【新湖期貨股份有限公司】預(yù)計節(jié)后動力煤市場偏弱運行為主

當(dāng)前動力煤市場已處于供需兩弱狀態(tài)，隨著春節(jié)臨近，預(yù)計供需兩端均趨于收緊狀態(tài)，而行業(yè)庫存依然處于高位，將繼續(xù)壓制動力煤價格 供給端目前已出現(xiàn)收緊，部分煤礦減產(chǎn)，行業(yè)開工出現(xiàn)周期性回落，預(yù)計春節(jié)前產(chǎn)地煤礦放假，日度產(chǎn)量將進(jìn)一步下降節(jié)后開工或有所回升，但供給仍將周期性偏弱 需求端預(yù)計節(jié)前一周基本面完成補庫，而1月中下旬冷空氣預(yù)計偏弱，對日耗拉動有限，沿海地區(qū)日耗持續(xù)低于同比水平。

動力煤

【中糧期貨】預(yù)計節(jié)后動力煤市場仍將偏穩(wěn)運行

總體看動力煤價格在國家穩(wěn)價保供的大政策下，應(yīng)當(dāng)以穩(wěn)為主，操作方面應(yīng)當(dāng)?shù)狙a庫，旺季兌現(xiàn) 企業(yè)簡介：中糧期貨有限公司是中糧集團(tuán)全資子公司公司從事期貨的代理、培訓(xùn)及信息咨詢服務(wù)，擁有上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所三家期貨交易所的全權(quán)會員資格，以及中國金融期貨交易所全面結(jié)算會員資格，是中國期貨業(yè)協(xié)會理事單位年來，中糧期貨依托集團(tuán)的強大實力，始終處于中國期貨行業(yè)的前列。

動力煤

【中泰期貨】預(yù)計節(jié)后動力煤市場窄幅震蕩運行

而從我國能源消費結(jié)構(gòu)來看，短時間內(nèi)火力發(fā)電的主力地位難以撼動在經(jīng)濟復(fù)蘇背景下，我國全社會用電量將繼續(xù)快速上行，煤炭消費仍將保持增長態(tài)勢對于水泥、化工、冶金等非電用煤來說，發(fā)改委文件也明確了其在一定程度上不受限價管控，預(yù)計節(jié)后動力煤市場將窄幅震蕩運行為主 中泰期貨是在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的大型綜合類期貨公司，是國內(nèi)期貨行業(yè)首家IPO上市公司目前設(shè)有11家分公司，20家營業(yè)部，全資控股3家子公司，主要提供商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理、場外衍生品、做市、基差貿(mào)易、倉單服務(wù)等全方位、專業(yè)化的風(fēng)險管理服務(wù)。

動力煤

【南華期貨】預(yù)計節(jié)后動力煤市場窄幅震蕩運行

問：有幸邀請到南華期貨的客戶經(jīng)理來接受我的采訪，您對動力煤市場近期和春節(jié)后有什么看法？ 答：供應(yīng)方面，春節(jié)臨近，產(chǎn)地除部分小礦放假外，大型煤企春節(jié)期間將維持生產(chǎn)調(diào)運常態(tài)化進(jìn)行，總體來看煤炭產(chǎn)量保持正常水平，煤炭供應(yīng)相對穩(wěn)定需求方面，當(dāng)前全國持續(xù)全面供暖，電廠日耗維持高位，隨著冬季消費旺季逐漸進(jìn)入尾聲，加之下游企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入停產(chǎn)放假狀態(tài)，終端補庫接近尾聲，疊加氣溫偏暖導(dǎo)致日耗總體低于往年，日耗高峰已經(jīng)顯現(xiàn)，目前響應(yīng)政策備貨，春節(jié)后如保供不退，日耗繼續(xù)回落，現(xiàn)貨市場仍將承壓，總體而言，節(jié)后動力煤以窄幅震蕩走勢為主。

動力煤

弘業(yè)期貨：需求季節(jié)性回落，動力煤盤面偏弱運行

產(chǎn)地方面，當(dāng)前國有大礦響應(yīng)政策號召，以長協(xié)調(diào)運為主，近期由于疫情影響，下游用戶采購需求放緩，煤價承壓下行港口方面，貿(mào)易商受發(fā)運成本支撐，低價出貨意愿不強，市場報價有所企穩(wěn)，當(dāng)前港口貨源仍存結(jié)構(gòu)性問題，優(yōu)質(zhì)高卡煤較少，下游維持觀望，交投僵持 下游方面，隨著氣溫的回升，以及部分電廠春季檢修，日耗呈現(xiàn)季節(jié)性回落態(tài)勢，終端用戶多維持觀望，暫緩采購進(jìn)口方面，受近期國內(nèi)沿海電廠中標(biāo)價較低影響，進(jìn)口煤價承壓下行，但后期印尼進(jìn)入齋月，屆時煤炭產(chǎn)量將出現(xiàn)下降。

機構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤短期期價或偏弱運行為主，建議短線偏空操作為主

隔夜ZC2205合約大幅下跌煤礦陸續(xù)進(jìn)入復(fù)產(chǎn)狀態(tài)，但復(fù)工后生產(chǎn)恢復(fù)相對緩慢，部分煤礦開始執(zhí)行限價目前港口庫存雖有回升，但整體仍處低位，現(xiàn)貨資源依舊緊張下游電廠需求相對較好，但政策強壓下，整體成交相對一般近期宏觀政策調(diào)控風(fēng)險再起，盤面深度貼水改善，現(xiàn)貨回歸修復(fù)基差，短期期價或偏弱運行為主 技術(shù)上，ZC2205合約偏弱運行，小時MACD指標(biāo)顯示綠柱擴張，關(guān)注下方均線支撐操作上，短線偏空操作為主。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤受印尼消息刺激，煤價大幅上行

【現(xiàn)貨】產(chǎn)地煤礦陸續(xù)開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，目前銷售基本恢復(fù)正常，但是生產(chǎn)恢復(fù)相對緩慢，整體價格堅挺，部分價格小幅波動 【供給】2月7日，印尼能源與礦產(chǎn)資源部礦產(chǎn)與煤炭總局發(fā)布公告稱，將對目前尚未提交2022年工作計劃和預(yù)算（RKAB）的礦企給予暫停運營的處罰 【需求及庫存】下游對價格接受程度有限，僅維持剛需采購，市場成交情況一般 【觀點】受北方港煤炭庫存節(jié)假日期間下降，以及上游煤礦還未完全恢復(fù)，成本較高等影響，港口現(xiàn)貨資源較少，報價堅挺，下游除少量剛需外，多數(shù)處于觀望狀態(tài)，進(jìn)一步關(guān)注節(jié)后復(fù)工情況以及政策導(dǎo)向。

機構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤行情波動較大，暫時觀望為宜

伴隨假期結(jié)束，煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，不過短期仍受雨雪天氣影響，部分地區(qū)汽車運輸尚未完全恢復(fù)同時港口高卡現(xiàn)貨資源有限，短期受俄烏危機、全球能源緊張影響，及印尼短期發(fā)運效率仍受疫情及港口設(shè)備不足牽制，日本、韓國等國用煤需求的增長，使得進(jìn)口煤價格繼續(xù)上漲，現(xiàn)貨資源緊張，對當(dāng)前煤價形成一定支撐不過目前終端電廠日耗下降，且當(dāng)前庫存雖有所消耗，但處于寬裕狀態(tài)，整體采購積極性不高，使得期價上方或存一定阻力 技術(shù)上，ZC2205合約大幅上漲，小時MACD指標(biāo)顯示綠柱紅柱，關(guān)注下方均線支撐。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：動力煤需求淡季臨近，盤面偏弱運行

產(chǎn)地方面，春節(jié)期間部分煤礦停產(chǎn)放假，國有大礦維持正常生產(chǎn)，長協(xié)發(fā)運穩(wěn)定，當(dāng)前復(fù)產(chǎn)復(fù)工逐步增多，終端客戶以剛需采購為主，價格整體維持小幅震蕩港口方面，節(jié)間港口庫存無累庫現(xiàn)象，實際高價成交較少，優(yōu)質(zhì)貨源稀缺，報價暫穩(wěn)，現(xiàn)秦皇島港Q5500報1160元/噸 下游方面，節(jié)間電廠日耗下降，主要由于部分工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)放假而電廠存煤節(jié)前受保供冬奧會政策影響持續(xù)補庫，目前庫存量雖有所消耗，但仍處于比較寬裕的狀態(tài)，當(dāng)前采購并不積極，僅保持剛需拉運。

策略研究

Mysteel晚餐：發(fā)改委嚴(yán)打現(xiàn)期貨市場違法違規(guī)行為，動力煤重挫鐵礦石大漲

◎ 發(fā)改委：遵循電力運行規(guī)律和市場經(jīng)濟規(guī)律，適應(yīng)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)的新要求，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，優(yōu)化電力市場總體設(shè)計，健全多層次統(tǒng)一電力市場體系，統(tǒng)一交易規(guī)則和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，破除市場壁壘，推進(jìn)適應(yīng)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的電力市場機制建設(shè)，加快形成統(tǒng)一開放、競爭有序、安全高效、治理完善的電力市場體系。

資訊

瑞達(dá)期貨：預(yù)計節(jié)前動力煤價格將平穩(wěn)運行

隔夜ZC2205合約偏弱運行動力煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)運行年末，動力煤主產(chǎn)地區(qū)逐漸進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊目前多以銷定產(chǎn)和消化庫存為主，價格多數(shù)平穩(wěn)，少數(shù)煤礦出現(xiàn)價格下調(diào)下游的補庫也會隨著春節(jié)的臨近而逐漸減少在供需均減少的情況下，預(yù)計節(jié)前動力煤價格將平穩(wěn)運行 技術(shù)上，ZC2205合約偏弱運行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱繼續(xù)縮窄，關(guān)注均線支撐操作建議，可考慮在680-760元/噸區(qū)間操作，止損各10個點。

機構(gòu)

【浙商期貨】預(yù)計節(jié)后動力煤市場整體將弱勢運行

Q:春節(jié)前后市場的關(guān)注點有哪些？ A：煤礦生產(chǎn)，政策，宏觀需求層面 Q:關(guān)于春節(jié)前后動力煤市場價格預(yù)測，您有什么見解？ A：動力煤后期市場現(xiàn)貨層面， 個人認(rèn)為會呈現(xiàn)弱勢運行的局面基于目前的供給和未來需求的季節(jié)性變化來說，動力煤產(chǎn)量略有過剩，供過于求，后期需關(guān)注國內(nèi)政策的調(diào)控力度二是春節(jié)假期有一定數(shù)量工廠放假，發(fā)電量降低，電廠日耗隨之降低，電廠庫存保持充足，整體補庫意愿一般。

動力煤

【某期貨公司】預(yù)計年后動力煤市場弱勢運行

Q：現(xiàn)在臨近春節(jié)，您認(rèn)為煤價會怎樣變化呢？ A：偏空 Q：那您認(rèn)為年后煤價什么趨勢變化？ A：年后的話，主要看政策和供需吧還是偏弱的，動力煤涉及民生，后面很難大漲了今年是山西那邊的露天煤礦關(guān)的太多了，再加上進(jìn)口煤的影響，但又得保證國有煤礦的負(fù)債不能太高，得有一定利潤，所以以后應(yīng)該就是在一定區(qū)間內(nèi)運行。

動力煤

弘業(yè)期貨：庫存高位，動力煤盤面偏弱運行

產(chǎn)地方面，當(dāng)前主產(chǎn)地疫情防控趨嚴(yán)，供應(yīng)保持高位，臨近春節(jié)下游存補庫需求，大礦仍以保供長協(xié)為主，價格整體暫穩(wěn)運行港口方面，隨著印尼重新放開出口，市場情緒有所轉(zhuǎn)弱，多以長協(xié)拉運為主，成交較少，現(xiàn)秦皇島港Q5500報950元/噸下游方面，臨近春節(jié)，主要電廠以補充長協(xié)為主，截止1月12日，電煤庫存超過1.62億噸，可用21天，較去年同期高4000萬噸，處于歷史同期最高水平，在補庫完成之后需求將有所減弱，煤價缺乏持續(xù)上漲動力。

周報回顧

【魯證期貨】節(jié)后動力煤價格或低位震蕩運行

受訪人信息：魯證期貨黑色高級研究員 張林 客戶觀點：很高興接受上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部的采訪，以下是我的觀點：我認(rèn)為節(jié)前到節(jié)后煤價應(yīng)該會震蕩下跌，4月份價格逐漸回暖從季節(jié)性來看春節(jié)假期期間有一定數(shù)量的工廠停工，發(fā)電量降低，電廠日耗隨之降低，庫存保持高位，對動力煤的收購意愿降低；春節(jié)后天氣逐漸回暖，供熱壓力降低，需求量也會隨之減少，導(dǎo)致供需關(guān)系逐漸趨于緩和，公路運輸和近海內(nèi)河航運也會由于降雪停止天氣轉(zhuǎn)暖而恢復(fù)正常，動力煤價格應(yīng)該會隨之降低，3月底天氣回暖疫情好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟狀況隨之向好發(fā)展，動力煤的價格也會水漲船高，冬季淡季結(jié)束電廠會為了夏季用電旺季做準(zhǔn)備提高庫存，對于動力煤的收購意愿增強，所以我的觀點是從季節(jié)性和供需情況來看估計會震蕩下跌，3月份筑底，4月份經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)的話動力煤價格會上漲。

動力煤

弘業(yè)期貨：動力煤現(xiàn)貨價格上行，盤面維持震蕩

產(chǎn)地方面，當(dāng)前主產(chǎn)地疫情防控趨嚴(yán)，供應(yīng)維持高位，臨近春節(jié)下游補庫需求回暖，采購積極性增加，拉運車輛增多，煤價出現(xiàn)上行 港口方面，近期市場情緒有所緩和，市場詢價增多，非電企業(yè)成交活躍，報價走強，但下游對高價煤接受度較低，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望，現(xiàn)秦皇島港Q5500報950元/噸 下游方面，臨近春節(jié)，終端電廠采購積極性有所好轉(zhuǎn)，但整體供需面未變，煤價上方空間有限。

策略研究

瑞達(dá)期貨：短期動力煤價格暫穩(wěn)運行

隔夜ZC2205合約偏弱運行動力煤現(xiàn)貨價格上調(diào)陜西、內(nèi)蒙礦區(qū)，銷售情況較之前有所好轉(zhuǎn)，煤礦價格有上行調(diào)整；山西晉北礦區(qū)仍舊以保供電煤發(fā)運為主市場觀望情緒濃厚，成交冷清，受市場價格持續(xù)下跌影響，下游采購意愿不強在保供政策持續(xù)執(zhí)行下，電廠庫存繼續(xù)增加，電廠主動減少采購，疊加水泥、化工等非電力終端補庫需求暫緩，采購需求較弱消息面對動力煤市場短期有提振，但“保供穩(wěn)價”政策再度發(fā)揮穩(wěn)定市場作用，短期動力煤價格暫穩(wěn)運行。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：看漲情緒減弱，動力煤盤面偏弱運行

產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙地區(qū)，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，銷售有所好轉(zhuǎn)，價格小幅上調(diào)；陜西神木地區(qū)民用塊煤需求較好，煤價整體偏穩(wěn)運行；山西地區(qū)，以保長協(xié)為主，價格暫穩(wěn)運行12月31日，發(fā)改委經(jīng)濟運行調(diào)節(jié)局發(fā)布《關(guān)于做好2022年1月份煤炭生產(chǎn)供應(yīng)工作的通知》，要求冬奧會之前保障生產(chǎn)，且1月的長協(xié)供應(yīng)量只增不減，價格按照2021年12月價格執(zhí)行 港口方面，受發(fā)運成本倒掛影響，貿(mào)易商發(fā)運積極性較低，加之印尼限制出口消息，市場詢貨有所增多，價格出現(xiàn)上行，現(xiàn)秦皇島港Q5500報820元/噸。

策略研究

動力煤期貨再度跳水，供應(yīng)大增疊加市場流動性較弱，行情或弱勢震蕩

11月26日，動力煤期貨主力合約再度跳水并以跌停價報收，跌幅10.02%，報840.8元/噸市場人士指出，近期動力煤供應(yīng)大幅增長，疊加目前市場流動性較弱，動力煤期貨行情或繼續(xù)維持震蕩 他們并稱，近日發(fā)改委表示今年11月底的電廠存煤將全面超越去年同期，達(dá)到歷史最高水平，電廠庫存快速回升根據(jù)目前的政策趨勢，在各方庫存仍有待回升的時期，市場對于未來動力煤價格有較大的看跌預(yù)期 海通期貨研究員趙若晨對財聯(lián)社表示，受市場消息和動力煤供應(yīng)大幅增長影響，短期動力煤期貨價格再度跳水。

爐料

弘業(yè)期貨：終端日耗難有明顯提升，動力煤價偏弱運行

產(chǎn)地方面，受大集團(tuán)外購價格大幅下調(diào)影響，主產(chǎn)地煤礦延續(xù)降價趨勢山西晉北地區(qū)仍以保供電煤為主，國有煤礦執(zhí)行限價政策，部分小型煤礦價格有所下降內(nèi)蒙地區(qū)，年底煤礦停產(chǎn)、檢修供應(yīng)有所收縮，整體供需格局寬松，煤價繼續(xù)下行陜西地區(qū)，目前終端客戶以觀望為主，采購積極性較低，庫存略有累積，煤價處于下行態(tài)勢港口方面，近期市場看跌氛圍較濃，加之坑口價格下跌，短期港口價格支撐較弱，現(xiàn)秦皇島港Q5500報800元/噸。

機構(gòu)