Mysteel：晉中市場(chǎng)煉焦煤近期價(jià)格持穩(wěn)，后續(xù)或?qū)⒗^續(xù)承壓

概述：3月下旬至4月中旬，晉中煉焦煤市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)3月底，市場(chǎng)因煤礦環(huán)保檢查趨嚴(yán)、煤矸石處理成本上升等因素導(dǎo)致供應(yīng)端波動(dòng)，價(jià)格企穩(wěn)后小幅探漲進(jìn)入4月后，價(jià)格出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，隨著本周焦炭首輪提漲落地、鋼廠鐵水產(chǎn)量回升（4月初日均240.22萬噸，環(huán)比增1.49萬噸）等需求端支撐，進(jìn)一步鞏固價(jià)格底部，但高價(jià)煤資源市場(chǎng)普遍反映成交仍有壓力，后續(xù)也將繼續(xù)面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn) 我們從三個(gè)角度分析此波煤價(jià)上漲所具備的因素以及價(jià)格為何現(xiàn)在持穩(wěn)、出現(xiàn)漲跌兩難格局： 一、供需博弈以及環(huán)保因素交織下，煉焦煤出現(xiàn)漲價(jià)契機(jī) 25年年初至三月份下旬，煉焦煤價(jià)格一直處于下行階段，部分煤價(jià)一跌再跌，市場(chǎng)信心幾乎打沒，庫存在此階段也以去庫出貨為主。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：四川市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格近期穩(wěn)中偏弱

本周四川市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，受雷暴天氣影響，主流煤礦因安全因素停工個(gè)別天數(shù)，導(dǎo)致開工率走低，供應(yīng)方面偏緊張下游焦鋼企業(yè)保持按需采購，庫存穩(wěn)定未受太大影響，四川煉焦煤市場(chǎng)總體持穩(wěn)運(yùn)行 需求方面，隨著本周主流焦企第一輪焦炭提漲落地，焦鋼博弈逐漸深入，鋼廠成本壓力加劇，庫存開始累庫根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)，本周鋼廠日均鐵水產(chǎn)量239.44萬噸，環(huán)比下跌0.5萬噸，市場(chǎng)情緒走低，需求端總體延續(xù)下行節(jié)奏。

日評(píng)

Mysteel：四川市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格近期暫穩(wěn)

本周四川市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，因本月安全檢查嚴(yán)格，主流煤礦在保安全的基礎(chǔ)上維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，開工率維持中低水平，出貨順暢庫存較低下游焦鋼企業(yè)主要執(zhí)行按需采購原則，煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 需求方面，焦企方面利潤(rùn)仍未得到有效修復(fù)，隨著本周主流焦企紛紛開始第一輪的焦炭提漲，西南焦企對(duì)焦炭提漲落地的呼聲漸強(qiáng)，焦鋼博弈加劇，鋼廠方面，根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)，本周鋼廠日均鐵水產(chǎn)量239.94萬噸，環(huán)比增加0.6萬噸，市場(chǎng)情緒得到提振，延緩需求端下行節(jié)奏，雖成材價(jià)格總體走弱，但幅度偏小。

日評(píng)

弘業(yè)期貨：近期焦煤價(jià)格穩(wěn)中向好運(yùn)行

煤礦事故頻發(fā)與產(chǎn)地安監(jiān)形勢(shì)的趨嚴(yán)，部分地區(qū)煤礦停限產(chǎn)情況仍存，雖前期停限產(chǎn)煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)中，但整體產(chǎn)地供應(yīng)增量有限，焦煤供應(yīng)仍顯緊張，對(duì)焦煤價(jià)格有所提振下游成材價(jià)格上漲，且期貨盤面持紅上行，帶動(dòng)焦鋼市場(chǎng)情緒向好，對(duì)原料煤需求有所提升，部分焦鋼企業(yè)對(duì)原料煤開始適量采購 焦企開工多保持正常水平，近期原料端焦煤價(jià)格穩(wěn)中向好運(yùn)行，對(duì)焦炭現(xiàn)貨有成本支撐作用，產(chǎn)地焦企出貨情況有所好轉(zhuǎn)，廠內(nèi)暫無明顯庫存壓力。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：近期原料端焦煤價(jià)格下跌，雙焦震蕩承壓

主產(chǎn)區(qū)部分礦點(diǎn)因?yàn)閹齑孑^多出現(xiàn)頂庫而影響生產(chǎn)，出貨壓力大，部分礦點(diǎn)庫存有小幅增加，降價(jià)預(yù)期增強(qiáng)競(jìng)拍市場(chǎng)多數(shù)煤種出現(xiàn)流拍，競(jìng)拍情緒低迷，產(chǎn)地煤礦新簽訂單普遍不佳，各煤種價(jià)格陸續(xù)出現(xiàn)回落下游受焦鋼市場(chǎng)博弈影響，市場(chǎng)多持觀望情緒，且近期焦煤價(jià)格多有調(diào)整，部分焦鋼企業(yè)對(duì)原料煤多按需采購為主，大量補(bǔ)庫意愿依舊較低，且當(dāng)前局部焦炭市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)小幅下跌，影響焦鋼市場(chǎng)情緒進(jìn)一步回落 寧夏某大型焦企冶金焦下調(diào)50元/噸、化工焦下調(diào)80元/噸；內(nèi)蒙古阿拉善盟市場(chǎng)化工焦價(jià)格下跌80元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：產(chǎn)量受限，近期晉中煉焦煤價(jià)格保持穩(wěn)定

本周鋼廠庫存量437.24萬噸，周環(huán)比增加5.23萬噸，社會(huì)庫存量888.20萬噸，周環(huán)比增加37.66萬噸臨近元旦小長(zhǎng)假，疊加春節(jié)效應(yīng)，本周鋼材需求進(jìn)一步收縮，庫存加快累積，疊加原料價(jià)格居高，鋼廠持續(xù)虧損，今日河北及天津等地部分鋼廠計(jì)劃對(duì)焦炭采購價(jià)提降100-110元/噸，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒進(jìn)一步走弱 產(chǎn)地方面，多數(shù)煤礦由于疫情問題仍未恢復(fù)正常生產(chǎn)水平，且臨近年底產(chǎn)能任務(wù)完成，今年煤礦放假預(yù)期偏早，據(jù)了解半數(shù)企業(yè)預(yù)計(jì)1月中旬放假，市場(chǎng)整體生產(chǎn)節(jié)奏放緩，供應(yīng)進(jìn)一步趨緊，目前以執(zhí)行原有合同為主，仍需一段時(shí)間，礦方降價(jià)意愿較弱。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：近期焦煤價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行

上周JM2109合約寬幅震蕩上周焦煤價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，各品種焦煤均有丌同幅度上調(diào)近期部分地區(qū)安保檢查嚴(yán)格，對(duì)于赸產(chǎn)、假停產(chǎn)現(xiàn)象采取追責(zé)通報(bào)等措斲，加之個(gè)別區(qū)域礦點(diǎn)處于換基本面狀態(tài)，短期山西區(qū)域焦煤產(chǎn)量增量相對(duì)有限焦化廠焦煤采販需求良好，部分優(yōu)質(zhì)煤種補(bǔ)庫意愿較強(qiáng)近期焦煤價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行 技術(shù)上，上周JM2109合約寬幅震蕩，周MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線走勢(shì)仍偏強(qiáng)。

策略研究

瑞達(dá)期貨：近期焦煤價(jià)格維持偏弱狀態(tài)

上周JM2105合約沖高回落上周焦煤價(jià)格承壓下行，部分地區(qū)焦煤價(jià)格已有不同幅度下調(diào)受焦價(jià)下滑影響，焦企焦煤采購放緩，礦上庫存開始增加；臨汾地區(qū)主流煤企為緩解庫存壓力，瘦煤本月第二次價(jià)格下調(diào)焦炭?jī)r(jià)格仍有下調(diào)可能，焦煤下行壓力也將增加預(yù)計(jì)近期焦煤價(jià)格維持偏弱狀態(tài) 技術(shù)上，上周JM2105合約沖高回落，周MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱小幅擴(kuò)大，短線有下行壓力操作建議，在1530元/噸附近拋空，止損參考1560元/噸。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：近期焦煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行

上周JM2101合約震蕩上行上周焦煤現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，下游焦企盈利情況較好，開工高位對(duì)焦煤采購積極性較高煤礦近期安全檢查頻繁，焦煤供應(yīng)有所收緊，礦上庫存水平低位在供需維持緊平衡的情況下，焦煤價(jià)格有一定支撐預(yù)計(jì)近期焦煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行 技術(shù)上，上周JM2101合約震蕩上行，周MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅擴(kuò)大，關(guān)注均線支撐操作建議，在1360元/噸附近買入，止損參考1330 。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：近期焦煤價(jià)格維持偏強(qiáng)狀態(tài)

上周焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，部分煤價(jià)已不同幅度上漲山西地區(qū)煤礦安全檢查趨嚴(yán)，后續(xù)供應(yīng)有減少可能下游焦化廠開工依舊保持高位運(yùn)行，在高利潤(rùn)刺激下對(duì)焦煤采購積極性不減，部分優(yōu)質(zhì)主焦煤資源供應(yīng)偏緊，其他配煤資源亦有轉(zhuǎn)好運(yùn)行趨勢(shì)預(yù)計(jì)近期焦煤價(jià)格維持偏強(qiáng)狀態(tài) 技術(shù)上，JM2101合約沖高回落，周MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線走勢(shì)仍偏強(qiáng)操作建議，在1330元/噸附近買入，止損參考1300。

周報(bào)回顧

近期焦煤價(jià)格多以穩(wěn)為主

上周JM2101合約震蕩上行上周焦煤價(jià)格維持穩(wěn)定，整體出貨情況較好上周洗煤廠綜合開工率小幅增加，西北區(qū)域樣本開工變化明顯上周原煤庫存繼續(xù)維持明顯上升態(tài)勢(shì)，精煤庫存小幅微增隨著焦炭第三輪漲價(jià)的落地，焦企采購積極性增加，各煤礦庫存水平不高安澤個(gè)別低硫煤礦有停產(chǎn)檢修計(jì)劃，短期內(nèi)低硫主焦供應(yīng)趨緊，價(jià)格或有繼續(xù)上調(diào)可能近期焦煤價(jià)格多以穩(wěn)為主 技術(shù)上，上周JM2101合約震蕩下跌，周MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱縮窄，短線或有下行壓力。

機(jī)構(gòu)

近期煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格轉(zhuǎn)穩(wěn)運(yùn)行

隔夜JM2009合約震蕩整理焦煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，部分煤種價(jià)格小幅走弱20-40，月初預(yù)計(jì)部分月度長(zhǎng)協(xié)也有小幅調(diào)整預(yù)期鋼廠打壓意向下滑；貿(mào)易商采購意向明顯提升，焦炭?jī)r(jià)格下跌壓力減緩，煤礦壓力有望暫緩，預(yù)計(jì)近期煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格轉(zhuǎn)穩(wěn)運(yùn)行 技術(shù)上,JM2009合約震蕩整理，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱變化不大，關(guān)注10日線支撐操作建議，在1220元/噸附近短多，止損參考1200元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：7月10日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：6月30日(17:30)煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：國內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤繼續(xù)保持偏穩(wěn)趨勢(shì)

【煉焦煤】27日國內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤整體持穩(wěn)運(yùn)行近期坑口拉運(yùn)情況相對(duì)較好，煤礦庫存去化速度加快，線上競(jìng)拍流拍比例下降且部分超低煤種小幅反彈本周247鋼廠日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)增加0.11萬噸至242.29萬噸，對(duì)原料剛需有一定支撐近期行情是安監(jiān)升級(jí)引發(fā)的供應(yīng)收縮，焦煤價(jià)格經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間下跌后，焦鋼企業(yè)對(duì)一些超低煤種小幅度的補(bǔ)庫，帶動(dòng)的市場(chǎng)情緒階段性好轉(zhuǎn)但后續(xù)隨著煤礦復(fù)產(chǎn)，加之鋼材需求淡季下，下游補(bǔ)庫采購持續(xù)性也不足，煤價(jià)持續(xù)上漲難度較大，暫不具備大幅上漲驅(qū)動(dòng)。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：國內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤階段性企穩(wěn)

【煉焦煤】24日國內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤窄幅震蕩運(yùn)行近期因安全及自身等因素停減產(chǎn)煤礦增多，焦煤供應(yīng)邊際收縮，市場(chǎng)情緒有所改善，煤價(jià)有企穩(wěn)跡象，部分競(jìng)拍出現(xiàn)小幅探漲隨著坑口煤價(jià)逐漸企穩(wěn)，焦炭在第四輪提降后價(jià)格也有望暫穩(wěn)，在高鐵水產(chǎn)量運(yùn)行情況下，短期煤價(jià)下行難度或有增加在成材消費(fèi)淡季的背景下，下游補(bǔ)庫操作普遍以剛需為主，市場(chǎng)成交也難有反彈勢(shì)頭短期來看，國內(nèi)煉焦煤價(jià)格或趨穩(wěn)運(yùn)行為主 24日呂梁離石市場(chǎng)煉焦煤進(jìn)行線上競(jìng)拍，低硫主焦煤A11、S0.6、G88掛牌0.1萬噸，起拍價(jià)1050元/噸，成交價(jià)1085元/噸，較上期18日成交價(jià)上漲35元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel：6月18日(17:30)太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

18日太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)近期煉焦煤市場(chǎng)成交依舊乏力，市場(chǎng)觀望情緒濃厚由于行情下跌以及下游采購消極，近期煤礦頂倉減產(chǎn)現(xiàn)象增多，疊加山西、內(nèi)蒙等地環(huán)保檢查對(duì)洗煤廠生產(chǎn)影響較大，煉焦煤生產(chǎn)受到擾動(dòng)隨著盤面上漲，煉焦煤現(xiàn)貨情緒有所變化，預(yù)計(jì)短期煤價(jià)仍將維持跌勢(shì)，但不排除焦炭四輪降價(jià)落地之后，下游啟動(dòng)補(bǔ)庫帶動(dòng)煤價(jià)反彈現(xiàn)古交低硫主焦煤（A9.5S0.5）出廠現(xiàn)金含稅價(jià)1076元/噸；清徐瘦煤（A10.5S0.6）報(bào)價(jià)920元/噸。

日評(píng)

Mysteel：6月18日(09:00)太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

18日太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)近期煉焦煤市場(chǎng)成交依舊乏力，市場(chǎng)觀望情緒濃厚由于行情下跌以及下游采購消極，近期煤礦頂倉減產(chǎn)現(xiàn)象增多，疊加山西、內(nèi)蒙等地環(huán)保檢查對(duì)洗煤廠生產(chǎn)影響較大，煉焦煤生產(chǎn)受到擾動(dòng)隨著盤面上漲，煉焦煤現(xiàn)貨情緒有所變化，預(yù)計(jì)短期煤價(jià)仍將維持跌勢(shì)，但不排除焦炭四輪降價(jià)落地之后，下游啟動(dòng)補(bǔ)庫帶動(dòng)煤價(jià)反彈現(xiàn)古交低硫主焦煤（A9.5S0.5）出廠現(xiàn)金含稅價(jià)1076元/噸；清徐瘦煤（A10.5S0.6）報(bào)價(jià)920元/噸。

日評(píng)

Mysteel：煉焦煤競(jìng)拍市場(chǎng)情緒低迷，成交重心有所下移

受安全生產(chǎn)月及行情下跌影響，煤礦生產(chǎn)積極性不佳，產(chǎn)量延續(xù)下降趨勢(shì)煉焦煤線上競(jìng)拍市場(chǎng)近期持續(xù)疲軟，流拍率居高不下且成交價(jià)格重心繼續(xù)下移主流大礦競(jìng)拍資源多以降價(jià)部分成交近期市場(chǎng)受非基本面信息擾動(dòng)，焦煤期貨價(jià)格出現(xiàn)階段性情緒拉漲焦炭三輪落地后煉焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒依舊悲觀，煤礦高庫存態(tài)勢(shì)暫未得到有效緩解，供需基本面矛盾仍存從需求端來看，鋼材消費(fèi)已經(jīng)進(jìn)入淡季，五大材降庫幅度收窄，剛需支撐邊際減弱鋼材出現(xiàn)需求季節(jié)性走弱跡象后，但鐵水產(chǎn)量仍維持高位，這種供需錯(cuò)配可能引發(fā)庫存累積風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)鋼價(jià)形成壓制。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：國內(nèi)煉焦煤延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，入爐煤價(jià)格下調(diào)

【煉焦煤】16日國內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行今日介休市場(chǎng)入爐煤價(jià)格下跌10元/噸，現(xiàn)準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦入爐煤A≤9.5、S≤0.75、V≤28、G≥65、CSR≥60、MT≤8出廠價(jià)現(xiàn)金含稅900元/噸供應(yīng)方面，受安全生產(chǎn)月及行情下跌影響，煤礦生產(chǎn)積極性不佳，產(chǎn)量略有收縮但煤礦庫存仍為高位，短期難以消化需求方面，下游終端仍按需采購，需求韌性不足隨著鋼材市場(chǎng)進(jìn)入淡季，鐵水產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)幾周進(jìn)行減量，近期鋼材價(jià)格震蕩下行，鋼材成交一般，疊加鋼廠低庫存策略下的補(bǔ)庫需求，焦炭仍有第四輪降價(jià)預(yù)期。

盤點(diǎn)