Mysteel動力煤重點關注：25日市場煤價理性回調 穩(wěn)價保供措施預期增強

產地方面， 陜西地區(qū)，由于降價部分客戶放緩采購節(jié)奏，受“買漲不買跌”情緒影響，下游客戶觀望情緒較濃，榆林等地銷售情況整體穩(wěn)中偏弱，少數煤礦有存煤，因疫情防控原因，陜西部分煤礦暫禁止安徽省、遼寧省拉煤車進礦，高風險區(qū)返陜來陜仍在本省的將執(zhí)行14天隔離觀察，并進行兩次核酸檢測；內蒙地區(qū)，因各礦區(qū)煤礦價格下行，下游客戶采購積極性轉弱，觀望意愿較強，礦區(qū)煤管票按核定產能發(fā)放，中下旬余票緊張或不足煤礦產量釋放有限。

日評

Mysteel動力煤重點關注：24日產地煤價持續(xù)下跌 穩(wěn)價保供措施預期增強

產地方面，陜西地區(qū)，由于降價部分客戶放緩采購節(jié)奏，觀望情緒較濃，榆林等地銷售情況整體穩(wěn)中偏弱，少數煤礦有存煤，因疫情防控原因，陜西部分煤礦暫禁止安徽省、遼寧省拉煤車進礦，高風險區(qū)返陜來陜仍在本省的將執(zhí)行14天隔離觀察，并進行兩次核酸檢測；內蒙地區(qū)，因各礦區(qū)煤礦價格下行，下游客戶采購積極性轉弱，觀望意愿較強，礦區(qū)煤管票按核定產能發(fā)放，中下旬余票緊張或不足煤礦產量釋放有限近期動力煤市場波動較大，需關注政策端變動影響。

日評

2024年前三季度內蒙古能源價格運行情況及后期走勢預測

今年前三季度，全國能源生產和進口穩(wěn)定增加，有力保障能源高質量供給，能源消費保持增長，各類能源保供穩(wěn)價措施持續(xù)發(fā)力，能源供需總體平衡與去年同期相比，內蒙古動力煤、焦炭、天然氣價格不同幅度下降，成品油批發(fā)價格小幅上漲 一、我區(qū)能源市場價格監(jiān)測情況 （一）動力煤價格 2024年前三季度，內蒙古動力煤價格低位波動，價格水平普通低于前兩年同期，總體價格呈現“漲降漲降”波動走勢。

原料

2022年內蒙古動力煤價格先漲后穩(wěn)

（一）動力煤價格 2022年，內蒙古動力煤價格先漲后穩(wěn)1-4月份，雖然2021年四季度保供穩(wěn)價以來，煤炭產量持續(xù)增加，但由于2021年煤炭缺口較大，煤炭市場整體供需仍偏緊，價格延續(xù)2021年上行走勢，至4月底，全區(qū)動力煤平均價格漲至431.92元/噸，較年初上漲19.87%5月份以后，能源保供穩(wěn)價政策持續(xù)有力推進，煤炭產量持續(xù)增加，在煤炭價格調控監(jiān)管系列措施綜合作用下，我區(qū)動力煤價格基本穩(wěn)定在合理區(qū)間運行，全區(qū)動力煤平均價格在389.00元/噸—402.23元/噸區(qū)間運行，月度漲跌普遍在1個百分點以內，至12月底全區(qū)動力煤平均價格為400.38元/噸，較年初上漲11.12%，較年內最高值回落7.76%。

爐料

Mysteel：9月電解鋁成本上升 理論虧損產能規(guī)模環(huán)比擴大

隨著煤炭保供穩(wěn)價政策深入推進，原煤生產繼續(xù)保持較快增長全國煤炭交易中心召開關于落實4019萬噸電煤中長期合同補簽任務的視頻會議，要求晉陜蒙主產區(qū)及重點煤企協(xié)助貿易企業(yè)按照承接任務落實中長期合同補簽任務煤源，政策端保供穩(wěn)價措施有效保障了下游用電企業(yè)的長協(xié)量，保障電煤穩(wěn)定供應 價格方面，9月動力煤價格整體偏強運行，產地方面，受疫情和安全減產影響，煤礦多保長協(xié)煤為主，市場貨源仍舊較為緊張。

熱點分析

Mysteel：動力煤價格平穩(wěn)運行

概述：今年動力煤保供穩(wěn)價措施的實施影響煤炭市場供需狀況較去年明顯改善，但市場煤資源階段性偏緊的情況依舊存在，俄烏沖突也成為影響煤炭市場的重要因素上半年煤炭各環(huán)節(jié)庫存明顯累積，下半年需求端是關注重點，若下游需求平穩(wěn)，動力煤價繼續(xù)承壓運行 一、價格及市場情況 需求端受疫情及季節(jié)性影響轉弱，國內產量維持相對高位，各環(huán)節(jié)庫存逐步回升。

日評

Mysteel：下游日耗上升，長協(xié)兌現是關鍵

由于今年保供穩(wěn)價措施不斷，煤炭市場供需情況較去年明顯改善，長協(xié)兌現是影響市場供需關系的關鍵后期，應持續(xù)關注產地供應，長協(xié)兌現及下游日耗、水電補充等情況，預計短期內動力煤市場價格繼續(xù)承壓運行

日評

動力煤供應充足，市場走勢平穩(wěn)

上游煤礦由于受限價令影響，煤價上行幅度有限”方正中期期貨動力煤分析師胡彬告訴記者 展望后市，胡彬認為，未來動力煤價格將呈現上有頂下有底的區(qū)間震蕩格局，而國際能源供需緊張格局以及旺季來臨將給動力煤價格形成托底支撐 王靜認為，在保供穩(wěn)價積極協(xié)調以及清潔能源替代作用增強的情況下，煤炭價格大概率將震蕩回落不過，夏季用煤高峰來臨，同時各項穩(wěn)經濟措施下預計工業(yè)用電需求將增加，煤炭價格大幅下挫的可能性不大，大概率處于合理價格區(qū)間運行。

爐料

Mysteel月報：6月動力煤市場煤價或將繼續(xù)震蕩運行

自國家保供穩(wěn)價政策措施實施以來，“三西”主產區(qū)擔任著煤炭保供任務的主心骨作用，1-4月晉陜蒙地區(qū)原煤產量合計10.5億噸，占比達 81.4%，全國原煤產量不斷增長，動力煤供應方面明顯增加。

月評

Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或將持續(xù)回落

1-2月份，生產原煤6.9億噸，同比增長10.3%，增速比2021年12月份加快3.1個百分點 自國家保供穩(wěn)價政策措施實施以來，“三西”主產區(qū)擔任著煤炭保供任務的主心骨作用，1-2月晉陜蒙地區(qū)原煤產量合計48490萬噸，同比增長9.9%，占比達 72%，全國原煤產量不斷增長，動力煤供應方面明顯增加。

月評

內盤煤炭價格走勢將弱于外盤

確實，如果俄羅斯被制裁，長期來看會將其煤炭輸向我國，所以我國從俄羅斯進口煤炭可能會繼續(xù)增加另外，保供穩(wěn)價措施也將使我國自身的煤炭供應量持續(xù)增加，所以煤炭供應整體會保持穩(wěn)定動力煤進口同樣表現出此特點 總體上看，俄烏沖突對歐洲市場的沖擊較大最新數據顯示，3月上旬，從俄羅斯出口到歐洲的煤炭量為110余萬噸，與前兩個月月均超350萬噸的出口量相比大幅減少，預計3月整體出口量將受到較大壓力，后續(xù)需持續(xù)關注西方對俄羅斯制裁的力度。

爐料

Mysteel：2022年1月中國電解鋁產能變化明細及原因分析

據Mysteel統(tǒng)計，截至1月底，中國電解鋁建成產能4318萬噸/年，環(huán)比上漲0.23%，同比增加1.31%運行產能3858.9萬噸，較2021年12月回升50.6萬噸/年，環(huán)比回升1.33%，同比下降2.24%；1月中國電解鋁開工率89.37%，環(huán)比回升1.68個百分點，同比回落3.25個百分點本月復產持續(xù)進行，復產區(qū)域主要集中在內蒙古、廣西、山西、云南等地 數據來源：Mysteel Mysteel統(tǒng)計，1月中國共復產原鋁產能44.5萬噸/年，自十月中旬，發(fā)改委連發(fā)三文研究依法對煤炭價格實行干預措施，組織召開煤電油氣運重點企業(yè)保供穩(wěn)價座談會，以及在鄭州商品交易所調研強調依法加強監(jiān)管、嚴厲查處資本惡意炒作動力煤期貨后，動力煤保供穩(wěn)價效果顯著。

熱點分析

甲醇基本面不樂觀

甲醇基本面偏弱，甲醇期價將弱勢振蕩，運行區(qū)間在2600—2950元/噸，操作上可逢高布空 春節(jié)期間，原油價格大漲，受此影響，節(jié)后開盤甲醇期貨主力合約高開高走國家發(fā)改委和能源局召開煤炭保供穩(wěn)價會議，動力煤期現價格應聲下跌，成本端支撐力度減弱疊加停限產措施對傳統(tǒng)需求端影響較大，甲醇期貨主力合約價格回調 供應端仍有一定壓力 截至2月10日，全國和西北地區(qū)的甲醇裝置開工率分別在72.07%和85.33%，較春節(jié)前分別下跌0.95和0.47個百分點，同比仍處于季節(jié)性偏高位置。

市場播報

Mysteel：煉焦煤在春節(jié)支撐下供需雙弱格局影響有限

隨著采暖季各地保供穩(wěn)價措施的強力執(zhí)行，原煤產量得到明顯回升和修復，動力煤價格快速高價下跌，但煉焦煤方面沒有明顯影響，反而在年產任務完成情況下，煤礦部分產量轉供動力煤，煉焦煤產量明顯下滑，價格助推上漲1月下旬以來，產地煤價需求疲軟，部分焦企甚至開始試探性壓價，雖主流煤種并未降價，但競拍市場率先反應，起拍及成交價格雙雙下跌，產地弱勢信號釋放，煤價開始呈走弱趨勢 Mysteel統(tǒng)計110家洗煤廠數據顯示，1月19日綜合開工率73.16%周環(huán)比降2.63%，隨著春節(jié)臨近及下游需求疲軟影響，部分煤礦及洗煤廠相繼放假，供應及需求均減弱，市場貿易進入冷淡期，不少訂單提前完成，新合同基本不再簽訂。

日評

鄭州商品交易所2021年自律管理工作報告

加強與會員的交流，聯合中期協(xié)、地方證監(jiān)局舉辦2場期貨公司首席風險官培訓班，開展合規(guī)典型案例線上培訓交流會，增強期貨市場各類參與者的合規(guī)經營意識和風險管理能力 二、防范市場風險，保障市場穩(wěn)健運行 （一）堅持科學監(jiān)管、分類監(jiān)管，精準防控市場風險 2021年，鄭商所立足國家發(fā)展大局，密切關注國內外經濟形勢和期現貨市場變化，積極研判市場形勢，堅持科學監(jiān)管、分類監(jiān)管，持續(xù)豐富監(jiān)管工具箱，對動力煤、玻璃等多個品種及時采取提高交易保證金標準、擴大漲跌停板幅度、提高交易手續(xù)費標準和實施交易限額等措施，堅決抑制過度投機，有效防范化解市場風險隱患，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線，全力服務保供穩(wěn)價。

鄭州

Mysteel：2021年12月中國電解鋁產能變化明細及原因分析

據Mysteel統(tǒng)計，截至12月底，中國電解鋁建成產能4308萬噸/年，環(huán)比持平，同比減少10.16%中國電解鋁運行產能3810.8萬噸，較11月回升51.9萬噸/年，環(huán)比回升1.38%，同比下降2.98%12月中國電解鋁開工率88.46%，環(huán)比回升1.21個百分點，同比上漲6.57個百分點本月復產集中進行，復產區(qū)域主要集中在云南、內蒙古、河南、山西等地 數據來源：Mysteel Mysteel統(tǒng)計，12月中國共復產原鋁產能51.8萬噸/年，自十月中旬，發(fā)改委連發(fā)三文研究依法對煤炭價格實行干預措施，組織召開煤電油氣運重點企業(yè)保供穩(wěn)價座談會，以及在鄭州商品交易所調研強調依法加強監(jiān)管、嚴厲查處資本惡意炒作動力煤期貨后，動力煤保供穩(wěn)價效果顯著。

熱點分析

分析人士：印尼禁止煤炭出口對我國影響有限

”蔣維波對期貨日報記者表示，隨著我國四季度煤炭保供穩(wěn)價政策的執(zhí)行，煤炭產量進一步釋放，當前港口動力煤處于累庫階段，下游終端采購積極性較差，動力煤價格弱勢運行 康楷數據首席經濟學家楊敬昊表示，出口限制的時長目前僅為1個月，2021年前11個月我國從印尼日均進口煤炭50萬噸左右，占國內供應總量比例較小我國在煤炭領域出臺一系列保供穩(wěn)價措施之后，煤炭單日產量已維持在1200萬噸以上。

爐料

供過于求加劇，甲醇價格承壓

受成本增加的影響，2021年甲醇期價創(chuàng)出4235元/噸的紀錄近來，伊朗裝置集中限氣、港口累庫、內地供應充裕，甲醇價格在2500—2800元/噸的區(qū)間內振蕩運行 宏觀方面，2022年美聯儲迫于高通脹壓力大概率將加快Taper步伐市場預計美聯儲上半年將開始加息進程，流動性勢必收緊，商品需求隨之受到抑制，加上全球能源供應問題有望緩解，大宗商品價格相對承壓 成本端，動力煤“保供穩(wěn)價”措施出臺，產量逐步提升，供應呈增加態(tài)勢，進而引導煤價回歸合理區(qū)間，甲醇的成本支撐減弱。

市場播報

Mysteel：優(yōu)特鋼市場2021年回顧及2022年展望

高爐+轉爐的噸鋼產出碳排放量約2噸，遠高于短流程電爐煉鋼的噸鋼排放量0.9噸，為實現碳排放控制，電爐煉鋼占比或進一步提升；三是兼并重組提速，利于產業(yè)集中度提升碳約束下，碳排放配額機制對企業(yè)成本的控制提出更高要求，部分環(huán)保不達標、生產運營成本高的企業(yè)市場競爭力或被嚴重削弱，導致被其他大型鋼鐵企業(yè)兼并因此從全國一盤棋的角度來看，碳約束有利于國內鋼鐵產業(yè)集中度的提升，競爭格局優(yōu)化 2、2021年影響鋼材價格走勢的幾個重大事件 2020年-2021年得益于國內疫情控制成果，為制造業(yè)全面復工復產帶來基礎，在東南亞、歐洲疫情沖擊下，出口訂單快速增長，2020年下半年至2021年上半年增速較快，推動工業(yè)材價格率先上漲，帶動建筑鋼材等普材品種的上漲； 2021年5月國務院常務會議提出“保供穩(wěn)價”政策，保持經濟平穩(wěn)運行； 2021年6月底發(fā)改委、工信部組織開展全國范圍的鋼鐵去產能“回頭看”檢查以及粗鋼產量壓減工作，引導鋼鐵企業(yè)摒棄以量取勝的粗放發(fā)展方式，促進鋼鐵行業(yè)高質量發(fā)展； 2021年9月，“能耗雙控”政策執(zhí)行紛紛落地落實，限電限產措施在多個省份密集推出，“雙高”企業(yè)輪番接到限產通知； 2021年10月，價格司召集中國煤炭工業(yè)協(xié)會和部分重點煤炭企業(yè)召開會議，會議進一步明確了動力煤限價細節(jié)：干預范圍包括動力煤坑口價格和終端銷售價格，干預方式是對動力煤坑口價格實行“基準價+浮動幅度”的限價，動力煤終端銷售價格干預方式由各省級人民政府自主確定。

主編視角

Mysteel月報：1月動力煤市場煤價承壓下行

2021年1-11月份，全國原煤累計產量367426.6 萬噸，同比增長4.2%；比2019年同期增長4.6%，兩年平均增長2.3%2021年1-11月動力煤產量累計值231181萬噸，同比增長4.2 % 自國家保供穩(wěn)價政策措施實施以來，“三西”主產區(qū)擔任著煤炭保供任務的主心骨作用，11月晉陜蒙地區(qū)原煤產量合計26612萬噸，同比增長6.9%，占比達 72%，全國原煤產量不斷增長，動力煤供應方面明顯增加。

月評