需求方面，今日電廠遠(yuǎn)期進(jìn)口煤開標(biāo)，投標(biāo)價(jià)震蕩走低電廠庫(kù)存高位，非電也僅維持剛需采購(gòu)，整體市場(chǎng)需求釋放不佳現(xiàn)貨市場(chǎng)亦較為冷清，僅有少量出貨部分貿(mào)易商保持觀望態(tài)度，對(duì)后期市場(chǎng)表現(xiàn)信心不強(qiáng)，整體采購(gòu)積極性一般現(xiàn)市場(chǎng)實(shí)際成交情況一般 價(jià)格方面，現(xiàn)印尼Q3800報(bào)560元/噸，Q4500報(bào)700元/噸，澳煤Q5500報(bào)850元/噸，均為港提價(jià)；現(xiàn)俄煤Q5500報(bào)845元/噸，為到岸艙底價(jià)。

日評(píng)

Mysteel：8月27日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

27日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，印尼、澳大利亞地區(qū)煤礦生產(chǎn)發(fā)運(yùn)狀況正常；俄羅斯部分煤礦仍受不可抗力影響出貨受阻，到國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨有所縮減需求方面，當(dāng)前市場(chǎng)整體需求釋放情況較差，下游采買意愿不佳終端觀望情緒較濃，補(bǔ)貨意愿低迷非電亦僅維持剛需采購(gòu) 現(xiàn)貨市場(chǎng)中貿(mào)易商手中貨物較為充足，當(dāng)前仍以銷庫(kù)為主對(duì)新貨采購(gòu)需求較為疲軟，整體交投氛圍稍顯僵持現(xiàn)市場(chǎng)實(shí)際成交情況一般 價(jià)格方面，現(xiàn)印尼Q3800報(bào)560元/噸，Q4500報(bào)700元/噸，澳煤Q5500報(bào)850元/噸，均為港提價(jià)；現(xiàn)俄煤Q5500報(bào)845元/噸，為到岸艙底價(jià)。

日評(píng)

Mysteel：8月1日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

1日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，澳洲高卡煤供應(yīng)有小幅增長(zhǎng)，在印尼倒掛，俄煤無法結(jié)算的襯托下貿(mào)易商對(duì)澳煤采購(gòu)熱情有所增加印尼礦方發(fā)運(yùn)狀況穩(wěn)定，港口現(xiàn)貨方面維持少量出貨需求方面，臺(tái)風(fēng)氣候影響后，沿海終端日耗提升迅速，去庫(kù)速度節(jié)奏有所加快，但終端庫(kù)存依舊處于高點(diǎn)，終端補(bǔ)庫(kù)需求釋放有限；而貿(mào)易商對(duì)后市有看空情緒，現(xiàn)市場(chǎng)實(shí)際成交情況一般 價(jià)格方面，現(xiàn)印尼Q3800報(bào)575元/噸，Q4500報(bào)725元/噸，澳煤Q5500報(bào)880元/噸，均為港提價(jià)。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20240705-20240711）

進(jìn)入7月，隨著降雨北移，南方高溫天氣增多，沿海電廠電煤日耗持續(xù)提升是確定性的，在國(guó)內(nèi)和進(jìn)口動(dòng)力煤供應(yīng)量增速明顯放緩、甚至萎縮的背景下，沿海地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)供求關(guān)系有望向“緊平衡”狀況發(fā)展，現(xiàn)貨煤價(jià)穩(wěn)中走高的可能性較大。

利潤(rùn)

Mysteel：市場(chǎng)交投僵持 化工煤價(jià)止跌回升

短期來看，進(jìn)入7月，隨著降雨北移，南方高溫天氣增多，沿海電廠電煤日耗持續(xù)提升是確定性的，在國(guó)內(nèi)和進(jìn)口動(dòng)力煤供應(yīng)量增速明顯放緩、甚至萎縮的背景下，沿海地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)供求關(guān)系有望向“緊平衡”狀況發(fā)展，現(xiàn)貨煤價(jià)穩(wěn)中走高的可能性較大。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：口岸進(jìn)口蒙古國(guó)動(dòng)力煤通關(guān)不暢 交投氛圍冷清

繼開年動(dòng)力煤市場(chǎng)連續(xù)上漲一周后，上周迎來首降，而本周或?qū)⒀永m(xù)陰跌態(tài)勢(shì)其主要原因是開工未達(dá)預(yù)期，加之下游在長(zhǎng)協(xié)煤穩(wěn)定發(fā)運(yùn)下，庫(kù)存處于中高位，部分終端仍以剛需采購(gòu)為主，需求有限下內(nèi)貿(mào)煤價(jià)持續(xù)承壓在整體動(dòng)力煤市場(chǎng)偏弱下，蒙古進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)是何狀況，以下將以滿都拉口岸為例做具體分析 據(jù)了解口岸貿(mào)易商大多于元宵節(jié)后陸續(xù)返工，但今年滿都拉口岸港務(wù)倉(cāng)爆滿，導(dǎo)致部分貿(mào)易商需要將滯留在口岸的貨物進(jìn)行轉(zhuǎn)移，除個(gè)別調(diào)入調(diào)出正常的企業(yè)倉(cāng)外，大多數(shù)進(jìn)口貿(mào)易商無法進(jìn)行通關(guān)操作。

日評(píng)

Mysteel：準(zhǔn)格爾旗動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 下游庫(kù)存仍處高位

由此可見在長(zhǎng)協(xié)煤的支撐下，電廠對(duì)市場(chǎng)資源采購(gòu)有限，實(shí)際成交較為一般 綜上所述，目前動(dòng)力煤市場(chǎng)供需關(guān)系較為寬松，煤炭供應(yīng)相對(duì)充足，需求端庫(kù)存處于高位，采購(gòu)積極性不強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)將窄幅震蕩運(yùn)行，后市需關(guān)注我國(guó)天氣狀況及進(jìn)口煤到港數(shù)量

日評(píng)

[隆眾聚焦]：煤制PP利潤(rùn)水平低位徘徊 未來路在何方？

此時(shí)的煤制利潤(rùn)達(dá)到-5634元/噸，虧損狀況嚴(yán)重在生產(chǎn)成本被不斷抬升背景下，部分企業(yè)出現(xiàn)降負(fù)或停車，此后伴隨坑口煤價(jià)下跌，利潤(rùn)開始修復(fù)春節(jié)后歸來，產(chǎn)地方面應(yīng)國(guó)家層面要求，榆林各礦陸續(xù)將煤價(jià)回調(diào)至發(fā)改委要求的范圍內(nèi)，在看空的市場(chǎng)行情引導(dǎo)下，多數(shù)客戶開啟觀望模式，采購(gòu)暫緩，港口方面同樣在穩(wěn)價(jià)政策下價(jià)格回落，進(jìn)口煤價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)對(duì)進(jìn)口需求減弱截止2月18日鄂爾多斯5500坑口價(jià)在700元/噸，鄂爾多斯5500坑口價(jià)在635元/噸，坑口煤價(jià)下滑明顯，預(yù)計(jì)后市動(dòng)力煤將繼續(xù)偏弱運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

春節(jié)前鋼價(jià)將震蕩偏弱運(yùn)行

“前期動(dòng)力煤價(jià)格極大拖累了鋼價(jià)，但目前這一現(xiàn)象已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)”李旭日表示一方面，國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)緊張狀況明顯緩解，有利于焦煤等相關(guān)品種資源釋放；另一方面，進(jìn)口焦煤增多，緩解了市場(chǎng)供給壓力此外，“雙焦”期貨盤面已經(jīng)兌現(xiàn)了不少利空預(yù)期，現(xiàn)貨回調(diào)空間有限加之“拉閘限電”情況逐步緩解，原料端供給壓力將進(jìn)一步減小 李旭日表示，雖然現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)后出現(xiàn)回漲，但春節(jié)前需求持續(xù)轉(zhuǎn)弱已成定局，原料端價(jià)格上漲難以持續(xù)助推鋼價(jià)上漲。

鋼材

Mysteel熱點(diǎn)觀察：11月煤炭進(jìn)口數(shù)據(jù)解析

5月下旬以后，國(guó)內(nèi)供給端狀況頻出，疊加七一限產(chǎn)，國(guó)內(nèi)煤礦產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，需求端鐵水產(chǎn)量維持在高位，導(dǎo)致7月國(guó)內(nèi)焦煤庫(kù)存開始大幅去庫(kù)，供給不足問題嚴(yán)重凸顯，國(guó)內(nèi)煤價(jià)飆升并一舉超過進(jìn)口煤價(jià)，持續(xù)至11月中旬十月開始，隨著國(guó)家煤炭保供任務(wù)持續(xù)執(zhí)行，主焦煤價(jià)格也應(yīng)聲回落，同時(shí)外煤失去價(jià)格優(yōu)勢(shì)，目前呂梁低硫主焦市場(chǎng)價(jià)與澳煤主焦港口現(xiàn)貨價(jià)格仍維持在550元左右的價(jià)差 從最新公布的動(dòng)力煤進(jìn)出口數(shù)據(jù)上看，11月我國(guó)動(dòng)力煤進(jìn)口2619萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)252%，環(huán)比增長(zhǎng)20%；相比之下11月出口8.6萬(wàn)噸，規(guī)模較小。

觀點(diǎn)

廣發(fā)期貨：政策干預(yù)價(jià)格，動(dòng)力煤短期仍偏弱運(yùn)行

【供給】截止 11 月 8 日，生產(chǎn)企業(yè)動(dòng)力煤庫(kù)存為 1421 萬(wàn)噸，較上周環(huán)比增加了 15.6 萬(wàn)噸主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)顯著，但部分煤礦銷售狀況仍差，在降價(jià)預(yù)期下貿(mào)易商及電廠采購(gòu)積極性不高上游煤礦庫(kù)存不斷累積，影響開工率出現(xiàn)一定下滑受內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)下行的影響，進(jìn)口市場(chǎng)繼續(xù)走弱近期下游詢盤招標(biāo)有所增多，但還盤價(jià)格仍然較低，在市場(chǎng)下行預(yù)期下國(guó)內(nèi)電廠中標(biāo)價(jià)格也進(jìn)一步下降目前印尼（CV3800）FOB 報(bào)價(jià) 83-85 美金。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周概覽（10.25-10.29）

進(jìn)口煤方面，近期國(guó)際能源市場(chǎng)供應(yīng)短缺狀況有所緩解，煤炭需求階段性減弱，國(guó)際三港動(dòng)力煤價(jià)格紛紛回落隨著國(guó)內(nèi)政府對(duì)煤炭?jī)r(jià)格監(jiān)管政策出臺(tái)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格開始高位回落，國(guó)內(nèi)買家進(jìn)口采購(gòu)需求放緩，進(jìn)口煤市場(chǎng)報(bào)價(jià)出現(xiàn)松動(dòng)，貿(mào)易商出貨意愿增加，而國(guó)內(nèi)買家壓價(jià)、觀望情緒濃厚，進(jìn)口煤市場(chǎng)進(jìn)入短暫僵持博弈階段，現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)120美元/噸。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：黑色系原燃料價(jià)格漲跌互現(xiàn)（10.11-10.15）

現(xiàn)秦皇島Q5500動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)2050元/噸，Q5000平倉(cāng)價(jià)1850元/噸下游方面，全國(guó)范圍內(nèi)氣溫回落，北方地區(qū)低溫明顯，華北電廠機(jī)組負(fù)荷率提升日耗有所增加，因受連續(xù)降雨影響，陜西和山西煤礦鐵路計(jì)劃緊張批車?yán)щy，疊加公路運(yùn)費(fèi)增加運(yùn)輸受阻，下游電廠補(bǔ)庫(kù)緩慢，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止10月14日全國(guó)72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)715.6萬(wàn)噸，日耗49.5萬(wàn)噸，可用天數(shù)14.5天進(jìn)口煤方面，受冬季天氣因素影響，11-12月船期的俄羅斯煤裝卸困難增加，而印尼煤出口貨源供應(yīng)短缺狀況仍未有緩和跡象，國(guó)內(nèi)進(jìn)口煤市場(chǎng)方面，終端電廠補(bǔ)庫(kù)詢貨熱度持續(xù)上升，當(dāng)前外礦和貿(mào)易商報(bào)價(jià)維持高位，但在采購(gòu)情緒較為迫切的情況下，買方高價(jià)接受能力提高，市場(chǎng)成交活躍度明顯提升，現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)135美元/噸。

周評(píng)

7月22日爐料盤點(diǎn)

進(jìn)口方面，國(guó)內(nèi)或放開沿海電廠和東北區(qū)域企業(yè)的進(jìn)口煤購(gòu)買，國(guó)際市場(chǎng)需求旺盛，報(bào)價(jià)高企，國(guó)內(nèi)采購(gòu)情緒現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)67美元/噸穩(wěn)國(guó)際高卡動(dòng)力煤市場(chǎng)整體需求旺盛，澳洲5500大卡動(dòng)力煤FOB報(bào)盤價(jià)為92.5美元/噸漲2.5美元/噸 【焦炭】22日焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)心態(tài)較弱，焦炭?jī)r(jià)格還有一定下跌空間供應(yīng)端，山東部分地區(qū)焦企面臨檢查較多，生產(chǎn)狀況不穩(wěn)定，限產(chǎn)力度有所加大，其他區(qū)域焦化企業(yè)多維持前期限產(chǎn)力度。

盤點(diǎn)

動(dòng)力煤觸及跌停，究竟發(fā)生了什么？

近期國(guó)內(nèi)煤價(jià)大幅上漲后，進(jìn)口價(jià)格優(yōu)勢(shì)恢復(fù)，中期外貿(mào)煤需求預(yù)期增加此外，在運(yùn)輸方面，也要求積極組織運(yùn)輸，提高秦皇島港煤炭庫(kù)存水平，雖然大秦線檢修如期展開，從市場(chǎng)反饋，檢修第一日對(duì)運(yùn)量的影響相對(duì)有限”王曉囡說 英大期貨高級(jí)研究員藍(lán)天祥認(rèn)為，動(dòng)力煤期貨價(jià)格單邊大跌，有三點(diǎn)原因：一是4月初煤管票的放開，市場(chǎng)煤炭供給狀況得到改善，而且預(yù)期會(huì)更強(qiáng)，國(guó)家正在利用市場(chǎng)化的手段推進(jìn)煤炭市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展。

爐料