百年建筑：關中地區(qū)水泥價格逆勢回暖，或為被動防御性操作

這一成本壓力通過鐵路運輸逐步傳導至西安市場，預計短期內(nèi)西安 5500 大卡動力煤到廠價將突破 700 元 / 噸，較 8 月下旬上漲約 5% 本次西安水泥漲價的核心邏輯為西安地區(qū)主流 PO42.5 散裝水泥出廠價跌至130-150 元 / 噸，這一價格水平不僅顯著低于 2024 年同期的 220-250 元 / 噸，更跌破多數(shù)企業(yè)的現(xiàn)金成本線（約 180 元 / 噸）價格與成本的倒掛迫使企業(yè)必須通過協(xié)同推漲來避免現(xiàn)金流斷裂。

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Mysteel解讀： 2025年6月中國進口動力煤同比下降32% 單月進口量為近兩年最低

澳大利亞由于洪水沖擊導致主要煤炭出口港發(fā)運效率下降，而俄羅斯則由于礦方生產(chǎn)成本壓力，更傾向于兌現(xiàn)長協(xié)訂單，市場交易較少整體來看，雖主要煤炭出口國由于煤價下跌導致生產(chǎn)虧損，從而出口減量，但 中國進口減量關鍵影響因素是需求下降所導致的必然結果 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、國內(nèi)動力煤供給充裕 上半年進口動力煤同比減量14% 據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，1-6月進口動力煤累計1.6億噸，同比減少2519.2萬噸，降幅14%。

煤焦熱點

必和必拓前三財季鐵礦石銷量微降

2024財年前三季度動力煤銷售價格 2024財年前三季度，必和必拓動力煤平均銷售價格為115.99美元/噸，與2023財年前三季度的120.97美元/噸相比小幅下跌4.1% 2024財年動力煤產(chǎn)量預測 必和必拓預測，其2024財年動力煤產(chǎn)量目標為1300萬-1500萬噸 2024財年展望 必和必拓首席執(zhí)行官韓慕睿（Mike Henry）表示，受益于旗下South Flank鐵礦項目達產(chǎn)以及皮爾巴拉中央樞紐鐵礦石產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，2024財年前三季度西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量實現(xiàn)同比小幅增長。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

Mysteel熊超：3月煤焦還未見底，欲穩(wěn)價必先降庫

焦炭的高庫存迫使其加速下跌，同時動力煤的加速下跌也壓低了焦煤的底部空間展望3月煤焦市場，焦煤供應緩步回升，距離成本還有一段空間，減產(chǎn)動力不足，煤價依然承壓；焦炭庫存高位，減產(chǎn)勢在必行，只有繼續(xù)降價探底才會加速限產(chǎn)，預計還有2輪提降空間。

煤焦熱點

中信建投期貨：甲醇區(qū)間震蕩為主

自今年年初至2月底，甲醇主力合約期價高位持續(xù)走弱，目前主力合約穩(wěn)定在2500~2600元/噸的區(qū)間震蕩展望后續(xù)市場，甲醇價格走勢受多空因素共同作用一方面，內(nèi)地甲醇供應在后續(xù)因裝置檢修會出現(xiàn)產(chǎn)量下降；另一方面，伊朗進口量逐步回升已成必然趨勢，這無疑限制了期價的上漲空間，預計甲醇期價大概率將維持區(qū)間震蕩格局 原料方面，2月下旬動力煤現(xiàn)貨價格持續(xù)走低當下，內(nèi)地坑口5500大卡煤價為530元/噸，同比下跌50元/噸；港口5500大卡煤價維持在730元/噸，同比下跌35元/噸。

市場播報

百年建筑周報：杭州建筑材料價格一覽（8.3-8.9）

一、市場總結 本周杭州建材價格弱勢下行。

周報

百年建筑周報：杭州建筑材料價格一覽（7.26-8.2）

本周水泥價格持穩(wěn)，而砂石及摻合料價格較低，混凝土報價小幅下探 【礦粉】：北方礦粉到貨優(yōu)勢不大，平倉在75-78元/噸左右；沿江主流鋼廠主動讓利后平倉價格跌至90元/噸以下，短期內(nèi)價格暫無下跌必要本周內(nèi)價格持穩(wěn) 【粉煤灰】：沿江粉煤灰價格較低，浙江本地粉煤灰價格跌后持穩(wěn)，杭州市場價格暫時持穩(wěn) 二、本周行情 三、本周消費量 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)：本周杭州樣本主流貿(mào)易商成交量周環(huán)比下降12.7%，年同比下降15.3%；動力煤：大秦鐵路 樣本發(fā)貨量周環(huán)比下降47.8%，年同比下降43.5%。

周報

Mysteel：高溫逐步展開 終端電廠補庫情緒調(diào)研

近日動力煤市場弱穩(wěn)運行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，因月底完成生產(chǎn)任務停產(chǎn)的煤礦也陸續(xù)復工復產(chǎn)，整體煤炭供應水平穩(wěn)定昨日港口報價繼續(xù)下跌5元/噸，終端需求依舊疲軟，洗煤廠、貿(mào)易商等多數(shù)延緩操作，保持觀望態(tài)勢，坑口基本為剛需拉運，個別煤礦根據(jù)自身銷售窄幅下調(diào)部分煤種價格，預計短期內(nèi)煤價仍將維持現(xiàn)狀 需求方面，目前，電廠日耗回升，庫存仍處于近年歷史同期高位水平，終端依舊以消耗自身庫存為主，對市場煤采購必要性及意愿不強，需求釋放稀少，隨著長江中下游等地降雨減弱，南方高溫將會逐步展開，江南一帶高溫將明顯增多，電廠日耗有望改善，庫存去化速度可能加快；非電方面，水泥、化工等非電行業(yè)需求維持常態(tài)，市場情緒偏弱，成交價格重心繼續(xù)小幅下移，企業(yè)采購心態(tài)偏謹慎，市場以僵持為主。

煤焦熱點

Mysteel：預計六月俄羅斯遠期噴吹市場窄幅震蕩

Mysteel進口噴吹煤訊：5日俄羅斯噴吹煤遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)150.2美元/噸 五月俄羅斯鐵路的例行檢修，給遠東鐵路運輸帶來壓力，發(fā)往中國貨物量受限，六月將延續(xù)供給弱勢，目前進口噴吹供需格局仍然維持需求大于供給，國內(nèi)主流大礦噴吹煤價格在月初調(diào)漲的基礎上仍在補漲進入六月，利好政策氛圍轉(zhuǎn)淡，現(xiàn)貨市場價格走向仍需時間觀察，隨著鋼鐵行業(yè)的淡季來臨，黑色期盤開始走弱，將影響整體市場情緒，但噴吹煤出現(xiàn)與市場相反的走向，供應有限以及動力煤傳統(tǒng)旺季勢必對噴吹煤價格形成支撐，噴吹煤下跌空間有限，預計6月份噴吹煤市場窄幅震蕩運行。

日評

百年建筑：探究河南水泥價格波動頻繁的原因

而今年，房地產(chǎn)的發(fā)展跌落谷底，牽連著各行各業(yè)其中，水泥是建筑業(yè)必不可少的建材之一，建筑業(yè)的不景氣，導致水泥價格持續(xù)低迷 3、原材料價格上漲 河南省水泥的原材料來源一般都是從陜西和山西兩地運輸來的動力煤，8-9月煤炭價格不斷上漲，同時帶動水泥價格的上漲，各大小企業(yè)不得不在需求低迷的行情下去推漲價格，否則企業(yè)將出現(xiàn)入不敷出的局面。

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Mysteel：接連七輪下跌 焦價何時止跌反彈

目前配煤跌至動力煤市場價格，然而動力煤市場也面臨供應過剩局面，市場價格也難以穩(wěn)??；長協(xié)與市場價差200多，這是其短時下跌空間、也是其支撐點后期重點注意：雙焦庫存低位，一旦需求啟動、必將有補庫需求，下游需求啟動之時也是焦價反彈之日

煤焦熱點

Mysteel：2月6日(09:00)山西市場煉焦煤價格行情

同時鋼材價格的沖高回落外加成交量低迷，鋼廠仍有提降焦炭價格的打算，預期仍不明朗而近期動力煤及噴吹煤等其他煤種價格下跌也是煉焦煤底部價格失去支撐，少部分跨品種資源回流必將造成煉焦煤供應的寬松短期煉焦煤市場多空交織，價格預計持穩(wěn)為主 。

日評

Mysteel周報：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12月26日-12月30日）

外部環(huán)境：歐洲央行執(zhí)委施納貝爾近日表示，回顧今年的連續(xù)四次加息，這是央行為了讓通脹率恢復到2%必須要做的事情她還重申了行長拉加德的立場，即加息周期還將“持續(xù)一段時間” 銅：臨近年底疊加高銅價，本周國內(nèi)銅市場需求不佳，但是低庫存格局為銅價保有韌性，使得銅價在相對高位僵持 鋁：本周鋁價受疫情政策帶動隨工業(yè)品板塊上破萬九，但隨后受節(jié)前關賬影響，現(xiàn)貨消費冷清，疊加動力煤價格下跌帶動電解鋁成本下移，鋁價再度遇阻回落而低位震蕩。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：7月6日(09:00)山西市場煉焦煤價格行情

6日山西市場煉焦煤偏弱運行成交方面，各品種精煤競拍成交價較上期均出現(xiàn)小幅下調(diào)，部分礦點出現(xiàn)流拍現(xiàn)象情緒端，下游洗煤廠、貿(mào)易商對后市看法多較為悲觀，拿貨多偏謹慎，昨日焦炭次輪降價正式落地，預期的巨大不確定性使得多數(shù)貿(mào)易商紛紛退場觀望六月以來，終端成材的消費頹勢正逐步向上游延伸，期間雖有小幅波動，但整體負反饋最終還是傳導到了原料端，但是由于煉焦煤相對稀缺的屬性疊加近期產(chǎn)地動力煤保供政策的加碼，山西煉焦煤的供應量勢必受到擠壓，因此煉焦煤價格大幅下跌難度尤，韌性十足。

日評

電煤保供比例大幅提升，長協(xié)價差逼近千元

根據(jù)相關要求，主產(chǎn)內(nèi)年產(chǎn)30萬噸以上煤礦必須將自有資源量的80%以上煤炭用于簽訂中長協(xié)合同，對今夏電煤保供起到有力支撐 不過，由于供需關系尚未明顯改善，長協(xié)煤比例大幅增加導致市場煤貨源供應收縮，盡管近日整體港口煤價有所下跌，但市場煤價格短期仍然維持高位，不少貿(mào)易商仍在觀望7月行情 “目前來看，市場煤價還是維持在千元以上，尤其是焦煤為主”榆林市神樹畔煤礦負責人介紹說，“6月21日，秦皇島港口5500大卡動力煤報價 1280到1320元/噸，而坑口長協(xié)價只有320至520元/噸。

爐料

Mysteel：伊旗動力煤弱勢運行

煤礦B：看跌，最近傳聞節(jié)后反彈，官方?jīng)]消息，節(jié)后反彈迅猛應該有需求支撐啊，總體還是淡季，應該不會有太高需求，而且現(xiàn)在電廠庫存并不低，沒有必要補庫拉高價煤 綜上產(chǎn)地供應穩(wěn)定，下游需求穩(wěn)中偏弱，伊旗區(qū)域動力煤價格維持弱穩(wěn)狀態(tài)后續(xù)還需持續(xù)關注五月政策，疫情發(fā)運以及終端用戶采購情況

日評

Mysteel晚報：中國寶武重組新鋼集團 無縫管價格或震蕩弱勢運行

◎ 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當周央行公開市場實現(xiàn)零投放零回籠；Mysteel調(diào)研247家高爐開工率降至79.8%，全國110家洗煤廠開工率提高1%；當周鐵礦石、電解銅、混凝土價格下跌；動力煤、螺紋鋼、水泥價格上漲；當周乘用車日均零售2.7萬輛，下降39%；BDI提高4.8% ◎ 4月23日開始對拱墅區(qū)全區(qū)，臨平區(qū)崇賢街道、塘棲鎮(zhèn)、星橋街道，以及上城區(qū)的丁蘭街道等地全面實施二級應急響應，從嚴落實各項管控措施，停止一切非必要聚集性活動。

每日分析

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)

本周國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)市場價格漲跌互現(xiàn)，生鐵市場價格穩(wěn)中向好，成交一般全國鋼坯價格先抑后揚，動力煤產(chǎn)地方面，煤炭市場呈現(xiàn)供需偏寬格局，產(chǎn)銷差量不斷擴大，國內(nèi)噴吹市場偏穩(wěn)運行鐵合金方面：【硅錳】綜合來看，下周隨著逐步臨近下一輪鋼招，市場情緒必定再次被帶動；【硅鐵】本周硅鐵市場震蕩上行，期貨盤面大幅波動；【釩】綜合來看，本周釩合金市場多顯疲軟，市場成交較為稀少 【國產(chǎn)礦】本周國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)市場價格漲跌互現(xiàn)。

周評

Mysteel周報：黑色系原燃料價格穩(wěn)中有漲

而貿(mào)易商方面，在強預期、弱現(xiàn)實的局面下，遠期資源交易相對活躍，而現(xiàn)貨交易多以交單為主，整體冬儲量尚未顯現(xiàn)而目前鋼坯不論是鋼企投放量還是社會庫存量均低于去年同期水平，這在底部給予市場有利支撐加之隨著時間推移，無論價格如何，勢必會有冬儲行情出現(xiàn)，這在一定程度上給予價格支撐故綜合來看，預計下周鋼坯市場或承壓觀望運行，整體波動頻率縮窄 【動力煤】產(chǎn)地方面，在市場情緒帶動下，終端用戶需求陸續(xù)釋放，產(chǎn)地拉運增多，價格隨之上漲；陜西區(qū)域：臨近年底，部分終端客戶開始加緊年底最后一波補庫，采購積極性增加，煤礦到礦車輛本周明顯增多，多數(shù)煤礦保持即產(chǎn)即銷維持低庫存運行，煤價隨需求增加開始止跌上漲，市場銷售短暫回暖，暫時呈良好運行；內(nèi)蒙區(qū)域：周邊電廠、化工廠補庫積極，站臺采購熱情較高，去庫效果明顯，市場傳言稱鄂爾多斯地區(qū)火控爆品停止供應。

周評

Mysteel日評：忻州氣煤價格持穩(wěn)

忻州煉焦煤：本周忻州煉焦煤市場暫穩(wěn)運行伴隨山西市場煉焦煤價格企穩(wěn)，忻州地區(qū)氣煤價格同樣未現(xiàn)大的波動供應方面，當?shù)孛旱V產(chǎn)量穩(wěn)定，出貨順暢，除個別礦點因設備檢修原因無法洗選外，多數(shù)生產(chǎn)正常；需求方面，煤價企穩(wěn)，焦企利潤修復，采購熱情回升，但有冬奧會限產(chǎn)預期在，焦企多按需采購，補庫意愿不強，成交量仍在低位除供需外，當?shù)貧饷簝r格需格外關注動力煤價格的影響，如今雖有保供政策限制動力煤價格，但電煤價格較往年價格仍在高位，氣煤作為配焦煤種，當?shù)乜捎糜谝苯馃捊沟臍庠嚎芍苯硬唤?jīng)洗選直接充當動力煤銷售，兩者利潤相差不大，近期動力煤價格下跌勢必影響當?shù)孛旱V的生產(chǎn)決策。

日評