焦煤期貨開(kāi)盤(pán)再漲11%，市場(chǎng)刮起黑色系商品“風(fēng)暴”，是供需變動(dòng)還是預(yù)期反轉(zhuǎn)？

22日一則有關(guān)“煤礦生產(chǎn)核查”的通知引爆黑色系期貨市場(chǎng)，疊加部分鋼廠對(duì)焦煤第二輪提價(jià)的情緒提振，焦煤期貨主力合約早盤(pán)開(kāi)盤(pán)再觸及漲停價(jià)位，擴(kuò)板漲幅為11%，主力2509合約最高價(jià)達(dá)1135.5元/噸，創(chuàng)5個(gè)月新高，自6月3日焦煤行情觸底以來(lái)，至今漲幅已超48%，一場(chǎng)黑色系商品“風(fēng)暴”已然升起 近期的商品期貨漲勢(shì)甚是驚人財(cái)聯(lián)社梳理發(fā)現(xiàn)，昨日的消息面刺激來(lái)自于國(guó)家能源局綜合司近日發(fā)布的《關(guān)于組織開(kāi)展煤礦生產(chǎn)情況核查促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）。

原料

廣發(fā)期貨：焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)總體暫穩(wěn)運(yùn)行

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨震蕩下跌走勢(shì)，焦煤2505合約下跌17元/噸（-1.96%）收盤(pán)850，焦煤主力2509合約下跌28元/噸（-1.93%）收盤(pán)928.5，5-9價(jià)差走強(qiáng)至-79，目前主力合約已經(jīng)轉(zhuǎn)為2509合約期貨盤(pán)面仍有較大套保壓力，多頭主力接貨05合約意愿不大4月份以來(lái)國(guó)內(nèi)焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)競(jìng)拍煤穩(wěn)中有漲，近期有走弱跡象，二季度山西主流大礦部分長(zhǎng)協(xié)價(jià)格補(bǔ)跌30-100元截至4月22日收盤(pán)，S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1145元/噸，環(huán)比持平，基差216元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1053元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比+5，蒙5倉(cāng)單基差124.5元/噸；S1.3G75蒙3倉(cāng)單1029元，環(huán)比持平，蒙3倉(cāng)單基差100.5元/噸。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)小幅下跌，雙焦震蕩偏弱

①焦炭11輪提降累積降幅為550-605元/噸隨著鐵水保持回升態(tài)勢(shì)，近月消費(fèi)存支撐，但下游庫(kù)存尚可，以按需采購(gòu)為主，對(duì)于焦炭?jī)r(jià)格支撐幅度有限，并且上游焦煤支撐不足焦煤方面，寬松局面未改，仍以按需采購(gòu)為主，煤礦復(fù)產(chǎn)已至正常水平，進(jìn)口方面甘其毛都口岸庫(kù)存壓力仍然較大，焦煤價(jià)格仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn) ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止12月，2024年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)1.2億噸，同比2023年上漲19.97%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱走勢(shì)

【期現(xiàn)】截至3月12日，焦煤主力合約2505收盤(pán)價(jià)報(bào)1073，日環(huán)比+12（+1.13%），5-9價(jià)差走強(qiáng)S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1115元，環(huán)比持平，基差42元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1093元（對(duì)標(biāo)），環(huán)比持平，蒙5倉(cāng)單基差20元/噸；S1.3G75蒙3倉(cāng)單1064元，環(huán)比持平，蒙3倉(cāng)單基差-9元/噸 【供給】截至3月6日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦88家樣本原煤產(chǎn)量周環(huán)比-0.18至904.02萬(wàn)噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比+0.05至461.92萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤節(jié)后市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱走勢(shì)

【期現(xiàn)】截至2月27日，焦煤主力合約2505收盤(pán)價(jià)報(bào)1097.5，日環(huán)比+9.5（+0.87%），5-9價(jià)差走強(qiáng)，夜盤(pán)震蕩回落S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1125元，環(huán)比持平，基差-27.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1093元（對(duì)標(biāo)），環(huán)比持平，蒙5倉(cāng)單基差-4.5元/噸；S1.3G75蒙3倉(cāng)單1064元，環(huán)比持平，蒙3倉(cāng)單基差-23.5元/噸 【供給】截至2月27日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦88家樣本原煤產(chǎn)量周環(huán)比+2.47至904.20萬(wàn)噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比+1.10至461.87萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行煤礦陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，終端依然面對(duì)淡季壓力，鋼坯價(jià)格震蕩偏弱，下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿不足，煤焦市場(chǎng)情緒偏弱，焦炭九輪提降即將落地，降幅為50-55元/噸，部分優(yōu)質(zhì)煤種仍有補(bǔ)跌情況，短期預(yù)計(jì)延續(xù)弱勢(shì)策略建議：JM2505合約窄幅震蕩，多日均線呈現(xiàn)空頭排列，操作上建議短線維持弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠平均噸焦盈利-37元/噸，焦炭出貨有一定阻力，焦化廠生產(chǎn)暫時(shí)持穩(wěn)，整體供應(yīng)偏向?qū)捤?，盡管煤價(jià)讓利，焦炭九輪提降落地后焦企虧損將進(jìn)一步擴(kuò)大。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤節(jié)后市場(chǎng)弱穩(wěn)，各環(huán)節(jié)庫(kù)存假期明顯去庫(kù)

【期現(xiàn)】截至2月11日，焦煤主力合約2505收盤(pán)價(jià)報(bào)1122元，日環(huán)比-25（-2.18%），5-9價(jià)差走弱，夜盤(pán)暫穩(wěn)S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1165元，環(huán)比暫穩(wěn)，基差43元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1093元，環(huán)比-6，蒙5倉(cāng)單基差-29元/噸；S1.3G75蒙3倉(cāng)單1070元，環(huán)比-5，蒙3倉(cāng)單基差-52元/噸 【供給】截至2月6日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-181.67至691.46萬(wàn)噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-112.67至334.37萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2505合約窄幅震蕩，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地煤礦陸續(xù)開(kāi)工復(fù)產(chǎn)，焦煤供應(yīng)恢復(fù)中，洗煤廠根據(jù)經(jīng)營(yíng)情況而定，隨著煤礦出煤，市場(chǎng)參與氛圍有所增加，不過(guò)需求暫無(wú)明顯增量，煉焦煤線上競(jìng)拍成交重心仍有下移當(dāng)前市場(chǎng)多以觀望為主策略建議：隔夜JM2505合約窄幅震蕩，多空博弈，操作上建議短線觀望為主，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 隔夜J2505合約窄幅震蕩，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行獨(dú)立焦企多維持節(jié)前限產(chǎn)水平，礦端復(fù)產(chǎn)較快，但節(jié)前庫(kù)存仍未消耗完，短期來(lái)看煉焦煤供強(qiáng)需弱的格局仍未改變，煤價(jià)走弱，焦炭成本坍塌。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2505合約延續(xù)震蕩偏弱，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行年關(guān)將近，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)行情預(yù)期較差，以清庫(kù)為主，終端淡季需求，鋼價(jià)走弱，鋼廠利潤(rùn)收縮、檢修增多，焦炭六輪提降8日0點(diǎn)落地，噸焦利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，下游控制原料采購(gòu)，終端負(fù)反饋持續(xù)策略建議：隔夜JM2505合約延續(xù)震蕩偏弱，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱收窄，操作上建議短線維持弱震蕩思路對(duì)待，投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 隔夜J2505合約延續(xù)震蕩偏弱，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2501合約弱勢(shì)震蕩，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，華北地區(qū)個(gè)別大礦發(fā)生礦難致停產(chǎn)，疊加河南及山西晉中個(gè)別煤礦生產(chǎn)方面不正常，整體開(kāi)工率小幅下降，部分煤種價(jià)格仍有調(diào)整，入爐成本小幅下降，部分煤種已跌到接近年內(nèi)低位，主流供應(yīng)商利潤(rùn)空間有限，拿貨謹(jǐn)慎需求方面，宏觀政策暫不明朗，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，鐵水日均產(chǎn)量仍在相對(duì)高位，煤焦剛需尚存，盤(pán)面表現(xiàn)較為反復(fù)策略建議：隔夜JM2501合約弱勢(shì)震蕩，操作上建議日內(nèi)區(qū)間交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

隔夜JM2501合約大幅下挫，焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行多數(shù)煤礦長(zhǎng)假期間維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，焦煤產(chǎn)量較穩(wěn)，洗煤廠及貿(mào)易市場(chǎng)內(nèi)焦煤庫(kù)存加速消化，下游庫(kù)存低位，短期預(yù)計(jì)剛需較強(qiáng)，焦炭五輪提漲落地，市場(chǎng)仍有看漲心理，不過(guò)隨著煤焦連續(xù)上行，部分商家開(kāi)始有恐高心態(tài)，關(guān)注節(jié)后利好兌現(xiàn)情況及需求釋放持續(xù)性策略建議：隔夜JM2501合約大幅下挫，市場(chǎng)情緒回落，操作上建議日內(nèi)短線交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 隔夜J2501合約大幅下挫，焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

隔夜JM2409合約沖高回落，焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為90.2%，環(huán)比增0.4%原煤日均產(chǎn)量203.2萬(wàn)噸，環(huán)比增0.8萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存407.5萬(wàn)噸，環(huán)比增0.9萬(wàn)噸，精煤日均產(chǎn)量78.5萬(wàn)噸，環(huán)比增0.8萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存330.3萬(wàn)噸，環(huán)比增7.7萬(wàn)噸，行情走弱，獨(dú)立洗煤廠采購(gòu)謹(jǐn)慎需求方面，鋼廠檢修限產(chǎn)情況增多，焦炭四輪提降落地，煉焦煤線上競(jìng)拍流拍情況多，成交價(jià)格下移，焦煤期貨部分空頭止盈離場(chǎng)疊加主力合約即將換月，盤(pán)面大幅反抽。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2501合約偏強(qiáng)震蕩，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開(kāi)工率69.76%較上期增0.44%；日均產(chǎn)量60.00萬(wàn)噸增1.74萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存272.51萬(wàn)噸減10.29萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存190.19萬(wàn)噸增8.16萬(wàn)噸，洗煤廠開(kāi)工有所增加，焦炭進(jìn)行二輪提漲，市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，宏觀頻發(fā)利好，板塊強(qiáng)勢(shì)，疊加下游庫(kù)存較低，節(jié)前備貨意愿抬升，煤礦庫(kù)存壓力較小，煤價(jià)窄幅震蕩策略建議：隔夜JM2501合約偏強(qiáng)震蕩，操作上建議日內(nèi)短線操作，謹(jǐn)慎追多，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2501合約震蕩偏強(qiáng)，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行陜西前期停產(chǎn)煤礦逐步復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)地煉焦煤煤礦報(bào)價(jià)上探，中間環(huán)節(jié)投機(jī)情緒增加，洗煤廠開(kāi)工率明顯提升，線上競(jìng)拍掛拍煤種較多，成交漲跌互現(xiàn)，下游焦鋼企業(yè)前期集中補(bǔ)庫(kù)，短期需求釋放空間不多，貿(mào)易企業(yè)信心不足，口岸成交冷清，焦炭八輪提降開(kāi)啟，下游補(bǔ)庫(kù)放緩，煉焦煤線上競(jìng)拍流拍率大幅升高，市場(chǎng)情緒弱勢(shì)，觀望氛圍濃策略建議：隔夜JM2501合約震蕩偏強(qiáng)，操作上建議短線延續(xù)震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2501合約沖高回落，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為90.4%，環(huán)比增0.1%原煤日均產(chǎn)量203.6萬(wàn)噸，環(huán)比增0.3萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存401.9萬(wàn)噸，環(huán)比減2.8萬(wàn)噸，精煤日均產(chǎn)量79.0萬(wàn)噸，環(huán)比增0.2萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存274.0萬(wàn)噸，環(huán)比減35.9萬(wàn)噸需求方面，噸焦虧損擴(kuò)大，鐵水產(chǎn)量回落，終端成交延續(xù)弱勢(shì)，下游以剛需采購(gòu)為主，蒙煤口岸詢(xún)價(jià)冷清，煉焦煤線上競(jìng)拍有流拍情況，高價(jià)煤種成交謹(jǐn)慎。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行臨近月底，部分下游焦鋼企業(yè)招標(biāo)相對(duì)增多，獨(dú)立洗煤廠訂單增加，開(kāi)工率有所提升，但這部分需求增量持續(xù)性有限，精煤銷(xiāo)售壓力不減，部分主焦煤價(jià)格下調(diào)明顯需求方面，焦炭六輪提降落地，焦鋼深度虧損的局面下打壓原料緊迫性較強(qiáng)，下游采購(gòu)也趨向謹(jǐn)慎，且蒙煤口岸通關(guān)車(chē)數(shù)高位，進(jìn)口維持增量，煤焦供應(yīng)偏寬壓力大，期現(xiàn)走勢(shì)分化策略建議：JM2501合約大幅上行，商品情緒回暖，爐料跟隨板塊走強(qiáng)，操作上建議暫時(shí)觀望，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦煤整體市場(chǎng)仍然震蕩偏空

焦煤方面，煤礦產(chǎn)量較為穩(wěn)定煤礦廠內(nèi)部分煤種庫(kù)存有所累積，近期線上競(jìng)拍流單情況增加，競(jìng)拍價(jià)格仍以繼續(xù)走低為主，市場(chǎng)情緒多悲觀，降價(jià)氛圍濃厚下游焦炭市場(chǎng)開(kāi)啟第四輪提降，市場(chǎng)信心進(jìn)一步下挫，加之鋼材價(jià)格繼續(xù)走弱，焦鋼企業(yè)出于成本端考慮，對(duì)高價(jià)煤減少或停止采購(gòu)，當(dāng)前仍以按需采購(gòu)為主，延續(xù)執(zhí)行低庫(kù)存策略焦煤主力換月至JM2501合約01合約夜間小幅反彈后延續(xù)下行，盤(pán)面重心再度下行，整體市場(chǎng)仍然震蕩偏空，謹(jǐn)慎參與。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行

隔夜JM2409合約大幅下挫，焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為89.4%，環(huán)比減1.5%原煤日均產(chǎn)量201.5萬(wàn)噸，環(huán)比減3.3萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存397.0萬(wàn)噸，環(huán)比增22.6萬(wàn)噸，精煤日均產(chǎn)量77.1萬(wàn)噸，環(huán)比減1.1萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存308.5萬(wàn)噸，環(huán)比增17.8萬(wàn)噸煉焦煤線上競(jìng)拍高價(jià)起拍流拍情況較多，線下各煤種價(jià)格也陸續(xù)回調(diào)板塊情緒悲觀，中間貿(mào)易商及焦企觀望居多，鐵水回落預(yù)期較強(qiáng)，市場(chǎng)情緒延續(xù)悲觀。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2409合約低位震蕩，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行主流大礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，噸焦仍有盈利，鐵水產(chǎn)量高位，焦鋼維持剛需補(bǔ)庫(kù)，但板塊情緒悲觀，中間貿(mào)易商及焦企觀望居多，鐵水回落預(yù)期較強(qiáng)，煉焦煤線上競(jìng)拍以下跌為主，跌幅達(dá)到50-100元/噸，焦炭首輪提降落地，爐料市場(chǎng)情緒悲觀策略建議：隔夜JM2409合約低位震蕩，一小時(shí)MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱擴(kuò)散，操作上考慮反彈逢高短空，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 隔夜J2409合約低位震蕩，焦炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2409合約窄幅震蕩，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，重要會(huì)議期間山西及陜西部分煤礦為保障安全主動(dòng)選擇停產(chǎn)，洗煤廠開(kāi)工下滑，原煤產(chǎn)量出現(xiàn)一定下降，會(huì)議結(jié)束后煤礦將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，后續(xù)焦煤產(chǎn)量將回升需求方面，鋼廠盈利情況持續(xù)下滑但鐵水產(chǎn)量仍在高位，對(duì)焦煤維持剛需采購(gòu)，煉焦煤線上成交價(jià)格窄幅震蕩，高價(jià)煤成交乏力，后續(xù)供需偏緊情況或有緩解，整體成交重心下移策略建議：隔夜JM2409合約窄幅震蕩，一小時(shí)MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱擴(kuò)大，操作上建議以弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)