中國(guó)銀河證券：預(yù)計(jì)煤價(jià)將重新進(jìn)入下降通道

中國(guó)銀河證券表示，綠電方面，十四五收官之年能耗目標(biāo)考核有望催化綠電需求，同時(shí)新能源可持續(xù)發(fā)展價(jià)格結(jié)算機(jī)制建立后行業(yè)未來(lái)的收益預(yù)期更為明朗，建議把握板塊拐點(diǎn)性機(jī)會(huì)火電方面，近期秦港5500大卡動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)反彈至704元/噸，較年內(nèi)低點(diǎn)上漲近100元/噸，但同比仍有129元/噸跌幅隨著旺季結(jié)束以及煤炭發(fā)運(yùn)恢復(fù)，預(yù)計(jì)煤價(jià)將重新進(jìn)入下降通道，建議關(guān)注市場(chǎng)煤敞口大，且布局25年年度長(zhǎng)協(xié)電價(jià)下調(diào)幅度較小區(qū)域的企業(yè)。

原料

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20240412-0418）

近期部分煤礦存在小幅探漲跡象，但下游對(duì)高價(jià)接受意愿較低，需求釋放有限，多數(shù)貿(mào)易商對(duì)后期市場(chǎng)發(fā)展信心不足，整體采買依舊謹(jǐn)慎，動(dòng)力煤短期內(nèi)或有回落風(fēng)險(xiǎn)。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20240412-20240418）

二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 下周來(lái)看，地緣局勢(shì)緩和后支撐被削弱，且美元和需求前景也有施壓，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或存下跌空間，油制PP成本壓力暫緩，而煤炭這方面，近期部分煤礦存在小幅探漲跡象，但下游對(duì)高價(jià)接受意愿較低，需求釋放有限，多數(shù)貿(mào)易商對(duì)后期市場(chǎng)發(fā)展信心不足，整體采買依舊謹(jǐn)慎，動(dòng)力煤短期內(nèi)或有回落風(fēng)險(xiǎn)，煤制PP利潤(rùn)或修復(fù)。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：高成本弱需求雙枷鎖 聚丙烯僵局困境尋突破

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀利好和剛需支撐引領(lǐng)，聚乙烯止跌反彈

綜述 適逢月底月初，市場(chǎng)資源不多，下游農(nóng)膜行業(yè)旺季維持，聚乙烯市場(chǎng)支撐較強(qiáng)；雖然成本端支撐不斷降低，但是宏觀面利好連續(xù)發(fā)布，一萬(wàn)億特別國(guó)債、地緣事件發(fā)酵、中央金融工作會(huì)議釋放利好；生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存和社會(huì)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存下跌，聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周評(píng)：國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述（7.10-7.14）

近期動(dòng)力煤市場(chǎng)呈漲跌互現(xiàn)局面，目前坑口銷售情況好轉(zhuǎn)，礦區(qū)排隊(duì)車輛增多，多數(shù)煤礦產(chǎn)銷正常，供應(yīng)水平基本穩(wěn)定下游方面，入伏后，高溫天氣在全國(guó)范圍內(nèi)繼續(xù)發(fā)展，疊加近期來(lái)水量不樂(lè)觀，水電不足以發(fā)揮替代作用，火電廠高日耗狀態(tài)持續(xù)，當(dāng)前階段主要省市終端電廠庫(kù)存仍在高位，去庫(kù)幅度不會(huì)太大，可用天數(shù)保持在合理范圍內(nèi)，當(dāng)前多數(shù)電廠維持剛需拉運(yùn)，采購(gòu)未見(jiàn)壓力據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止7月14日全國(guó)252家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)4592.2萬(wàn)噸，環(huán)比降67.7萬(wàn)噸，日耗233.2萬(wàn)噸，環(huán)比增13.8萬(wàn)噸，可用天數(shù)19.7天，環(huán)比降1.5天。

周評(píng)

Mysteel：港口動(dòng)力煤市場(chǎng)需求表現(xiàn)停滯，降庫(kù)困難

市場(chǎng)情緒偏好，坑口拉運(yùn)車輛有所增多，市場(chǎng)出貨情況較前期好轉(zhuǎn)近期港口方面受高溫天氣帶動(dòng)影響，市場(chǎng)需求有所放量，下游采購(gòu)積極性有所提升，港口庫(kù)存有所去化而需求端表現(xiàn)預(yù)期暫不明朗，貿(mào)易商對(duì)后期市場(chǎng)發(fā)展存分歧，市場(chǎng)觀望情緒較濃，延續(xù)僵持態(tài)勢(shì)以下為全國(guó)各區(qū)域港口庫(kù)存變化分析情況 截至6月30日，Mysteel調(diào)研全國(guó)55個(gè)港口樣本，動(dòng)力煤庫(kù)存為7179.1萬(wàn)噸，周環(huán)比下降43.3萬(wàn)噸。

煤焦熱點(diǎn)

3月份大宗商品價(jià)格指數(shù)沖高回落，后期或延續(xù)震蕩

受減產(chǎn)消息提振，近期國(guó)際原油價(jià)格大幅上漲 3月，受市場(chǎng)交易整體需求不振影響，煤礦庫(kù)存不斷增加，礦方考慮到減輕庫(kù)存壓力選擇跟降刺激銷售，下游終端均放緩采購(gòu)節(jié)奏，市場(chǎng)整體交易偏冷清展望4月，國(guó)有大礦保持正常生產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)維持較高水平，鑒于目前主產(chǎn)區(qū)煤炭貨源供應(yīng)得到修復(fù)性改善，中下游環(huán)節(jié)庫(kù)存相對(duì)高企，且下游化工、水泥等非電企業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)檢修期，市場(chǎng)需求缺乏實(shí)質(zhì)性支撐，預(yù)判動(dòng)力煤市場(chǎng)基本面將繼續(xù)向?qū)捤煞较?em class='keyword'>發(fā)展，價(jià)格運(yùn)行或繼續(xù)維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。

指數(shù)分析

Mysteel：準(zhǔn)格爾旗市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行 產(chǎn)地疫情防控趨嚴(yán)

10日，內(nèi)蒙古準(zhǔn)格爾旗動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，區(qū)域內(nèi)大型煤礦均以保供為主，多數(shù)發(fā)運(yùn)站臺(tái)受到當(dāng)?shù)匾咔橛绊?，個(gè)別煤礦所在區(qū)域?qū)嵭徐o默管理，對(duì)外長(zhǎng)途汽運(yùn)受到影響，由于疫情限制準(zhǔn)旗外區(qū)域拉運(yùn)車輛無(wú)法進(jìn)入，煤礦地銷情況較差，疊加下游貿(mào)易采購(gòu)積極性下降，部分煤礦有少量庫(kù)存積累后市應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注當(dāng)?shù)匾咔?em class='keyword'>發(fā)展及相關(guān)政策變化 需求端方面，在近期較強(qiáng)冷空氣的影響下，北方大范圍地區(qū)氣溫下降幅度較大，民用電壓力相對(duì)減弱，電廠日耗有所下降。

日評(píng)

Mysteel日評(píng)：24日動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)延續(xù)博弈狀態(tài)

產(chǎn)地方面：煤價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行，煤礦出貨積極；當(dāng)前部分煤礦因倒換工作面及月底煤管票緊張影響，煤炭供應(yīng)量有所下降，受下游非電終端拉運(yùn)節(jié)奏不減，拉煤車數(shù)量不減，價(jià)格仍有支撐，近期國(guó)家發(fā)展改革委聯(lián)合相關(guān)部門，將對(duì)2021年度主產(chǎn)地煤炭生產(chǎn)成本展開調(diào)查；鄂爾多斯Q5500報(bào)700元/噸，榆林Q5800報(bào)740元/噸，大同Q5500報(bào)700元/噸，以上均為坑口含稅價(jià) 港口方面，市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，受政策端密集調(diào)控影響，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，報(bào)價(jià)開始回調(diào)，終端用戶看空情緒發(fā)酵，接貨意向不強(qiáng)，非電用戶僅保持剛需拉運(yùn)，市場(chǎng)博弈加??；據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止23日環(huán)渤海港口動(dòng)力煤合計(jì)調(diào)入155.7，調(diào)出123.1，錨地船只97，預(yù)到船只46，合計(jì)庫(kù)存1940.3，環(huán)比增加42.6。

日評(píng)

增產(chǎn)！穩(wěn)價(jià)！如何看煤炭市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)？

近期動(dòng)力煤市場(chǎng)將持續(xù)維持弱勢(shì) 展望后市，分析師接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，煤炭供求面正在進(jìn)一步改善有關(guān)部門將研究明確煤炭領(lǐng)域哄抬價(jià)格違法行為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，有望疏導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格回歸合理區(qū)間 電力規(guī)劃設(shè)計(jì)總院相關(guān)專家4月25日最新表示，在綠色與安全雙重要求，煤炭行業(yè)應(yīng)摸清家底，明確煤炭產(chǎn)能增量空間同時(shí)行業(yè)要優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，走高質(zhì)量發(fā)展之路相關(guān)大型煤炭基地應(yīng)該一體化發(fā)展，轉(zhuǎn)向綜合能源服務(wù)。

爐料

Mysteel：山西市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行

4日山西動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)沫煤Q5500報(bào)700元/噸，Q5800報(bào)715元/噸，均為坑口含稅價(jià) 產(chǎn)地方面，調(diào)研煤礦生產(chǎn)正常，整體產(chǎn)量有所增多，當(dāng)前山西區(qū)域疫情防控政策嚴(yán)格，汽車?yán)\(yùn)受到一定影響，拉運(yùn)效率降低，部分煤礦庫(kù)存有所增加，近日國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)通知，進(jìn)日一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制，據(jù)悉，調(diào)研煤礦煤價(jià)均在限價(jià)范圍內(nèi)，價(jià)格整體穩(wěn)定 港口方面，目前庫(kù)存仍偏低位，近期由于運(yùn)輸成本增加，港口發(fā)運(yùn)成本提升，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性不高。

日評(píng)

[PP]：國(guó)內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20220224）

利潤(rùn)分析

Mysteel周報(bào)：黑色系原燃料價(jià)格穩(wěn)中有漲

基于以上，綜合預(yù)計(jì)，近期鋼坯市場(chǎng)仍存上行空間，但壓力也隨之增加，望商家多關(guān)注國(guó)家政策變化及市場(chǎng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況 【動(dòng)力煤】產(chǎn)地方面，春節(jié)期間產(chǎn)地保持供需雙弱態(tài)勢(shì)，價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，為進(jìn)一步落實(shí)保供穩(wěn)價(jià)政策，2月9日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合召開會(huì)議，安排部署持續(xù)做好穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)價(jià)格工作，并對(duì)監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)的部分煤炭?jī)r(jià)格虛高企業(yè)進(jìn)行了約談提醒，要求抓緊核查整改，同時(shí)督促煤礦抓緊復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程；陜西區(qū)域：區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦已開始組織銷售，但復(fù)產(chǎn)速度相對(duì)較慢，價(jià)格也相對(duì)平穩(wěn)，因外運(yùn)多數(shù)靠長(zhǎng)途車，而長(zhǎng)途運(yùn)力依舊在休假，拉運(yùn)相對(duì)較少；內(nèi)蒙區(qū)域：隨著開工率的不斷增長(zhǎng)，復(fù)產(chǎn)速度加快，煤炭供應(yīng)逐漸趨于寬松，冬奧及兩會(huì)期間火供品受限，產(chǎn)量很難大幅提升，站臺(tái)庫(kù)存較低，多數(shù)煤礦銷售以發(fā)站臺(tái)為主。

周評(píng)

煤賺錢、電虧損？“火電大戶”豫能控股預(yù)虧逾18億

侯志華在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)稱：“現(xiàn)在煤炭產(chǎn)量較高，而且春節(jié)很多煤企加班保供，產(chǎn)量供給問(wèn)題不大，短期需求有所增長(zhǎng)主要是近期北方雨雪天氣增多，用電量較大，此外冬奧會(huì)國(guó)家要求電廠庫(kù)存提高到30天，等過(guò)了這段時(shí)間尤其是冬奧會(huì)結(jié)束，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤進(jìn)入下行階段” 值得一提的是，傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)正在新能源領(lǐng)域發(fā)力此前豫能控股在投資平臺(tái)回復(fù)：“公司將加快推進(jìn)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展；一方面公司積極開展火電靈活性改造，合理配置儲(chǔ)能、儲(chǔ)熱等設(shè)施，積極向風(fēng)光火（儲(chǔ)）一體化轉(zhuǎn)型發(fā)展；另一方面加大風(fēng)電、光伏、抽水蓄能等新能源的開發(fā)建設(shè)力度，加快資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

爐料

山西日均產(chǎn)煤超過(guò)330萬(wàn)噸，全年產(chǎn)量有望突破12億噸

財(cái)聯(lián)社12月6日電，從日前舉行的山西省政府新聞發(fā)布會(huì)獲悉，為落實(shí)保供任務(wù)，山西全力組織煤炭企業(yè)增產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量顯著增長(zhǎng)，近期山西煤炭日均產(chǎn)量保持在330萬(wàn)噸以上，全年產(chǎn)量有望突破12億噸山西省發(fā)展改革委副主任張翔介紹，山西作為煤炭主產(chǎn)區(qū)，積極落實(shí)國(guó)家有關(guān)政策，促進(jìn)煤炭市場(chǎng)回歸理性，煤炭?jī)r(jià)格回歸合理區(qū)間，近期山西省5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)格降至每噸900元以下

爐料

動(dòng)力煤期貨再度跳水，供應(yīng)大增疊加市場(chǎng)流動(dòng)性較弱，行情或弱勢(shì)震蕩

盤面上，近期動(dòng)力煤期貨流動(dòng)性較差 發(fā)改委研究進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制 近期國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司召開座談會(huì)，邀請(qǐng)經(jīng)濟(jì)、法律方面專家，研究進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制相關(guān)問(wèn)題與會(huì)專家建議，加快建立煤炭?jī)r(jià)格區(qū)間調(diào)控的長(zhǎng)效機(jī)制，引導(dǎo)煤炭?jī)r(jià)格在合理區(qū)間運(yùn)行，使煤炭?jī)r(jià)格真實(shí)反映市場(chǎng)供求基本面，防止價(jià)格大起大落 當(dāng)煤炭?jī)r(jià)格超出合理區(qū)間上限，可根據(jù)《價(jià)格法》有關(guān)規(guī)定，按程序及時(shí)啟動(dòng)價(jià)格干預(yù)措施；當(dāng)煤炭?jī)r(jià)格過(guò)度下跌超出合理區(qū)間下限，可綜合采取適當(dāng)措施引導(dǎo)煤炭?jī)r(jià)格合理回升。

爐料

短期內(nèi)冷熱軋卷板市場(chǎng)價(jià)格以盤整為主

在第四季度，各省份將全力完成粗鋼產(chǎn)量壓減任務(wù)，預(yù)計(jì)冷熱軋卷板產(chǎn)量將繼續(xù)下降 三是冷熱軋卷板生產(chǎn)升本上升近期，鐵礦石、焦炭、煤炭等鋼鐵原燃料市場(chǎng)價(jià)格震蕩，引起國(guó)家高度重視10月19日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布《國(guó)家發(fā)展改革委研究依法對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)行干預(yù)措施》一文當(dāng)天晚上，鄭州商品交易所發(fā)布公告稱，自2021年10月20日當(dāng)晚夜盤交易時(shí)起，動(dòng)力煤期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，當(dāng)晚，動(dòng)力煤、焦煤、焦炭期貨主力合約均跌停。

鋼材

瑞達(dá)期貨：煤炭供需形勢(shì)好轉(zhuǎn)，鄭煤期價(jià)再次跌停

2. 發(fā)展改革委會(huì)同有關(guān)部門多措并舉推動(dòng)煤礦挖潛增產(chǎn)，產(chǎn)運(yùn)需各方共同發(fā)力增加市場(chǎng)供應(yīng)，煤炭保供穩(wěn)價(jià)工作取得階段性成效，全國(guó)煤炭供需形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)按近期供煤水平測(cè)算，電廠存煤預(yù)計(jì)3日內(nèi)可超過(guò)1.1億噸，可用天數(shù)達(dá)到20天 市場(chǎng)報(bào)價(jià)：秦皇島港山西（Q5500，S0.6，MT8）平倉(cāng)含稅價(jià)報(bào)1250元/噸，較上一交易日跌230元/噸；山西晉城動(dòng)力煤（Q5500,A20,V9,S1.5,MT8)車板含稅價(jià)報(bào)735元/噸，較上一交易日持平；澳大利亞動(dòng)力煤（Q5500，A<22，V>25，S<1,MT10）CFR（不含稅）報(bào)188美元/噸，較上一交易日持平。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：保供穩(wěn)價(jià)政策持續(xù)，動(dòng)力煤盤面震蕩偏弱

產(chǎn)地方面，陜蒙地區(qū)煤價(jià)繼續(xù)回落，保供政策下供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保電煤為主，下游剛需采購(gòu)良好，銷售情況良好，市場(chǎng)煤較為緊張，主產(chǎn)地大型煤礦承諾今冬明春5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)不超過(guò)1200元/噸，目前多數(shù)已接近官方限價(jià)目標(biāo)近期，為促進(jìn)煤價(jià)合理形成，推動(dòng)煤、電雙方健康發(fā)展，發(fā)改委持續(xù)組織多方討論，研究進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制，具體細(xì)則仍需繼續(xù)關(guān)注 港口方面，大秦線秋季檢修結(jié)束，運(yùn)量恢復(fù)至125萬(wàn)噸以上，港口庫(kù)存偏低水平，終端維持剛需長(zhǎng)協(xié)調(diào)運(yùn)，市場(chǎng)煤發(fā)運(yùn)極少，且因限價(jià)政策，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)快速回落，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)1450-1500元/噸。

機(jī)構(gòu)