Mysteel：焦煤與鐵礦價格走勢分化，差異在哪？

8月27日以來，鐵礦10合約上漲4.4%，而焦煤10合約下跌8.2%同為爐料，鐵礦價格與焦煤明顯分化10合約臨近交割，預期影響較小，主要反映現貨市場變化因此，我們主要觀察現貨市場差異性，適當忽略金融屬性等預期因素 焦煤和鐵礦的需求都是鐵水，需求一致的情況下，價格顯著分化，說明強弱關系主要由供給差異決定。

產業(yè)分析

鋼市大家談：煉焦煤價格探漲，鋼價或走勢分化

《鋼市大家談》直播簡介： （1）傳遞一手信息解讀行情趨勢Mysteel分析師視頻直播，為客戶講解行業(yè)主要現貨品種的周度市場行情和熱點信息，同時對短期走勢作專業(yè)解讀分析 （2）此直播欄目聚焦鋼坯、鐵礦石、廢鋼、煤焦、建筑鋼材、熱卷、中厚板等7個主要品種 （3）每個工作日的周五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播間”播出。

資訊

廣發(fā)期貨：焦煤現貨價格維持震蕩下跌走勢

【期現】截至2月13日，焦煤主力合約2505收盤價報1098.5元，日環(huán)比-22（-1.96%），5-9價差走弱，夜盤震蕩走弱S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1150元，環(huán)比-15，基差51.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1083元，環(huán)比-10，蒙5倉單基差-15.5元/噸；S1.3G75蒙3倉單1064元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差-34.5元/噸 【供給】截至2月13日，汾渭統計樣本煤礦88家樣本原煤產量周環(huán)比+198.80至890.26萬噸，精煤產量周環(huán)比+119.86至454.23萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤現貨價格維持震蕩筑底走勢

【期現】1月20日，焦煤主力合約下跌3.11%（-36.5），最終報收1139元/噸S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1230元，環(huán)比持平，基差-91元/噸S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1165元，環(huán)比-5，蒙5倉單基差26元/噸S1.3G75蒙3倉單1120元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差-19元/噸 【供給】截至1月16日，汾渭統計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比+1.16至904.98萬噸，精煤產量周環(huán)比-0.76至463.07萬噸。

機構

Mysteel：以“量”之名——以煤炭產量分析下半年西南地區(qū)煉焦煤價格走勢

經濟學原理中，價值規(guī)律的表現形式是商品的價格圍繞價值自發(fā)波動而作為市場機制核心的價格，是由市場供給和需求(即供求關系)影響決定的2021年下半年以來，商品煤尤其煉焦煤價格呈現劇烈波動，根源即在于供需關系的不斷變化筆者嘗試從煤炭產量角度切入，據此分析2024年下半年西南地區(qū)煉焦煤價格走勢 一、上半年西南地區(qū)煤炭生產情況 2024年以來，在產地事故偶有發(fā)生、安檢力度不減、環(huán)保政策監(jiān)管等因素的影響下，上半年煤炭產量同比下滑。

煤焦熱點

Mysteel：進口蒙煤增量顯著 河北煉焦煤價格走勢幾何

近期進口蒙煤增量顯著，市場對進口蒙煤可謂青眼有加進口蒙古國煉焦煤在價格和質量方面的也有一定的優(yōu)勢在6月終端需求偏弱，鋼材淡季的市場前提之下，原料市場需求預期也在慢慢走弱好在當前鐵水產量仍然保持偏高水平，原料市場需求仍在，短期內原料市場價格持穩(wěn)后續(xù)市場在進口煤增量加持之下，河北煉焦煤市場走勢幾何，小編在以下幾個方面對河北煉焦煤市場進行了分析 煉焦煤產地方面來看，河北大礦價格暫穩(wěn)。

日評

Mysteel：焦炭8輪降價后 河北市場煉焦煤價格走勢幾何

河北煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運行焦炭經歷8輪下調后，止跌情緒明顯從基本面來看目前鐵水產量小幅回升，本周日均鐵水產量224.75萬噸較上周增1.17萬噸鋼廠利潤修復，加速復產積極性，進而焦炭有企穩(wěn)止跌跡象從煉焦煤采購情緒來看，焦炭情緒好轉后，煉焦煤采購詢貨采購向好本周河北煉焦煤采購蒙5#精煤煤到廠價格1610元/噸，蒙3#精煤1710元/噸在此情形下對煉焦煤采購情緒調研如下 焦企1：感覺煤價還是很堅挺，目前階段性底部，想把焦煤庫存拉起來點，開始對煉焦煤采購詢價，也采購了部分煉焦煤。

日評

Mysteel盤點：春節(jié)煤礦陸續(xù)放假，煉焦煤價格延續(xù)平穩(wěn)走勢

【煉焦煤】1日國內市場煉焦煤價格平穩(wěn)運行隨著煤礦春節(jié)放假，焦化下游補庫也陸續(xù)完畢，市場逐步趨于冷清，另一方面，今日北方地區(qū)部分區(qū)域迎來持續(xù)性降雪天氣，運輸受阻汽車拉運基本暫停，因此主產區(qū)煉焦煤從月初到春節(jié)假期結束，產銷運也基本停滯，綜上預計年前煉焦煤價格暫無太大行情波動價格方面，忻州寧武主流大礦個別氣煤成交價跌181元/噸，呂梁離石低硫主焦煤 A11、S1.0、G85暫穩(wěn)成交均價 2194元/噸，山東主流肥煤A8.5、S0.6、G93執(zhí)行2030元/噸。

盤點

Mysteel：澳煉焦煤價格呈“V”走勢，國內需求依舊疲軟

2023年澳煤經過空窗期再次開放后，年進口增量未出現明顯變化，隨著國內進口格局的改變，澳煤過高的估值，以及FOB市場和CFR市場的分化，國內市場對澳煉焦煤依賴度降低，部分優(yōu)質主焦資源出口流向仍以日韓，東南亞及印度為主，中國流入量較少，進口多以動力煤及配焦煤為主 供需方面，2023年以來，澳洲新投產項目較少，且受降雨，鐵路中斷，礦山檢修以及事故等影響，澳煉焦煤出口量出現下滑，截至2023年底，澳煉焦煤出口量約為1.48億噸，較22年度1.53億噸同比下降4%。

煤焦熱點

Mysteel：烏海市場煉焦煤走勢不明 市場延續(xù)震蕩行情

價格方面，本周棋盤井某主流煤企煉焦精煤競拍成交價較上期成交價漲60元/噸，烏海某大型焦企招標煉焦精煤成交價較上期降2-60元/噸，市場情緒有所轉弱，周邊部分洗煤廠部分隨之下調50-100元/噸；然烏海煤礦短期內產量釋放有限，礦方挺價意愿較強，洗煤企業(yè)因入洗成本與利潤不對等停產比例增加，上下游博弈進入僵持階段，當地煉焦煤有價無市現象較為普遍 綜合來看，焦炭走勢不明，市場觀望情緒濃厚，下游采購原料煤節(jié)奏放緩，部分洗煤企業(yè)出貨稍顯壓力，下周烏海市場煉焦煤或將延續(xù)震蕩偏弱行情，但受原煤價格支撐，精煤整體降價幅度有限。

日評

Mysteel：呂梁市場煉焦煤延續(xù)下行走勢，價格偏弱運行

本周呂梁市場穩(wěn)中偏弱運行，市場持續(xù)走弱，煉焦主流煤種價格呈下跌趨勢，煤價普遍回調 產地方面，呂梁地區(qū)前期停產煤礦近來在逐漸恢復中，但恢復節(jié)奏不及預期，仍需加強，現煤礦整體產量并未達到之前水平，焦煤供應依舊偏緊因市場下行，受市場悲觀情緒影響，本周呂梁市場焦煤競拍中流拍率增加，成交價格降低因此部分貿易商處于觀望狀態(tài)，拿貨積極性不高，市場貿易氛圍一般預計短期內價格依舊偏弱，各煤種相應回落。

日評

Mysteel：美國焦煤概況及價格走勢

美國焦煤資源豐富，一直以來是資源主要輸出國本文從以下幾方面簡要梳理其資源概況及其在我國市場焦煤的價格趨勢 一、資源概述 其煤炭資源以密西西比河為界劃分,西部較東部資源豐富,占全國儲量的58.9%,且大多適用于露天開采東部多優(yōu)質煉焦煤,其中，阿巴拉契亞煤田是主要煉焦煤煤田之一，其大部分是水平和近水平煤層,埋藏淺,礦井平均開采深度為90m,煤層地質破壞很少、瓦斯含量小、煤質堅硬、灰分低但硫分較高（2%-3%）。

日評

Mysteel盤點：煉焦煤延續(xù)節(jié)前走勢 部分煤種價格承壓回調

【煉焦煤】5日國內煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運行節(jié)后煉焦煤價格延續(xù)節(jié)前走弱態(tài)勢，多數企業(yè)仍在觀望狀態(tài)，部分地區(qū)煤種價格小幅回調分地區(qū)來看，山西地區(qū)節(jié)前競拍市場率先降價，影響線下采購情緒低迷，節(jié)假日期間煤企新簽訂單較少，今日部分地區(qū)低硫主焦（A8.5-9.0S0.45-0.5G83-88）價格回調100元/噸，降后出廠報價3300-3450元/噸；內蒙地區(qū)煤礦復產不及預期，原煤價格依舊堅挺，然精煤采購節(jié)奏明顯放緩，下游焦企觀望情緒濃厚，現多數企業(yè)以執(zhí)行前期訂單為主，市場對煉焦煤后期市場看法悲觀，今日部分企業(yè)煤價回調50-100元/噸。

盤點

Mysteel：呂梁地區(qū)煉焦煤出貨順暢，價格走勢偏強

28日呂梁煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行供應方面，呂梁地區(qū)煤礦均維持正常生產，受下游需求量較大的影響，前期積壓的庫存基本已消耗完畢，現主流礦點均無庫存，即產即銷下游焦鋼企業(yè)較大的需求量也對煉焦煤價格有支撐，煉焦煤價格呈上行趨勢，市場成交率較高，交易活躍貿易商詢價拿貨增多，整體呂梁地區(qū)煉焦煤供應較為穩(wěn)定 需求方面，隨著環(huán)保限產放松以及利潤好轉，焦鋼企業(yè)有繼續(xù)復產的計劃，焦炭的需求或繼續(xù)回升，據統計，上周焦炭總庫存降了10.54萬噸，庫存減少了40.8萬噸，焦企整體出貨良好，焦炭提漲第一輪落地對煉焦煤價格有支撐，預計短期呂梁煉焦煤價格穩(wěn)中偏強運行。

日評

Mysteel：近五年春節(jié)后焦煤期貨和現貨價格走勢

近五年春節(jié)后三周焦煤期價和現貨價格走勢，僅供參考（備注：焦煤期貨價格以節(jié)后每周最后一個交易日結算價格為準；焦煤現貨價格為安澤區(qū)域主流低硫主焦（A9.5，V20，G80，S0.5）最新數據統計，2021年春節(jié)前焦煤主力合約價格為1514.5，臨汾焦煤現貨價格為1580 。

日評

瑞達期貨：短期煉焦煤多空交織價格走勢或有反復

隔夜JM2101合約偏弱震蕩焦煤現貨價格向好，各煤種均有不同程度上漲，低硫優(yōu)質煤種依舊緊俏年底煤礦安全檢查頻繁，個別區(qū)域供應縮減下游焦企高利潤，開工高位，但是目前焦化產能退出執(zhí)行較好，預計后市對焦煤的需求也呈現減少短期煉焦煤多空交織價格走勢或有反復 技術上,JM2101合約偏弱震蕩，日MACD指標顯示綠色動能柱變化不大，關注40日線的支撐操作建議，在1315元/噸附近短空，止損參考1335元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤短期有補漲行情，維持偏強走勢

現貨：國內煉焦煤市場穩(wěn)中有漲近期主產地煤企生產穩(wěn)定，部分煤企受煤礦事故影響，產量有所減少，焦煤供應逐步收緊，低硫主焦煤等優(yōu)質煤種供應更為緊張，煤價或有繼續(xù)探漲趨勢 供應：進口澳煤方面，澳煤進口受限，市場暫無接貨意向，澳煤價格弱勢運行現澳主焦煤（A10.5，S0.6，G85）CFR不含稅125美元跌5美元，澳主焦煤（A8，S0.45，G75）CFR不含稅111美元進口蒙煤方面，據國家商務部消息，蒙古國出口到中國的焦煤將享受50%的關稅優(yōu)惠，蒙煤后市預期向好，蒙煤價格暫穩(wěn)運行。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤短期有補漲行情，維持偏強走勢

現貨：國內煉焦煤市場偏強運行近期主產地煤礦安全檢查頻繁，加之個別煤礦完成年終出煤任務后有減產計劃，焦煤整體產量有所減少，煤礦廠內庫存持續(xù)下降目前低硫主焦煤等優(yōu)質資源較為緊缺，煤礦多即產即銷，煤價仍有上調預期 供應：進口澳煤方面，現澳主焦煤（A10.5，S0.6，G85）CFR不含稅130美元漲6美元，澳主焦煤（A8，S0.45，G75）CFR不含稅111美元漲1美元進口蒙煤方面，近期通關量減少，疊加國內焦煤需求量較大，蒙煤價格偏強運行。

策略研究

瑞達期貨：煉焦煤價格或延續(xù)偏強走勢

隔夜JM2101合約低開高走國內煉焦煤市場穩(wěn)中有漲山西太原地區(qū)部分低硫主焦資源減少，因礦井檢修的影響下游焦企出貨情況良好，高利潤下焦企生產積極性不減預計煉焦煤價格或延續(xù)偏強走勢 技術上,JM2101合約低開高走，日MACD指標顯示綠色動能柱小幅擴大，關注均線支撐操作建議，在1340元/噸附近短多，止損參考1320元/噸

機構

廣發(fā)期貨：焦煤短期有補漲行情，維持偏強走勢

現貨：國內煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行近期煤礦安全及環(huán)保檢查趨嚴，個別煤礦產量減少，疊加山西煤礦去產能工作的進一步推進，焦煤后期供應將趨緊，煤價較為堅挺低硫主焦煤等優(yōu)質資源較為緊張，多數煤礦廠內無庫存，部分煤種價格仍有上調預期現山西呂梁地區(qū)高硫主焦煤價格上調10元至出廠價645元/噸，中硫主焦煤上調20元至出廠價960元/噸；太原古交地區(qū)低硫主焦煤上調30元至出廠價1330元/噸；陜西延安黃陵地區(qū)1/3焦煤上調60元至出廠價930元/噸。

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