[隆眾聚焦]：甲醇市場買方占據(jù)主動權(quán)

據(jù)17日Mysteel動力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5500原料煤到廠價格平均為750元/噸，較去年同期相比內(nèi)蒙地區(qū)甲醇企業(yè)動力煤到廠價格基本一致，利潤較上半年相比微薄 上游：開工連續(xù)四周走低，企業(yè)庫存反而增長 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 隆眾資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，(20240712-0718)中國甲醇產(chǎn)量為158.33萬噸，較上周減少6.33萬噸，裝置產(chǎn)能利用率為75.39%，環(huán)比跌3.88%。

熱點聚焦

國信期貨：焦煤區(qū)間波動為主

從基本面來看，今年國內(nèi)煤礦整體生產(chǎn)平穩(wěn)，CCTD統(tǒng)計樣本煤礦產(chǎn)能利用率84%，開工好于去年同期進口方面，海外需求走弱，進口煤價格回落的同時大量涌入中國市場，目前北方九港庫存已突破3000萬噸，處在歷史高位而需求方面，夏季峰點備庫卻遲未兌現(xiàn)，供應充分支持下，電廠煤炭庫存也在高位，備貨充足，采購積極性較弱而非電行業(yè)煤炭消費拉動也難以依賴，供需寬松格局大勢不變下，動力煤以下行為主 綜上所述，供應端，國內(nèi)焦煤穩(wěn)中有增，進口短期雖有回落，但政策約束不再，預計年度同比仍有增長。

爐料

中國A股上市煤企2022年業(yè)績大漲，今年一季度延續(xù)漲勢

今年一季度受需求偏弱影響，煤價延續(xù)去年四季度以來的回落趨勢，但部分地區(qū)的現(xiàn)貨價格獲得了多次底部支撐并實現(xiàn)反彈，預示著現(xiàn)貨煤價獲得底部驗證 展望未來，東方金誠分析師何陽表示，2023年，隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)復蘇，全社會用電量有望保持增長，從而提升動力煤需求；房地產(chǎn)調(diào)控政策放松、房企融資支持力度加大等因素有望推動生鐵和焦炭產(chǎn)量企穩(wěn)，有利于提振焦煤需求2023年，預計動力煤主產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能將繼續(xù)釋放，動力煤供需略有改善；焦煤主產(chǎn)區(qū)可能持續(xù)減產(chǎn)，海外煤炭進口恢復或不及預期，焦煤供需將呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，疊加國際能源緊張和國際煤價支撐，中國煤炭價格預計將維持高位。

爐料

Mysteel：家電原材料周報（3.6-3.10）

基本面方面，供應端，預計3月電解鋁運行產(chǎn)能增加約43萬噸需求端，根據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，2月份中國鋁型材開工率為50.67%，較1月份大幅回升，環(huán)比上漲16.04%，較去年同期也大幅上漲，同比上漲12.35%，Mysteel認為3至5月份鋁型材行業(yè)訂單及需求繼續(xù)向好綜合來看，動力煤價格有止跌企穩(wěn)跡象，港口動力煤價連續(xù)兩日反彈，需求端開工率季節(jié)性回升，但宏觀邏輯受海外加息預期影響出現(xiàn)反復，宏觀及基本面邏輯未能出現(xiàn)共振，預計鋁價震蕩偏弱運行，同時關注近日將公布的國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

家電

Mysteel：汽車原材料周報（3.6-3.10）

基本面方面，供應端，預計3月電解鋁運行產(chǎn)能增加約43萬噸需求端，根據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，2月份中國鋁型材開工率為50.67%，較1月份大幅回升，環(huán)比上漲16.04%，較去年同期也大幅上漲，同比上漲12.35%，Mysteel認為3至5月份鋁型材行業(yè)訂單及需求繼續(xù)向好綜合來看，動力煤價格有止跌企穩(wěn)跡象，港口動力煤價連續(xù)兩日反彈，需求端開工率季節(jié)性回升，但宏觀邏輯受海外加息預期影響出現(xiàn)反復，宏觀及基本面邏輯未能出現(xiàn)共振，預計鋁價震蕩偏弱運行，同時關注近日將公布的國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

汽車

Mysteel早讀：多位歐美央行官員鷹派發(fā)聲 有色金屬多數(shù)收跌

電解鋁各成本項中，氧化鋁價格在成本核算周期內(nèi)有所上漲但難抵擋電力成本（主要受動力煤價格下跌帶動）及陽極成本的跌幅 Mysteel鋁材團隊對全國150家鋁型材樣本企業(yè)（樣本企業(yè)年產(chǎn)能累計1141.08萬噸）調(diào)研統(tǒng)計，2023年1月份中國鋁型材開工率為34.63%，較2022年12月份大幅下跌16.45%，較去年同期也大幅回落，同比下滑19.10% Mysteel鋁合金錠團隊對全國再生鋁合金錠樣本企業(yè)進行調(diào)研并測算，2023年1月國產(chǎn)ADC12行業(yè)加權(quán)平均完全成本19054元/噸（含稅，下同），較12月增加327元/噸。

有色聚焦

Mysteel：2022年中國進口動力煤2.18億噸 同比下降15.9%

其中進口印尼動力煤雖比去年減少2400多萬噸，但仍是中國進口動力煤第一大來源國；進口俄羅斯煤受運輸、價格等多方因素，進口量微降而蒙古國一枝獨秀，是唯一進口量同比增長的國家，主要是由于中蒙口岸通關效率提高、煤質(zhì)優(yōu)良性價比高，有效緩解中國市場高卡煤緊張現(xiàn)象，受到下游用戶歡迎，因此進口量激增 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、預計2023年進口動力煤或維持當前水平 隨中國市場煤炭產(chǎn)能釋放、電煤保供成效顯著，供需格局逐漸寬松，進口量或維持當前水平。

煤焦熱點

Mysteel：2022年動力煤市場回顧與2023年展望

隨著保供政策的持續(xù)深入，即便安全檢查形勢嚴峻，但煤炭供應依然維持在高位目前中國優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加速釋放，保供已經(jīng)常態(tài)化進行，煤炭產(chǎn)量遠高于去年同期水平，據(jù)Mysteel293家動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，6月24日全國煤礦樣本日產(chǎn)322.9萬噸，同比增長15.2%整體來看，上半年主產(chǎn)區(qū)深入貫徹煤炭保供及加快產(chǎn)能釋放，全國原煤與動力煤產(chǎn)量實現(xiàn)雙高 第三階段：6月底至今，主產(chǎn)地受外部因素擾動頻繁，煤礦開工呈現(xiàn)震蕩波動走勢。

月評

Mysteel：動力煤2022上半年市場回顧及下半年展望

隨著保供政策的持續(xù)深入，即便安全檢查形勢嚴峻，但煤炭供應依然維持在高位目前中國優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能加速釋放，保供已經(jīng)常態(tài)化，煤炭產(chǎn)量遠高于去年同期水平,據(jù)Mysteel293家動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，6月24日，全國煤礦樣本日產(chǎn)322.9萬噸，同比增長15.2%整體來看，上半年主產(chǎn)區(qū)深入貫徹煤炭保供及加快產(chǎn)能釋放，全國原煤與動力煤產(chǎn)量實現(xiàn)雙高 二、2022年上半年港口庫存情況變化 從Mysteel調(diào)研統(tǒng)計的全國55港口庫存顯示，上半年動力煤港口庫存總量在3500-5500萬噸震蕩，其中除東北區(qū)域呈現(xiàn)遞降走勢外，華東、江內(nèi)、華南、環(huán)渤海地區(qū)及整體55港庫存呈現(xiàn)“V”字型緩步上升走勢。

月評

Mysteel：準旗動力煤市場平穩(wěn)運行，需求端較為疲軟

隨著節(jié)后煤炭供應的逐步恢復至節(jié)前水平，工業(yè)產(chǎn)能也逐漸恢復，工業(yè)用電也將回升至高位水平，推動工業(yè)用電需求上升然而去年12月，中國國家發(fā)改委明確今年煤炭中長期合同將在全國煤炭交易中心錄入?yún)R總，今年煤炭中長期合同簽訂量同比大幅提升，發(fā)電用煤壓力也將得到緩解，雖然用電高峰期已接近尾聲，但電廠庫存依舊能保持較高水平因此準旗動力煤市場供強需弱，煤價依舊保持平穩(wěn)運行

日評

Mysteel：優(yōu)特鋼市場2021年回顧及2022年展望

高爐+轉(zhuǎn)爐的噸鋼產(chǎn)出碳排放量約2噸，遠高于短流程電爐煉鋼的噸鋼排放量0.9噸，為實現(xiàn)碳排放控制，電爐煉鋼占比或進一步提升；三是兼并重組提速，利于產(chǎn)業(yè)集中度提升碳約束下，碳排放配額機制對企業(yè)成本的控制提出更高要求，部分環(huán)保不達標、生產(chǎn)運營成本高的企業(yè)市場競爭力或被嚴重削弱，導致被其他大型鋼鐵企業(yè)兼并因此從全國一盤棋的角度來看，碳約束有利于國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度的提升，競爭格局優(yōu)化 2、2021年影響鋼材價格走勢的幾個重大事件 2020年-2021年得益于國內(nèi)疫情控制成果，為制造業(yè)全面復工復產(chǎn)帶來基礎，在東南亞、歐洲疫情沖擊下，出口訂單快速增長，2020年下半年至2021年上半年增速較快，推動工業(yè)材價格率先上漲，帶動建筑鋼材等普材品種的上漲； 2021年5月國務院常務會議提出“保供穩(wěn)價”政策，保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行； 2021年6月底發(fā)改委、工信部組織開展全國范圍的鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查以及粗鋼產(chǎn)量壓減工作，引導鋼鐵企業(yè)摒棄以量取勝的粗放發(fā)展方式，促進鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展； 2021年9月，“能耗雙控”政策執(zhí)行紛紛落地落實，限電限產(chǎn)措施在多個省份密集推出，“雙高”企業(yè)輪番接到限產(chǎn)通知； 2021年10月，價格司召集中國煤炭工業(yè)協(xié)會和部分重點煤炭企業(yè)召開會議，會議進一步明確了動力煤限價細節(jié)：干預范圍包括動力煤坑口價格和終端銷售價格，干預方式是對動力煤坑口價格實行“基準價+浮動幅度”的限價，動力煤終端銷售價格干預方式由各省級人民政府自主確定。

主編視角

Mysteel：中國優(yōu)特鋼年度報告（2021版）

2021年5月國務院常務會議提出“保供穩(wěn)價”政策，保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行，優(yōu)特鋼鋼價應聲下跌，45#指數(shù)下跌800元/噸2021年6月底發(fā)改委、工信部組織開展全國范圍的鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查以及粗鋼產(chǎn)量壓減工作下半年優(yōu)特鋼行情在限制供給情況下，鋼價再次走高，到達年內(nèi)次高點來到2021年10月，價格司召集中國煤炭工業(yè)協(xié)會和部分重點煤炭企業(yè)召開會議，會議進一步明確了動力煤限價細節(jié)。

結(jié)構(gòu)鋼

供需格局或迎轉(zhuǎn)變，黑色系商品走勢分化

當前全國共有237家企業(yè)約6.5億噸粗鋼產(chǎn)能已經(jīng)完成或正在實施超低排放改造，占全國粗鋼產(chǎn)能的61%左右根據(jù)部署，到2025年年底前，中國重點區(qū)域鋼鐵企業(yè)超低排放改造基本完成，全國力爭80%以上產(chǎn)能完成改造 事實上，當前黑色系的動力煤、焦炭和焦煤，供需均發(fā)生了改變 趙永均告訴期貨日報記者，當前山西呂梁限產(chǎn)趨松、山東部分焦企維持前期限產(chǎn)力度，部分焦企因原料價格高企被迫限產(chǎn)，其余地區(qū)正常生產(chǎn)，焦炭產(chǎn)能利用率回升，廠內(nèi)焦炭小幅去庫；需求端，各地壓減維持原有力度，但高爐檢修量降低，日均鐵水產(chǎn)量回升，廠內(nèi)焦炭庫存續(xù)降。

聚焦

12月22日爐料盤點

進口動力煤方面，隨國內(nèi)高價采購印尼煤意愿強烈，印度等海外市場放棄與中國爭奪高價印尼煤，轉(zhuǎn)而將采購需求鎖定澳洲動力煤，現(xiàn)澳煤動力煤離岸價格上漲，澳煤Q5500FOB價報62美元/噸印尼煤價格3800大卡資源船期報FOB43美元/噸 【焦炭】22日國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強運行，鋼廠陸續(xù)接受第十輪提漲供應方面，山西河北河南地區(qū)去產(chǎn)能政策嚴格推進，目前焦企開工較為穩(wěn)定，銷售情況良好，焦炭庫存多維持低位。

盤點

12月21日爐料盤點

進口動力煤方面，隨國內(nèi)高價采購印尼煤意愿強烈，印度等海外市場放棄與中國爭奪高價印尼煤，轉(zhuǎn)而將采購需求鎖定澳洲動力煤，現(xiàn)澳煤動力煤離岸價格上漲，澳煤Q5500FOB價報62美元/噸印尼煤價格3800大卡資源船期報FOB43美元/噸 【焦炭】21日國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強運行，部分焦化提漲第十輪，鋼廠暫未回應供應方面，臨近年底，各地紛紛加快焦化去產(chǎn)能進度，部分地區(qū)新建焦爐陸續(xù)投產(chǎn)中，個別地區(qū)仍有限產(chǎn)現(xiàn)象，后期焦炭供應仍將維持偏緊局面。

盤點

12月18日爐料盤點

進口動力煤方面，隨國內(nèi)高價采購印尼煤意愿強烈，印度等海外市場放棄與中國爭奪高價印尼煤，轉(zhuǎn)而將采購需求鎖定澳洲動力煤，現(xiàn)澳煤動力煤離岸價格上漲，澳煤Q5500FOB價報62美元/噸印尼煤價格3800大卡資源船期報FOB40美元/噸 【焦炭】18日國內(nèi)焦炭市場漲后暫穩(wěn)供應方面，主產(chǎn)地區(qū)山西河北部分焦企仍有去產(chǎn)能計劃，同時新增產(chǎn)能暫未完全釋放，焦炭供應缺口仍存，焦企廠內(nèi)幾無庫存需求方面，鋼廠整體開工高位，考慮到后期雨雪天氣或?qū)⒃龆?，火車車皮緊張或?qū)⒂绊戇\輸，當前仍以積極補庫為主。

盤點

12月17日爐料盤點

進口動力煤方面，隨國內(nèi)高價采購印尼煤意愿強烈，印度等海外市場放棄與中國爭奪高價印尼煤，轉(zhuǎn)而將采購需求鎖定澳洲動力煤，現(xiàn)澳煤動力煤離岸價格上漲，澳煤Q5500FOB價報62美元/噸印尼煤價格3800大卡資源船期報FOB40美元/噸 【焦炭】17日焦炭市場穩(wěn)中偏強運行，焦價第九輪提漲全面落地供應方面，河北山西地區(qū)去產(chǎn)能政策仍在推進，個別地區(qū)受天氣預警影響，仍有限產(chǎn)現(xiàn)象，焦炭市場短期內(nèi)供應持續(xù)偏緊，焦企生產(chǎn)維持高穩(wěn)，焦炭庫存多處低位。

盤點

Mysteel：全國多地限電對動力煤供需形勢影響

與此同時，隨國內(nèi)高價采購印尼煤意愿強烈，印度等海外市場放棄與中國爭奪高價印尼煤，轉(zhuǎn)而將采購需求鎖定澳洲動力煤，現(xiàn)澳煤動力煤離岸價格上漲，澳煤Q5500FOB價報62.5美元/噸當前進口煤政策有所放開但整體仍受國際供應量及船期限制，對國內(nèi)煤市供應偏緊格局緩解有限 湖南、浙江、江西等地雖陸續(xù)發(fā)布“限電“通知，但實際執(zhí)行情況不及預期，對動力煤實際需求減量有限，而終端處于冬季用煤旺季，用煤需求旺盛，煤炭需求較去年增加明顯，疊加新一輪寒流即將到來，預計后期用煤需求將持續(xù)增加；供給端由于安全生產(chǎn)要求及2020年核定產(chǎn)能供應任務即將完成，坑口供應難有增量；進口方面因印尼煤炭資源有限，在國內(nèi)進口煤中標價持續(xù)上漲的推動下，外礦捂盤惜售情緒濃厚，預計后期進口煤價仍將持續(xù)上漲。

煤焦熱點