瑞達(dá)期貨：焦煤震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待

夜盤(pán)，焦煤2505合約收盤(pán)981.0，上漲0.98%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報(bào)860，價(jià)格持穩(wěn)宏觀面，4月4日，中國(guó)發(fā)布反制舉措，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的所有進(jìn)口商品加征34%關(guān)稅，此次繼續(xù)加征關(guān)稅預(yù)計(jì)抬升對(duì)美進(jìn)口煉焦煤200-300元/噸的進(jìn)口成本，美煤進(jìn)口性?xún)r(jià)比進(jìn)一步下降，但是從進(jìn)口來(lái)源看，蒙古國(guó)和俄羅斯煉焦煤是進(jìn)口主力，國(guó)內(nèi)穩(wěn)產(chǎn)，山西2025年計(jì)劃增產(chǎn)3000萬(wàn)噸，在供給偏寬松下，對(duì)煉焦煤影響較小基本面，供應(yīng)寬松，低價(jià)煤種有所反彈，煤礦洗煤廠精煤庫(kù)存延續(xù)下降。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：雙焦震蕩運(yùn)行對(duì)待

夜盤(pán)，焦煤2505合約收盤(pán)996.5，下跌0.65%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格指數(shù)報(bào)1120，價(jià)格持穩(wěn)宏觀面，4月2日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮宣布對(duì)貿(mào)易伙伴征收所謂的“對(duì)等關(guān)稅”措施，加上之前對(duì)中國(guó)加征的20%關(guān)稅，中國(guó)進(jìn)口商品將被征收54%的關(guān)稅基本面，供應(yīng)寬松，低價(jià)煤種有所反彈，本期煤礦洗煤廠精煤庫(kù)存延續(xù)下降技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤建議震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待

夜盤(pán)，焦煤2505合約收盤(pán)1073.0，上漲0.66%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格指數(shù)報(bào)1090，價(jià)格持穩(wěn)宏觀面，能源局提出增強(qiáng)海外資源供應(yīng)保障能力，鞏固拓展與煤炭資源大國(guó)合作，1-2月煤炭進(jìn)口同比增長(zhǎng)基本面，洗煤廠開(kāi)工率上升，精煤庫(kù)存同期高位，上游煤礦節(jié)后生產(chǎn)正?；謴?fù)，墨西哥對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)和越南的熱軋鋼啟動(dòng)反傾銷(xiāo)調(diào)查，鋼材出口再添不確定性市場(chǎng)方面，蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，河北鋼廠招標(biāo)繼續(xù)壓價(jià)成交。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤建議暫以震蕩思路對(duì)待

隔夜JM2501合約震蕩偏強(qiáng)，焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，盤(pán)面持續(xù)下行，獨(dú)立洗煤廠訂單減少，開(kāi)工率下降明顯，觀望情緒增加，煤礦出貨不暢；冬季供暖日期臨近，東北地區(qū)民營(yíng)煤礦復(fù)產(chǎn)驗(yàn)收速度正逐步加快，開(kāi)工率有所提高進(jìn)口方面，7月中國(guó)煉焦煤進(jìn)口量維持歷史同期高位，同比增幅達(dá)52%，環(huán)比增加9.9%至1084.13萬(wàn)噸產(chǎn)業(yè)方面，焦炭五輪提降落地，焦企虧損將進(jìn)一步擴(kuò)大，下游負(fù)反饋持續(xù)，煉焦煤剛需承壓，線上競(jìng)拍流拍情況較多，成交重心下移，煤價(jià)承壓。

機(jī)構(gòu)

Mysteel月報(bào)：1月需求下移預(yù)期下 煉焦煤價(jià)格或震蕩

其一山西部分區(qū)域落實(shí)一停四不停通知進(jìn)行檢修工作，其二山西部分區(qū)域礦點(diǎn)12月起至2024年兩會(huì)結(jié)束前各礦取消夜班，執(zhí)行礦點(diǎn)邊際產(chǎn)量進(jìn)一步收縮截止12月27日Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開(kāi)工率67.28較上期降3.30%；日均產(chǎn)量57.26萬(wàn)噸降2.54萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存280.12萬(wàn)噸降6.85萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存138.44萬(wàn)噸降12.98萬(wàn)噸 （2）進(jìn)口煤供應(yīng) 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年11月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤992.34萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的22.84%，環(huán)比增加24.36%，同比增加73.12%。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：11月投機(jī)需求帶動(dòng)下 煉焦煤或逐步企穩(wěn)

階段性供應(yīng)邊際環(huán)比有增截止10月25日，本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開(kāi)工率74.70%較上期增1.69%；日均產(chǎn)量63.28萬(wàn)噸增1.13萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存256.61萬(wàn)噸增8.39萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存116.89萬(wàn)噸增11.95萬(wàn)噸 （2）進(jìn)口煉焦煤供應(yīng) 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年9月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤1082.48萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的25.69%，環(huán)比增加13.08%，同比增加58.15%。

月評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)一周概覽（9.25-9.29）

本周樣本洗煤廠開(kāi)工率明顯下滑主要原因在于上周末貴州發(fā)生重大煤礦安全事故導(dǎo)致盤(pán)州區(qū)域內(nèi)煤礦全面停產(chǎn)，貴州省樣本洗煤廠開(kāi)工率環(huán)比下滑幅度達(dá)65.18%受此影響，華中、華東部分煤企也因此自發(fā)減產(chǎn)，開(kāi)工率明顯下滑而山西主產(chǎn)區(qū)本周數(shù)據(jù)同樣下滑明顯，柳林、鄉(xiāng)寧等地主流大礦因完成本月產(chǎn)量任務(wù)而停產(chǎn)，且國(guó)慶期間不少煤礦仍有放假安排因此本周開(kāi)工數(shù)據(jù)總體降幅明顯 進(jìn)口方面，據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1-8月份中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煉焦煤6232.00萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)61.50%，2023年8月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤957.31萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的21.59%，環(huán)比增加34.20%，同比增加49.44%。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)概覽（9.18-9.22）

獨(dú)立洗煤廠方面，本周開(kāi)工率小幅下滑，山西獨(dú)立洗煤廠多數(shù)仍維持較高的開(kāi)工積極性，但是部分企業(yè)反饋市場(chǎng)價(jià)格與下游采購(gòu)價(jià)嚴(yán)重倒掛，正停產(chǎn)觀望待漲，導(dǎo)致本周開(kāi)工率微降；煤礦洗煤廠方面，由于產(chǎn)地安全檢查趨嚴(yán)，部分煤礦受事故波及停產(chǎn)，坑口洗煤廠開(kāi)工率隨之下滑 進(jìn)口方面，據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1-8月份中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煉焦煤6232.00萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)61.50%，2023年8月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤957.31萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的21.59%，環(huán)比增加34.20%，同比增加49.44%。

周評(píng)

Mysteel月報(bào)：8月煉焦煤供需面由緊平衡向趨寬松過(guò)渡

海南區(qū)露天礦基本全部停產(chǎn)，涉及露天煤礦共14座，合計(jì)產(chǎn)能約945萬(wàn)噸，目前復(fù)產(chǎn)希望不大，主要是由于改善設(shè)備需要資金投入，該項(xiàng)目投入時(shí)間長(zhǎng)且資金大，鑒于投資回報(bào)周期長(zhǎng)，多數(shù)煤礦不愿意增加投資Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開(kāi)工率75.73%較上期增1.82%，日均產(chǎn)量63.27萬(wàn)噸降1.32萬(wàn)噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) （2）進(jìn)口煤供應(yīng)：蒙煤通關(guān)維持高位 海運(yùn)增量有限 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年6月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤774.5萬(wàn)噸，環(huán)比增15.17%，占煤炭總進(jìn)口量的19.43%。

月評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中有漲

【進(jìn)口煤炭】4日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)暫穩(wěn)印度終端鋼廠對(duì)于澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤有采購(gòu)需求，中國(guó)終端鑒于價(jià)格無(wú)明顯性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，暫時(shí)多以觀望為主俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)，礦山報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，且價(jià)格處于高位，貿(mào)易商接貨意愿相對(duì)較為謹(jǐn)慎 進(jìn)口港口方面，4日海運(yùn)煉焦煤港口市場(chǎng)穩(wěn)中有漲當(dāng)前港口海運(yùn)焦煤成交多為終端剛需采購(gòu)及少數(shù)洗煤廠少量拿貨支撐，個(gè)別煤種因此成交價(jià)格上漲10-20元/噸現(xiàn)俄羅斯K4主焦煤河北港口1650元/噸，山東港口1650元/噸；GJ1/3焦煤河北港口1440元/噸漲20元/噸，山東港口1450元/噸；Elga肥煤河北港口1430元/噸，山東港口1440元/噸；伊娜琳肥煤河北港口1450元/噸漲10元/噸，山東港口1440元/噸；K10瘦煤河北港口1600元/噸，山東港口1600元/噸；GZH1/3焦煤河北港口1420元/噸，山東港口1420元/噸；以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價(jià)。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)月度觀察：關(guān)注減產(chǎn)背景下的價(jià)格反彈機(jī)會(huì)

四月下旬鋼廠鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂下降，預(yù)計(jì)五月減量將增加；焦炭產(chǎn)量五月或?qū)⒁?jiàn)頂，下游焦鋼企業(yè)放低對(duì)焦煤采購(gòu)預(yù)期四月底Mysteel110家洗煤廠開(kāi)工率突破80%，創(chuàng)2020年下半年以來(lái)新高；最新海關(guān)數(shù)據(jù)顯示第一季度中國(guó)煉焦煤進(jìn)口同比增長(zhǎng)86%，預(yù)計(jì)五月焦煤供應(yīng)將維持高位 廢鋼：四月張家港重廢*市場(chǎng)均價(jià)較三月下跌138元/噸至2710元/噸，其中SG調(diào)降五輪廢鋼價(jià)格，合計(jì)達(dá)250元/噸。

觀點(diǎn)

Mysteel宏觀周報(bào)：發(fā)改委促進(jìn)鐵礦石市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，歐盟將對(duì)進(jìn)口鋼鐵等征收碳稅

一周概述： 宏觀資訊：中國(guó)一季度GDP284997億元，同比增長(zhǎng)4.5%；國(guó)家統(tǒng)計(jì)局稱(chēng)今年二季度經(jīng)濟(jì)增速或比一季度明顯加快，三、四季度增速會(huì)有所回落；國(guó)家發(fā)改委稱(chēng)堅(jiān)決遏制鐵礦石價(jià)格的不合理上漲；歐盟將對(duì)進(jìn)口鋼鐵等征收碳稅；美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)為24.5萬(wàn)人，連續(xù)兩周上升 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當(dāng)周央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放1780億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開(kāi)工率下降0.2%；全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率連續(xù)六周上升；當(dāng)周鐵礦石、煉焦煤、螺紋鋼、電解銅、水泥、混凝土價(jià)格均下滑。

資訊

Mysteel月報(bào)：4月煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)

4月供應(yīng)市場(chǎng)暫無(wú)明顯矛盾，但我們?nèi)孕桕P(guān)注煤礦生產(chǎn)節(jié)奏以及去庫(kù)速度，若庫(kù)存以及價(jià)格壓力較大，部分洗煤廠開(kāi)工或?qū)⒄鹗?（2）進(jìn)口煉焦煤供應(yīng) 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月份，中國(guó)進(jìn)口焦煤1311萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)54.3%，其中1-2月份中國(guó)進(jìn)口煉焦煤主要來(lái)源國(guó)為蒙古、俄羅斯，兩者增幅分別達(dá)470%和128.7%。

鋼鐵要聞

Mysteel月報(bào)：4月煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)

4月供應(yīng)市場(chǎng)暫無(wú)明顯矛盾，但我們?nèi)孕桕P(guān)注煤礦生產(chǎn)節(jié)奏以及去庫(kù)速度，若庫(kù)存以及價(jià)格壓力較大，部分洗煤廠開(kāi)工或?qū)⒄鹗?（2）進(jìn)口煉焦煤供應(yīng) 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月份，中國(guó)進(jìn)口焦煤1311萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)54.3%，其中1-2月份中國(guó)進(jìn)口煉焦煤主要來(lái)源國(guó)為蒙古、俄羅斯，兩者增幅分別達(dá)470%和128.7%。

月評(píng)

Mysteel：2023新春團(tuán)拜會(huì)——煤焦唐山站

總體來(lái)說(shuō)：蒙古煉焦煤將從多個(gè)口岸（甘其毛都、滿(mǎn)都拉、二連、烏力吉等）流向中國(guó)，甚至下海出口較好的煤炭市場(chǎng)和通關(guān)加量的驅(qū)動(dòng)下，蒙古坑口洗煤廠、鐵路基礎(chǔ)設(shè)施、延伸的產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資和建設(shè)都將提速，但對(duì)蒙投資、經(jīng)營(yíng)機(jī)會(huì)受蒙古政策、基礎(chǔ)條件、營(yíng)商環(huán)境等影響集裝箱汽運(yùn)將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)仍然是蒙古煤的主要運(yùn)輸方鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提速但短期還難見(jiàn)到效果疫情三年俄羅斯和美國(guó)煉焦煤進(jìn)口增量明顯，蒙煤受沖擊最大但排名仍然第一。

2023年我的鋼鐵網(wǎng)新春團(tuán)拜會(huì)

Mysteel月報(bào)：1月煉焦煤市場(chǎng)高位震蕩

12月最為突出問(wèn)題是主產(chǎn)區(qū)煤礦人員到崗不佳，生產(chǎn)效率大大降低據(jù)我網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，中旬期間有31座煤礦受此影響出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，涉及產(chǎn)能6630萬(wàn)噸隨著月末部分人員返崗就位，供應(yīng)收縮量稍有改善進(jìn)入1月，影響國(guó)內(nèi)供應(yīng)最大的因素是春節(jié)放假煤礦陸續(xù)停產(chǎn)以及部分洗煤廠隨著訂單減少，停洗預(yù)期較強(qiáng)，后期供應(yīng)市場(chǎng)生產(chǎn)節(jié)奏逐漸減緩 2、進(jìn)口供應(yīng) 2022年11月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤573.22萬(wàn)噸，環(huán)比減7.66%，同比減25.96%。

月評(píng)

Mysteel參考丨焦煤價(jià)格驅(qū)動(dòng)成因探討及前瞻

2022年以來(lái)，在供應(yīng)持續(xù)緊缺和國(guó)際能源危機(jī)背景下，焦煤價(jià)格仍高位運(yùn)行2022年，煤企利潤(rùn)再創(chuàng)歷史新高，實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，明顯好于黑色產(chǎn)業(yè)鏈其他品種在鋼材需求疲軟的背景下，焦煤未來(lái)價(jià)格如何？本文將對(duì)此進(jìn)行探討 一、焦煤供應(yīng)緊缺，助推焦煤廠商議價(jià)權(quán)提高 就國(guó)內(nèi)來(lái)看，我國(guó)焦煤的供應(yīng)主要來(lái)源于兩個(gè)渠道：一是國(guó)內(nèi)供應(yīng)，二是進(jìn)口補(bǔ)充就比例來(lái)看，中國(guó)煉焦煤進(jìn)口正常維持在6500-7500萬(wàn)噸每年，對(duì)外依存度12%-15%。

Mysteel參考

Mysteel宏觀周報(bào)：我國(guó)推進(jìn)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策全面落地，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)六次加息

一周概述： 宏觀資訊：11月4日，國(guó)家主席習(xí)近平以視頻方式出席第五屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開(kāi)幕式并致辭；央行行長(zhǎng)易綱表示，人民幣匯率將繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定；寧吉喆：積極穩(wěn)妥推進(jìn)房地產(chǎn)稅立法和改革；美聯(lián)儲(chǔ)再次大幅加息75個(gè)基點(diǎn) 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當(dāng)周央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠7370億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開(kāi)工率下降3.3%，全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率提高0.7%；當(dāng)周鐵礦石、水泥、混凝土價(jià)格上漲，螺紋鋼、電解銅、煉焦煤價(jià)格下跌；當(dāng)周乘用車(chē)日均零售10.5萬(wàn)輛，提高35%；BDI下降13.7%。

資訊

Mysteel：煉焦煤價(jià)格飛漲 漲勢(shì)能否持續(xù)？

基本面梳理： 1. 安檢、環(huán)保檢查持續(xù)，煤礦產(chǎn)量縮減，Mysteel統(tǒng)計(jì)110家洗煤廠數(shù)據(jù)顯示，開(kāi)工率71.89%，周環(huán)比下滑6.27%，日均下降8.06萬(wàn)噸； 2. 進(jìn)口煤市場(chǎng)補(bǔ)充量有限，1-3月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煉焦煤1125.40萬(wàn)噸，同比下降45.87%； 3. 下游補(bǔ)庫(kù)需求旺盛，且采購(gòu)節(jié)奏加快，部分優(yōu)質(zhì)煤種降至安全線以下，五一節(jié)前提前備庫(kù)催貨現(xiàn)象嚴(yán)重； 4. 煤礦社庫(kù)降至中低位，逐步向鋼焦企轉(zhuǎn)移。

煤焦熱點(diǎn)

張鵬：焦炭新增、淘汰產(chǎn)能落實(shí)情況仍待觀望

了解到目前在產(chǎn)的煤炭產(chǎn)能48億，其中焦煤產(chǎn)能在13個(gè)億，動(dòng)力煤占27.2%從煤礦的煤種分布上來(lái)看，在洗煤的過(guò)程中，洗出來(lái)的煤種大部分是動(dòng)力煤，焦煤的占比是非常少的，1-7月國(guó)內(nèi)煉焦煤產(chǎn)3.1億噸，中國(guó)國(guó)內(nèi)焦煤供應(yīng)是偏緊的，需要進(jìn)口煤補(bǔ)充從洗煤廠的開(kāi)工可以直接反映國(guó)內(nèi)焦煤的供應(yīng)情況，中國(guó)煤礦的開(kāi)工，也可以通過(guò)洗煤廠數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè) 焦煤價(jià)格，今年焦炭利潤(rùn)很高，焦煤走勢(shì)往年大多時(shí)候跟焦炭趨勢(shì)一致，但是今年焦煤價(jià)格一直在跌，主要還是焦煤供應(yīng)過(guò)剩。

嘉賓觀點(diǎn)