Mysteel：供需格局轉換下 進口動力煤市場偏強運行

目前“查超產”政策持續(xù)推進與安監(jiān)趨嚴，若國家安檢力度依舊，第四季度原煤產量將同比下降，該政策在一定程度上抬高了價格底部而根據(jù)當前氣象狀況顯示，今年秋冬或將出現(xiàn)雙重拉尼娜天氣，冷冬概率的增加有利于11月、12月冬季需求釋放展望2025年第四季度，政策托底疊加需求引燃，進口動力煤市場結構性“牛市”可期，后續(xù)需關注內貿煤價走勢及終端實際需求釋放情況

煤焦熱點

Mysteel：11月8日(17:30)進口動力煤價格行情

8日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場供應端方面，印尼澳洲礦方生產發(fā)運狀況正常，延續(xù)此前挺價情緒俄羅斯部分地區(qū)受氣溫持續(xù)下行影響，東部部分港口與鐵路段暫緩運輸貨物，到港現(xiàn)貨有所減少電廠招投標方面，近日福建地區(qū)電廠遠期進口煤開標，以采購1月中下旬遠期貨盤為主，Q3800部分投標價基本在515-519元/噸區(qū)間，基于當前終端庫存可用天數(shù)仍較為可觀，部分市場參與者對電廠拿貨數(shù)量并不抱樂觀預期，認為電廠采購延續(xù)一貫謹慎態(tài)度，對高價煤接受程度不高。

日評

Mysteel：10月9日(17:30)進口動力煤價格行情

9日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行電廠招投標方面，今日大型電力集團陸續(xù)釋放11-12月遠期貨盤招標需求，據(jù)悉華南區(qū)域某電廠Q3800投標區(qū)間在495-520元/噸，價差為25元/噸，由于交貨期較晚，進口貿易商對后市看法出現(xiàn)分歧，參與投標積極性一般現(xiàn)貨市場方面，華南港口雖有小幅去庫，但多為電廠庫存消耗，節(jié)后也有部分貿易商拋貨，但實際成交狀況不太理想，進口現(xiàn)貨價格表現(xiàn)波動較小市場情緒方面，由于終端需求釋放尚不明朗，貿易商觀望情緒濃厚，故保持謹慎操作。

日評

Mysteel：9月4日(17:30)進口動力煤價格行情

4日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行供應方面，澳大利亞及印尼煤礦生產發(fā)運狀況正常，俄羅斯雖有部分貨盤轉向西方塔曼港出口來規(guī)避發(fā)往遠東港鐵路受阻問題，但整體出口狀況仍不樂觀需求方面，今日華南區(qū)域電廠開標，以采購10月遠期貨盤為主，其中Q3800投標區(qū)間在480元/噸小幅震蕩；電廠當前仍處于去庫階段，補庫意愿不強，現(xiàn)市場整體需求釋放一般進口煤倒掛難題也使進口貿易商采購新貨情緒謹慎，對整體市場參與度較低，現(xiàn)市場實際成交情況一般。

日評

Mysteel：9月9日(17:30)進口動力煤價格行情

9日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行供應方面，澳大利亞及印尼煤礦維持正常生產發(fā)運，俄羅斯雖東部鐵路仍有阻礙，但部分礦山選擇以其他港口發(fā)運貨盤，整體出口狀況稍有好轉需求方面，南方部分地區(qū)高溫尚未消退，火電負荷仍處高位，庫存持續(xù)下行；但有長協(xié)及進口煤補充下，電廠當前補庫壓力較小，實際拿貨量未有明顯增加現(xiàn)貨市場情緒稍有好轉，部分貿易商對后市的非電需求仍有預期，市場詢貨有所增多現(xiàn)市場實際成交情況一般 價格方面，現(xiàn)印尼Q3800報550元/噸，Q4500報690元/噸，澳煤Q5500報865元/噸，均為港提價；現(xiàn)俄煤Q5500報840元/噸，為到岸艙底價。

日評

Mysteel：8月30日(17:30)進口動力煤價格行情

30日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行供應方面，印尼、澳大利亞地區(qū)煤礦生產發(fā)運狀況正常；俄羅斯部分礦方受制于鐵路運力影響；整體發(fā)運情況不佳，當前市場現(xiàn)貨較少需求方面，今日電廠遠期進口煤開標，投標價震蕩走低電廠庫存高位，非電也僅維持剛需采購，整體市場需求釋放不佳現(xiàn)貨市場亦較為冷清，僅有少量出貨部分貿易商保持觀望態(tài)度，對后期市場表現(xiàn)信心不強，整體采購積極性一般現(xiàn)市場實際成交情況一般 價格方面，現(xiàn)印尼Q3800報560元/噸，Q4500報700元/噸，澳煤Q5500報850元/噸，均為港提價；現(xiàn)俄煤Q5500報845元/噸，為到岸艙底價。

日評

Mysteel：8月27日(17:30)進口動力煤價格行情

27日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行供應方面，印尼、澳大利亞地區(qū)煤礦生產發(fā)運狀況正常；俄羅斯部分煤礦仍受不可抗力影響出貨受阻，到國內現(xiàn)貨有所縮減需求方面，當前市場整體需求釋放情況較差，下游采買意愿不佳終端觀望情緒較濃，補貨意愿低迷非電亦僅維持剛需采購 現(xiàn)貨市場中貿易商手中貨物較為充足，當前仍以銷庫為主對新貨采購需求較為疲軟，整體交投氛圍稍顯僵持現(xiàn)市場實際成交情況一般 價格方面，現(xiàn)印尼Q3800報560元/噸，Q4500報700元/噸，澳煤Q5500報850元/噸，均為港提價；現(xiàn)俄煤Q5500報845元/噸，為到岸艙底價。

日評

Mysteel：8月1日(17:30)進口動力煤價格行情

1日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，澳洲高卡煤供應有小幅增長，在印尼倒掛，俄煤無法結算的襯托下貿易商對澳煤采購熱情有所增加印尼礦方發(fā)運狀況穩(wěn)定，港口現(xiàn)貨方面維持少量出貨需求方面，臺風氣候影響后，沿海終端日耗提升迅速，去庫速度節(jié)奏有所加快，但終端庫存依舊處于高點，終端補庫需求釋放有限；而貿易商對后市有看空情緒，現(xiàn)市場實際成交情況一般 價格方面，現(xiàn)印尼Q3800報575元/噸，Q4500報725元/噸，澳煤Q5500報880元/噸，均為港提價。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20240705-20240711）

進入7月，隨著降雨北移，南方高溫天氣增多，沿海電廠電煤日耗持續(xù)提升是確定性的，在國內和進口動力煤供應量增速明顯放緩、甚至萎縮的背景下，沿海地區(qū)動力煤市場供求關系有望向“緊平衡”狀況發(fā)展，現(xiàn)貨煤價穩(wěn)中走高的可能性較大。

利潤

Mysteel：市場交投僵持 化工煤價止跌回升

短期來看，進入7月，隨著降雨北移，南方高溫天氣增多，沿海電廠電煤日耗持續(xù)提升是確定性的，在國內和進口動力煤供應量增速明顯放緩、甚至萎縮的背景下，沿海地區(qū)動力煤市場供求關系有望向“緊平衡”狀況發(fā)展，現(xiàn)貨煤價穩(wěn)中走高的可能性較大。

煤焦熱點

Mysteel：口岸進口蒙古國動力煤通關不暢 交投氛圍冷清

繼開年動力煤市場連續(xù)上漲一周后，上周迎來首降，而本周或將延續(xù)陰跌態(tài)勢其主要原因是開工未達預期，加之下游在長協(xié)煤穩(wěn)定發(fā)運下，庫存處于中高位，部分終端仍以剛需采購為主，需求有限下內貿煤價持續(xù)承壓在整體動力煤市場偏弱下，蒙古進口動力煤市場是何狀況，以下將以滿都拉口岸為例做具體分析 據(jù)了解口岸貿易商大多于元宵節(jié)后陸續(xù)返工，但今年滿都拉口岸港務倉爆滿，導致部分貿易商需要將滯留在口岸的貨物進行轉移，除個別調入調出正常的企業(yè)倉外，大多數(shù)進口貿易商無法進行通關操作。

日評

Mysteel：準格爾旗動力煤市場震蕩運行 下游庫存仍處高位

由此可見在長協(xié)煤的支撐下，電廠對市場資源采購有限，實際成交較為一般 綜上所述，目前動力煤市場供需關系較為寬松，煤炭供應相對充足，需求端庫存處于高位，采購積極性不強，預計短期內煤價將窄幅震蕩運行，后市需關注我國天氣狀況及進口煤到港數(shù)量

日評

[隆眾聚焦]：煤制PP利潤水平低位徘徊 未來路在何方？

此時的煤制利潤達到-5634元/噸，虧損狀況嚴重在生產成本被不斷抬升背景下，部分企業(yè)出現(xiàn)降負或停車，此后伴隨坑口煤價下跌，利潤開始修復春節(jié)后歸來，產地方面應國家層面要求，榆林各礦陸續(xù)將煤價回調至發(fā)改委要求的范圍內，在看空的市場行情引導下，多數(shù)客戶開啟觀望模式，采購暫緩，港口方面同樣在穩(wěn)價政策下價格回落，進口煤價格高位，國內對進口需求減弱截止2月18日鄂爾多斯5500坑口價在700元/噸，鄂爾多斯5500坑口價在635元/噸，坑口煤價下滑明顯，預計后市動力煤將繼續(xù)偏弱運行。

熱點聚焦

春節(jié)前鋼價將震蕩偏弱運行

“前期動力煤價格極大拖累了鋼價，但目前這一現(xiàn)象已經有所好轉”李旭日表示一方面，國內煤炭供應緊張狀況明顯緩解，有利于焦煤等相關品種資源釋放；另一方面，進口焦煤增多，緩解了市場供給壓力此外，“雙焦”期貨盤面已經兌現(xiàn)了不少利空預期，現(xiàn)貨回調空間有限加之“拉閘限電”情況逐步緩解，原料端供給壓力將進一步減小 李旭日表示，雖然現(xiàn)貨價格回調后出現(xiàn)回漲，但春節(jié)前需求持續(xù)轉弱已成定局，原料端價格上漲難以持續(xù)助推鋼價上漲。

鋼材

Mysteel熱點觀察：11月煤炭進口數(shù)據(jù)解析

5月下旬以后，國內供給端狀況頻出，疊加七一限產，國內煤礦產量恢復緩慢，需求端鐵水產量維持在高位，導致7月國內焦煤庫存開始大幅去庫，供給不足問題嚴重凸顯，國內煤價飆升并一舉超過進口煤價，持續(xù)至11月中旬十月開始，隨著國家煤炭保供任務持續(xù)執(zhí)行，主焦煤價格也應聲回落，同時外煤失去價格優(yōu)勢，目前呂梁低硫主焦市場價與澳煤主焦港口現(xiàn)貨價格仍維持在550元左右的價差 從最新公布的動力煤進出口數(shù)據(jù)上看，11月我國動力煤進口2619萬噸，同比增長252%，環(huán)比增長20%；相比之下11月出口8.6萬噸，規(guī)模較小。

觀點

廣發(fā)期貨：政策干預價格，動力煤短期仍偏弱運行

【供給】截止 11 月 8 日，生產企業(yè)動力煤庫存為 1421 萬噸，較上周環(huán)比增加了 15.6 萬噸主產區(qū)煤炭產量增長顯著，但部分煤礦銷售狀況仍差，在降價預期下貿易商及電廠采購積極性不高上游煤礦庫存不斷累積，影響開工率出現(xiàn)一定下滑受內貿市場下行的影響，進口市場繼續(xù)走弱近期下游詢盤招標有所增多，但還盤價格仍然較低，在市場下行預期下國內電廠中標價格也進一步下降目前印尼（CV3800）FOB 報價 83-85 美金。

機構

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（10.25-10.29）

進口煤方面，近期國際能源市場供應短缺狀況有所緩解，煤炭需求階段性減弱，國際三港動力煤價格紛紛回落隨著國內政府對煤炭價格監(jiān)管政策出臺，國內動力煤價格開始高位回落，國內買家進口采購需求放緩，進口煤市場報價出現(xiàn)松動，貿易商出貨意愿增加，而國內買家壓價、觀望情緒濃厚，進口煤市場進入短暫僵持博弈階段，現(xiàn)印尼Q3800FOB價報120美元/噸。

周評

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)（10.11-10.15）

現(xiàn)秦皇島Q5500動力煤平倉價2050元/噸，Q5000平倉價1850元/噸下游方面，全國范圍內氣溫回落，北方地區(qū)低溫明顯，華北電廠機組負荷率提升日耗有所增加，因受連續(xù)降雨影響，陜西和山西煤礦鐵路計劃緊張批車困難，疊加公路運費增加運輸受阻，下游電廠補庫緩慢，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止10月14日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計715.6萬噸，日耗49.5萬噸，可用天數(shù)14.5天進口煤方面，受冬季天氣因素影響，11-12月船期的俄羅斯煤裝卸困難增加，而印尼煤出口貨源供應短缺狀況仍未有緩和跡象，國內進口煤市場方面，終端電廠補庫詢貨熱度持續(xù)上升，當前外礦和貿易商報價維持高位，但在采購情緒較為迫切的情況下，買方高價接受能力提高，市場成交活躍度明顯提升，現(xiàn)印尼Q3800FOB價報135美元/噸。

周評

7月22日爐料盤點

進口方面，國內或放開沿海電廠和東北區(qū)域企業(yè)的進口煤購買，國際市場需求旺盛，報價高企，國內采購情緒現(xiàn)印尼Q3800FOB價報67美元/噸穩(wěn)國際高卡動力煤市場整體需求旺盛，澳洲5500大卡動力煤FOB報盤價為92.5美元/噸漲2.5美元/噸 【焦炭】22日焦炭市場弱穩(wěn)運行，市場心態(tài)較弱，焦炭價格還有一定下跌空間供應端，山東部分地區(qū)焦企面臨檢查較多，生產狀況不穩(wěn)定，限產力度有所加大，其他區(qū)域焦化企業(yè)多維持前期限產力度。

盤點

動力煤觸及跌停，究竟發(fā)生了什么？

近期國內煤價大幅上漲后，進口價格優(yōu)勢恢復，中期外貿煤需求預期增加此外，在運輸方面，也要求積極組織運輸，提高秦皇島港煤炭庫存水平，雖然大秦線檢修如期展開，從市場反饋，檢修第一日對運量的影響相對有限”王曉囡說 英大期貨高級研究員藍天祥認為，動力煤期貨價格單邊大跌，有三點原因：一是4月初煤管票的放開，市場煤炭供給狀況得到改善，而且預期會更強，國家正在利用市場化的手段推進煤炭市場的穩(wěn)健發(fā)展。

爐料