Mysteel：從供需博弈到價格破局，動力煤市場變革分析

產(chǎn)地：供應收緊，價格穩(wěn)中有升 主產(chǎn)區(qū)方面，安監(jiān)趨嚴以及部分煤礦完成生產(chǎn)任務等因素，導致產(chǎn)能有所收縮例如晉北地區(qū)，因安監(jiān)檢查，部分煤礦減產(chǎn)，產(chǎn)能利用率下降，5500大卡動力煤坑口價報585元/噸，周環(huán)比上漲5元/噸；鄂爾多斯地區(qū)也有部分煤礦減產(chǎn)，4500大卡動力煤價格報432元/噸，周環(huán)比持平整體來看，產(chǎn)地供應雖有收緊，但在需求拉動下，煤價穩(wěn)中有升，礦方挺價意愿較強 港口：庫存下降，成交冷清 港口方面，環(huán)渤海八港庫存降至2490萬噸，較5月高點下降628萬噸，降幅20.1%，去庫化進程較為順利 。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250808-0814）

油制抗沖共聚PP利潤上漲；動力煤來看，近期產(chǎn)地安全檢查趨嚴，煤礦整體生產(chǎn)偏謹慎，當前下游用戶采購需求穩(wěn)定釋放，部分站臺及煤場等拉運較為積極，在產(chǎn)多數(shù)煤礦銷售情況尚可，個別煤礦連續(xù)漲價煤價整體保持堅挺，煤制抗沖共聚PP利潤下跌；丙烯企業(yè)庫存低位，疊加停工利好提振，下游工廠按需跟進，實單重心持續(xù)走高，現(xiàn)階段供需緊平衡狀態(tài)外采丙烯制抗沖共聚PP利潤下跌 二、樣本趨勢預測分析 短期來看，原油市場美俄會晤是關注重點，兩國關系或有所改善，地緣局勢有緩和預期，對油價的支撐減弱，預計下周國際油價或下跌，預計油制PP利潤修復。

利潤

金瑞期貨：焦炭溢價偏高

同時，近期鋼廠利潤也處于較高水平，主動減產(chǎn)預期不強，焦炭需求存在支撐 第二，短期焦煤供應收緊預期仍存8月份，動力煤需求旺盛，焦煤保供的需求進一步上升，焦煤供應端難寬松另外，煤礦存在限產(chǎn)預期，市場預期8月下旬可能出臺限產(chǎn)政策預計8月份焦煤驅動仍然偏強，支撐焦炭成本重心高位運行 根據(jù)我們的供需情景估值分析，當前黑色系整體定價樂觀，其中焦煤定價嚴重透支粗鋼需求樂觀預期，焦炭受成本定價影響，溢價也偏高。

原料

166家煤焦生產(chǎn)企業(yè)+106家焦鋼終端將于8月20日相聚青島！煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈大能齊聚！

2025第十四屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會”將于2025 年 8 月 20-22日在青島香格里拉酒店召開。

會議報道

下半年煤炭價格或“旺季反彈、中樞下移”

但多位業(yè)內(nèi)人士提示，市場整體供需失衡格局仍未發(fā)生實質性改變在煤炭供應方面，國內(nèi)產(chǎn)能釋放受限，進口煤量維持高位但增長空間有限，整體供應相對寬松在需求方面，電力行業(yè)需求雖有季節(jié)性增長，但受新能源替代影響，增長幅度有限，非電行業(yè)需求增長乏力，整體需求相對疲軟此外，政策面將繼續(xù)保持對煤炭市場的調控力度，確保價格穩(wěn)定在合理區(qū)間 “供需嚴重失衡是今年焦煤價格下跌的核心原因”上海鋼聯(lián)動力煤分析師韓雅娟分析說，上半年動力煤市場受高供應、弱需求、高庫存三重壓力影響，價格從年初高位持續(xù)下行，在二季度創(chuàng)近5年新低。

原料

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.7.2）

此外，科爾若夫指出，煤炭產(chǎn)量收縮將推動下半年煤價改善："當前價格已觸底中國鋼鐵產(chǎn)能利用率降至85%，且對俄煤征收進口關稅抑制需求，全球約20%煤企處于虧損"他分析供需格局稱，俄羅斯國內(nèi)動力煤/褐煤減產(chǎn)及東部焦煤出口萎縮將加劇供應緊張，"產(chǎn)量下降通常推升價格" 盡管關稅取消前景不明，但科爾若夫強調關鍵匯率波動等因素"理論上將推動三四季度形勢逆轉"，并斷言"價格不可能更低，當前已接近成本底線"。

日評

【華夏時報】創(chuàng)新低！國內(nèi)煤價跌至618元／噸，國際煤價全線下挫

2025年，煤炭市場寒意未消，國內(nèi)動力煤價格震蕩下跌截至6月4日，秦皇島港動力煤Q5500報618元/噸，月環(huán)比下跌37元/噸，年同比下跌262元/噸 “今年以來，國內(nèi)煤價整體處于不斷下探尋底過程中，目前尚未止跌”煤炭分析師趙麗向《華夏時報》記者直言 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師薛丁翠告訴記者，若供需面未有明顯改善，預計秦皇島港動力煤Q5500有望接近600元/噸關口。

媒體報道

電煤消費有望呈現(xiàn)季節(jié)性上升

4日發(fā)布的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于669元／噸，環(huán)比持平分析認為，隨著利好因素的逐漸顯現(xiàn)，煤炭市場供需矛盾有所緩解，上下游進入短期博弈階段，疊加恰逢端午假期，市場貿(mào)易活躍度偏低，煤價波動缺乏活性，本周期環(huán)渤海動力煤綜合平均價格維穩(wěn)運行 中轉環(huán)節(jié)持續(xù)去庫存，供需矛盾有所緩解周期內(nèi)，主要集港鐵路運量偏低運行，而下游繼續(xù)增派船舶拉運，進出作業(yè)持續(xù)失衡下，港口去庫節(jié)奏逐漸加快，截至6月4日，環(huán)渤海九港庫存連續(xù)兩日降至3000萬噸以下，創(chuàng)近三個月來新低，船貨失衡局面得到明顯緩解。

原料

[甲醇月評]：4月甲醇市場價格逐步回落（月評2025年4月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

Mysteel動力煤礦山樣本數(shù)據(jù)與國家統(tǒng)計局官方數(shù)據(jù)擬合分析報告

綜合來看，Mysteel調研數(shù)據(jù)在樣本覆蓋范圍、數(shù)據(jù)更新頻率及擬合精度方面均表現(xiàn)優(yōu)良，能夠在時間滯后性較小的情況下，較準確地反映全國動力煤供應端的中短期變化趨勢其在市場研判、行業(yè)分析及短期供需預測中的應用價值較高，可作為官方數(shù)據(jù)公布前的重要參考指標 詳情請聯(lián)系 田洋 021-26090004 。

調研數(shù)據(jù)

Mysteel煤炭礦山樣本數(shù)據(jù)與國家統(tǒng)計局官方數(shù)據(jù)擬合分析報告

從絕對誤差和相對誤差水平來看，該擬合精度較高，表明Mysteel樣本數(shù)據(jù)不僅在趨勢上與官方數(shù)據(jù)保持同步（相關性顯著），且在總量水平上具有較好的近似性，可以為行業(yè)供需監(jiān)測與短期市場研判提供可靠參考依據(jù) 四、結論： 本報告基于Mysteel調研的462家動力煤礦山樣本與523家煉焦煤礦山樣本數(shù)據(jù)，與國家統(tǒng)計局公布的原煤產(chǎn)量數(shù)據(jù)進行了系統(tǒng)性對比分析。

調研數(shù)據(jù)

[隆眾聚焦]：宏觀利好與貿(mào)易壁壘沖擊 聚丙烯市場冰火兩重天

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

【證券日報】供需格局整體偏寬松，煤炭價格持續(xù)下行

業(yè)內(nèi)人士認為，當前，國內(nèi)煤炭行業(yè)供需關系整體仍偏寬松，成為煤價持續(xù)下行的基礎“以動力煤為例，當前動力煤價格持續(xù)下跌，是由于春節(jié)過后上游煤礦供應恢復較快，下游工業(yè)用電恢復緩慢、電廠庫存高位，整體需求疲軟所致，動力煤供需持續(xù)偏寬松”上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部動力煤分析師韓雅娟在接受《證券日報》記者采訪時表示 韓雅娟認為，短期動力煤價格仍有一定下行壓力，在動力煤方面，以秦皇島港Q5500價格為例，預計動力煤價格將跌至700元/噸左右觸底。

媒體報道

Mysteel：2025新春團拜會——蘭炭神木站圓滿落幕

本次會議分別由神木市蘭炭產(chǎn)業(yè)辦副主任劉清亮、陜西煤業(yè)化工集團神木能源發(fā)展有限公司五洲分公司常務副總經(jīng)理姜永鋒、上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司總裁助理、煤焦事業(yè)部總經(jīng)理李娟致辭，之后陜西煤業(yè)化工集團神木能源發(fā)展有限公司五洲分公司市場營銷部經(jīng)理周培元、上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司煤焦事業(yè)部動力煤部分析師韓雅娟、上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司煤焦事業(yè)部蘭炭部分析師王靖惠先后發(fā)表了主題演講，會議齊聚了各大蘭炭企業(yè)、硅鐵企業(yè)、電石企業(yè)、鋼廠、煤礦等企業(yè)的代表嘉賓，大家共同探討當前蘭炭市場行情，解讀蘭炭市場供需數(shù)據(jù)，展望區(qū)域蘭炭市場貿(mào)易。

會議報道

Mysteel：2025新春團拜會——無煙煤晉城站圓滿落幕

先是對24年全年的動力煤做出了2024年價格波動收窄，呈現(xiàn)淡季不淡、旺季不旺的觀點，然后從產(chǎn)地、港口、進口三個方面對動力煤的價格與供給進行了分析，短期現(xiàn)實面和預期面雙弱的局面仍將主導動力煤市場，因此價格繼續(xù)尋底的可能性較大不過，隨著宏觀面利好因素的不斷集聚以及價格下行勢能逐漸減弱，動力煤市場也不宜過度看空，關注非電行業(yè)“金三銀四”啟動之前備煤需求逐漸回歸帶動下的階段性反彈機會2025年動力煤市場供需過剩的格局難改，下游建材及化工需求整體持穩(wěn)，電力需求略有增量，國內(nèi)供應小幅增長，隨著安監(jiān)及環(huán)保的影響，可能階段性對煤炭價格產(chǎn)生影響，預計煤炭價格年內(nèi)波動幅度100-150元/噸。

會議報道

[隆眾聚焦]：市場交投清淡 聚丙烯行情弱勢走跌

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

Mysteel節(jié)后預測：動力煤市場節(jié)后或繼續(xù)承壓運行

關于春節(jié)后的動力煤市場，是延續(xù)節(jié)前的平穩(wěn)走勢還是能有偏強或偏弱的預期，接下來將從春節(jié)前后供需兩端的變化上進行簡要分析 2024年四季度以來，國內(nèi)動力煤主產(chǎn)區(qū)的市場價格長期維持小幅震蕩的狀態(tài)，即使是在市場各環(huán)節(jié)翹首期盼的“迎峰度冬”階段，也沒能等來一波明顯的上行節(jié)奏，充分體現(xiàn)了旺季不旺的特點。

煤焦熱點

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250117-20250123）

整體來看，供應趨緊格局延續(xù)因此本周國際油價雖有所下調但仍處于高位運行，油制利潤下滑動力煤產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，中小型民營煤企基本已停產(chǎn)放假，煤炭供應有所緊縮目前下游節(jié)前補庫基本結束，貿(mào)易商采購意愿偏低，產(chǎn)地市場呈供需兩弱局面，維持當前僵持態(tài)勢，因此本周煤炭價格維持平穩(wěn)運行，煤制利潤下滑 二、樣本趨勢預測分析 雖然歐美嚴寒天氣及亞洲需求前景改善仍有一定利好支撐，但市場更為關注Trump即將啟動的加征關稅政策，可能導致全球經(jīng)濟增長放緩、也抑制原油需求增長。

利潤

[隆眾聚焦]：產(chǎn)業(yè)鏈去庫順暢 聚丙烯行情走勢重回基本面

綜述 本周聚丙烯市場延續(xù)震蕩態(tài)勢，新擴能壓力陸續(xù)釋放，供應端表現(xiàn)平緩。

熱點聚焦

【華南進口動力煤貿(mào)易商B】預計春節(jié)后進口動力煤價格將延續(xù)弱勢

隨著春節(jié)臨近，市場各環(huán)節(jié)陸續(xù)放假，進口市場也將進入僵持狀態(tài)預計春節(jié)過后進口動力煤價格將繼續(xù)下降，主要基于以下幾點分析： 第一，內(nèi)貿(mào)長協(xié)價格是否下浮或者下浮的價格幅度會直接影響進口煤價格預期，在沒有明確定論之前進口煤大概率持續(xù)弱勢下行的走勢 第二，冷空氣對日耗的影響，過節(jié)期間內(nèi)貿(mào)供需雙弱，電廠機組停機檢修的數(shù)量較多，存煤場地有限，對進口煤的接卸貨量也會有所延后 第三，印尼2月28日開始齋月，3月份供應會有所減少，同時期電廠機組檢修完畢，補庫需求釋放，不考慮天氣及內(nèi)貿(mào)長協(xié)影響的因素下，預計價格會有所反彈。

動力煤