Mysteel：高溫與政策調(diào)控交織 動力煤市場的矛盾與破局

進(jìn)口煤補(bǔ)充作用邊際減弱1-6月動力煤進(jìn)口量 1.6 億噸（同比下降14%），主因國內(nèi)保供政策強(qiáng)化與國際煤價倒掛印尼、澳大利亞等主要出口國受全球需求疲軟影響，增量有限；蒙古通關(guān)量提升可能補(bǔ)充部分焦煤需求，但動力煤進(jìn)口量難有大幅增長全球動力煤市場延續(xù)供強(qiáng)需弱格局，供應(yīng)寬松煤價重心不斷下移；而中國內(nèi)貿(mào)煤價同樣進(jìn)入下跌通道，進(jìn)口煤價差逐步縮小，部分轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)采購中國進(jìn)口煤市場在價差縮小、需求下滑及國內(nèi)供應(yīng)充足大背景下，未來進(jìn)口動力煤將繼續(xù)減量。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel2024陜西市場動力煤研討會會議報道

張雯雯先對近兩年的化工煤價格走勢做了回顧，梳理了自去年6月出現(xiàn)港口價格最低點(diǎn)以來的歷次煤價波動節(jié)點(diǎn)，并簡要分析了原因接下來總結(jié)了今年供應(yīng)端的整體情況，2024年1-8月我國原煤產(chǎn)量累計(jì)值30.5億噸，同比下降0.3%，山西主產(chǎn)地產(chǎn)量下降明顯，疆煤占比持續(xù)提升；2024年1-8月進(jìn)口動力煤累計(jì)值3.4億噸，同比上升11.8%，考慮到澳煤通關(guān)的基數(shù)影響，2024上半年進(jìn)口同比增速預(yù)計(jì)較高，同時疊加考慮到歐洲2024年恢復(fù)煤炭正常采購，印度等東南亞國家煤炭需求增量，預(yù)計(jì)我國24年進(jìn)口難以繼續(xù)大幅增長，整體維持穩(wěn)定。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煉焦煤供需演變因素分析及后市預(yù)判

相應(yīng)地，與動力煤相關(guān)的煉焦煤等跨界煤種，可能難以形成支撐 六、后市預(yù)判 供應(yīng)端，產(chǎn)地煤企響應(yīng)6月安全生產(chǎn)月，部分煤礦因檢查限產(chǎn)，少數(shù)高成本和個別股權(quán)問題影響煤礦停產(chǎn)等，整體產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)有所縮量；進(jìn)口蒙煤通關(guān)恢復(fù)高位，但能否延續(xù)高位值得觀察海運(yùn)煤中澳煤在國際格局重塑，發(fā)往我國澳煤量暫不足以影響整體供應(yīng)結(jié)構(gòu)；而俄煤礦山報價相對堅(jiān)挺，疊加人民幣加速貶值，貿(mào)易商拿貨利潤空間有限，整體海運(yùn)進(jìn)口增量十分有限。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：4月中國進(jìn)口動力煤超3000萬噸 進(jìn)口澳煤環(huán)比增長92%

其次進(jìn)口蒙古動力煤因國內(nèi)需求減弱，疊加電子線上競拍政策影響，進(jìn)口量而有所下滑最后，進(jìn)口澳煤由于價格方面優(yōu)勢及通關(guān)順利，單月進(jìn)口量增長近一倍，超過蒙古國成為我國進(jìn)口動力煤第三大來源國 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、終端耗量未有提升 進(jìn)口動力煤增速將放緩 展望5月進(jìn)口動力煤或難以繼續(xù)增長。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：鋼市邁入至暗時刻，鋼鐵人更應(yīng)保持理性思維

相比鐵礦，我認(rèn)為焦炭的價格后期跌幅有限，目前國內(nèi)焦炭價格經(jīng)歷了9輪提降，目前日照港準(zhǔn)一級冶金焦（干基）出庫價約在2000元一線，價格趨于歷史中位線水平，屬于相對合理價位，從基本面來看焦企目前已處在盈虧線上下，向下空間有限，蒙、澳煤的順利通關(guān)，緩解了前期缺煤的困境，但從長遠(yuǎn)看，隨著光伏、風(fēng)力、水力發(fā)電等占比提升，加之目前全球經(jīng)濟(jì)不景氣造成的用電需求下降，火力發(fā)電比例下降在中長期將導(dǎo)致動力煤需求下降，也在一定程度上帶動焦煤價格承壓。

主編視角

【證券時報】煤價年內(nèi)弱勢運(yùn)行，供應(yīng)寬松格局或延續(xù)

焦炭分析師裴亞梅也分析，三月初焦企發(fā)起提漲，但受制鋼企利潤收縮，焦企的提漲被擱淺，主流地區(qū)焦炭出廠價格持穩(wěn)，港口出庫價格隨期貨走弱價格下跌近期澳煤恢復(fù)通關(guān)，疊加蒙煤通關(guān)高位，進(jìn)口煤預(yù)期增加，原料煤價格重心下移 動力煤市場方面，淡季走勢表現(xiàn)明顯據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)，北方港口高庫存格局未改，當(dāng)前環(huán)渤海港口庫存再度逼近2700萬噸關(guān)口，其中秦皇島港煤炭庫更是向上突破620萬噸，各港口檢修前庫存較為充裕。

媒體報道

Mysteel：進(jìn)口澳煤發(fā)運(yùn)量持續(xù)回升 價格優(yōu)勢明顯

近日有市場消息稱，中國將允許所有國內(nèi)企業(yè)進(jìn)口澳大利亞煤炭此消息意味著進(jìn)口澳煤將不再受限，對動力煤市場或有一定積極影響 據(jù)Mysteel全球海運(yùn)煤炭周報顯示，本周（3.6-3.12）澳大利亞煤炭發(fā)運(yùn)總量為568萬噸，發(fā)往中國65.6萬噸，環(huán)比增長152%；中國到岸澳煤共計(jì)81.6萬噸，環(huán)比下降14.6% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 據(jù)悉，當(dāng)前華南港口已有澳洲動力煤陸續(xù)通關(guān)，價格相較國內(nèi)北方港口同熱值約有150元的價差，且煤質(zhì)優(yōu)良，一定程度上帶動貿(mào)易商采購興趣。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel日評：3日動力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行

另據(jù)悉，近日在廣州區(qū)域已有一船貿(mào)易商報關(guān)的澳洲動力煤順利通關(guān)此舉意味著澳煤通關(guān)已不再受限，對進(jìn)口市場有一定積極意義

日評

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（2.27-3.3）

短期來看，受市場拋貨情緒影響，下游對進(jìn)口煤采購積極性偏低；疊加澳煤通關(guān)影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口動力煤價仍有下降預(yù)期現(xiàn)印尼Q3800FOB價報76美元/噸

周評

Mysteel：動力煤進(jìn)入下跌模式 進(jìn)口煤價日跌幅超20元/噸

2月中旬后因沿海電廠集中招標(biāo)詢貨，進(jìn)口市場情緒升溫，加之內(nèi)貿(mào)市場企穩(wěn)回調(diào)，帶動煤價上調(diào)，期間印尼Q3800漲幅約為100元/噸而進(jìn)入本周后，受終端用戶對價格接受程度下降，加之產(chǎn)地煤價有降價，內(nèi)外貿(mào)煤價同步開啟下跌模式印尼Q3800日環(huán)比報價下調(diào)近25元/噸 另據(jù)Mysteel悉，昨日廣州區(qū)域第一船由貿(mào)易商報關(guān)的澳洲動力煤已順利通關(guān)，此舉意味著進(jìn)口澳煤已不再受限，對進(jìn)口煤市場具有一定積極意義。

煤焦熱點(diǎn)

大有期貨：雙焦上下兩難

進(jìn)口方面，近期“288口岸”蒙煤日均通關(guān)車數(shù)維持在900車以上，節(jié)后單日通關(guān)數(shù)量多次突破1000車，同時，中澳高層頻繁對話后，澳煤進(jìn)口已經(jīng)重啟，雖然短期對供應(yīng)影響不大，但后續(xù)有放量預(yù)期，再加上蒙煤增量，國內(nèi)焦煤供應(yīng)轉(zhuǎn)為寬松的可能性增加，對價格有一定壓制此外，隨著國內(nèi)煤礦產(chǎn)能持續(xù)釋放，港口動力煤庫存累積至歷年高位，引發(fā)近期動力煤價格大幅下挫，雙焦也面臨成本支撐弱化的問題 另一方面，節(jié)后鋼材期、現(xiàn)貨價格全面回調(diào)后，鋼廠的盈利水平再度轉(zhuǎn)弱，部分地區(qū)鋼廠已經(jīng)虧損，且當(dāng)前終端需求還未恢復(fù)至正常水平。

爐料

Mysteel：俄羅斯無煙噴吹煤偏弱運(yùn)行

終端鋼廠高爐開工和鐵水產(chǎn)量持續(xù)上升，噴吹庫存低位運(yùn)行，以剛需補(bǔ)庫為主 近期，動力煤價格逐漸趨穩(wěn)回漲，帶動市場噴吹原煤價格小幅上漲，噴吹煤市場價格進(jìn)入階段性反彈，但長期來看，今年整體供應(yīng)較為充足，市場需求一般，反彈后或?qū)⒗^續(xù)下行，仍然整仍需關(guān)注澳煤通關(guān)與成材利潤變動

日評

Mysteel：2023新春團(tuán)拜會——煤焦唐山站

海外整體成交較好，美國等貨源價格高位，倒掛情況影響進(jìn)口利潤，貿(mào)易商積極性不高海外動力煤、噴吹煤價格和需求高位，導(dǎo)致碳元素結(jié)構(gòu)變化從而使得煤種資源被重新分配澳洲、加拿大礦山及天氣等影響，給全球煉焦煤供應(yīng)端帶來擾動，造成國內(nèi)可供進(jìn)口資源被分流季節(jié)性因素如冰凍進(jìn)一步影響俄羅斯的運(yùn)力通暢情況，造成集港困難 接下來，由內(nèi)蒙古廣利隆能源科技股份有限公司運(yùn)營部總監(jiān)朱川發(fā)表了2023年進(jìn)口蒙煤市場情況主題演講，演講從1.蒙古煤炭資源及主要煤礦2.蒙煤進(jìn)口的通關(guān)流程3.蒙煤貿(mào)易模式的新變革4.蒙煤市場回顧與展望這四個方面一一闡述。

2023年我的鋼鐵網(wǎng)新春團(tuán)拜會

Mysteel：2023新春團(tuán)拜會——煤焦運(yùn)城站

雙焦市場的中長期預(yù)判：煤焦長線看跌首先兩會之后焦煤供應(yīng)會逐步恢復(fù)；二是蒙煤疫情解除后通關(guān)效率大幅提升，進(jìn)口量會增加；三是動力煤下跌后焦煤邊際供應(yīng)會增加；四是澳煤逐步放開也會補(bǔ)充一部分焦煤供給綜上分析，焦煤長期來看煤價難改下跌趨勢 至此，“2023年Mysteel新春團(tuán)拜會—煤焦·運(yùn)城站”會議圓滿結(jié)束，會后參會嘉賓一起進(jìn)行了合影留念。

2023年我的鋼鐵網(wǎng)新春團(tuán)拜會

Mysteel：2023新春團(tuán)拜會——煤焦臨汾站

2023無論是從國內(nèi)還是進(jìn)口，供應(yīng)增量都將較為明顯，其中海運(yùn)煤增量主要來自于澳煤的放開，蒙煤增量預(yù)計(jì)會超1500萬噸，焦煤庫存預(yù)計(jì)會開始累庫，2023年焦炭產(chǎn)能仍在增加，但年底有集中去產(chǎn)能機(jī)會，同時2023年進(jìn)口焦炭也值得關(guān)注對于接下來的市場展望，熊超經(jīng)理認(rèn)為短期市場焦炭累庫還沒利潤，預(yù)計(jì)下周開啟第三輪降價；中長期市場煤焦長線將重心下移，兩會后需求或有恢復(fù)今年焦煤供應(yīng)增量會比較確定，首先國內(nèi)煤礦核增產(chǎn)能和新增產(chǎn)能；二是蒙煤疫情解除后通關(guān)效率大幅提升，進(jìn)口量會增加；三是動力煤下跌后焦煤邊際供應(yīng)會增加；四是澳煤逐步放開也會補(bǔ)充一部分焦煤供給。

2023年我的鋼鐵網(wǎng)新春團(tuán)拜會

Mysteel：俄羅斯無煙噴吹煤偏弱運(yùn)行

7日俄羅斯噴吹煤市場偏弱運(yùn)行，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨Low Vol PCI 價格指數(shù)235.00美元/噸供應(yīng)方面，俄羅斯礦山挺價意愿較強(qiáng)，受國內(nèi)市場下行影響，貿(mào)易商采購積極性較低，觀望情緒較濃，且動力煤價格下行，噴吹煤價格支撐較弱；需求方面，終端本月以累庫為主，內(nèi)需消耗一般，噴吹以剛需補(bǔ)庫為主 總的來看，本月俄羅斯礦山噴吹價格高位震蕩，但國內(nèi)市場下行，需求一般，且煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐漸增多，供應(yīng)結(jié)構(gòu)寬松，動力煤價格拖累，遠(yuǎn)期噴吹本月弱穩(wěn)運(yùn)行，仍需關(guān)注澳煤通關(guān)與成材利潤變動。

日評

Mysteel：房地產(chǎn)行業(yè)處于深度調(diào)整期，制造業(yè)PMI指數(shù)創(chuàng)歷史低位【2022年4月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評】

澳煤進(jìn)口禁止，蒙煤通關(guān)長期維持偏低水平，是今年焦煤供應(yīng)緊張的重要原因4月疫情對山西物流運(yùn)輸影響較大，導(dǎo)致煉焦煤價格市場價格體現(xiàn)總體進(jìn)一步拉漲動力煤供需格局繼續(xù)趨于寬松，價格呈現(xiàn)震蕩回落鋼材方面，4月鋼材月均價小幅上漲，雖受疫情影響，4月鋼材消費(fèi)整體偏疲軟，但在"穩(wěn)增長"目標(biāo)指引下，市場對后市鋼材消費(fèi)仍抱有較高期待，挺價意愿較強(qiáng)，且焦炭價格拉漲，對鋼材價格支撐作用較強(qiáng)4月份，十種有色金屬產(chǎn)量553萬噸，同比小幅增長0.3%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel盤點(diǎn)：進(jìn)口煤炭市場偏強(qiáng)運(yùn)行

【進(jìn)口煤炭】4日進(jìn)口煤炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行進(jìn)口冶金煤方面，國內(nèi)雙焦市場偏強(qiáng)運(yùn)行與下游鋼廠復(fù)產(chǎn)高需求，刺激國外進(jìn)口冶金煤價格，加上國際市場需求刺激下與澳洲天氣與疫情影響，發(fā)貨受阻，國際價格報價走高；進(jìn)口蒙煤口岸通關(guān)超百車水平，預(yù)計(jì)近期有增長可能；進(jìn)口動力煤市場，國際市場影響出口動力煤價格走高 進(jìn)口海運(yùn)焦煤方面，國際進(jìn)口煤炭市場不確定性，國內(nèi)焦煤焦炭偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)口海運(yùn)煤炭方面偏強(qiáng)運(yùn)行，且近期澳洲天氣影響關(guān)閉一些煤礦發(fā)運(yùn)港，遠(yuǎn)期非澳海運(yùn)煤方面，受當(dāng)前國際形勢影響，部分資源有延遲交貨的預(yù)期，可用資源緊張加劇，海運(yùn)煤遠(yuǎn)期報價繼續(xù)上漲，國內(nèi)外報還盤差距進(jìn)一步拉大。

盤點(diǎn)

Mysteel周報：進(jìn)口煤炭市場一周概覽（2.28-3.4）

【進(jìn)口煤炭概覽】本周進(jìn)口煤炭市場穩(wěn)中有漲，市場偏強(qiáng)運(yùn)行進(jìn)口冶金煤方面，下游復(fù)產(chǎn)兌現(xiàn)下需求高位，且在國內(nèi)焦炭市場調(diào)整第二輪落地，市場情緒明顯好轉(zhuǎn)，港口資源減少，貿(mào)易商惜售，而國際市場在需求刺激下轉(zhuǎn)好，澳大利亞受天氣影響港口關(guān)閉影響發(fā)貨，國外價差刺激下進(jìn)口冶金煤價格報盤迅速攀升；進(jìn)口蒙煤口岸通關(guān)超百車水平，預(yù)計(jì)近期有增長可能；進(jìn)口動力煤市場，國際市場影響出口動力煤價格走高 進(jìn)口海運(yùn)焦煤方面，國際進(jìn)口煤炭市場不確定性，國外大宗商品需求高位，國內(nèi)外進(jìn)口海運(yùn)焦煤價差刺激下，國內(nèi)進(jìn)口焦煤價格亦是上升，且近期澳洲天氣影響關(guān)閉一些煤礦發(fā)運(yùn)港，遠(yuǎn)期非澳海運(yùn)煤方面，受當(dāng)前國際形勢影響，部分資源有延遲交貨的預(yù)期，可用資源緊張加劇，海運(yùn)煤遠(yuǎn)期報價繼續(xù)上漲，國內(nèi)外報還盤差距進(jìn)一步拉大。

周評

Mysteel盤點(diǎn)：進(jìn)口煤炭市場持續(xù)暫穩(wěn)運(yùn)行

【進(jìn)口煤炭】3日進(jìn)口煤炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行進(jìn)口冶金煤方面，國內(nèi)焦炭市場調(diào)整第二輪基本落地，鋼廠開工率上升下對煉焦煤需求較高，國內(nèi)外焦煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行，加上國際市場需求刺激下轉(zhuǎn)移供應(yīng)方利好價格；進(jìn)口蒙煤口岸通關(guān)超百車水平，；進(jìn)口動力煤市場，國際市場影響出口動力煤價格走高 進(jìn)口海運(yùn)焦煤方面，國際進(jìn)口煤炭市場不確定性與國內(nèi)焦煤焦炭偏強(qiáng)運(yùn)行刺激下，進(jìn)口海運(yùn)煤炭方面偏強(qiáng)運(yùn)行，且近期澳洲天氣影響關(guān)閉一些煤礦發(fā)運(yùn)港，遠(yuǎn)期非澳海運(yùn)煤方面，受當(dāng)前國際形勢影響，部分資源有延遲交貨的預(yù)期，可用資源緊張加劇，海運(yùn)煤遠(yuǎn)期報價繼續(xù)上漲，國內(nèi)外報還盤差距進(jìn)一步拉大。

盤點(diǎn)