焦煤焦炭主力合約日間盤(pán)尾盤(pán)拉漲，供需偏弱格局或?qū)笃趦r(jià)格形成壓力

10月16日日間盤(pán)，國(guó)內(nèi)商品期貨主力合約多數(shù)收漲，其中焦煤、焦炭主力合約尾盤(pán)快速拉升 截至15:00收盤(pán)，焦煤、多晶硅、液化石油氣等漲超3%，碳酸鋰、紅棗、焦炭等漲超2%，滬金、甲醇、玻璃等漲超1%，燒堿、苯乙烯、線材等微漲跌幅方面，集運(yùn)指數(shù)（歐線）、生豬跌超3%，蘋(píng)果、花生、雞蛋跌超1%，玉米淀粉、氧化鋁、豆粕等微跌 展望后市，紫金天風(fēng)期貨研報(bào)稱，整體來(lái)看，焦煤供需較節(jié)前偏弱，但各環(huán)節(jié)尤其是上游庫(kù)存不高，動(dòng)力煤現(xiàn)貨走強(qiáng)帶來(lái)利多市場(chǎng)情緒，焦煤雖弱于動(dòng)煤但下跌空間也有限，后續(xù)關(guān)注是否有相關(guān)政策出臺(tái)及煤礦復(fù)產(chǎn)情況。

原料

Mysteel月報(bào)：10月動(dòng)力煤需求驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)先抑后揚(yáng)

但隨著產(chǎn)地煤價(jià)短期漲幅過(guò)快，且階段性補(bǔ)庫(kù)需求結(jié)束，月末下游對(duì)高價(jià)煤接受度下降，煤廠及貿(mào)易商拉運(yùn)趨于謹(jǐn)慎，多數(shù)煤礦小幅下調(diào)報(bào)價(jià)以促進(jìn)出貨截止9月30日Q5500鄂爾多斯坑口含稅報(bào)515元/噸，月環(huán)比漲26元/噸 港口方面，9月港口動(dòng)力煤報(bào)價(jià)呈現(xiàn)“上旬弱、中下旬強(qiáng)、月末穩(wěn)”的態(tài)勢(shì)，上旬電煤需求季節(jié)性回落預(yù)期較強(qiáng)，港口報(bào)價(jià)延續(xù)下行趨勢(shì)，中下旬上游發(fā)運(yùn)成本大幅抬升形成支撐，且環(huán)渤海港口庫(kù)存持續(xù)處于低位，貿(mào)易商挺價(jià)意愿增強(qiáng)，港口煤價(jià)快速反彈，月末臨近國(guó)慶長(zhǎng)假，貿(mào)易商為規(guī)避假期風(fēng)險(xiǎn)，出貨意愿提升，報(bào)價(jià)趨于平穩(wěn)并小幅松動(dòng)。

月評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：28日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 多地降溫明顯 日耗下滑速度加快

周末多數(shù)煤礦出貨表現(xiàn)一般，個(gè)別煤礦根據(jù)自身銷售情況下調(diào)煤價(jià)，幅度多為10元/噸左右現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500坑口含稅報(bào)560-580元/噸，Q5800坑口含稅報(bào)600-610元/噸，Q6000坑口含稅報(bào)610-620元/噸目前下游電廠及非電企業(yè)需求有限，僅維持剛需采購(gòu)，貿(mào)易商及站臺(tái)用戶觀望居多，預(yù)計(jì)節(jié)前坑口煤價(jià)整體承壓下行 港口方面，28日北港市場(chǎng)動(dòng)力煤報(bào)價(jià)弱穩(wěn)節(jié)前補(bǔ)庫(kù)基本告一段落，上游有貨貿(mào)易商因現(xiàn)貨成本偏高報(bào)價(jià)基本保持堅(jiān)挺，終端日耗逐步下降，庫(kù)存充裕情況下采購(gòu)速度漸緩，其余下游壓價(jià)現(xiàn)象普遍，報(bào)還盤(pán)差距較大，市場(chǎng)交投氛圍不佳，延續(xù)觀望運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實(shí)際成交情況。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：28日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 多地降溫明顯 日耗下滑速度加快

周末多數(shù)煤礦出貨表現(xiàn)一般，個(gè)別煤礦根據(jù)自身銷售情況下調(diào)煤價(jià)，幅度多為10元/噸左右現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500坑口含稅報(bào)560-580元/噸，Q5800坑口含稅報(bào)600-610元/噸，Q6000坑口含稅報(bào)610-620元/噸目前下游電廠及非電企業(yè)需求有限，僅維持剛需采購(gòu)，貿(mào)易商及站臺(tái)用戶觀望居多，預(yù)計(jì)節(jié)前坑口煤價(jià)整體承壓下行 港口方面，28日北港市場(chǎng)動(dòng)力煤報(bào)價(jià)弱穩(wěn)節(jié)前補(bǔ)庫(kù)基本告一段落，上游有貨貿(mào)易商因現(xiàn)貨成本偏高報(bào)價(jià)基本保持堅(jiān)挺，終端日耗逐步下降，庫(kù)存充裕情況下采購(gòu)速度漸緩，其余下游壓價(jià)現(xiàn)象普遍，報(bào)還盤(pán)差距較大，市場(chǎng)交投氛圍不佳，延續(xù)觀望運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實(shí)際成交情況。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：15日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 火電負(fù)荷仍保持較高水平

當(dāng)前煤礦整體庫(kù)存處于中低位，下游部分用戶持有階段性補(bǔ)庫(kù)需求預(yù)期預(yù)計(jì)短期內(nèi)陜西地區(qū)煤價(jià)易漲難跌 北港方面，15日北港市場(chǎng)動(dòng)力煤報(bào)價(jià)暫穩(wěn)現(xiàn)階段港口優(yōu)質(zhì)貨源較少，上游貿(mào)易商挺價(jià)情緒較強(qiáng)，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，Q5000主流報(bào)價(jià)為640元/噸高溫天氣持續(xù)帶動(dòng)民用電負(fù)荷攀升，但電廠庫(kù)存仍處安全水平，尚未釋放大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)需求下游對(duì)高價(jià)煤接受程度較低，報(bào)詢盤(pán)差距仍存，市場(chǎng)交投氛圍一般后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實(shí)際成交情況，截止8月14日環(huán)渤海八港庫(kù)存2217萬(wàn)噸，日環(huán)比增加15萬(wàn)噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：15日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 火電負(fù)荷仍保持較高水平

當(dāng)前煤礦整體庫(kù)存處于中低位，下游部分用戶持有階段性補(bǔ)庫(kù)需求預(yù)期預(yù)計(jì)短期內(nèi)陜西地區(qū)煤價(jià)易漲難跌 北港方面，15日北港市場(chǎng)動(dòng)力煤報(bào)價(jià)暫穩(wěn)現(xiàn)階段港口優(yōu)質(zhì)貨源較少，上游貿(mào)易商挺價(jià)情緒較強(qiáng)，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，Q5000主流報(bào)價(jià)為640元/噸高溫天氣持續(xù)帶動(dòng)民用電負(fù)荷攀升，但電廠庫(kù)存仍處安全水平，尚未釋放大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)需求下游對(duì)高價(jià)煤接受程度較低，報(bào)詢盤(pán)差距仍存，市場(chǎng)交投氛圍一般后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實(shí)際成交情況，截止8月14日環(huán)渤海八港庫(kù)存2217萬(wàn)噸，日環(huán)比增加15萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：1日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 多地高溫天氣來(lái)臨

陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定受昨日港口報(bào)價(jià)小幅上漲影響，今日陜西區(qū)域內(nèi)調(diào)價(jià)煤礦以漲為主，幅度多在10元/噸，多數(shù)煤礦維持產(chǎn)銷平衡夏季高溫來(lái)臨，電廠日耗逐步提升，市場(chǎng)情緒有回暖跡象，貿(mào)易商等市場(chǎng)用戶采購(gòu)積極性顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)將暫穩(wěn)運(yùn)行 北港方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行1日北港市場(chǎng)動(dòng)力煤報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，各地高溫天氣陸續(xù)來(lái)臨，上游貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺現(xiàn)階段空單需求基本結(jié)束，下游找貨基本仍以剛需為主，而終端庫(kù)存充裕，采購(gòu)計(jì)劃暫未放量，市場(chǎng)交投氛圍一般，煤價(jià)上行空間有限，后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實(shí)際成交情況，截止6月30日環(huán)渤海八港庫(kù)存2578萬(wàn)噸，日環(huán)比減少18萬(wàn)噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：1日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 多地高溫天氣來(lái)臨

陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定受昨日港口報(bào)價(jià)小幅上漲影響，今日陜西區(qū)域內(nèi)調(diào)價(jià)煤礦以漲為主，幅度多在10元/噸，多數(shù)煤礦維持產(chǎn)銷平衡夏季高溫來(lái)臨，電廠日耗逐步提升，市場(chǎng)情緒有回暖跡象，貿(mào)易商等市場(chǎng)用戶采購(gòu)積極性顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)將暫穩(wěn)運(yùn)行 北港方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行1日北港市場(chǎng)動(dòng)力煤報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，各地高溫天氣陸續(xù)來(lái)臨，上游貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺現(xiàn)階段空單需求基本結(jié)束，下游找貨基本仍以剛需為主，而終端庫(kù)存充裕，采購(gòu)計(jì)劃暫未放量，市場(chǎng)交投氛圍一般，煤價(jià)上行空間有限，后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實(shí)際成交情況，截止6月30日環(huán)渤海八港庫(kù)存2578萬(wàn)噸，日環(huán)比減少18萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤礦山樣本數(shù)據(jù)與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官方數(shù)據(jù)擬合分析報(bào)告

該樣本覆蓋了全國(guó)絕大部分動(dòng)力煤主產(chǎn)區(qū)，包括內(nèi)蒙古、山西、陜西、新疆等，具有較強(qiáng)的代表性截至2024年7月，所涵蓋的462個(gè)礦山點(diǎn)核定產(chǎn)能總量約為21.9億噸，占全國(guó)動(dòng)力煤核定產(chǎn)能的約65%，礦點(diǎn)數(shù)量占全國(guó)動(dòng)力煤礦點(diǎn)數(shù)量的約35%因此，該調(diào)研數(shù)據(jù)能夠較為準(zhǔn)確地反映全國(guó)動(dòng)力煤上游供應(yīng)的中短期變化趨勢(shì) 與此同時(shí)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局作為權(quán)威官方數(shù)據(jù)發(fā)布機(jī)構(gòu)，定期公布全國(guó)原煤產(chǎn)量數(shù)據(jù)，具有高度的權(quán)威性和全面性。

調(diào)研數(shù)據(jù)

Mysteel：4月11日(09:00)港口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

11日港口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行近期上游煤礦陸續(xù)漲價(jià)，發(fā)運(yùn)到港成本較高，且大秦線春季檢修，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性較弱，結(jié)構(gòu)性缺貨問(wèn)題仍存，報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺；但下游去庫(kù)緩慢，僅維持剛需壓價(jià)采購(gòu)，詢貨問(wèn)價(jià)稀少預(yù)計(jì)短期內(nèi)港口價(jià)格僵持運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫(kù)存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉(cāng)價(jià)為675元/噸，Q5000平倉(cāng)價(jià)為600元/噸，Q4500平倉(cāng)價(jià)為525元/噸。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹煤礦多維持正常生產(chǎn)

供應(yīng)方面，3月國(guó)內(nèi)港口俄羅斯進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)量稍有縮水，并且國(guó)內(nèi)整體市場(chǎng)需求偏弱，港口噴吹煤價(jià)格短期內(nèi)持穩(wěn)走勢(shì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，山西煤礦庫(kù)存高位，坑口銷售情況一般，出貨以少量剛需為主長(zhǎng)治石泉噴吹精煤價(jià)格下調(diào)13元/噸今日全國(guó)鋼材價(jià)格普遍上漲，新疆地區(qū)鋼價(jià)下調(diào)，雙焦期貨仍維持漲勢(shì)昨日建筑鋼材成交量明顯增加港口動(dòng)力煤方面，現(xiàn)階段因上游發(fā)運(yùn)倒掛，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性不佳，另外動(dòng)力煤進(jìn)入需求淡季，氣溫有所回升，電廠日耗走低，對(duì)煤價(jià)支撐微弱。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel: 3月24日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：24日港口市場(chǎng)噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)港口俄羅斯進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)量稍有縮水，并且國(guó)內(nèi)整體市場(chǎng)需求偏弱，港口噴吹煤價(jià)格短期內(nèi)持穩(wěn)走勢(shì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，山西煤礦庫(kù)存高位，市場(chǎng)供應(yīng)較為寬松，短期內(nèi)終端需求對(duì)煤價(jià)上漲支撐有限長(zhǎng)治郭莊噴吹原煤價(jià)格下調(diào)20元/噸今日全國(guó)鋼材價(jià)格普遍上漲，雙焦期貨漲勢(shì)明顯港口動(dòng)力煤方面，現(xiàn)階段因上游發(fā)運(yùn)倒掛，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性不佳，另外動(dòng)力煤進(jìn)入需求淡季，對(duì)煤價(jià)支撐微弱。

日評(píng)

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得136.93點(diǎn)，環(huán)比下降9.05%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的重要因素，由此可見(jiàn)制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年2月，中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為136.93點(diǎn)，同比上升14.52%，環(huán)比下降9.05%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，2月煉焦煤呈現(xiàn)供需雙弱格局，但供應(yīng)的恢復(fù)明顯好于需求，上游庫(kù)存累庫(kù)壓力逐漸體現(xiàn)，月初春節(jié)期間市場(chǎng)本身成交冷清，產(chǎn)地處于有價(jià)無(wú)市，春節(jié)假期結(jié)束后，供應(yīng)端快速恢復(fù)，需求啟動(dòng)速度較弱，在庫(kù)存壓力暫未有效緩解下，煤價(jià)中樞繼續(xù)下移；動(dòng)力煤方面，隨著煤礦價(jià)格及站臺(tái)大戶采購(gòu)價(jià)雙向多頻下調(diào)，多數(shù)煤礦銷售并無(wú)明顯起色，庫(kù)存壓力有所增加，冶金、化工等剛需壓價(jià)減量采購(gòu)，終端電廠庫(kù)存高企，需求端整體支撐力度不足，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需格局寬松加劇，價(jià)格承壓偏弱運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

【證券日?qǐng)?bào)】供需格局整體偏寬松，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下行

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)供需關(guān)系整體仍偏寬松，成為煤價(jià)持續(xù)下行的基礎(chǔ)“以動(dòng)力煤為例，當(dāng)前動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌，是由于春節(jié)過(guò)后上游煤礦供應(yīng)恢復(fù)較快，下游工業(yè)用電恢復(fù)緩慢、電廠庫(kù)存高位，整體需求疲軟所致，動(dòng)力煤供需持續(xù)偏寬松”上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部動(dòng)力煤分析師韓雅娟在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示 韓雅娟認(rèn)為，短期動(dòng)力煤價(jià)格仍有一定下行壓力，在動(dòng)力煤方面，以秦皇島港Q5500價(jià)格為例，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格將跌至700元/噸左右觸底。

媒體報(bào)道

Mysteel：2025年1月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

春節(jié)期間全國(guó)大部分地區(qū)氣溫持續(xù)偏低，民用電需求預(yù)期增加，加快終端庫(kù)存消耗，若冷空氣強(qiáng)度及持續(xù)時(shí)間出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)，或帶動(dòng)節(jié)后終端采購(gòu)需求有所釋放但部分非電企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度相對(duì)上游煤礦明顯偏緩，下游需求跟進(jìn)不足，2月動(dòng)力煤市場(chǎng)供需仍偏寬松，預(yù)計(jì)中上旬煤價(jià)以穩(wěn)為主，元宵節(jié)過(guò)后煤價(jià)將有回落預(yù)期，總體幅度在20-30元/噸，后期仍需持續(xù)關(guān)注煤礦開(kāi)工及終端存耗變化

成本分析

Mysteel：春節(jié)期間陜蒙動(dòng)力煤礦山產(chǎn)銷情況

節(jié)前動(dòng)力煤市場(chǎng)整體氛圍冷清，上游中小民營(yíng)煤礦已開(kāi)始停產(chǎn)放假，煤炭產(chǎn)量持續(xù)減少，產(chǎn)地供應(yīng)進(jìn)一步收縮而下游需求也隨之減弱，工廠陸續(xù)進(jìn)入停工放假狀態(tài)，整體市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，市場(chǎng)參與者信心受挫，參與度逐步減少，港口拉運(yùn)基本剛需為主，市場(chǎng)難以成交，煤價(jià)處于陰跌狀態(tài)截至 1月27日，秦皇島港Q5500動(dòng)力煤報(bào)765元/噸，月環(huán)比跌5元/噸 春節(jié)期間，陜蒙礦區(qū)節(jié)日氛圍濃郁，煤礦遍布喜慶熱鬧的裝飾，今年陜蒙放假煤礦總數(shù)整體高于去年，放假煤礦仍舊集中于中小型民營(yíng)礦山，最早于1月上旬陸續(xù)開(kāi)始放假，放假煤礦總產(chǎn)能共計(jì)6.32億噸，平均放假17.8天。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：2月動(dòng)力煤需求預(yù)期偏弱 煤價(jià)或?qū)⑾确€(wěn)后跌

進(jìn)入2月，上旬處于春節(jié)假期階段，多數(shù)煤礦停產(chǎn)放假，市場(chǎng)供應(yīng)量持續(xù)收緊，初七過(guò)后煤礦陸續(xù)開(kāi)工，預(yù)計(jì)放假煤礦將于正月十五左右全面復(fù)產(chǎn)春節(jié)期間全國(guó)大部分地區(qū)氣溫持續(xù)偏低，民用電需求預(yù)期增加，加快終端庫(kù)存消耗，若冷空氣強(qiáng)度及持續(xù)時(shí)間出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)，或帶動(dòng)節(jié)后終端采購(gòu)需求有所釋放但部分非電企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度相對(duì)上游煤礦明顯偏緩，下游需求跟進(jìn)不足，2月動(dòng)力煤市場(chǎng)供需仍偏寬松，預(yù)計(jì)中上旬煤價(jià)以穩(wěn)為主，元宵節(jié)過(guò)后煤價(jià)將有回落預(yù)期，總體幅度在20-30元/噸，后期仍需持續(xù)關(guān)注煤礦開(kāi)工及終端存耗變化。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：2月下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工 鎂價(jià)或多趨于平穩(wěn)

春節(jié)期間全國(guó)大部分地區(qū)氣溫持續(xù)偏低，民用電需求預(yù)期增加，加快終端庫(kù)存消耗，若冷空氣強(qiáng)度及持續(xù)時(shí)間出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)，或帶動(dòng)節(jié)后終端采購(gòu)需求有所釋放但部分非電企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度相對(duì)上游煤礦明顯偏緩，下游需求跟進(jìn)不足，2月動(dòng)力煤市場(chǎng)供需仍偏寬松，預(yù)計(jì)中上旬煤價(jià)以穩(wěn)為主，元宵節(jié)過(guò)后煤價(jià)將有回落預(yù)期，總體幅度在20-30元/噸，后期仍需持續(xù)關(guān)注煤礦開(kāi)工及終端存耗變化 六、2月金屬鎂市場(chǎng)展望 進(jìn)入2月金屬鎂市場(chǎng)整體運(yùn)行趨勢(shì)仍會(huì)趨向于平穩(wěn)運(yùn)行，首先原料價(jià)格基本維持平穩(wěn)，在此情況成本支撐較足，且隨著價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間的在底部運(yùn)行下，廠家虧損情況不一，讓價(jià)心態(tài)明顯縮減，同時(shí)隨著前期市場(chǎng)收儲(chǔ)作用下，鎂廠的庫(kù)存壓力得到緩解，且目前來(lái)看，收儲(chǔ)事宜仍在持續(xù)，在此情況下，廠家議價(jià)的空間較小，但2月來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)剛度過(guò)春節(jié)假期，雖企業(yè)已開(kāi)始陸續(xù)復(fù)工，但下游加工企業(yè)復(fù)工時(shí)間稍晚，因此短期市場(chǎng)對(duì)于鎂錠的需求量，或無(wú)法得到明顯的提升，且部分企業(yè)節(jié)前備貨以及節(jié)前的期貨訂單需要一定時(shí)間的消耗，因此市場(chǎng)的主旋律或?qū)⑷允怯^望情緒主導(dǎo)，綜上所述預(yù)計(jì)，2月金屬鎂市場(chǎng)多將維持平穩(wěn)運(yùn)行趨勢(shì)。

研究報(bào)告

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：動(dòng)力煤市場(chǎng)節(jié)后或繼續(xù)承壓運(yùn)行

非電方面，參考2023-2024年終端企業(yè)開(kāi)工情況，部分非電企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度相對(duì)上游煤礦明顯偏緩，預(yù)計(jì)2-3月的需求釋放情況較為有限 綜上，節(jié)后的動(dòng)力煤市場(chǎng)，供應(yīng)端有望在元宵節(jié)前后快速恢復(fù)至高位水平，需求端節(jié)后一周電廠或有少量補(bǔ)庫(kù)，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看仍有偏弱預(yù)期，元宵節(jié)過(guò)后煤價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)承壓。

煤焦熱點(diǎn)

【華北電廠A】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

基于電廠在前期長(zhǎng)協(xié)煤及進(jìn)口煤的雙向補(bǔ)充下，存煤水平處于偏高位置，基本能夠滿足節(jié)日期間的用電需求因?yàn)?024年動(dòng)力煤市場(chǎng)供需相對(duì)寬松，總體呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”的運(yùn)行特征，在迎峰度冬的關(guān)鍵時(shí)期，本應(yīng)屬于用煤旺季，但國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤煤價(jià)格呈現(xiàn)下跌的態(tài)勢(shì)， 由此個(gè)人推斷2025年動(dòng)力煤市場(chǎng)還將迎來(lái)新一輪沖擊及挑戰(zhàn)，上游煤礦還將繼續(xù)充分供應(yīng)，終端電廠也會(huì)在庫(kù)存較為充足、長(zhǎng)協(xié)穩(wěn)定補(bǔ)庫(kù)的背景下，對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)計(jì)劃進(jìn)行靈活調(diào)整，預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)將偏弱運(yùn)行。

動(dòng)力煤