Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)煉焦煤價格博弈將更為激烈

據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，1-5月，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量19.9億噸，同比增長6.0%從分省數(shù)據(jù)來看，1-5月山西、內(nèi)蒙古和陜西原煤產(chǎn)量累計同比分別增長13.6%、0.9%和3.1%煉焦煤主產(chǎn)地山西由于去年上半年安監(jiān)壓力較大，產(chǎn)量基數(shù)較低，今年產(chǎn)量出現(xiàn)明顯增長由于山西煉焦煤產(chǎn)量占全國煉焦煤產(chǎn)量的半壁江山，國內(nèi)煉焦煤的產(chǎn)量較去年實現(xiàn)增產(chǎn)不過隨著煤價下行，煤礦生產(chǎn)積極性不斷走低，國營煤礦需保證社會效益，減產(chǎn)難度較大。

月評

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：反彈≠反轉(zhuǎn)

煤焦市場整體呈現(xiàn)期現(xiàn)分化走勢：焦煤期貨在前期估值偏低的基礎(chǔ)上，在“蒙煤出口資源稅”“主產(chǎn)地減產(chǎn)”等市場傳聞刺激下大幅反彈，帶動焦炭及其他黑色系期貨回升但現(xiàn)貨市場受制于下游需求偏弱，價格延續(xù)下行態(tài)勢，焦炭第三輪提降上周順利落地 Mysteel調(diào)研顯示，自五月以來，隨著煤價持續(xù)下行，全國范圍內(nèi)已有多家煉焦煤礦啟動減產(chǎn)、檢修或階段性停產(chǎn)。

觀點

Mysteel：高鐵水與弱行情背離 煉焦煤延續(xù)價格坍塌

4月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比增長3.8%1—4月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量15.8億噸，同比增長6.6%而針對煉焦煤產(chǎn)量來看，我網(wǎng)統(tǒng)計523座煉焦煤礦山數(shù)據(jù)顯示，截止5月樣本煤礦原煤日產(chǎn)188.3萬噸，較去年同期增加4.8萬噸從數(shù)據(jù)來看，開年以來持續(xù)下跌的行情并未引發(fā)煤礦大面積減產(chǎn)，反而由于今年山西安監(jiān)壓力的緩解，主產(chǎn)地山西對全國煉焦煤的增產(chǎn)貢獻(xiàn)率最大短期來看，煉焦煤行情下跌難以造成煤礦大面積的停產(chǎn)減產(chǎn)，部分煤礦可能因短期銷售不佳導(dǎo)致庫存高企，影響生產(chǎn)，但是一旦銷售好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量便會立馬回升。

煤焦熱點

Mysteel周報：國內(nèi)煉焦煤市場概覽（4.25-4.30）

本周國內(nèi)市場煉焦煤價格延續(xù)震蕩下行產(chǎn)地端，本周煤礦產(chǎn)量基本維持正常，供應(yīng)相對寬松局面暫未得到改善需求端，25日多數(shù)焦企對焦炭提出二輪漲價，目前仍在博弈，河北部分鋼廠對頂裝焦炭基價下調(diào)20元/噸，焦鋼企業(yè)也基本完成節(jié)前補庫，采購節(jié)奏放緩，終端鐵水產(chǎn)量仍舊維持高位，對原料煤價格有一定支撐，但后續(xù)價格走勢仍需關(guān)注焦鋼利潤博弈情況，預(yù)計短期內(nèi)煉焦煤市場繼續(xù)震蕩運行 本周Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率62.97%較上期降0.04%；日均產(chǎn)量53.58萬噸減0.14萬噸；原煤庫存286.04萬噸增14.71萬噸；精煤庫存193.89萬噸增12.21萬噸。

周評

Mysteel：1月2日(17:30)煉焦煤港口現(xiàn)貨價格行情

2日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢運行當(dāng)前全國高爐減產(chǎn)檢修增加，且產(chǎn)地煤焦價格持續(xù)下跌，焦鋼企業(yè)按需補庫，對港口高價煤承受較差，部分煤種承壓下行10-30元/噸不等現(xiàn)港口K4主焦煤河北港口1040元/噸降10元/噸，山東港口1080元/噸；GJ1/3焦煤河北港口1170元/噸，山東港口1200元/噸降20元/噸；Elga肥煤河北港口1140元/噸，山東港口1160元/噸；伊娜琳肥煤河北港口1160元/噸，山東港口1170元/噸；K10瘦煤河北港口1150元/噸，山東港口1200元/噸；GZH1/3焦煤河北港口1180元/噸，山東港口1200元/噸降20元/噸；百麗氣肥煤河北港口1060元/噸降20元/噸，山東港口1060元/噸降30元/噸，黑水1/3焦煤河北港口1280元/噸降20元/噸，山東港口1300元/噸；貢耶拉主焦煤河北港口1520元/噸，以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價。

日評

Mysteel：11月22日河北市場焦炭價格行情

22日河北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行焦企正常生產(chǎn)，按訂單正常發(fā)運，各家企業(yè)均無焦炭庫存或保持庫存低位運行，焦炭第三輪提降落地后，焦企利潤較低，本周Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利11元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利40元/噸，有個別頂裝干焦由于生產(chǎn)成本較高已陷入虧損上游方面，煉焦煤價格已降到年內(nèi)新低水平，產(chǎn)地部分煤價有小幅反彈鐵水產(chǎn)量小幅下滑，淡季預(yù)期情緒擾動下，預(yù)計煉焦煤底部反彈幅度有限。

日評

Mysteel：煉焦煤供應(yīng)過剩 價格韌性不足

2023年下半年，由于煤礦事故的頻發(fā)，山西煤礦安全生產(chǎn)趨勢全面趨嚴(yán)，煉焦煤產(chǎn)地供應(yīng)出現(xiàn)大幅下滑，造成煉焦煤供需格局偏緊，煤價也在去年下半年實現(xiàn)反彈2024年我網(wǎng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)地煤礦安全生產(chǎn)監(jiān)管并未放松，尤其年初山西開始全面整治煤礦“三超”及隱蔽工作面之后，上半年煉焦煤產(chǎn)量驟降，下半年產(chǎn)能釋放也偏緩慢，且全國多地煤礦安監(jiān)也有趨嚴(yán)的態(tài)勢，全年煉焦煤產(chǎn)量明顯下滑但是產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量的縮減并未造成煉焦煤基本面繼續(xù)偏緊，反而呈現(xiàn)出相對過剩的局面，煉焦煤在2024年整體表現(xiàn)并不強勢，尤其四季度以來一度出現(xiàn)焦煤行情上漲期間，相對焦炭上漲乏力，而行情下跌期間跌幅遠(yuǎn)超焦炭價格的現(xiàn)象。

煤焦熱點

“2024年全國煤焦采購大會·烏海站”圓滿落幕

主產(chǎn)地煤礦供應(yīng)受限于“能源綠色低碳轉(zhuǎn)型”要求，動力煤及部分邊緣煤種煤礦產(chǎn)能增長或?qū)⑹芟?，維持在12-14億噸區(qū)間內(nèi)但前半年明顯價格受需求側(cè)主導(dǎo)，供需雙弱下價格重心不斷下移，市場等待需求好轉(zhuǎn)時機進(jìn)口煉焦煤結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變也將導(dǎo)致主焦煤進(jìn)口減少，優(yōu)質(zhì)資源更加緊缺，終端需求一旦好轉(zhuǎn)，價格反彈高度可以期待 至此，“2024年全國煤焦采購大會·烏海站”圓滿落幕，期待明年再次相遇！ 特別鳴謝： 主辦單位：上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 聯(lián)合主辦：財達(dá)期貨有限公司 鉆石贊助： 內(nèi)蒙古源通煤化集團(tuán)有限責(zé)任公司 冀東發(fā)展集團(tuán)國際貿(mào)易有限公司 鉑金贊助： 寧夏中星煤業(yè)有限公司 內(nèi)蒙古紅海煤業(yè)有限公司 蘭州物潤通工貿(mào)有限公司 內(nèi)蒙古國惠蒙源貿(mào)易有限公司 黃金贊助： 雙權(quán)能源（內(nèi)蒙古）有限公司 象暉能源（廈門）有限公司 甘肅佰信達(dá)工貿(mào)有限公司 新疆凱領(lǐng)阿爾格敏礦業(yè)有限公司 酒水支持：巴彥淖爾市嘉里資源有限公司 免責(zé)聲明：以上內(nèi)容為嘉賓個人學(xué)術(shù)觀點，未經(jīng)嘉賓本人審核，不代表本網(wǎng)觀點和立場。

2024全國煤焦鋼采購大會暨第七屆西北地區(qū)煤焦鋼市場研討會

Mysteel：焦炭產(chǎn)能凈新增背景下，山西省焦企如何把控供應(yīng)

山西省作為國內(nèi)焦炭的最大主產(chǎn)地，焦化產(chǎn)能合計1.17億，占全國焦化產(chǎn)能21%焦炭產(chǎn)量同樣位居全國第一依托于山西省得天獨厚的焦煤資源，成本端煉焦煤煤種齊全，煤質(zhì)優(yōu)良，運輸條件便利距離下游鋼廠最大消費地區(qū)河北省，山東省，江蘇省同樣距離較近，汽運價格低廉，山西省焦化廠在中國乃至全球焦炭市場中占據(jù)著重要地位，也成為各大鋼廠及貿(mào)易商尋求焦炭的首選地。

煤焦熱點

政企研代表聚首山西共議煤炭綠色低碳發(fā)展良策

全國煤炭標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會秘書長丁華認(rèn)為，要以煤炭科技創(chuàng)新提升標(biāo)準(zhǔn)水平，以標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)代化引領(lǐng)煤炭工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 此外，北京科技大學(xué)、懷柔國家實驗室、大連商品交易所、山西焦煤集團(tuán)、淮北礦業(yè)集團(tuán)、國家煤炭質(zhì)量檢驗檢測中心、山西離柳焦煤集團(tuán)、山西鵬飛集團(tuán)代表圍繞本次大會主題，分別從不同角度作了專業(yè)報告進(jìn)行交流 呂梁市是全國一流的煉焦煤產(chǎn)地，呂梁市委副書記、市長張廣勇對與會者表示，“曾經(jīng)，我們攜手踏雪尋‘煤’，照亮了呂梁的崛起之路。

原料

2024商品煤質(zhì)量提升與品牌建設(shè)大會召開

山西煤炭行業(yè)更是轉(zhuǎn)型先鋒，打造高附加值、精細(xì)化、差異化產(chǎn)品，邁向高端發(fā)展，顯著增強產(chǎn)業(yè)競爭力2023年呂梁市原煤產(chǎn)量達(dá)1.6億噸，產(chǎn)品品種獨特，以煉焦精煤為主，是全國一流的煉焦煤產(chǎn)地，有力地保障了周邊地區(qū)和國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn) 與會代表圍繞不同地域特色與多樣化用途下的煤炭質(zhì)量及其應(yīng)用性能展開了深入而熱烈的專題討論積極探討如何通過強化煤質(zhì)提升為煤炭清潔高效利用奠定堅實基礎(chǔ)；促進(jìn)了先進(jìn)煤質(zhì)管理理念與實踐案例的廣泛傳播；深化了社會各界對煤炭品質(zhì)重要性的認(rèn)識。

原料

瑞達(dá)期貨：焦炭逢高短空思路對待

隔夜JM2409合約低位震蕩，焦煤市場弱穩(wěn)運行Mysteel統(tǒng)計全國230家獨立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為73.23%減0.05%；焦炭日均產(chǎn)量53.78減0.28，焦炭庫存35.02環(huán)比減0.19，煉焦煤總庫存704.85減11.18，焦煤可用天數(shù)9.9天，環(huán)比減0.11天Mysteel統(tǒng)計全國247家鋼廠樣本：煉焦煤庫存724.29減12.00，焦煤可用天數(shù)11.57天，環(huán)比減0.22天主產(chǎn)地煤價回調(diào)，煉焦煤線上競拍以下跌為主，貿(mào)易商觀望情緒較強，下游虧損擴大，打壓原料意愿增強，淡季負(fù)反饋仍在持續(xù)。

機構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議仍以逢高短空思路對待

隔夜JM2409合約沖高回落，焦煤市場弱穩(wěn)運行Mysteel統(tǒng)計全國230家獨立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為73.23%減0.05%；焦炭日均產(chǎn)量53.78減0.28，焦炭庫存35.02環(huán)比減0.19，煉焦煤總庫存704.85減11.18，焦煤可用天數(shù)9.9天，環(huán)比減0.11天Mysteel統(tǒng)計全國247家鋼廠樣本：煉焦煤庫存724.29減12.00，焦煤可用天數(shù)11.57天，環(huán)比減0.22天主產(chǎn)地煤價回調(diào)，煉焦煤線上競拍以下跌為主，貿(mào)易商觀望情緒較強，焦炭二輪提降落地，焦企開工整體持穩(wěn)，下游焦鋼整體按需采購為主。

機構(gòu)

Mysteel：蒙煤競拍交貨期再延長，口岸煤價同步下跌

近期蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場偏弱運行，價格跟隨產(chǎn)地煤礦價格同步下跌遠(yuǎn)期競拍掛牌量近期有所減少，一方面是由于7月份蒙古國境內(nèi)舉辦那達(dá)慕大會，在全國范圍內(nèi)廣泛開展慶祝活動，從7月10日至7月15日蒙古國線上競拍活動暫停，7月16日開始恢復(fù)正常全月掛牌共28場，場數(shù)較6月份有所減少但掛牌數(shù)量有所增加，主要是小TT礦7月份增加51.20萬噸大單，據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月份全月蒙古國礦方掛牌量合計168.96萬噸，環(huán)比增加46.72萬噸，增幅38.22%。

煤焦熱點

需求下降疊加進(jìn)口量增加，焦煤后市價格難言樂觀

6月初以來，焦煤期貨價格震蕩下行，截至6月24日下午收盤，焦煤期貨主力合約跌幅超2%在行業(yè)人士看來，焦煤價格的下跌與需求不及預(yù)期和進(jìn)口量增加有關(guān) 記者在采訪中獲悉，在主產(chǎn)地安全監(jiān)察較嚴(yán)的背景下，國內(nèi)原煤產(chǎn)量持續(xù)下降1—5月，全國原煤產(chǎn)量累計為18.58億噸，累計同比下降3%特別是煉焦煤，產(chǎn)量下降幅度較大1—4月，全國煉焦煤累計產(chǎn)量為1.48億噸，累計同比下降10.45%。

爐料

Mysteel：焦鋼博弈再臨 后市走勢分析

Mysteel統(tǒng)計全國230家獨立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為73.57% 增 0.15 %；焦炭日均產(chǎn)量53.82 增 0.11 ，焦炭庫存35.35 減 0.96 ，煉焦煤總庫存746.73 減 20.92 ，焦煤可用天數(shù)10.4天 減 0.32 天 根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，獨立焦企的日均產(chǎn)量依舊在短期高點震蕩這受益于雖然焦炭價格存在降價事實，但原料端焦煤降幅高于焦炭降幅，多數(shù)產(chǎn)地焦企存在利潤。

煤焦熱點

瑞達(dá)期貨：焦炭建議以弱震蕩思路對待

隔夜JM2409合約震蕩下行，焦煤市場暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率69.55%較上期增0.73%；日均產(chǎn)量59.13萬噸增0.81萬噸；原煤庫存228.24萬噸降4.69萬噸；精煤庫存183.77萬噸增1.15萬噸，洗煤廠開工較上周小幅增加，產(chǎn)地煤礦以安全生產(chǎn)為主，6月安全生產(chǎn)月，焦煤供應(yīng)增量有限現(xiàn)貨方面，線上競拍跌多漲少，部分煉焦煤價格出現(xiàn)松動，降幅表現(xiàn)在50-100元/噸左右，市場信心不足。

機構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭操作上建議日內(nèi)區(qū)間交易

隔夜JM2409合約震蕩偏強，焦煤市場暫穩(wěn)運行產(chǎn)業(yè)方面，Mysteel調(diào)研全國110家洗煤廠樣本：開工率67.92%較上期增3.81%；日均產(chǎn)量57.73萬噸增3.24萬噸五月中旬，時間臨近用電高峰期，為迎峰度夏，安監(jiān)政策相對有所放寬，煤礦產(chǎn)量有所提升，山西主產(chǎn)地煤礦開工率出現(xiàn)顯著提升需求方面，下游近期采購較為謹(jǐn)慎，煉焦煤線上競拍流拍比例大幅增加；同時，終端利好頻出提振市場信心，產(chǎn)業(yè)需求尚存，市場多空交織情緒較為反復(fù)，黑色板塊止跌反彈，焦煤順勢上行。

機構(gòu)

Mysteel月報：5月煉焦煤價格上漲驅(qū)動有限

二、煉焦煤供應(yīng) （1）國內(nèi)供應(yīng) 4月產(chǎn)地煉焦煤供應(yīng)小幅上升，多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)較為穩(wěn)定，存在少數(shù)停產(chǎn)煤礦復(fù)產(chǎn)，主產(chǎn)區(qū)安檢力度依舊較大，產(chǎn)地端生產(chǎn)較為謹(jǐn)慎，增產(chǎn)空間相對有限，隨市場行情回暖，上游單訂單明顯增多，獨立洗煤廠開工積極性也同步提升截止4月24日Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率67.14%較上期減0.76%；日均產(chǎn)量56.47萬噸減0.49萬噸；原煤庫存231.66萬噸減24.15萬噸；精煤庫存174.59萬噸減11.3萬噸。

月評

Mysteel：當(dāng)前噴吹煤價格漲幅受限，節(jié)后噴吹將有何走勢？

2024年1-3月全國規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量11.1億噸，同比下滑4.1%分省來看，2024年3月，山西、內(nèi)蒙、陜西同比增幅分別為-21%、6.1%、-1.7%值得注意的是，3月山西省原煤產(chǎn)量同比-21%的跌幅創(chuàng)下了2016年8月以來的新低，1-3月累計同比跌幅達(dá)-18.9%24年1-3月原煤產(chǎn)量2.72億噸，同比23年1-3月3.33億噸下降22%根據(jù)省政府文件，23年山西省全年產(chǎn)量13.78億噸，24年產(chǎn)量預(yù)計為13億噸，全年縮減量理論值為0.78億噸，但是1季度已經(jīng)減量0.61億噸，如果省能源局持續(xù)查三超及隱蔽工作面的話，2-4季度山西省原煤產(chǎn)量4*0.61=2.44億噸，而山西省是煉焦煤和無煙煤的主產(chǎn)地，減量主要是減在煉焦煤和無煙煤（噴吹煤）方面，全年供應(yīng)量處于緊平衡狀態(tài)。

煤焦熱點