【陜西榆林能源集團榆神煤電有限公司】預計2025年春節(jié)節(jié)后榆林地區(qū)動力煤價格或會出現(xiàn)一定的波動和調整

受訪人信息：陜西榆林能源集團榆神煤電有限公司運輸銷售部市場信息部主任 劉濤 客戶觀點：因2025年長協(xié)政策有部分變化，如煤礦長協(xié)煤簽訂任務量由不低于資源量80%調整為不低于75%，履約要求由“年度足額履約”調整為“原則上足額履約，履約率不低于90%”。

動力煤

氫能源市場一周前瞻（20250701）

江蘇新氫動力科技有限公司以3277 萬元（含稅）價格中標 5、6月23日，氫動科技廣東氫動“氫車萬里行”啟動儀式隆重舉行，珠三角-粵西示范線常態(tài)化運營，政企學研多方代表齊聚，共促氫能冷鏈運輸規(guī)?；l(fā)展，為'雙碳'目標下的綠色物流轉型樹立實踐標桿 6、6月23日，陜西公司府谷公司西王寨煤電一體化項目電廠2X660MW新建工程制氫裝置設備中標候選人公示根據(jù)公示，第一中標候選人為普頓（北京）制氫科技有限公司，投標報價為532.88萬元。

一周前瞻

[液化天然氣]：4月天然氣表觀消費量同比下滑2%

如部分地區(qū)煤炭價格同比下降 15% - 20% ，氣電成本高于煤電近兩倍，工業(yè)企業(yè) “煤改氣” 動力不足，甚至出現(xiàn) “氣改煤” 逆向替代數(shù)據(jù)顯示，4 月某工業(yè)大省因能源替代，天然氣工業(yè)用氣量減少約 8% ，煤炭消費量相應回升

熱點聚焦

Mysteel：水電等清潔能源替代增強 燃煤電廠耗煤量繼續(xù)回落

近日動力煤市場暫穩(wěn)運行主產(chǎn)地區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，部分煤礦因檢修或減量保價調整生產(chǎn)計劃，整體煤炭供應相對充裕當前下游用戶拉運按需進行為主，非電類型終端采購需求尚可，煤廠及貿(mào)易商受發(fā)運倒掛，采買操作積極性偏弱，市場觀望情緒仍在，礦區(qū)整體銷售一般，坑口價格仍有承壓，多以窄幅調整為主 需求方面，當前處于淡旺季切換階段，下游日耗增長乏力，北港雖在去庫，但去庫速度再度放緩，目前水電逐漸高發(fā)，太陽能、風能發(fā)電保持大幅增長，對煤電的替代效應明顯增強，短期內終端維持剛需采購。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格穩(wěn)中偏強運行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，部分煤礦因完成本月生產(chǎn)任務、倒工作面等停產(chǎn)、減產(chǎn)，整體煤炭供應水平稍有收縮，受節(jié)前補庫需求影響，市場交投氛圍有所好轉，個別煤礦根據(jù)自身實際銷售情況小幅調整煤價，幅度多以10元/噸為主下游方面，臨近端午假期，本周江南東部華南等地降水偏多，受新能源、水電等清潔能源發(fā)電量增長等因素影響，電廠整體日耗增長動能不足，燃煤電廠耗煤量維持低位，電廠存煤繼續(xù)增加，多數(shù)終端采購普遍持觀望態(tài)度，僅按需開展小批量剛性補庫。

周評

Mysteel：5月19日(17:30)進口動力煤價格行情

19日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行今日國內大集團部分電廠遠期進口煤采購開標，以拿貨6-7月貨盤為主，印尼Q3800動力煤電廠最低投標價持續(xù)下探，據(jù)悉浙江地區(qū)電廠Q3800大船最低已降至423元/噸現(xiàn)階段電廠庫存維持安全水平，采購以剛性需求為主，壓價情緒仍占據(jù)主導；內貿(mào)煤價陰跌形成傳導壓力，進口煤性價比遭進一步削弱，貿(mào)易商在成本倒掛風險加重下整體操作仍偏謹慎觀望預計短期內進口煤價格或將持續(xù)低位震蕩運行，后續(xù)需關注電廠實際拿貨情況及天氣變化。

日評

2025全國煤焦采購大會·成都站圓滿結束

首先，他簡單介紹了公司概況并預計2025年采購3600萬噸電煤，26年突破5000萬噸其次，他從全社會用電需求增速放緩、煤電出力受新能源擠壓效應持續(xù)顯現(xiàn)解析了電力需求復蘇與結構變遷同時，從絕對量、成本約束、區(qū)域分化等反面解構歷史高位下的庫存結構性矛盾，并從庫存天數(shù)、不局限于廠存的電煤庫存狀態(tài)分析了庫存周期博弈下的策略演變除此之外還從價格聯(lián)動效應、采購策略制度的角度解釋了電價機制改革動態(tài)最后，他認為發(fā)電供熱企業(yè)的補庫不會明顯，動力煤熱值或有所提升，動力煤價格還將繼續(xù)下行。

會議報道

Mysteel：動力煤市場整體延續(xù)偏弱局面 終端電廠多以剛需拉運為主

近日動力煤市場弱穩(wěn)運行主產(chǎn)地區(qū)域內大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因設備故障短期停產(chǎn)，整體供應量基本保持穩(wěn)定今日區(qū)域內整體價格重心未有明顯波動，坑口周邊拉運情況一般，民營礦銷售壓力依然較大，個別煤礦在調降后能夠短暫刺激拉運，幅度多在5-10元/噸目前下游需求釋放有限，企業(yè)采購趨于謹慎，市場觀望情緒開始升溫，預計短期內煤價將維持震蕩偏弱趨勢 需求方面，近日，用煤需求淡季持續(xù)，進入汛期，可再生能源開始增加，對煤電繼續(xù)形成擠壓，電廠庫存小幅累庫，多數(shù)終端保持謹慎觀望，對市場煤采購需求十分有限。

煤焦熱點

Mysteel日評：26日動力煤市場弱穩(wěn)運行 港口低卡煤數(shù)量較少

目前庫存壓力未有緩解，供應寬松的態(tài)勢延續(xù)，市場難有明顯提振，仍需謹慎操作，價格或將保持弱勢運行截至3月25日環(huán)渤海八港庫存2945萬噸，日環(huán)比增加23萬噸 下游方面，近期北方供暖季基本結束，電煤需求轉淡，燃煤電廠日耗環(huán)比延續(xù)下行，電廠檢修機組開始增多，大部分電廠機組負荷較低，下游缺乏持續(xù)補庫動力。

日評

生態(tài)環(huán)境部：讓環(huán)保投入高、績效好的企業(yè)享受實實在在的政策紅利

這些年，我們實際上是堅持兩手并用，一手用最嚴格的制度，最嚴密的法治保護大氣環(huán)境，讓不想治污不行另一手創(chuàng)新管理思路，綜合運用金融、價格、財稅、環(huán)保差異化管理等政策，激發(fā)大氣污染治理的內生動力，想擋你治污都攔不住，這樣的效果就是我們所希望的 所以這些年我們也是從各個角度、各個領域，極力推進大氣污染治理績效提升例如，在價格方面，我們出臺了燃煤電廠超低排放電價政策，指導地方制定了鋼鐵、水泥等行業(yè)超低排放差別化的電價、水價。

聚焦

方正證券：日耗抬升煤價企穩(wěn)在即，低利率下煤炭高股息值得關注

政治局會議指出，要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，穩(wěn)住樓市股市，擴大國內需求2025年若地產(chǎn)企穩(wěn)、財政支出力度增加，地產(chǎn)基建對煤炭的需求有望提升，煉焦煤、動力煤非電部分均為彈性煤種，對煤炭價格提振將比較明顯，順周期板塊有望受益 此外，低利率環(huán)境下高股息和煤電聯(lián)營板塊依舊值得重視截至12月20日當周國債期貨收益率跌至1.70%，而近12個月煤炭板塊股息率5.6%為全行業(yè)第一，一旦煤價底部繼續(xù)夯實，市場對煤炭企業(yè)利潤確定性更加認可，煤炭板塊的投資價值將進一步顯現(xiàn)，其中能提升經(jīng)營久期、回收讓利，提升經(jīng)營抗風險能力的煤電聯(lián)營模式，有望在2025年成為市場關注焦點。

原料

Mysteel：夏休結束 9月硅鎂出口市場將何去何從

目前歐洲已經(jīng)結束休假，部分貿(mào)易商有夏休前的囤貨，因此需求恢復還需要時間 展望9月，雖然當下硅鐵價格回落至本年低位，但由于成本下調，硅鐵廠目前利潤正常，不會大幅減產(chǎn)硅鐵自身供需沒有推動價格大幅改變的動力，市場價格仍以成本線上震蕩概率較大但煤電和能源政策仍然是硅鐵價格的重要定價錨點由于電力成本占硅鐵成本高，國家又處于能源結構調整、轉型的關鍵時刻，政策面對硅鐵價格的影響不容小覷因此仍需警惕政策對硅鐵價格的影響，也不宜過于看空。

研究報告

煤炭產(chǎn)品價格下滑，恒源煤電上半年凈利同比下降超三成

回顧今年上半年，多家煤炭企業(yè)在業(yè)績預告中表示，主營業(yè)務受到煤炭產(chǎn)品價格下滑等因素影響，盈利同比下降 從行業(yè)來看，有業(yè)內人士表示，當前動力煤消費旺季接近尾聲，非電終端開始錯峰復產(chǎn)，但下游基建消費偏弱，非電需求消費有邊際增量，但需求量不大恒源煤電表示，煤炭市場供需趨于寬松，價格承壓運行，出現(xiàn)“旺季不旺”的態(tài)勢，根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會預計，受產(chǎn)量、進口量、能源消費結構升級等多重因素影響，下半年我國煤炭市場供需關系整體寬松，煤炭市場將延續(xù)上半年趨弱態(tài)勢，但長協(xié)機制和下游需求改善，對煤炭市場有一定支撐。

原料

Mysteel日評：25日動力煤市場暫穩(wěn)運行 多因素致電廠日耗有回落預期

進口方面，今日進口動力煤價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為504元/噸，較華南港口同熱值內貿(mào)煤低95.5元/噸；進口印尼Q4500電廠最低投標價為654元/噸，較華南港口同熱值內貿(mào)煤低56元/噸；近兩周來進口煤電廠投標價始終保持低位，而內貿(mào)市場略顯僵持，此背景下進口煤繼續(xù)保持價格優(yōu)勢；港口現(xiàn)貨方面維持少量出庫，在夏季高溫預期下，貿(mào)易商對電廠需求預期有所好轉。

日評

Mysteel盤點：25日動力煤市場暫穩(wěn)運行 多因素致電廠日耗有回落預期

下游方面，目前終端日耗高位，水電及新能源發(fā)電持續(xù)出力，多數(shù)電廠庫存水平仍然偏高，補庫多以拉運長協(xié)煤為主，市場煤采購意愿偏低，僅部分終端存在采購需求；未來隨著臺風不斷靠近，江南華南高溫有望緩解，電廠日耗大概率也會出現(xiàn)回落，整體去庫速度放緩，終端觀望情緒仍存，其階段性補庫拉運基本結束 進口方面，今日進口動力煤價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為504元/噸，較華南港口同熱值內貿(mào)煤低95.5元/噸；進口印尼Q4500電廠最低投標價為654元/噸，較華南港口同熱值內貿(mào)煤低56元/噸；近兩周來進口煤電廠投標價始終保持低位，而內貿(mào)市場略顯僵持，此背景下進口煤繼續(xù)保持價格優(yōu)勢；港口現(xiàn)貨方面維持少量出庫，在夏季高溫預期下，貿(mào)易商對電廠需求預期有所好轉。

盤點

迎峰度夏，煤炭市場將平穩(wěn)運行

”易煤研究院研究部副總監(jiān)楊潔接受上海證券報采訪時表示，從供需關系來看，中轉地環(huán)渤海港口、主力電廠的煤炭庫存都處于充足狀態(tài)近期南方大范圍持續(xù)降雨，令水電出力明顯增加，疊加氣溫相對偏低，都削弱了市場對煤電的需求預計煤炭價格還將持續(xù)維持較弱的走勢，這對今夏能源保供工作相對有利 展望下半年走勢，分析師認為，動力煤價格在上半年已提前見底下半年包含夏季和冬季兩大用能旺季，對于市場煤的需求存在一定空間。

爐料

Mysteel：3月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或區(qū)間震蕩

3月動力煤市場呈現(xiàn)緩慢回落走勢正月十五過后，礦區(qū)基本全面復工復產(chǎn)，煤炭供應回升至高位，隨著氣溫逐步轉暖，供暖結束后電廠日耗持續(xù)回落，而非電用煤需求無明顯提升，需求端步入季節(jié)性用煤淡季，市場整體呈現(xiàn)寬松局勢，市場煤價持續(xù)下行展望4月，雖有大秦線春檢開啟，但市場供應仍保持充裕，加之需求端煤電、化工行業(yè)需求短期難有提振，市場煤炭價格缺乏上漲驅動，煤價將延續(xù)弱勢震蕩走勢 3月份有色金屬價格指數(shù)為857.94，環(huán)比上漲1.31%，同比上漲1.33%。

指數(shù)分析

Mysteel月報：4月動力煤市場或將弱勢震蕩運行

概述：3月動力煤市場呈現(xiàn)緩慢回落走勢正月十五過后，礦區(qū)基本全面復工復產(chǎn)，煤炭供應回升至高位，隨著氣溫逐步轉暖，供暖結束后電廠日耗持續(xù)回落，而非電用煤需求無明顯提升，需求端步入季節(jié)性用煤淡季，市場整體呈現(xiàn)寬松局勢，市場煤價持續(xù)下行展望4月，雖有大秦線春檢開啟，但市場供應仍保持充裕，加之需求端煤電、化工行業(yè)需求短期難有提振，市場煤炭價格缺乏上漲驅動，煤價將延續(xù)弱勢震蕩走勢 一、價格方面 產(chǎn)地方面，下游需求整體低迷，加之港口市場下行，站臺發(fā)運倒掛情況下，貿(mào)易商暫緩操作，同時主力煤企外購價格連續(xù)下調，產(chǎn)地市場觀望情緒升溫，礦區(qū)拉煤車減少，整體出貨偏緩，煤礦銷售情況不同程度下調煤價，月度累計下調80-120元/噸。

月評

Mysteel2024新春團拜會--動力煤東勝站圓滿落幕

她首先對2023年動力煤市場進行了回顧：利潤表現(xiàn)方面，全年低卡煤的價格浮動弱于中卡煤，顯著弱于高卡煤考慮到低卡煤的下游需求主要是煤電市場，可以說強保供政策穩(wěn)定了能源行業(yè)的成本，進而支撐起了平穩(wěn)的物價；小型礦山以民營為主，價格起伏更貼近市場，受安檢影響最大，在供給持續(xù)寬松的情況下，出貨意愿更強，利潤回吐幅度最深；非電市場左右高卡煤價邊際走勢，該類型煤礦多以井工形式開采，因此，雖然今年9月以來季節(jié)因素拉動化工建材需求，但利潤更多留在原料端。

煤焦

Mysteel2024新春團拜會--蘭炭神木站圓滿落幕

另外低卡煤的價格浮動弱于中卡煤，顯著弱于高卡煤，考慮到低卡煤的下游需求主要是煤電市場，可以說，強保供政策穩(wěn)定了能源行業(yè)的成本，進而支撐起了平穩(wěn)的物價然后他對2024年動力煤市場需求展望進行具體分析：需重點關注火電出力靈活性要求將推高度電煤耗，火電裝機占比減少，考慮綠電的間歇性特點，關注潛在的短期供需失衡可能；其次就是非電行業(yè)有產(chǎn)能過剩困擾，2024年非電煤炭需求增速，樂觀估計與今年持平，但不排除下游減產(chǎn)，壓制供給釋放。

煤焦