[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250801-0807）

動力煤市場來看，國內(nèi)氣溫仍將較高，電廠日耗繼續(xù)高位運行，電煤消費量也將維持高位，終端庫存繼續(xù)去化，下游化工、水泥等非電行業(yè)對原料煤基本以剛需采購為主，煤價預(yù)計穩(wěn)中小幅波動，預(yù)計下周煤制PP利潤窄幅下滑。

利潤分析

[隆眾聚焦]：流通縮量與外采增加 支撐甲醇價格繼續(xù)高位

【導(dǎo)語】：6 月中旬，甲醇價格跌至年內(nèi)低點，企業(yè)紛紛發(fā)布檢修計劃以緩解市場連跌態(tài)勢隨著檢修陸續(xù)集中，市場貨源流通量顯著縮減，寧夏、內(nèi)蒙寶豐等地陸續(xù)外采甲醇，帶動內(nèi)地甲醇市場價格累計上漲 200-220元/噸。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：供需基本面對抗博弈 聚丙烯困境尋找新指引

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨價格弱勢盤整，價格波動區(qū)間在7096-7126元/噸，周均價突破年內(nèi)新低。

熱點聚焦

Mysteel月報：8月迎峰度夏旺季過半 動力煤價上漲幅度受限

一方面，供應(yīng)端邊際收緊疊加迎峰度夏電煤消費回升，一定程度上推動社會庫存緩慢下降并刺激電廠剛需采購強度加大，對煤價上漲形成支撐；另一方面，在高庫存壓制、新能源替代強化、非電行業(yè)疲軟的條件下，需求端增量相對有限，導(dǎo)致7月動力煤價呈現(xiàn)上漲走勢，但整體漲幅空間有限進入8月，前半階段處于三伏天末伏，國內(nèi)氣溫仍將較高，電廠日耗繼續(xù)高位運行，電煤消費量也將維持高位，終端庫存繼續(xù)去化，下游化工、水泥等非電行業(yè)對原料煤基本以剛需采購為主，煤價預(yù)計穩(wěn)中小幅波動。

月評

Mysteel：進口動力煤市場迎來周期拐點 短期內(nèi)或小幅震蕩上行

清潔能源的發(fā)力在一定程度上緩解火電壓力，但高溫依然使部分需求得以釋放，尚未形成規(guī)模的主要原因還是前期高庫存壓制了需求增量空間，“堰塞湖效應(yīng)”仍在持續(xù)非電需求表現(xiàn)有所分化，建材用煤相對平淡，尤其是水泥產(chǎn)量的下滑拉低耗煤水平，但化工用煤表現(xiàn)尚可，在一定程度上對動力煤價格形成支撐 整體來看國內(nèi)供需基本面仍處于寬松狀態(tài)，該局面下留給進口煤的缺口較小，進口煤生存空間或?qū)⑦M一步收窄 三、進口煤價溫和反彈，后續(xù)漲價空間有限 當(dāng)前回國海運費仍處于上行通道，疊加外盤高位僵持，進口貿(mào)易商成本正在攀升，國內(nèi)電廠投標(biāo)重心隨之上移。

煤焦熱點

百年建筑：杭州水泥及建材行情推送（25.07.10）

預(yù)計短期內(nèi)動力煤價格將維持穩(wěn)中偏強走勢，后續(xù)需重點關(guān)注電廠日耗變化及港口庫存去化速度 水泥 PO42.5散裝 - 0 ↓ -10 ↓ -15 高溫天氣影響，需求表現(xiàn)低迷；沿江水泥低價沖擊，杭州水泥價格繼續(xù)弱勢運行。

日評

Mysteel：6月27日(17:30)進口動力煤價格行情

27日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國內(nèi)電廠招投標(biāo)方面，據(jù)悉今日福建地區(qū)某電廠Q3800投標(biāo)價385-405元/噸，價格區(qū)間整體上移，但電廠對價格接受度并未同步上調(diào)，導(dǎo)致流標(biāo)現(xiàn)象有所增多當(dāng)前印尼Q3800巴拿馬船型FOB可成交價重心圍繞41.5美元/噸，疊加海運費仍處相對高位，進口貿(mào)易商拿貨成本較電廠投標(biāo)價仍存倒掛現(xiàn)貨市場方面，兩廣地區(qū)水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩及高庫存壓力持續(xù)限制耗煤量，整體工業(yè)用煤需求不足，在市場表現(xiàn)僵持下貿(mào)易商出貨心理強于采購，但在成本支撐下報價以僵持為主，現(xiàn)澳煤Q5500港提報價區(qū)間690-700元/噸，實際成交稀少。

日評

Mysteel：6月20日(17:30)進口動力煤價格行情

20日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國內(nèi)電廠投標(biāo)方面，據(jù)悉今日廣西地區(qū)某電廠Q3800最低投標(biāo)價377元/噸，繼續(xù)補充7月貨盤，在回國海運費大幅上漲影響下進口貿(mào)易商拿貨成本不減，外礦挺價情緒漸起，電廠投標(biāo)價企穩(wěn)并伴隨小幅上探現(xiàn)貨市場方面，兩廣地區(qū)整體工業(yè)用煤需求未有明顯好轉(zhuǎn)，廣西地區(qū)水泥廠開工率低至30%左右，持續(xù)低位運行，實際耗煤量有限，囤貨需求疲軟，現(xiàn)澳煤Q5500港提報價區(qū)間690-695元/噸，個別買方壓價至680元/噸，整體出貨情況較差，地銷實際成交慘淡。

日評

華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來需求增量，煤價料止跌企穩(wěn)

2024年，我國焦炭產(chǎn)量為4.89億噸，同比減少0.8%2025年1—4月，我國焦炭產(chǎn)量為1.644億噸，同比增加3.2%；其中4月焦炭產(chǎn)量為4160萬噸，同比增加7.1% 我國煤炭中動力煤的占比高達83%，動力煤價格對焦煤價格有著重要影響力動力煤的主要用途是火力發(fā)電，此外還應(yīng)用于冶金、建材等非電行業(yè) 2024年，我國房地產(chǎn)市場持續(xù)呈現(xiàn)低投資、低開工的態(tài)勢，水泥、生鐵等重點耗煤產(chǎn)品的產(chǎn)量同比不斷下降。

原料

Mysteel：5月28日(17:30)進口動力煤價格行情

28日進口市場動力煤價格弱勢運行國內(nèi)電廠招標(biāo)方面，今日我國大型電力集團批量釋放進口煤采購需求，以中低卡貨盤為主，其中8月Q3800投標(biāo)價已低至405元/噸，不斷突破年內(nèi)新低現(xiàn)印尼Q3800大船F(xiàn)OB主流報價46-46.5美元/噸，個別實際成交已壓價至46美元/噸以下，按當(dāng)前價格核算進口貿(mào)易商拿貨倒掛問題仍存現(xiàn)貨市場方面，本周雖內(nèi)貿(mào)煤價止跌企穩(wěn)，但市場需求未有明顯好轉(zhuǎn)，現(xiàn)澳煤Q5500港提報價700-710元/噸，水泥廠等耗煤量有限，高卡煤出貨不暢，貿(mào)易商降價出貨意愿明顯，但實際成交情況一般。

日評

Mysteel：5月29日(17:30)進口動力煤價格行情

29日進口市場動力煤價格弱勢運行國內(nèi)遠(yuǎn)期招投標(biāo)方面，本周國內(nèi)煤價優(yōu)勢明顯，部分電廠轉(zhuǎn)而采購內(nèi)貿(mào)煤；隨著外盤報價小幅下調(diào)，進口貿(mào)易商拿貨成本有所降低，同時在出貨壓力不減下大多低價參與投標(biāo)近日我國某大型電力集團釋放部分遠(yuǎn)期貨盤采購，其中Q3800最低采購價已降至405元/噸，投標(biāo)重心周環(huán)比下降12元國內(nèi)港口現(xiàn)貨方面，因南方地區(qū)汛期來臨，水電替代作用增強，前期少量采購場地現(xiàn)貨的電廠拿貨量銳減，而非電耗煤量依然處于往年低位，尤其是水泥廠采購頻率大幅下降，進口貿(mào)易商受前期采購成本限制，報價相對謹(jǐn)慎。

日評

Mysteel：5月16日(17:30)進口動力煤價格行情

16日進口市場動力煤價格弱勢運行國內(nèi)招投標(biāo)方面，昨日華東區(qū)域電廠招標(biāo)遠(yuǎn)期進口煤，其中Q5500最低投標(biāo)價為648元/噸，刷新年內(nèi)高卡煤最低價，但電廠端仍做流標(biāo)處理；同時內(nèi)貿(mào)煤價暫未顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，市場悲觀情緒仍在，雖進口貿(mào)易商多讓利低價投標(biāo)，但終端在高庫存低日耗支撐下觀望態(tài)度明顯，因此本周電廠招投標(biāo)略顯冷清現(xiàn)貨市場方面，廣西水泥廠小批量采購澳煤5500大卡貨盤，但由于澳煤進口成本下調(diào)，進口貿(mào)易商報價略有松動，個別少量成交；整體來看華南港口庫存出貨壓力未有緩解，進口動力煤價格仍將承壓。

日評

Mysteel：5月21日(17:30)進口動力煤價格行情

21日進口市場動力煤價格弱勢運行國內(nèi)招投標(biāo)方面，今日我國大型電力企業(yè)紛紛釋放遠(yuǎn)期進口煤采購需求，其中華南區(qū)域電廠Q3800大卡最低投標(biāo)420元/噸，年內(nèi)最低價再次刷新，但終端整體日耗尚未大幅抬升，因此電廠大概率仍以低價少量采購；受印度雨季影響，對印尼煤采購量有所收窄，上游報價隨之下調(diào)，現(xiàn)印尼3800大卡巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價區(qū)間在47-48美金/噸，成交情況一般現(xiàn)貨市場方面，廣西區(qū)域電廠采購少量貨盤，多集中于中卡，據(jù)悉俄煤4600大卡地銷投標(biāo)價525元/噸；而水泥及化工等非電終端需求復(fù)蘇進程緩慢，因此高卡澳煤實際成交有限，當(dāng)前主流報價區(qū)間720-725元/噸。

日評

Mysteel：5月7日(17:30)進口動力煤價格行情

7日進口市場動力煤價格弱勢運行國內(nèi)電廠投標(biāo)方面，今日我國大型電力集團繼續(xù)釋放6-7月進口煤采購需求，據(jù)悉其中Q3800投標(biāo)區(qū)間441-455元/噸，最低價較上期下調(diào)7元/噸近期外礦報價和回國運價均小幅下調(diào)，疊加人民幣升值明顯，進口貿(mào)易商在成本下降及看空預(yù)期下，競相低價投標(biāo)，但倒掛風(fēng)險仍難以規(guī)避現(xiàn)貨市場方面，據(jù)悉廣西地區(qū)水泥行業(yè)產(chǎn)能利用率有所提升，但廣東地區(qū)生產(chǎn)穩(wěn)定性不足，疊加水泥產(chǎn)品價格持續(xù)走弱，實際耗煤量增速或難有明顯提升，當(dāng)前澳煤Q5500港提報價725-740元/噸，區(qū)間暫穩(wěn)運行，仍需關(guān)注雨季對建筑施工進度的影響程度。

日評

Mysteel參考丨印尼出口風(fēng)波對中國動力煤擾動有限

下游電廠方面，雖局部地區(qū)低溫天氣反復(fù)，庫存保持去化，但未來日耗將進入季節(jié)性淡季，整體采購意愿并不強烈水泥方面，雖部分水泥廠提漲，但主要以控制產(chǎn)能的被動漲價，且在貼近生產(chǎn)成本線下，對原料煤以剛需補庫為主化工方面由于成品銷售價格下調(diào)，市場情緒降溫，下游用戶接貨有所放緩，保持低庫存采購策略從基本面來看，動力煤市場供需寬松格局未改，煤價持續(xù)下探，秦皇島港動力煤Q5500由年初的770元/噸跌至690元/噸。

Mysteel參考

Mysteel：印尼銷售定價存在變量 中國進口動力煤市場繼續(xù)承壓

該項政策的提出旨在提振印尼動力煤出口市場；然當(dāng)前全球動力煤采購節(jié)奏較為緩慢，新規(guī)順利實施的關(guān)鍵仍在買家本周中國兩大電力集團為加快內(nèi)貿(mào)煤庫存消耗，將于3月開始暫時停止進口煤市場招標(biāo)；由此可見中國買家現(xiàn)對進口煤采購處消極態(tài)度，定價方式的變化或不會引起價格的較大波動，需重點關(guān)注3月印尼離岸成交價格變化 二、高卡澳煤跌勢難改，庫存高筑與弱需壓力并存 電廠方面，在“暖冬”氣候以及新能源不斷發(fā)展的影響下，日耗處于往年低位，僅長協(xié)供應(yīng)便能夠充分滿足電廠對高卡煤的需求，因此面向進口高卡煤的招標(biāo)數(shù)量銳減；非電方面，受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，大多水泥廠開工時間較晚，且年前采購貨盤尚未消耗，化工企業(yè)也多為剛需采購，整體增量較為有限。

煤焦熱點

Mysteel：2月10日(17:30)進口動力煤價格行情

10日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國內(nèi)電廠投標(biāo)方面，據(jù)悉今日華南區(qū)域某電廠Q3800實際拿貨價448元/噸，以招標(biāo)3月貨盤為主，價格低位徘徊，而電廠在庫存消耗緩慢下實際拿貨量未有明顯增加現(xiàn)貨市場方面，進入本周內(nèi)貿(mào)煤價開始走跌明顯，整體需求表現(xiàn)不濟，市場悲觀情緒濃厚；水泥廠等非電用戶僅有零星采購需求，據(jù)悉澳煤Q5500港提實際成交價810元/噸及以下現(xiàn)階段各方庫存均處中高位水平，供需格局寬松下進口煤價支撐力度或不足。

日評

Mysteel：1月17日(17:30)進口動力煤價格行情

17日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國內(nèi)招投標(biāo)方面，終端電廠在冷空氣短期影響下日耗有所提升，但在前期庫存鋪墊下，當(dāng)前采購進口煤意愿依舊較低；據(jù)悉華南區(qū)域電廠3800大卡最低投標(biāo)價已下探至453元/噸，價格再現(xiàn)新低現(xiàn)貨市場方面，港口貿(mào)易商目前均以出貨為主，其中澳煤5500大卡的報價在830-840元/噸，但臨近春節(jié)，水泥等非電用戶錯峰生產(chǎn)，用煤需求銳減，現(xiàn)貨成交氛圍較為冷清市場情緒方面，暖冬氣候壓制下，居民用電量低，終端工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)放假，整體需求疲軟；年后市場依然有較大的不確定性，進口貿(mào)易商目前多謹(jǐn)慎操作。

日評

Mysteel：節(jié)前市場暫穩(wěn)運行 終端保持較高庫存

近日動力煤市場暫穩(wěn)運行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定春節(jié)將近個別民營煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，整體煤炭供應(yīng)有所收緊當(dāng)前下游需求仍顯疲軟，礦區(qū)拉煤車以終端用戶剛需調(diào)運為主，煤廠及貿(mào)易商保持看空心態(tài)，繼續(xù)觀望市場暫緩采購，煤礦整體銷售平淡，個別煤礦根據(jù)銷售情況調(diào)整價格，漲跌幅5-10元/噸需求未有明顯改善，短期內(nèi)產(chǎn)地仍以穩(wěn)為主 需求方面，近日冷空氣活動雖然頻繁，但強度總體不強，大部分地區(qū)氣溫接近常年，民用電負(fù)荷一般，天氣因素對日耗的支撐作用并不明顯，目前電廠庫存依然偏高，疊加春節(jié)用煤淡季即將到來，電廠日耗或出現(xiàn)回落，預(yù)計后期終端僅維持剛需采購；非電方面，目前水泥、化工等非電企業(yè)對后市多持觀望情緒，采購積極性不高，以維持剛需庫存為主。

煤焦熱點

百年建筑年報: 2024年安徽省水泥市場回顧與2025年展望

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，從年初開始，安徽省動力煤均價持續(xù)震蕩下行，至12月份降至谷底，降幅約130元/噸，在5月和9月有所回升，第四季度則表現(xiàn)持續(xù)下滑其主要原因是2024年煤價持續(xù)承壓，下游用煤企業(yè)煤炭庫存保持在高位，貿(mào)易環(huán)節(jié)操作難度非常大，貿(mào)易環(huán)節(jié)盈利空間明顯壓縮12月以來，市場持續(xù)受到終端日耗提升不及預(yù)期、中下游環(huán)節(jié)高庫存、進口煤量高位等因素的壓制，煤價持續(xù)下跌 1.5.2 2024年水泥行業(yè)利潤分析 回顧2024年水泥企業(yè)利潤情況：2024年前三季度，水泥行業(yè)利潤總額同比下降約65%。

日評