Mysteel：4月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得152.59點(diǎn)，環(huán)比下降10.50%

隨著焦鋼利潤邊際改善，下游生產(chǎn)積極性較高，采購積極性增加，高消耗下對(duì)煉焦煤價(jià)格形成一定支撐，但下旬供應(yīng)寬松疊加關(guān)稅博弈情況，價(jià)格由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱動(dòng)力煤方面，4月煤炭供應(yīng)高位，但下游進(jìn)入需求淡季，季節(jié)性用電需求偏弱，補(bǔ)貨積極性難提，動(dòng)力煤供需格局持續(xù)偏寬，整體價(jià)格小幅下跌鋼材方面，4月鋼材價(jià)格偏弱運(yùn)行1）關(guān)稅沖擊是鋼材價(jià)格下跌的直接原因4月2日，美國宣布對(duì)中國加征34%關(guān)稅稅率，自此關(guān)稅沖突升級(jí)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

本周動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦生產(chǎn)銷售維持常態(tài)化，整體煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定，近期大型集團(tuán)站臺(tái)外購價(jià)格下調(diào)，疊加港口庫存高位、下游需求低迷，坑口整體拉運(yùn)不佳，產(chǎn)地煤價(jià)下行為主下游方面，現(xiàn)階段江南東部華南降水偏多，西北地區(qū)東南部黃淮等地降水持續(xù)偏少，隨著全國氣溫逐漸回暖，季節(jié)性用電需求偏弱，疊加其他清潔能源補(bǔ)位，同時(shí)部分電廠機(jī)組檢修，火電負(fù)荷處于低位，電廠耗煤增長(zhǎng)受限，庫存繼續(xù)保持高位緩升。

周評(píng)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

本周動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，部分煤礦完成當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)而陸續(xù)停產(chǎn)減產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)量小幅收縮，近期坑口拉運(yùn)維持常態(tài)化，煤礦銷售情況一般，站臺(tái)及貿(mào)易商拉運(yùn)積極性較弱，下游各環(huán)節(jié)多以剛需拉運(yùn)為主，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)整體承壓運(yùn)行下游方面，近期東北地區(qū)江南等地降水偏多，全國大部氣溫偏高，季節(jié)性用電需求偏弱，且新能源、水電等清潔能源發(fā)電量增長(zhǎng)，火電廠出力空間有限，同時(shí)部分電廠機(jī)組安排檢修，火電負(fù)荷處于低位，終端電廠耗煤量整體呈下行趨勢(shì)，庫存小幅增加。

周評(píng)

Mysteel：3月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得170.49點(diǎn)，環(huán)比上升24.51%

動(dòng)力煤方面，3月煤炭產(chǎn)量季節(jié)性下降，供應(yīng)寬松格局難改，加之天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，居民用電需求減弱，火電廠檢修日耗大幅回落，需求表現(xiàn)不佳，動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行鋼材方面，3月鋼材價(jià)格偏弱運(yùn)行1）鋼材延續(xù)弱平衡，其自身矛盾不突出房建和民用領(lǐng)域需求復(fù)蘇相對(duì)偏慢，建筑鋼需求成色不足，五大材表需節(jié)后累計(jì)同比下降3.5%與此同時(shí)，鋼廠經(jīng)營策略發(fā)生變化，生產(chǎn)更為謹(jǐn)慎，五大材產(chǎn)量節(jié)后累計(jì)同比下降0.3%。

產(chǎn)業(yè)分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，近期市場(chǎng)呈現(xiàn)出積極變化，產(chǎn)地煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定，港口價(jià)格短暫上漲后回歸僵持行情，下游終端庫存偏高，對(duì)市場(chǎng)資源多持觀望態(tài)度，多數(shù)貿(mào)易商采購節(jié)奏謹(jǐn)慎，動(dòng)力煤價(jià)格漲后持穩(wěn)，煤制透明PP利潤下滑 短期來看，美國減免部分對(duì)華產(chǎn)品關(guān)稅緩和擔(dān)憂情緒，但OPEC下調(diào)全球原油需求增速預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或仍有下跌空間動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，隨著天氣回暖，民用電淡季到來，市場(chǎng)需求不可避免地出現(xiàn)收縮，電廠日耗季節(jié)性走弱， 4月大秦線檢修，每日運(yùn)量預(yù)計(jì)減少約20萬噸，盡管運(yùn)輸量下降，但環(huán)渤海港口庫存處于高位，電廠庫存充足，煤價(jià)仍面臨下行壓力，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或弱穩(wěn)運(yùn)行。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，近期市場(chǎng)呈現(xiàn)出積極變化，產(chǎn)地煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定，港口價(jià)格短暫上漲后回歸僵持行情，下游終端庫存偏高，對(duì)市場(chǎng)資源多持觀望態(tài)度，多數(shù)貿(mào)易商采購節(jié)奏謹(jǐn)慎，動(dòng)力煤價(jià)格漲后持穩(wěn)，煤制透明PP利潤下滑 短期來看，美國加征關(guān)稅余威持續(xù)，市場(chǎng)依然在等待新的利好出現(xiàn)，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或仍有下跌空間動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，隨著天氣回暖，民用電淡季到來，市場(chǎng)需求不可避免地出現(xiàn)收縮，電廠日耗季節(jié)性走弱， 4月大秦線檢修，每日運(yùn)量預(yù)計(jì)減少約20萬噸，盡管運(yùn)輸量下降，但環(huán)渤海港口庫存處于高位，電廠庫存充足，煤價(jià)仍面臨下行壓力，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或弱穩(wěn)運(yùn)行。

利潤

Mysteel：4月7日(17:30)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：7日鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，市場(chǎng)煤炭供應(yīng)充足假期期間非電終端拉運(yùn)積極性尚可，部分性價(jià)比較高的煤礦出貨相對(duì)順暢，價(jià)格小幅上探5元/噸目前下游電廠進(jìn)入季節(jié)性檢修階段，用煤需求逐步趨弱，貿(mào)易商及煤廠采購心態(tài)依舊謹(jǐn)慎，礦區(qū)多數(shù)煤礦銷售平平，報(bào)價(jià)暫未調(diào)整，產(chǎn)地煤價(jià)整體走勢(shì)平穩(wěn) 。

日評(píng)

Mysteel：4月7日(09:00)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：7日鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，市場(chǎng)煤炭供應(yīng)充足假期期間非電終端拉運(yùn)積極性尚可，部分性價(jià)比較高的煤礦出貨相對(duì)順暢，價(jià)格小幅上探5元/噸目前下游電廠進(jìn)入季節(jié)性檢修階段，用煤需求逐步趨弱，貿(mào)易商及煤廠采購心態(tài)依舊謹(jǐn)慎，礦區(qū)多數(shù)煤礦銷售平平，報(bào)價(jià)暫未調(diào)整，產(chǎn)地煤價(jià)整體走勢(shì)平穩(wěn) 。

日評(píng)

Mysteel參考丨印尼出口風(fēng)波對(duì)中國動(dòng)力煤擾動(dòng)有限

下游電廠方面，雖局部地區(qū)低溫天氣反復(fù)，庫存保持去化，但未來日耗將進(jìn)入季節(jié)性淡季，整體采購意愿并不強(qiáng)烈水泥方面，雖部分水泥廠提漲，但主要以控制產(chǎn)能的被動(dòng)漲價(jià)，且在貼近生產(chǎn)成本線下，對(duì)原料煤以剛需補(bǔ)庫為主化工方面由于成品銷售價(jià)格下調(diào)，市場(chǎng)情緒降溫，下游用戶接貨有所放緩，保持低庫存采購策略從基本面來看，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需寬松格局未改，煤價(jià)持續(xù)下探，秦皇島港動(dòng)力煤Q5500由年初的770元/噸跌至690元/噸。

Mysteel參考

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

本周動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體市場(chǎng)煤供應(yīng)水平基本穩(wěn)定，現(xiàn)階段下游終端補(bǔ)庫需求較弱，企業(yè)多以剛需拉運(yùn)為主，產(chǎn)地市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)，多數(shù)煤礦拉運(yùn)維持常態(tài)化，小部分熱銷煤礦面煤價(jià)格出現(xiàn)小幅探漲，幅度5-10元/噸下游方面，近期全國各地氣溫繼續(xù)回暖，發(fā)電端壓力有限，同時(shí)火電機(jī)組計(jì)劃性檢修高峰期來臨，發(fā)電量下降，疊加水電替代效應(yīng)增強(qiáng)，用煤需求季節(jié)性減少；但由于前期寒潮影響，帶動(dòng)多地民用電需求提升，電廠日耗整體呈上升趨勢(shì)，終端庫存繼續(xù)回落，但整體庫存可用天數(shù)仍維持在安全水平線上，終端基本沒有大規(guī)模采購的動(dòng)力，大多處于觀望狀態(tài)。

周評(píng)

Mysteel：電煤需求進(jìn)入淡季 終端煤耗降幅增大

近日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定現(xiàn)階段下游各行業(yè)需求釋放稀少，正值傳統(tǒng)用煤淡季，市場(chǎng)參與者多看空后市，謹(jǐn)慎觀望為主，坑口情緒較為平淡，煤礦整體銷售一般，煤價(jià)繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢(shì)維穩(wěn)態(tài)勢(shì)，部分煤礦出現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的局面，幅度5-10元/噸后續(xù)需關(guān)注下游實(shí)際補(bǔ)庫需求及港口市場(chǎng)情況 需求方面，當(dāng)前，電廠日耗季節(jié)性回落，南方進(jìn)入雨季后水電開始上升，北方各地區(qū)結(jié)束集中供暖，部分電廠陸續(xù)開啟檢修，煤電需求顯著減少；疊加庫存高企，終端電廠整體采購行為以剛需為主，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

本周動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定，月底部分用戶補(bǔ)庫需求有所釋放，主產(chǎn)區(qū)域煤價(jià)跌勢(shì)漸緩，個(gè)別煤礦已開始上調(diào)價(jià)格，市場(chǎng)情緒略有好轉(zhuǎn)，但當(dāng)前傳統(tǒng)用煤淡季背景下，終端需求依然疲軟，煤價(jià)支撐較弱下游方面，近期天氣回暖，北方各地區(qū)陸續(xù)結(jié)束集中供暖，部分電廠陸續(xù)開啟檢修，疊加新能源發(fā)電出力陸續(xù)增加，用煤整體需求都略顯疲弱，電廠日耗進(jìn)入季節(jié)性回落周期，庫存稍有回落，但可用天數(shù)仍保持在安全范圍內(nèi)，補(bǔ)庫壓力不大，多數(shù)終端僅維持剛需拉運(yùn)。

周評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250314-0320）

因此本周國際油價(jià)呈明顯上漲態(tài)勢(shì)，油制利潤下跌動(dòng)力煤產(chǎn)地方面，市場(chǎng)小幅上漲內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別煤礦因檢修、倒工作面停產(chǎn)，市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定近期全國氣溫逐步回暖，民用電需求有所減少，電廠日耗水平呈現(xiàn)季節(jié)性回落；部分終端電廠庫存高位，疊加當(dāng)前煤炭?jī)r(jià)格回落，電廠接貨情緒較為謹(jǐn)慎，采購意愿不足，主要以剛需采購為主本周煤炭、石油價(jià)格上漲，外采丙烯利潤修復(fù)。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，內(nèi)外貿(mào)市場(chǎng)均表不濟(jì)，港口庫存雖有下滑但因調(diào)入減少，港口實(shí)際拉運(yùn)仍以剛需為主市場(chǎng)活躍度走低，加之季節(jié)性影響下終端日耗未有明顯提升呈需求淡季，需求短期內(nèi)難有提振，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或偏穩(wěn)運(yùn)行預(yù)計(jì)油制PP利潤下滑、煤制PP利潤窄幅修復(fù) 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測(cè)。

利潤

百年建筑：安徽水泥市場(chǎng)漲價(jià)背后原因及近期漲價(jià)落實(shí)情況

2025年一季度，多地進(jìn)一步延長(zhǎng)錯(cuò)峰天數(shù)，疊加碳排放政策逐步落地，企業(yè)產(chǎn)能釋放受限當(dāng)前熟料庫容比處于近五年最低水平，低庫存為價(jià)格上行提供了基礎(chǔ)支撐 2. 成本壓力傳導(dǎo) 動(dòng)力煤價(jià)格雖同比有所下降，但仍處于歷史中高位此外，水泥新國標(biāo)實(shí)施后，生產(chǎn)工藝要求提升，疊加環(huán)保投入增加，企業(yè)邊際成本上升 三、需求端：基建發(fā)力與季節(jié)性復(fù)蘇 1. 基建投資托底需求 2025年全省首批開工動(dòng)員項(xiàng)目達(dá)622個(gè)，總投資4057.5億元，基建項(xiàng)目密集開工為水泥需求提供長(zhǎng)期支撐。

日評(píng)

Mysteel：全國多數(shù)地區(qū)天氣漸暖 終端電廠庫存持續(xù)去化

近日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地安全檢查力度較嚴(yán)，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦仍保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)充足近日部分冶金、化工及站臺(tái)拉運(yùn)需求增多，周邊煤場(chǎng)及貿(mào)易商少量需求釋放，性價(jià)比高的煤礦拉煤車較多，部分煤種銷量轉(zhuǎn)好，小幅上探煤價(jià)5-10元/噸，礦區(qū)整體銷售情況略有改善，預(yù)計(jì)短期內(nèi)產(chǎn)地煤價(jià)以穩(wěn)為主 需求方面，電廠日耗逐步進(jìn)入季節(jié)性回落期，多數(shù)煤電企業(yè)仍以去化庫存為主，電廠庫存繼續(xù)下降，且煤炭供需寬松依舊，終端大規(guī)模采購的動(dòng)力依舊不足。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：2月動(dòng)力煤需求預(yù)期偏弱 煤價(jià)或?qū)⑾确€(wěn)后跌

回顧12月份，動(dòng)力煤價(jià)并未隨季節(jié)性旺季的到來而有所升溫，反而因社會(huì)庫存居高不下而承壓下跌；內(nèi)貿(mào)煤價(jià)率先回落，并帶動(dòng)進(jìn)口煤價(jià)下跌下游電廠在低價(jià)刺激下，繼續(xù)增加對(duì)進(jìn)口煤的采購，進(jìn)口煤到貨量依舊維持高位目前中國進(jìn)口動(dòng)力煤總量已達(dá)峰值，且在全球煤價(jià)重心逐年下移，打壓各國生產(chǎn)積極性，預(yù)計(jì)供應(yīng)增量空間有限。

月評(píng)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

本周動(dòng)力煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定，目前下游需求尚未大范圍釋放，煤廠及貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性較差，礦區(qū)拉煤車減少，部分煤礦有庫存積壓，下行調(diào)整煤價(jià)5-15元/噸，短期內(nèi)市場(chǎng)供強(qiáng)需弱局面難改，預(yù)計(jì)煤價(jià)延續(xù)緩跌態(tài)勢(shì)下游方面，近期受氣溫整體偏暖及風(fēng)電季節(jié)性轉(zhuǎn)強(qiáng)因素影響，終端電廠日耗小幅回落，庫存去化速度較緩，現(xiàn)階段下游電廠庫存持續(xù)高位積累，補(bǔ)庫力度仍受限，對(duì)市場(chǎng)煤繼續(xù)保持觀望。

周評(píng)

Mysteel：11月20日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

20日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行電廠招投標(biāo)方面，今日廣東地區(qū)電廠遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購開標(biāo)，以采購1月上旬貨盤為主，其中印尼Q3800投標(biāo)價(jià)基本在504-515元/噸區(qū)間，相較此前整體投標(biāo)價(jià)格區(qū)間有所回落現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，隨氣溫下行，當(dāng)前居民供暖需求進(jìn)入季節(jié)性增長(zhǎng)期；然電廠庫存相較往年仍處同期高位，對(duì)于市場(chǎng)煤需求持續(xù)低迷加之現(xiàn)階段印尼礦商年度生產(chǎn)銷售任務(wù)已基本達(dá)標(biāo)，整體報(bào)價(jià)區(qū)間未有松動(dòng)，市場(chǎng)參與者在即期貨盤采購面臨成本倒掛下，仍以觀望為主，整體市場(chǎng)成交寥寥，交投氛圍亦較為冷清。

日評(píng)

Mysteel：供暖季下終端電廠庫存現(xiàn)狀調(diào)研

近日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)平穩(wěn)當(dāng)前終端剛需用戶維持正常拉運(yùn)，北港煤價(jià)僵持偏弱，市場(chǎng)情緒整體低迷，貿(mào)易商采購發(fā)運(yùn)積極性一般，礦區(qū)銷售情況平淡，坑口煤價(jià)穩(wěn)中小幅調(diào)整，部分煤礦價(jià)格漲跌5-10元，需求未有明顯改善，短期內(nèi)產(chǎn)地仍以穩(wěn)為主 需求方面，近日氣溫未有大幅下降，終端電廠日耗改善有限，繼續(xù)保持季節(jié)性低位震蕩運(yùn)行，長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口煤拉運(yùn)基本能夠滿足電廠用煤需求，市場(chǎng)煤整體補(bǔ)庫壓力不大，終端對(duì)市場(chǎng)煤仍維持剛性采購，11月中上旬氣溫下降速度緩慢，預(yù)計(jì)終端暫時(shí)不會(huì)大規(guī)模補(bǔ)庫；非電方面，水泥、化工等非電行業(yè)增量用煤有限，供需關(guān)系趨于寬松，終端采購心態(tài)偏謹(jǐn)慎，采購需求持續(xù)不及預(yù)期，企業(yè)在短暫補(bǔ)庫后又進(jìn)入觀望狀態(tài)。

煤焦熱點(diǎn)