Mysteel：澳焦煤供應(yīng)偏緊，中外價(jià)差仍存

印度市場對中揮發(fā)澳煉焦煤需求仍存，即將進(jìn)入季風(fēng)前補(bǔ)庫意愿有所增加，但較高的指數(shù)價(jià)格讓買家采買較為謹(jǐn)慎，部分買家積極尋替如加拿大焦煤等相近品質(zhì)煤種，考慮到較遠(yuǎn)的航程以及供應(yīng)不足的阻礙，實(shí)際采買量有限，短期遠(yuǎn)期價(jià)格難有大幅回落壓力 國內(nèi)市場方面，遠(yuǎn)期澳煉焦煤因印度終端成交帶動(dòng)指數(shù)再次反彈，且隨著國內(nèi)方面焦炭二輪提降的落地，國內(nèi)外價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，鋼廠焦化雖利潤尚可，生產(chǎn)積極性依然較高，但后續(xù)鐵水回落預(yù)期及鋼材淡季來臨，市場情緒較為悲觀，各環(huán)節(jié)持貨意愿均弱，澳遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤性價(jià)比優(yōu)勢不存，除部分高灰及二線有少量進(jìn)口外，部分終端以暫時(shí)停止采購，多數(shù)依舊以港口現(xiàn)貨去庫為主，預(yù)計(jì)仍有延續(xù)下跌走勢。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場一周概覽（5.26-5.30）

遠(yuǎn)期方面，澳大利亞優(yōu)質(zhì)中揮發(fā)煉焦煤供應(yīng)持續(xù)緊張，前期個(gè)別事故礦點(diǎn)恢復(fù)生產(chǎn)，但多以補(bǔ)償長協(xié)缺口為主，流入現(xiàn)貨市場較少，同時(shí)天氣因素也導(dǎo)致發(fā)運(yùn)不暢印度市場對中揮發(fā)澳煉焦煤需求仍存，即將進(jìn)入季風(fēng)前補(bǔ)庫意愿有所增加，但較高的指數(shù)價(jià)格讓買家采買較為謹(jǐn)慎，部分買家積極尋替如加拿大焦煤等相近品質(zhì)煤種，考慮到較遠(yuǎn)的航程以及供應(yīng)不足的阻礙，實(shí)際采買量有限，短期遠(yuǎn)期價(jià)格難有大幅回落壓力 價(jià)格方面，現(xiàn)港口K4主焦煤河北港口1100元/噸，山東港口1100元/噸；GJ1/3焦河北港口885元/噸降5元/噸，山東港口950元/噸；Elga肥煤河北港口895元/噸，山東港口960元/噸；伊娜琳肥煤河北港口900元/噸，山東港口1030元/噸；K10瘦煤河北港口950元/噸，山東港口950元/噸；氣煤SUEK山東港口860元/噸；百麗氣肥煤河北港口850元/噸，山東港口850元/噸；黑水1/3焦煤河北港口1130元/噸，山東港口1150元/噸；貢耶拉主焦煤河北港口1280元/噸；多尼亞二線焦煤河北港口1280元/噸，山東港口1280元/噸；瑞文準(zhǔn)一線焦煤河北港口1170元/噸，山東港口1230元/噸；克奴馬二線焦煤河北港口1250元/噸，山東港口1320元/噸；以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價(jià)。

周評

Mysteel：澳煉焦煤市場終端補(bǔ)庫放緩，遠(yuǎn)期市場價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

隨著印度7月補(bǔ)庫需求的放緩，及部分市場當(dāng)期現(xiàn)貨供應(yīng)較好等原因，市場參與者采買逐漸趨于謹(jǐn)慎，短期內(nèi)對澳煉焦煤持觀望態(tài)度，等待后續(xù)價(jià)格走勢明朗國內(nèi)方面，六月以來澳洲一線主焦煤CFR大幅上漲14美元至271.5美元，測算中國到岸成本約為2224元，山西同品質(zhì)煤種按出廠含稅1900元測算，對比山西煤，澳煤價(jià)格小幅倒掛；隨著國內(nèi)外煉焦煤市場走勢分化，加拿大煉焦煤進(jìn)口增加對澳大利亞煉焦煤的沖擊，部分港口澳煉焦煤現(xiàn)貨性價(jià)比不足，沿海及南方下游接貨謹(jǐn)慎。

日評

Mysteel月報(bào)：8月煉焦煤供需面由緊平衡向趨寬松過渡

海運(yùn)煉焦煤方面，除俄羅斯、印尼同比存在增幅外，其余的進(jìn)口量同比均呈現(xiàn)下降，分析原因一方面是來自于澳洲、美國等海運(yùn)煤價(jià)格高位，與國內(nèi)同品質(zhì)煤種無性價(jià)比優(yōu)勢；另一方面，加拿大等主流煤礦上半年鐵路運(yùn)力受限，遲遲未得以修復(fù)，影響上半年進(jìn)口量并未出現(xiàn)明顯增長。

月評

Mysteel解讀：6月中國煉焦煤進(jìn)口量774.5萬噸 蒙煤同比大增197%

值得注意的是1-6月蒙煤同比增幅197.2%，7月蒙煤通關(guān)仍在高位，三大口岸日均通關(guān)總數(shù)已超1600車，預(yù)計(jì)7月底蒙古國煉焦煤總進(jìn)口量或?qū)⑼黄?600萬噸，有望提前5個(gè)月超越2022年全年蒙古國煉焦煤進(jìn)口總量2561.1萬噸 海運(yùn)煉焦煤方面，除俄羅斯、印尼同比存在增幅外，其余的進(jìn)口量同比均呈現(xiàn)下降，分析原因一方面是來自于澳洲、美國等海運(yùn)煤價(jià)格高位，與國內(nèi)同品質(zhì)煤種無性價(jià)比優(yōu)勢；另一方面，加拿大等主流煤礦上半年鐵路運(yùn)力受限，遲遲未得以修復(fù)，影響上半年進(jìn)口量并未出現(xiàn)明顯增長。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel參考丨2022年進(jìn)口煉焦煤市場回顧及2023年展望

美國和加拿大煤以執(zhí)行長協(xié)為主，與國內(nèi)同品質(zhì)煤種對比，性價(jià)比低，去年國內(nèi)貿(mào)易商整體接貨意愿不高俄羅斯遠(yuǎn)期K4和伊娜琳主要經(jīng)歷三波行情，貿(mào)易商集中接貨，其余時(shí)間較零散少量拿貨 圖4：Mysteel:優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)-周平均（單位：美元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2022年進(jìn)口蒙煤價(jià)格整體呈現(xiàn)高位震蕩反復(fù)格局，受國內(nèi)煉焦煤市場走勢影響，7月中旬后蒙煤價(jià)格大幅滑落。

Mysteel參考

中州期貨：我國煉焦煤進(jìn)口貿(mào)易的可行性分析

從交割標(biāo)準(zhǔn)上看，蒙古煉焦煤與國產(chǎn)低硫主焦煤品質(zhì)基本一致，并且硫分更低，更加符合焦煤期貨2304合約之前的交割標(biāo)準(zhǔn)，而且進(jìn)口煉焦煤價(jià)格整體來說更低廉，具有優(yōu)勢 截至2022年12月2日，低硫主焦煤價(jià)格為2390元/噸，中硫主焦煤價(jià)格為2190元/噸，蒙5#精煤沙河驛鎮(zhèn)自提價(jià)為2320元/噸，加拿大鹿井一號主焦煤價(jià)格為2150元/噸雖然加拿大煉焦煤的品質(zhì)不如蒙古煉焦煤優(yōu)秀，但整體價(jià)格與我國中硫主焦煤價(jià)格接近。

爐料

Mysteel：國內(nèi)外海運(yùn)煉焦煤價(jià)格對比分析

相比而言，遠(yuǎn)期資源并無優(yōu)勢與山西同品質(zhì)煤種對比，以王家?guī)X煤礦作為參照，目前報(bào)2080元/噸，到港（日照港）含稅運(yùn)費(fèi)240元/噸，到港價(jià)格2355元/噸，兩者價(jià)差（中-俄）在280元/噸，不考慮熱強(qiáng)和產(chǎn)地煤礦供應(yīng)量情況下，K10在價(jià)格上仍有一定的性價(jià)比優(yōu)勢 2、中美一線主焦煤對比 價(jià)差-54元/噸 美國和加拿大兩國煉焦煤礦山多以長協(xié)價(jià)格為主，可外售量有限，所以簡單做個(gè)對比分析，以美國藍(lán)灣7號為例，現(xiàn)CFR報(bào)315美金，按此價(jià)格測算，中國到港價(jià)格2569元/噸，與山西同品質(zhì)煤種對比，以安澤低硫主焦煤作為參照，目前報(bào)2300元/噸，測算到港價(jià)格2515元/噸，兩者價(jià)差（中-美）在-54元/噸左右。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：遠(yuǎn)期海運(yùn)進(jìn)口煉焦煤邊際減量 短期內(nèi)價(jià)格難漲亦難跌

另外，進(jìn)口煉焦煤主要分布在京唐港、曹妃甸、日照港、營口港和防城港，以上港口合計(jì)占比在90%以上，其中營口港和防城港以終端停靠港資源為主，市場活躍度比較高的港口主要集中在京唐、曹妃甸和日照 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 綜合來看，俄羅斯進(jìn)口煉焦煤資源整體4季度會(huì)有下降態(tài)勢，而美國、加拿大、印尼等國價(jià)格高位，對比同品質(zhì)煉焦煤性價(jià)比優(yōu)勢不顯，國內(nèi)貿(mào)易商整體接貨積極性不高，遠(yuǎn)期海運(yùn)煤暫時(shí)看只減不增的概率較大。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煉焦煤市場2021年回顧和2022年展望

2021年我國從蒙古進(jìn)口的煉焦煤最多，為1177萬噸，占比29.84%；往年進(jìn)口澳煤占比一半以上，然而我國從澳大利亞進(jìn)口量基本完全停滯；從俄羅斯聯(lián)邦進(jìn)口的煉焦煤為855.8萬噸，占比21.69%；從加拿大進(jìn)口的煉焦煤為705萬噸，占比17.87%；從美國煤進(jìn)口的煉焦煤為802.3萬噸，占比20.33%往年中國煉焦煤形成了以從澳大利亞和蒙古國煤進(jìn)口為主，俄羅斯、加拿大、美國煤為補(bǔ)充的進(jìn)口格局長期以來，澳大利亞因煉焦煤產(chǎn)量較大、品質(zhì)優(yōu)異、運(yùn)輸方便，是中國進(jìn)口煉焦煤的主要來源，在今年，澳煤基本處于未通關(guān)狀態(tài)，蒙古國進(jìn)口量一直維持低位進(jìn)口，進(jìn)口格局發(fā)生轉(zhuǎn)變，非蒙澳資源流入中國的比例加大。

月評

Mysteel：煉焦煤2021上半年市場回顧及下半年展望

如甘其毛都口岸（簡稱288口岸）進(jìn)口蒙3#、蒙5#（低硫主焦煤），占進(jìn)口蒙古煉焦煤的80%左右；澳大利亞進(jìn)口一線主焦、二線主焦（峰景、峰景北、貢耶拉、河畔、薩愛吉、伊拉瓦拉等等），占進(jìn)口澳大利亞煉焦煤的70%以上 而其他國家好品質(zhì)煤種數(shù)量較少，除了加拿大的鹿景、斯坦達(dá)，美國的藍(lán)灣等品質(zhì)較好煤種，其他煤種（如俄羅斯埃爾加以及K系列煤種）質(zhì)和量上、以及性價(jià)比上很難替代澳煤，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)主焦煤缺口較大。

月評

全球煉焦煤市場供需格局分析

美國煤炭資源豐富，占世界儲(chǔ)量的1/4，且資源分布較均衡，年產(chǎn)焦煤量約0.7億噸，其中80%用于出口，但考慮到美國煉焦煤開采成本較高，產(chǎn)量和出口量會(huì)進(jìn)一步收縮，出口量會(huì)減少加拿大煉焦煤儲(chǔ)量豐富，品質(zhì)良好，近年來出口到中國的量逐年遞增；俄羅斯煤炭儲(chǔ)量豐富，煉焦煤資源不僅儲(chǔ)量大且品種齊全，主要出口到日本、韓國及中國東北地區(qū)這些國家焦煤出口定價(jià)一般以跟隨澳煤價(jià)格為主 而近年來的后起之秀蒙古國，煤炭總儲(chǔ)量約為1623億噸，且大部分為煉焦煤，煤層埋藏淺、厚度大、易開采。

爐料

Mysteel煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)周評（2020.10.30）

供應(yīng)方面，澳煤面向中國的出口通道基本已經(jīng)不通，短期來看，國內(nèi)澳煤傳統(tǒng)買家不會(huì)考慮采購該國煤炭為彌補(bǔ)進(jìn)口空缺，國內(nèi)市場開始將注意力轉(zhuǎn)向其他煉焦煤出口國家，加拿大、美國或俄羅斯或?qū)⒊蔀橹饕倪M(jìn)口澳煤替代來源 需求方面，國內(nèi)進(jìn)口終端用戶在無法繼續(xù)進(jìn)口澳煤的情況下，開始尋求其它與澳煤品質(zhì)相近的可替代煉焦煤在受到中國市場的突然關(guān)注后，一些非澳洲品牌煉焦煤價(jià)格迅速躥升，并且后續(xù)依然存在上漲空間。

周評