中國銀河證券：預計煤價將重新進入下降通道

中國銀河證券表示，綠電方面，十四五收官之年能耗目標考核有望催化綠電需求，同時新能源可持續(xù)發(fā)展價格結算機制建立后行業(yè)未來的收益預期更為明朗，建議把握板塊拐點性機會火電方面，近期秦港5500大卡動力煤市場價反彈至704元/噸，較年內(nèi)低點上漲近100元/噸，但同比仍有129元/噸跌幅隨著旺季結束以及煤炭發(fā)運恢復，預計煤價將重新進入下降通道，建議關注市場煤敞口大，且布局25年年度長協(xié)電價下調(diào)幅度較小區(qū)域的企業(yè)。

原料

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20240412-0418）

近期部分煤礦存在小幅探漲跡象，但下游對高價接受意愿較低，需求釋放有限，多數(shù)貿(mào)易商對后期市場發(fā)展信心不足，整體采買依舊謹慎，動力煤短期內(nèi)或有回落風險。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20240412-20240418）

二、樣本趨勢預測分析 下周來看，地緣局勢緩和后支撐被削弱，且美元和需求前景也有施壓，預計下周國際油價或存下跌空間，油制PP成本壓力暫緩，而煤炭這方面，近期部分煤礦存在小幅探漲跡象，但下游對高價接受意愿較低，需求釋放有限，多數(shù)貿(mào)易商對后期市場發(fā)展信心不足，整體采買依舊謹慎，動力煤短期內(nèi)或有回落風險，煤制PP利潤或修復。

利潤

[隆眾聚焦]：高成本弱需求雙枷鎖 聚丙烯僵局困境尋突破

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀利好和剛需支撐引領，聚乙烯止跌反彈

綜述 適逢月底月初，市場資源不多，下游農(nóng)膜行業(yè)旺季維持，聚乙烯市場支撐較強；雖然成本端支撐不斷降低，但是宏觀面利好連續(xù)發(fā)布，一萬億特別國債、地緣事件發(fā)酵、中央金融工作會議釋放利好；生產(chǎn)企業(yè)庫存和社會倉庫庫存下跌，聚乙烯市場價格穩(wěn)中有漲。

熱點聚焦

Mysteel周評：國內(nèi)動力煤市場一周評述（7.10-7.14）

近期動力煤市場呈漲跌互現(xiàn)局面，目前坑口銷售情況好轉(zhuǎn)，礦區(qū)排隊車輛增多，多數(shù)煤礦產(chǎn)銷正常，供應水平基本穩(wěn)定下游方面，入伏后，高溫天氣在全國范圍內(nèi)繼續(xù)發(fā)展，疊加近期來水量不樂觀，水電不足以發(fā)揮替代作用，火電廠高日耗狀態(tài)持續(xù)，當前階段主要省市終端電廠庫存仍在高位，去庫幅度不會太大，可用天數(shù)保持在合理范圍內(nèi)，當前多數(shù)電廠維持剛需拉運，采購未見壓力據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止7月14日全國252家電廠樣本區(qū)域存煤總計4592.2萬噸，環(huán)比降67.7萬噸，日耗233.2萬噸，環(huán)比增13.8萬噸，可用天數(shù)19.7天，環(huán)比降1.5天。

周評

Mysteel：港口動力煤市場需求表現(xiàn)停滯，降庫困難

市場情緒偏好，坑口拉運車輛有所增多，市場出貨情況較前期好轉(zhuǎn)近期港口方面受高溫天氣帶動影響，市場需求有所放量，下游采購積極性有所提升，港口庫存有所去化而需求端表現(xiàn)預期暫不明朗，貿(mào)易商對后期市場發(fā)展存分歧，市場觀望情緒較濃，延續(xù)僵持態(tài)勢以下為全國各區(qū)域港口庫存變化分析情況 截至6月30日，Mysteel調(diào)研全國55個港口樣本，動力煤庫存為7179.1萬噸，周環(huán)比下降43.3萬噸。

煤焦熱點

3月份大宗商品價格指數(shù)沖高回落，后期或延續(xù)震蕩

受減產(chǎn)消息提振，近期國際原油價格大幅上漲 3月，受市場交易整體需求不振影響，煤礦庫存不斷增加，礦方考慮到減輕庫存壓力選擇跟降刺激銷售，下游終端均放緩采購節(jié)奏，市場整體交易偏冷清展望4月，國有大礦保持正常生產(chǎn)，產(chǎn)地供應維持較高水平，鑒于目前主產(chǎn)區(qū)煤炭貨源供應得到修復性改善，中下游環(huán)節(jié)庫存相對高企，且下游化工、水泥等非電企業(yè)進入傳統(tǒng)檢修期，市場需求缺乏實質(zhì)性支撐，預判動力煤市場基本面將繼續(xù)向?qū)捤煞较?em class='keyword'>發(fā)展，價格運行或繼續(xù)維持震蕩偏弱態(tài)勢。

指數(shù)分析

Mysteel：準格爾旗市場動力煤暫穩(wěn)運行 產(chǎn)地疫情防控趨嚴

10日，內(nèi)蒙古準格爾旗動力煤市場持穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)大型煤礦均以保供為主，多數(shù)發(fā)運站臺受到當?shù)匾咔橛绊?，個別煤礦所在區(qū)域?qū)嵭徐o默管理，對外長途汽運受到影響，由于疫情限制準旗外區(qū)域拉運車輛無法進入，煤礦地銷情況較差，疊加下游貿(mào)易采購積極性下降，部分煤礦有少量庫存積累后市應重點關注當?shù)匾咔?em class='keyword'>發(fā)展及相關政策變化 需求端方面，在近期較強冷空氣的影響下，北方大范圍地區(qū)氣溫下降幅度較大，民用電壓力相對減弱，電廠日耗有所下降。

日評

Mysteel日評：24日動力煤弱穩(wěn)運行 市場延續(xù)博弈狀態(tài)

產(chǎn)地方面：煤價暫穩(wěn)運行，煤礦出貨積極；當前部分煤礦因倒換工作面及月底煤管票緊張影響，煤炭供應量有所下降，受下游非電終端拉運節(jié)奏不減，拉煤車數(shù)量不減，價格仍有支撐，近期國家發(fā)展改革委聯(lián)合相關部門，將對2021年度主產(chǎn)地煤炭生產(chǎn)成本展開調(diào)查；鄂爾多斯Q5500報700元/噸，榆林Q5800報740元/噸，大同Q5500報700元/噸，以上均為坑口含稅價 港口方面，市場延續(xù)弱勢運行，受政策端密集調(diào)控影響，貿(mào)易商出貨意愿增強，報價開始回調(diào)，終端用戶看空情緒發(fā)酵，接貨意向不強，非電用戶僅保持剛需拉運，市場博弈加劇；據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止23日環(huán)渤海港口動力煤合計調(diào)入155.7，調(diào)出123.1，錨地船只97，預到船只46，合計庫存1940.3，環(huán)比增加42.6。

日評

增產(chǎn)！穩(wěn)價！如何看煤炭市場未來走勢？

近期動力煤市場將持續(xù)維持弱勢 展望后市，分析師接受上海證券報記者采訪時表示，煤炭供求面正在進一步改善有關部門將研究明確煤炭領域哄抬價格違法行為認定標準，有望疏導市場價格回歸合理區(qū)間 電力規(guī)劃設計總院相關專家4月25日最新表示，在綠色與安全雙重要求，煤炭行業(yè)應摸清家底，明確煤炭產(chǎn)能增量空間同時行業(yè)要優(yōu)化產(chǎn)能結構，走高質(zhì)量發(fā)展之路相關大型煤炭基地應該一體化發(fā)展，轉(zhuǎn)向綜合能源服務。

爐料

Mysteel：山西市場動力煤價格平穩(wěn)運行

4日山西動力煤市場價格平穩(wěn)運行，現(xiàn)沫煤Q5500報700元/噸，Q5800報715元/噸，均為坑口含稅價 產(chǎn)地方面，調(diào)研煤礦生產(chǎn)正常，整體產(chǎn)量有所增多，當前山西區(qū)域疫情防控政策嚴格，汽車拉運受到一定影響，拉運效率降低，部分煤礦庫存有所增加，近日國家發(fā)展改革委印發(fā)通知，進日一步完善煤炭市場價格形成機制，據(jù)悉，調(diào)研煤礦煤價均在限價范圍內(nèi)，價格整體穩(wěn)定 港口方面，目前庫存仍偏低位，近期由于運輸成本增加，港口發(fā)運成本提升，貿(mào)易商發(fā)運積極性不高。

日評

[PP]：國內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20220224）

利潤分析

Mysteel周報：黑色系原燃料價格穩(wěn)中有漲

基于以上，綜合預計，近期鋼坯市場仍存上行空間，但壓力也隨之增加，望商家多關注國家政策變化及市場復工復產(chǎn)情況 【動力煤】產(chǎn)地方面，春節(jié)期間產(chǎn)地保持供需雙弱態(tài)勢，價格相對平穩(wěn)，為進一步落實保供穩(wěn)價政策，2月9日，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合召開會議，安排部署持續(xù)做好穩(wěn)定煤炭市場價格工作，并對監(jiān)測發(fā)現(xiàn)的部分煤炭價格虛高企業(yè)進行了約談提醒，要求抓緊核查整改，同時督促煤礦抓緊復工復產(chǎn)進程；陜西區(qū)域：區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦已開始組織銷售，但復產(chǎn)速度相對較慢，價格也相對平穩(wěn)，因外運多數(shù)靠長途車，而長途運力依舊在休假，拉運相對較少；內(nèi)蒙區(qū)域：隨著開工率的不斷增長，復產(chǎn)速度加快，煤炭供應逐漸趨于寬松，冬奧及兩會期間火供品受限，產(chǎn)量很難大幅提升，站臺庫存較低，多數(shù)煤礦銷售以發(fā)站臺為主。

周評

煤賺錢、電虧損？“火電大戶”豫能控股預虧逾18億

侯志華在接受財聯(lián)社記者采訪時稱：“現(xiàn)在煤炭產(chǎn)量較高，而且春節(jié)很多煤企加班保供，產(chǎn)量供給問題不大，短期需求有所增長主要是近期北方雨雪天氣增多，用電量較大，此外冬奧會國家要求電廠庫存提高到30天，等過了這段時間尤其是冬奧會結束，預計動力煤進入下行階段” 值得一提的是，傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)正在新能源領域發(fā)力此前豫能控股在投資平臺回復：“公司將加快推進能源綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展；一方面公司積極開展火電靈活性改造，合理配置儲能、儲熱等設施，積極向風光火（儲）一體化轉(zhuǎn)型發(fā)展；另一方面加大風電、光伏、抽水蓄能等新能源的開發(fā)建設力度，加快資產(chǎn)結構調(diào)整。

爐料

山西日均產(chǎn)煤超過330萬噸，全年產(chǎn)量有望突破12億噸

財聯(lián)社12月6日電，從日前舉行的山西省政府新聞發(fā)布會獲悉，為落實保供任務，山西全力組織煤炭企業(yè)增產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量顯著增長，近期山西煤炭日均產(chǎn)量保持在330萬噸以上，全年產(chǎn)量有望突破12億噸山西省發(fā)展改革委副主任張翔介紹，山西作為煤炭主產(chǎn)區(qū)，積極落實國家有關政策，促進煤炭市場回歸理性，煤炭價格回歸合理區(qū)間，近期山西省5500大卡動力煤坑口價格降至每噸900元以下

爐料

動力煤期貨再度跳水，供應大增疊加市場流動性較弱，行情或弱勢震蕩

盤面上，近期動力煤期貨流動性較差 發(fā)改委研究進一步完善煤炭市場價格形成機制 近期國家發(fā)展改革委價格司召開座談會，邀請經(jīng)濟、法律方面專家，研究進一步完善煤炭市場價格形成機制相關問題與會專家建議，加快建立煤炭價格區(qū)間調(diào)控的長效機制，引導煤炭價格在合理區(qū)間運行，使煤炭價格真實反映市場供求基本面，防止價格大起大落 當煤炭價格超出合理區(qū)間上限，可根據(jù)《價格法》有關規(guī)定，按程序及時啟動價格干預措施；當煤炭價格過度下跌超出合理區(qū)間下限，可綜合采取適當措施引導煤炭價格合理回升。

爐料

短期內(nèi)冷熱軋卷板市場價格以盤整為主

在第四季度，各省份將全力完成粗鋼產(chǎn)量壓減任務，預計冷熱軋卷板產(chǎn)量將繼續(xù)下降 三是冷熱軋卷板生產(chǎn)升本上升近期，鐵礦石、焦炭、煤炭等鋼鐵原燃料市場價格震蕩，引起國家高度重視10月19日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《國家發(fā)展改革委研究依法對煤炭價格實行干預措施》一文當天晚上，鄭州商品交易所發(fā)布公告稱，自2021年10月20日當晚夜盤交易時起，動力煤期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，當晚，動力煤、焦煤、焦炭期貨主力合約均跌停。

鋼材

瑞達期貨：煤炭供需形勢好轉(zhuǎn)，鄭煤期價再次跌停

2. 發(fā)展改革委會同有關部門多措并舉推動煤礦挖潛增產(chǎn)，產(chǎn)運需各方共同發(fā)力增加市場供應，煤炭保供穩(wěn)價工作取得階段性成效，全國煤炭供需形勢明顯好轉(zhuǎn)按近期供煤水平測算，電廠存煤預計3日內(nèi)可超過1.1億噸，可用天數(shù)達到20天 市場報價：秦皇島港山西（Q5500，S0.6，MT8）平倉含稅價報1250元/噸，較上一交易日跌230元/噸；山西晉城動力煤（Q5500,A20,V9,S1.5,MT8)車板含稅價報735元/噸，較上一交易日持平；澳大利亞動力煤（Q5500，A<22，V>25，S<1,MT10）CFR（不含稅）報188美元/噸，較上一交易日持平。

機構

弘業(yè)期貨：保供穩(wěn)價政策持續(xù)，動力煤盤面震蕩偏弱

產(chǎn)地方面，陜蒙地區(qū)煤價繼續(xù)回落，保供政策下供應有所增加，多數(shù)煤礦以保電煤為主，下游剛需采購良好，銷售情況良好，市場煤較為緊張，主產(chǎn)地大型煤礦承諾今冬明春5500大卡動力煤坑口價不超過1200元/噸，目前多數(shù)已接近官方限價目標近期，為促進煤價合理形成，推動煤、電雙方健康發(fā)展，發(fā)改委持續(xù)組織多方討論，研究進一步完善煤炭市場價格形成機制，具體細則仍需繼續(xù)關注 港口方面，大秦線秋季檢修結束，運量恢復至125萬噸以上，港口庫存偏低水平，終端維持剛需長協(xié)調(diào)運，市場煤發(fā)運極少，且因限價政策，貿(mào)易商出貨意愿增強，市場報價快速回落，現(xiàn)秦皇島港Q5500報1450-1500元/噸。

機構