Mysteel成本：山東省時隔41個月再次成為最具成本優(yōu)勢電解鋁省份

從電解鋁各成本區(qū)間產(chǎn)能占比來看，17000-18000元/噸成本區(qū)間及15000-16000元/噸成本區(qū)間的產(chǎn)能占比分布為24.6%及27.9%，是成本占比最高的兩個區(qū)間，說明成本較為集中的兩個地區(qū)的成本差額較大、高低成本區(qū)間維持明顯分化本月電解鋁成本最高及最低省份之間差異環(huán)比顯著擴大446元至5697元/噸 6月中國電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 6月電解鋁行業(yè)產(chǎn)能成本曲線 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 6月各成本區(qū)間電解鋁產(chǎn)能對比（元/噸，萬噸/年） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 成本預測 展望2024年7月，電解鋁成本核算周期內(nèi)，氧化鋁價格高位平穩(wěn)運行但月均價預計環(huán)比仍維持上漲、漲幅收窄；陽極價格降幅有所擴大；動力煤價格預計維持窄幅偏弱運行，外購電價有豐水期下降預期。

熱點分析

Mysteel：5月電解鋁成本提升 價格上漲拉動鋁利潤走擴

電解鋁成本最高及最低省份之間差異環(huán)比擴大98元至5251元/噸各省份的利潤水平分布基本與上月一致，有明顯電力能源優(yōu)勢或者自備鋁土礦、氧化鋁資源的地區(qū)利潤最高，比如新疆、山東、內(nèi)蒙等，而能源、資源優(yōu)勢并不明顯的地區(qū)利潤水平相對薄弱同時，本月外購電價下降并不明顯，預計下月西南地區(qū)電解鋁廠成本優(yōu)勢將有所提升受5月鋁價上漲540元/噸影響，全行業(yè)維持完全成本及現(xiàn)金成本的100%理論盈利 5月中國電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 5月電解鋁行業(yè)產(chǎn)能成本曲線 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 5月各成本區(qū)間電解鋁產(chǎn)能對比（元/噸，萬噸/年） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 成本預測 展望2024年6月，電解鋁成本核算周期內(nèi)，氧化鋁價格漲幅擴大，陽極價格窄幅下降；動力煤價格預計維持窄幅偏弱運行，考慮逐步進入豐水期、預計外購電價降幅擴大。

熱點分析

Mysteel：4月鋁冶煉利潤顯著提高 成本窄幅下降

其中，各省份的利潤水平分布基本與上月一致，有明顯電力能源優(yōu)勢或者自備鋁土礦、氧化鋁資源的地區(qū)利潤最高，比如新疆、山東、內(nèi)蒙等，而能源、資源優(yōu)勢并不明顯的地區(qū)利潤水平相對薄弱，但受4月鋁價顯著上漲1035元/噸影響，全行業(yè)再度實現(xiàn)完全成本及現(xiàn)金成本的100%理論盈利， 4月中國電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對比（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4月電解鋁行業(yè)產(chǎn)能成本曲線 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4月各成本區(qū)間電解鋁產(chǎn)能對比（元/噸，萬噸/年） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 成本預測 展望2024年5月，電解鋁成本核算周期內(nèi)，氧化鋁價格顯著上漲，動力煤價格預計維持窄幅偏弱運行，考慮逐步進入豐水期、預計外購電價有所下降，陽極價格窄幅上漲，預計各項本波動對沖后、電解鋁冶煉成本環(huán)比有所上漲。

熱點分析

Mysteel：新形勢下煤炭供應安監(jiān)約束加強——《關(guān)于進一步加強礦山安全生產(chǎn)工作的意見》對煤炭影響分析

考慮到動力煤總產(chǎn)能本身大于煉焦煤產(chǎn)能，因此或?qū)ξ磥頍捊姑盒陆?em class='keyword'>產(chǎn)能的影響程度更加明顯 從地區(qū)分省來看，全國90萬噸/年產(chǎn)能以下的煤礦產(chǎn)能分布較為靠前的依次為：山西省、貴州省、內(nèi)蒙古自治區(qū)、陜西省、云南省、四川省以及河南省。

觀點

甘肅能化：目前擁有9對煤炭生產(chǎn)礦井，產(chǎn)能1624萬噸/年

甘肅能化日前接受相關(guān)機構(gòu)的調(diào)研時表示，目前，公司擁有9對煤炭生產(chǎn)礦井，核定年產(chǎn)能1624萬噸，一個基建礦區(qū)（酒泉肅北紅沙梁煤礦和紅沙梁露天煤礦），年生產(chǎn)能力600萬噸，在建礦井景泰煤業(yè)白巖子煤礦，年產(chǎn)能90萬噸生產(chǎn)經(jīng)營地分布甘肅省白銀平川、靖遠、景泰，蘭州紅古、武威天祝礦區(qū)和酒泉肅北，區(qū)位優(yōu)勢較為明顯 公司煤種以動力煤和配焦煤為主，動力煤、配焦煤均占40%左右，動力煤以長協(xié)價為主，根據(jù)國家發(fā)改委指導價，采用“綜合價=基準價﹢浮動價”的定價模式，配焦煤根據(jù)市場價格而定。

爐料

Mysteel：2023年7月山西無煙煤調(diào)研活動報告

調(diào)研時間：2023年7月25日-7月28日 調(diào)研地點：山西晉中壽陽、陽泉、和順、昔陽 調(diào)研方式：實地走訪 調(diào)研目的：調(diào)研晉中、陽泉無煙煤礦資源分布情況、銷售情況；洗煤廠配煤情況 調(diào)研對象：煤礦、洗煤廠11家企業(yè) 調(diào)研具體情況如下： 洗煤廠A：公司擁有標準化洗煤設(shè)備，采用跳汰+浮選工藝，核定產(chǎn)能120萬噸，月產(chǎn)約2萬噸精煤，可供煤源有焦煤、動力煤、高爐噴吹煤等。

煤焦熱點

Mysteel：煤炭產(chǎn)量高位 動力煤價格持續(xù)走弱

2022年我國新增產(chǎn)能主要分布在煤炭資源開發(fā)已趨于成熟的內(nèi)蒙古、陜西、山西及重要的煤炭資源接續(xù)區(qū)和戰(zhàn)略性儲備區(qū)新疆從煤炭產(chǎn)量分布情況來看，晉陜蒙新四省區(qū)1-11月煤炭產(chǎn)量達33.2億噸，占全國煤炭產(chǎn)量的81%，晉陜蒙新四省區(qū)在煤炭產(chǎn)銷方面的核心地位得到持續(xù)強化 2022年動力煤整體需求波動主要受疫情、天氣變化以及國家相關(guān)政策指導影響。

煤焦熱點

【財聯(lián)社】神火股份前三季度業(yè)績創(chuàng)新高，云南神火不確定性猶存

“云南神火用電分為豐水期、平水期和枯水期，一般來說12月至來年4月份是枯水期，現(xiàn)在壓減負荷措施還未取消，具體時間不能確定，而且馬上要到枯水期了，現(xiàn)在措施也是為了枯水期蓄水”上述相關(guān)人士如此表示 展望四季度，上述相關(guān)人士進一步表示：“現(xiàn)在煤炭價格已經(jīng)很高了，電解鋁方面，因為能源價格上漲，整體成本被推動更高，動力煤價格目前在1500元/噸左右，部分利用火電發(fā)電的電解鋁企業(yè)虧損幅度可能進一步擴大，受成本支撐鋁價應該能穩(wěn)得住，我們電解鋁產(chǎn)能主要分布在新疆和云南，具有成本優(yōu)勢，四季度業(yè)績有一定保障。

媒體報道

神火股份前三季度業(yè)績創(chuàng)新高，云南神火不確定性猶存

“云南神火用電分為豐水期、平水期和枯水期，一般來說12月至來年4月份是枯水期，現(xiàn)在壓減負荷措施還未取消，具體時間不能確定，而且馬上要到枯水期了，現(xiàn)在措施也是為了枯水期蓄水”上述相關(guān)人士如此表示 展望四季度，上述相關(guān)人士進一步表示：“現(xiàn)在煤炭價格已經(jīng)很高了，電解鋁方面，因為能源價格上漲，整體成本被推動更高，動力煤價格目前在1500元/噸左右，部分利用火電發(fā)電的電解鋁企業(yè)虧損幅度可能進一步擴大，受成本支撐鋁價應該能穩(wěn)得住，我們電解鋁產(chǎn)能主要分布在新疆和云南，具有成本優(yōu)勢，四季度業(yè)績有一定保障。

爐料

神火股份前三季度業(yè)績創(chuàng)新高 云南神火不確定性猶存

“云南神火用電分為豐水期、平水期和枯水期，一般來說12月至來年4月份是枯水期，現(xiàn)在壓減負荷措施還未取消，具體時間不能確定，而且馬上要到枯水期了，現(xiàn)在措施也是為了枯水期蓄水”上述相關(guān)人士如此表示 展望四季度，上述相關(guān)人士進一步表示：“現(xiàn)在煤炭價格已經(jīng)很高了，電解鋁方面，因為能源價格上漲，整體成本被推動更高，動力煤價格目前在1500元/噸左右，部分利用火電發(fā)電的電解鋁企業(yè)虧損幅度可能進一步擴大，受成本支撐鋁價應該能穩(wěn)得住，我們電解鋁產(chǎn)能主要分布在新疆和云南，具有成本優(yōu)勢，四季度業(yè)績有一定保障。

國內(nèi)資訊

榮強：內(nèi)河港航經(jīng)濟 山東煤炭市場分析

接下來，他從山東煤炭產(chǎn)能、資源分布、產(chǎn)量、價格及下游生產(chǎn)等方面詳細講述了山東地區(qū)煤炭市場情況截至2020年6月30日，山東省有依法生產(chǎn)建設(shè)煤礦103處，產(chǎn)能規(guī)模14174萬噸/年其中，建設(shè)煤礦3處，建設(shè)規(guī)模270萬噸/年;生產(chǎn)煤礦100處，登記生產(chǎn)能力13904萬噸/年主要以氣煤、1/3焦煤、肥煤、氣肥煤、為主，具有低灰、低硫等特點，屬優(yōu)質(zhì)煉焦配煤、動力煤根據(jù)2021年山東能源局發(fā)布《山東省能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃（征求意見稿）》“十四五”期間，山東省煤產(chǎn)量將穩(wěn)定在0.9億噸左右。

嘉賓觀點

張鵬：焦炭新增、淘汰產(chǎn)能落實情況仍待觀望

了解到目前在產(chǎn)的煤炭產(chǎn)能48億，其中焦煤產(chǎn)能在13個億，動力煤占27.2%從煤礦的煤種分布上來看，在洗煤的過程中，洗出來的煤種大部分是動力煤，焦煤的占比是非常少的，1-7月國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)3.1億噸，中國國內(nèi)焦煤供應是偏緊的，需要進口煤補充從洗煤廠的開工可以直接反映國內(nèi)焦煤的供應情況，中國煤礦的開工，也可以通過洗煤廠數(shù)據(jù)監(jiān)測 焦煤價格，今年焦炭利潤很高，焦煤走勢往年大多時候跟焦炭趨勢一致，但是今年焦煤價格一直在跌，主要還是焦煤供應過剩。

嘉賓觀點