廣發(fā)期貨：下游逐漸活躍，動力煤價小幅上漲

【現(xiàn)貨】截止 11 月 25 日，大同 5500 報價 975（-）；朔州 5000 報價 850（-）；榆林 6200 報價 1040（+2）；榆林 5800 報價 1062（+2）；鄂爾多斯報價 5500 報價 908（+3）；鄂爾多斯 5000 報價794（-）市場情緒平穩(wěn)，下游用戶開始采購，煤礦拉運(yùn)車輛增多，大部分煤礦價格平穩(wěn)，少部分煤礦價格小幅上漲 【供給】截至 11 月 17 日監(jiān)測“三西”地區(qū) 66 家煤礦平均開工率較上期增加 3.16%，其中山西地區(qū)開工率較上期減少 3.39%；陜西地區(qū)開工率較上期增加 0.61%，內(nèi)蒙古地區(qū)開工率較上期增加 10.33%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：下游逐漸活躍，動力煤價格小幅上漲

【現(xiàn)貨】截止11月24日，大同5500報價975（+5）；朔州5000報價850（+5）；榆林6200報價1038（+8）；榆林5800報價1060（+7）；鄂爾多斯報價5500報價905（+4）；鄂爾多斯5000報價794（+4）市場情緒平穩(wěn)，下游用戶開始采購，煤礦拉運(yùn)車輛增多，大部分煤礦價格平穩(wěn)，少部分煤礦價格小幅上漲 【供給】截至11月17日監(jiān)測“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率較上期增加3.16%，其中山西地區(qū)開工率較上期減少3.39%；陜西地區(qū)開工率較上期增加0.61%，內(nèi)蒙古地區(qū)開工率較上期增加10.33%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel動力煤重點(diǎn)關(guān)注： 26日市場煤價繼續(xù)下跌 港口成交活躍度一般

隨著用煤用電高峰期來臨，國家對煤炭保供穩(wěn)價力度加大，煤價將逐步回歸理性區(qū)間現(xiàn)榆林5800大卡690元/噸，榆林6100大卡740元/噸，鄂爾多斯5500大卡660元/噸，大同5500大卡730元/噸 港口方面，今日港口市場動力煤價高位居穩(wěn)目前北港庫存波動至2301.1萬噸（-16.1），環(huán)渤海港口煤炭調(diào)入量117.9萬噸，呼鐵局批車數(shù)14大列近日港口市場延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)勢，下游市場有保供措施加持，暫時處于觀望狀態(tài)，不急于詢貨采購，整體上港口方面成交冷淡，市場活躍氛圍一般，港口拉運(yùn)以長協(xié)拉運(yùn)為主。

日評

Mysteel動力煤重點(diǎn)關(guān)注：11日上下游煤價延續(xù)漲勢 市場交投較為活躍

產(chǎn)地方面，兩會期間，礦區(qū)安全執(zhí)法檢查嚴(yán)格，陜蒙地區(qū)持續(xù)降價后去庫成效顯著，整體產(chǎn)銷大幅好轉(zhuǎn)，目前市場煤價穩(wěn)中上漲10-20元/噸；晉北地區(qū)煤市降后趨穩(wěn)，國有大礦正在開定價會，礦區(qū)分煤種價格變化不一，且大礦維持長協(xié)調(diào)運(yùn)，產(chǎn)銷保持平穩(wěn)；現(xiàn)榆林5800大卡460元/噸，榆林6100大卡480元/噸，鄂爾多斯5500大卡420元/噸，大同5500大卡445元/噸 港口方面，據(jù)太原路局消息，大秦線春季集中修日期初定于4月6日-30日展開，每日3-5個小時“開天窗”檢修。

日評

Mysteel動力煤重點(diǎn)關(guān)注：10日上下游煤價延續(xù)漲勢 市場交投逐漸活躍

產(chǎn)地方面，兩會期間，礦區(qū)安全執(zhí)法檢查嚴(yán)格，陜蒙地區(qū)持續(xù)降價后去庫成效顯著，整體產(chǎn)銷大幅好轉(zhuǎn)，目前市場煤價穩(wěn)中上漲10-20元/噸；晉北地區(qū)煤市降后趨穩(wěn)，國有大礦正在開定價會，礦區(qū)分煤種價格變化不一，且大礦維持長協(xié)調(diào)運(yùn)，產(chǎn)銷保持平穩(wěn)；現(xiàn)榆林5800大卡450元/噸，榆林6100大卡470元/噸，鄂爾多斯5500大卡380元/噸，大同5500大卡445元/噸 港口方面，昨日大秦線區(qū)間機(jī)故對重車輸出影響不大，呼局發(fā)運(yùn)批車27大列，鐵路運(yùn)力依舊趨弱，港口貿(mào)易商看好后市繼續(xù)挺價觀望，市場交投明顯活躍，港口煤市急劇升溫，而北港庫存高位小漲2.4萬噸（不含黃驊港），主流報價漲幅偏小，高價現(xiàn)貨成交不多。

日評

Mysteel動力煤重點(diǎn)關(guān)注：9日上下游煤價延續(xù)漲勢 市場交投逐漸活躍

產(chǎn)地方面，兩會期間，礦區(qū)安全執(zhí)法檢查嚴(yán)格，陜蒙地區(qū)持續(xù)降價后去庫成效顯著，整體產(chǎn)銷大幅好轉(zhuǎn)，目前市場煤價穩(wěn)中上漲10-20元/噸；晉北地區(qū)煤市降后趨穩(wěn)，國有大礦正在開定價會，礦區(qū)分煤種價格變化不一，且大礦維持長協(xié)調(diào)運(yùn)，產(chǎn)銷保持平穩(wěn)；現(xiàn)榆林5800大卡450元/噸，榆林6100大卡470元/噸，鄂爾多斯5500大卡380元/噸，大同5500大卡445元/噸 港口方面，昨日大秦線區(qū)間機(jī)故對重車輸出影響不大，呼局發(fā)運(yùn)批車27大列，鐵路運(yùn)力依舊趨弱，港口貿(mào)易商看好后市繼續(xù)挺價觀望，市場交投明顯活躍，港口煤市急劇升溫，而北港庫存高位小漲5.3萬噸（不含黃驊港），主流報價漲幅偏小，高價現(xiàn)貨成交不多。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250627-0703）

成本端國際原油市場來看，地緣局勢不穩(wěn)疊加美國傳統(tǒng)消費(fèi)旺季仍在，均給予油價支撐，然OPEC+可能繼續(xù)維持較大增產(chǎn)力度，本周國際油價上漲，但均價下跌，油制PP利潤修復(fù)在-137.12元/噸動力煤市場來看，需求端表現(xiàn)較不活躍，部分性價比較高煤種出貨尚可，煤礦根據(jù)拉運(yùn)情況小幅調(diào)整價格，整體以穩(wěn)運(yùn)行，然煤制PP價格弱勢下跌，煤制PP利潤下滑在931.52元/噸。

利潤分析

[隆眾聚焦]：供應(yīng)壓力增加 聚丙烯市場走勢偏弱

【導(dǎo)語】目前聚丙烯下游跟進(jìn)不足，淡季弱需求延續(xù)，市場心態(tài)謹(jǐn)慎，整體交投平淡，疊加周內(nèi)新裝置裕龍石化四線（40萬噸/年）投產(chǎn)，供應(yīng)壓力再起，本周聚丙烯市場呈震蕩走弱態(tài)勢。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：動力煤礦山月末開工繼續(xù)收緊 產(chǎn)地煤價漲勢放緩

隨著全國地多快速升溫，民用電需求增加，終端耗煤量呈現(xiàn)增長，但庫存及可用天數(shù)仍處高位，且有長協(xié)煤的穩(wěn)定供應(yīng)，終端采購仍以剛需結(jié)構(gòu)煤種為主；而下游建材、化工等非電終端多以剛需補(bǔ)貨為主，耗煤較為穩(wěn)定近期動力煤旺季采購情緒初顯，帶動市場交投活躍度階段性回升，北港庫存向下去化，市場煤價出現(xiàn)試探性上漲，但下游尚未開啟大規(guī)模采購，對上漲煤價接受度欠佳，預(yù)計短期內(nèi)動力煤價格將以穩(wěn)為主

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：港口動力煤庫存小幅波動向下 市場優(yōu)質(zhì)貨源補(bǔ)充不足

上周產(chǎn)地動力煤價格基本持穩(wěn)運(yùn)行隨環(huán)保檢查嚴(yán)格，部分煤礦開工稍有影響，但多數(shù)煤礦生產(chǎn)基本持穩(wěn)運(yùn)行市場煤整體銷售情況一般，終端仍以長協(xié)保供煤支撐，需求端表現(xiàn)較不活躍，部分性價比較高煤種出貨尚可，煤礦根據(jù)拉運(yùn)情況小幅調(diào)整價格，整體以穩(wěn)運(yùn)行港口市場上周報價較為堅挺，煤價上周主受情緒面影響，市場實際交投未有全面釋放跡象，終端基于庫存高位運(yùn)行下整體拉運(yùn)節(jié)奏較緩，市場參與者仍對后市發(fā)展表示信心不足，采取謹(jǐn)慎操作運(yùn)行，各港庫存變化不一，以下為全國55港具體分析。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：港口動力煤庫存遞增 市場結(jié)構(gòu)性缺貨問題凸顯

上周產(chǎn)地動力煤價格延續(xù)持穩(wěn)運(yùn)行環(huán)保檢測力度趨嚴(yán)，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)煤礦較為謹(jǐn)慎，銷售保持常態(tài)化，坑口拉運(yùn)仍以長協(xié)保供及非電剛需為主，但受港口市場情緒改善影響，周邊煤廠和貿(mào)易商采購活躍度有所提升港口上周煤價表現(xiàn)堅挺，情緒面帶動市場挺價情緒漸濃，部分報價較為堅挺，實際成交未有明顯大幅釋放，市場拿貨情緒仍較謹(jǐn)慎當(dāng)前終端庫存仍在高位運(yùn)行，對后市預(yù)期看空情況下拿貨僅以剛需補(bǔ)庫為主，港口拉運(yùn)積極性不佳，市場多在等待觀望。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：6月17日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

17日鄂爾多斯市場動力煤以穩(wěn)為主近期產(chǎn)地安監(jiān)環(huán)保嚴(yán)格，部分煤礦開工稍有影響，多數(shù)煤礦生產(chǎn)仍能平穩(wěn)運(yùn)行下游用戶依舊按需采購，化工終端剛需相對穩(wěn)定，中小型貿(mào)易商心態(tài)仍偏謹(jǐn)慎，到礦長途拉運(yùn)車輛較少，坑口市場活躍度一般，個別煤礦根據(jù)銷售情況上下調(diào)整5元/噸，煤價整體大穩(wěn)小動短期內(nèi)下游需求難有明顯提振，預(yù)計產(chǎn)地動力煤價格繼續(xù)僵持維穩(wěn) 。

日評

Mysteel：6月17日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

17日鄂爾多斯市場動力煤以穩(wěn)為主近期產(chǎn)地安監(jiān)環(huán)保嚴(yán)格，部分煤礦開工稍有影響，多數(shù)煤礦生產(chǎn)仍能平穩(wěn)運(yùn)行下游用戶依舊按需采購，化工終端剛需相對穩(wěn)定，中小型貿(mào)易商心態(tài)仍偏謹(jǐn)慎，到礦長途拉運(yùn)車輛較少，坑口市場活躍度一般，個別煤礦根據(jù)銷售情況上下調(diào)整5元/噸，煤價整體大穩(wěn)小動短期內(nèi)下游需求難有明顯提振，預(yù)計產(chǎn)地動力煤價格繼續(xù)僵持維穩(wěn) 。

日評

Mysteel：化工煤價偏穩(wěn)運(yùn)行 尿素企業(yè)剛需采購

氣流床企業(yè)原料用煤以氣化煙煤為主，采購區(qū)域主要是陜西和內(nèi)蒙古近期主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；隨著氣溫不斷升高，北港持續(xù)去庫，市場活躍度得到改善，但鑒于終端庫存仍處于同期高位水平，補(bǔ)庫空間有限，多維持按需采購為主，化工剛需相對穩(wěn)定，貿(mào)易商拉運(yùn)依舊偏謹(jǐn)慎，坑口市場活躍度一般，個別煤礦根據(jù)銷售情況上下調(diào)整5元/噸，煤價整體大穩(wěn)小動短期內(nèi)下游需求難有明顯提振，預(yù)計產(chǎn)地動力煤價格繼續(xù)僵持偏穩(wěn)運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

目前市場需求無明顯提振，煤廠及貿(mào)易商采買較為謹(jǐn)慎，各環(huán)節(jié)觀望情緒仍存，后續(xù)煤價走勢還需關(guān)注下游實際需求及港口市場情況 現(xiàn)陜西榆林地區(qū)動力煤價如下：Q5500報420-430元/噸，Q5800報460-480元/噸，Q6000報471-570元/噸，Q6100報510-610元/噸，以上均為坑口含稅報價 【港口】：北港市場動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行近期港口調(diào)入量逐步減少，可流通現(xiàn)貨同步減少，目前市場結(jié)構(gòu)性缺貨，活躍度較高，貿(mào)易商對后市留有預(yù)期，持續(xù)挺價，低硫低卡煤種報價小幅攀升，部分有貨貿(mào)易商出現(xiàn)捂貨不出現(xiàn)象；臨近月底，終端階段性補(bǔ)庫需求逐步釋放，詢貨問價稍有增多，后市需持續(xù)關(guān)注電廠負(fù)荷及港口庫存變化。

周評

Mysteel：國際動力煤價格持續(xù)探底 短期進(jìn)口市場有望迎來階段企穩(wěn)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 俄羅斯方面，動力煤價格呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，中卡煤需求受季節(jié)性因素影響煤價仍有一定支撐，而高卡煤則因供應(yīng)過剩持續(xù)承壓；國內(nèi)市場中下游企業(yè)采購重點(diǎn)聚焦7-8月中低卡貨盤，對高卡煤持謹(jǐn)慎態(tài)度；疊加壓價現(xiàn)象普遍，終端僅進(jìn)行小批量剛需采購，而賣方報價堅挺但實際成交稀少，整體活躍度低迷。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動力煤市場整體供需寬松格局未改 終端電廠耗煤量環(huán)比有所增長

近日動力煤市場以穩(wěn)為主主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)近期安監(jiān)環(huán)保嚴(yán)格，部分煤礦開工稍有影響，多數(shù)煤礦生產(chǎn)仍能平穩(wěn)運(yùn)行下游用戶依舊按需采購，化工終端剛需相對穩(wěn)定，中小型貿(mào)易商心態(tài)仍偏謹(jǐn)慎，到礦長途拉運(yùn)車輛較少，坑口市場活躍度一般，個別煤礦根據(jù)銷售情況上下調(diào)整5元/噸，煤價整體大穩(wěn)小動短期內(nèi)下游需求難有明顯提振，預(yù)計產(chǎn)地動力煤價格繼續(xù)僵持維穩(wěn) 需求方面，近期，降雨天氣較多，水電發(fā)力比較明顯，火電日耗提升有限，下游庫存持續(xù)高位運(yùn)行，補(bǔ)庫節(jié)奏緩慢，采購仍以剛性拉運(yùn)為主；后期若極端高溫天氣催生日耗超預(yù)期增長，或?qū)⒁l(fā)終端階段性補(bǔ)庫。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：17日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 北港中低卡煤種報價依舊堅挺

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)產(chǎn)地安監(jiān)環(huán)保嚴(yán)格，部分煤礦開工稍有影響，多數(shù)煤礦生產(chǎn)仍能平穩(wěn)運(yùn)行下游用戶依舊按需采購，化工終端剛需相對穩(wěn)定，中小型貿(mào)易商心態(tài)仍偏謹(jǐn)慎，到礦長途拉運(yùn)車輛較少，坑口市場活躍度一般，個別煤礦根據(jù)銷售情況上下調(diào)整5元/噸，煤價整體大穩(wěn)小動短期內(nèi)下游需求難有明顯提振，預(yù)計產(chǎn)地動力煤價格繼續(xù)僵持維穩(wěn)陜西大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因安全檢查等原因停產(chǎn)，整體市場煤供應(yīng)較為充足。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：17日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 北港中低卡煤種報價依舊堅挺

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)產(chǎn)地安監(jiān)環(huán)保嚴(yán)格，部分煤礦開工稍有影響，多數(shù)煤礦生產(chǎn)仍能平穩(wěn)運(yùn)行下游用戶依舊按需采購，化工終端剛需相對穩(wěn)定，中小型貿(mào)易商心態(tài)仍偏謹(jǐn)慎，到礦長途拉運(yùn)車輛較少，坑口市場活躍度一般，個別煤礦根據(jù)銷售情況上下調(diào)整5元/噸，煤價整體大穩(wěn)小動短期內(nèi)下游需求難有明顯提振，預(yù)計產(chǎn)地動力煤價格繼續(xù)僵持維穩(wěn)陜西大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因安全檢查等原因停產(chǎn)，整體市場煤供應(yīng)較為充足。

日評

Mysteel：動力煤港口去庫進(jìn)程仍在持續(xù) 市場交投活躍度有限

上周產(chǎn)地動力煤價格基本暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，部分煤礦因檢修調(diào)整生產(chǎn)計劃，整體煤炭供應(yīng)相對充裕下游庫存仍然偏高，需求基本長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，煤廠及貿(mào)易商拉運(yùn)謹(jǐn)慎為主，市場多以剛需拉運(yùn)，終端需求整體偏弱，市場看空情緒較濃，煤價缺乏有力支撐港口市場報價基本持穩(wěn)運(yùn)行，市場采購積極性較弱，需求端沒有給予煤價充分實際支撐，煤價缺少上行動力；但港口現(xiàn)貨成本較高，煤價下行空間不大現(xiàn)需求端暫未明朗，市場整體活躍度不高，觀望情緒濃厚。

煤焦熱點(diǎn)