Mysteel：晉中市場煉焦煤近期價格持穩(wěn)，后續(xù)或將繼續(xù)承壓

概述：3月下旬至4月中旬，晉中煉焦煤市場呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強運行態(tài)勢3月底，市場因煤礦環(huán)保檢查趨嚴、煤矸石處理成本上升等因素導致供應端波動，價格企穩(wěn)后小幅探漲進入4月后，價格出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，隨著本周焦炭首輪提漲落地、鋼廠鐵水產量回升（4月初日均240.22萬噸，環(huán)比增1.49萬噸）等需求端支撐，進一步鞏固價格底部，但高價煤資源市場普遍反映成交仍有壓力，后續(xù)也將繼續(xù)面臨回調風險 我們從三個角度分析此波煤價上漲所具備的因素以及價格為何現(xiàn)在持穩(wěn)、出現(xiàn)漲跌兩難格局： 一、供需博弈以及環(huán)保因素交織下，煉焦煤出現(xiàn)漲價契機 25年年初至三月份下旬，煉焦煤價格一直處于下行階段，部分煤價一跌再跌，市場信心幾乎打沒，庫存在此階段也以去庫出貨為主。

煤焦熱點

Mysteel：四川市場煉焦煤價格近期穩(wěn)中偏弱

本周四川市場穩(wěn)中偏弱運行供應方面，受雷暴天氣影響，主流煤礦因安全因素停工個別天數(shù)，導致開工率走低，供應方面偏緊張下游焦鋼企業(yè)保持按需采購，庫存穩(wěn)定未受太大影響，四川煉焦煤市場總體持穩(wěn)運行 需求方面，隨著本周主流焦企第一輪焦炭提漲落地，焦鋼博弈逐漸深入，鋼廠成本壓力加劇，庫存開始累庫根據Mysteel調研數(shù)據，本周鋼廠日均鐵水產量239.44萬噸，環(huán)比下跌0.5萬噸，市場情緒走低，需求端總體延續(xù)下行節(jié)奏。

日評

Mysteel：四川市場煉焦煤價格近期暫穩(wěn)

本周四川市場持穩(wěn)運行供應方面，因本月安全檢查嚴格，主流煤礦在保安全的基礎上維持正常生產節(jié)奏，開工率維持中低水平，出貨順暢庫存較低下游焦鋼企業(yè)主要執(zhí)行按需采購原則，煉焦煤市場持穩(wěn)運行 需求方面，焦企方面利潤仍未得到有效修復，隨著本周主流焦企紛紛開始第一輪的焦炭提漲，西南焦企對焦炭提漲落地的呼聲漸強，焦鋼博弈加劇，鋼廠方面，根據Mysteel調研數(shù)據，本周鋼廠日均鐵水產量239.94萬噸，環(huán)比增加0.6萬噸，市場情緒得到提振，延緩需求端下行節(jié)奏，雖成材價格總體走弱，但幅度偏小。

日評

弘業(yè)期貨：近期焦煤價格穩(wěn)中向好運行

煤礦事故頻發(fā)與產地安監(jiān)形勢的趨嚴，部分地區(qū)煤礦停限產情況仍存，雖前期停限產煤礦陸續(xù)恢復生產中，但整體產地供應增量有限，焦煤供應仍顯緊張，對焦煤價格有所提振下游成材價格上漲，且期貨盤面持紅上行，帶動焦鋼市場情緒向好，對原料煤需求有所提升，部分焦鋼企業(yè)對原料煤開始適量采購 焦企開工多保持正常水平，近期原料端焦煤價格穩(wěn)中向好運行，對焦炭現(xiàn)貨有成本支撐作用，產地焦企出貨情況有所好轉，廠內暫無明顯庫存壓力。

機構

弘業(yè)期貨：近期原料端焦煤價格下跌，雙焦震蕩承壓

主產區(qū)部分礦點因為庫存較多出現(xiàn)頂庫而影響生產，出貨壓力大，部分礦點庫存有小幅增加，降價預期增強競拍市場多數(shù)煤種出現(xiàn)流拍，競拍情緒低迷，產地煤礦新簽訂單普遍不佳，各煤種價格陸續(xù)出現(xiàn)回落下游受焦鋼市場博弈影響，市場多持觀望情緒，且近期焦煤價格多有調整，部分焦鋼企業(yè)對原料煤多按需采購為主，大量補庫意愿依舊較低，且當前局部焦炭市場價格出現(xiàn)小幅下跌，影響焦鋼市場情緒進一步回落 寧夏某大型焦企冶金焦下調50元/噸、化工焦下調80元/噸；內蒙古阿拉善盟市場化工焦價格下跌80元/噸。

機構

Mysteel：產量受限，近期晉中煉焦煤價格保持穩(wěn)定

本周鋼廠庫存量437.24萬噸，周環(huán)比增加5.23萬噸，社會庫存量888.20萬噸，周環(huán)比增加37.66萬噸臨近元旦小長假，疊加春節(jié)效應，本周鋼材需求進一步收縮，庫存加快累積，疊加原料價格居高，鋼廠持續(xù)虧損，今日河北及天津等地部分鋼廠計劃對焦炭采購價提降100-110元/噸，導致市場情緒進一步走弱 產地方面，多數(shù)煤礦由于疫情問題仍未恢復正常生產水平，且臨近年底產能任務完成，今年煤礦放假預期偏早，據了解半數(shù)企業(yè)預計1月中旬放假，市場整體生產節(jié)奏放緩，供應進一步趨緊，目前以執(zhí)行原有合同為主，仍需一段時間，礦方降價意愿較弱。

日評

瑞達期貨：近期焦煤價格繼續(xù)偏強運行

上周JM2109合約寬幅震蕩上周焦煤價格延續(xù)偏強態(tài)勢，各品種焦煤均有丌同幅度上調近期部分地區(qū)安保檢查嚴格，對于赸產、假停產現(xiàn)象采取追責通報等措斲，加之個別區(qū)域礦點處于換基本面狀態(tài)，短期山西區(qū)域焦煤產量增量相對有限焦化廠焦煤采販需求良好，部分優(yōu)質煤種補庫意愿較強近期焦煤價格繼續(xù)偏強運行 技術上，上周JM2109合約寬幅震蕩，周MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，短線走勢仍偏強。

策略研究

瑞達期貨：近期焦煤價格維持偏弱狀態(tài)

上周JM2105合約沖高回落上周焦煤價格承壓下行，部分地區(qū)焦煤價格已有不同幅度下調受焦價下滑影響，焦企焦煤采購放緩，礦上庫存開始增加；臨汾地區(qū)主流煤企為緩解庫存壓力，瘦煤本月第二次價格下調焦炭價格仍有下調可能，焦煤下行壓力也將增加預計近期焦煤價格維持偏弱狀態(tài) 技術上，上周JM2105合約沖高回落，周MACD指標顯示綠色動能柱小幅擴大，短線有下行壓力操作建議，在1530元/噸附近拋空，止損參考1560元/噸。

晨報速遞

瑞達期貨：近期焦煤價格偏穩(wěn)運行

上周JM2101合約震蕩上行上周焦煤現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏強，下游焦企盈利情況較好，開工高位對焦煤采購積極性較高煤礦近期安全檢查頻繁，焦煤供應有所收緊，礦上庫存水平低位在供需維持緊平衡的情況下，焦煤價格有一定支撐預計近期焦煤價格偏穩(wěn)運行 技術上，上周JM2101合約震蕩上行，周MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，關注均線支撐操作建議，在1360元/噸附近買入，止損參考1330 。

機構

瑞達期貨：近期焦煤價格維持偏強狀態(tài)

上周焦煤價格偏強運行，部分煤價已不同幅度上漲山西地區(qū)煤礦安全檢查趨嚴，后續(xù)供應有減少可能下游焦化廠開工依舊保持高位運行，在高利潤刺激下對焦煤采購積極性不減，部分優(yōu)質主焦煤資源供應偏緊，其他配煤資源亦有轉好運行趨勢預計近期焦煤價格維持偏強狀態(tài) 技術上，JM2101合約沖高回落，周MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，短線走勢仍偏強操作建議，在1330元/噸附近買入，止損參考1300。

周報回顧

Mysteel周報：國內煉焦煤市場一周概覽（10.13-10.17）

本周國內市場煉焦煤價格震蕩運行區(qū)域內煉焦煤整體供應無明顯變化，除個別礦點因搬家倒面、安全檢查等原因致產量仍未恢復，其余煤礦基本維持正常生產節(jié)奏需求方面，近期焦炭供應保持穩(wěn)定，多數(shù)焦企維持正常生產，廠內庫存未現(xiàn)明顯累積，整體呈現(xiàn)即產即銷態(tài)勢今日主流焦企開啟第二輪焦炭提漲，預計自10月20日起執(zhí)行，加之近期鐵水產量維持高位，下游對煉焦煤上漲有一定利好支撐，但近期鋼材價格及成材需求情況震蕩偏弱，后續(xù)原料端價格是否可以持續(xù)偏強尚需關注宏觀及鋼廠利潤等因素的反饋。

周評

Mysteel：10月15日(17:30)太原市場煉焦煤價格行情

15日太原市場煉焦煤價格暫穩(wěn)近期煉焦煤市場價格震蕩，煤礦端訂單充足，節(jié)后產量不高，庫存壓力不大，礦方挺價意愿偏強焦鋼企業(yè)目前庫存不高，雖依舊維持按需采購，但部分煤種依舊緊缺，價格小幅上漲由于近期動力煤市場情緒升溫，煉焦煤市場底部支撐較強，煤價近期穩(wěn)中偏強運行現(xiàn)古交低硫主焦煤出廠含稅價1465元/噸；清徐瘦煤出廠含稅價1250元/噸 。

日評

Mysteel：10月17日(17:30)臨汾市場煉焦煤價格行情

17日臨汾市場煉焦煤價格偏強運行供應方面，近期區(qū)域內除蒲縣、古縣等地區(qū)的個別煤礦井下問題產量受限外，其余多數(shù)煤礦維持正常生產，整體煉焦煤供應量基本恢復節(jié)前水平；市場成交方面，近期市場有所回暖，區(qū)域內鄉(xiāng)寧、安澤、堯都區(qū)等地主流煤礦價格近日均有所上調，今日古縣低硫主焦A9、S0.5、G83線上成交價1502元/噸漲18元/噸；下游方面，今日主流焦企開啟第二輪焦炭提漲，預計自10月20日起執(zhí)行，加之近期鐵水產量維持高位，下游對煉焦煤上漲有一定利好支撐，但近期鋼材價格及成材需求情況震蕩偏弱，后續(xù)原料端價格是否可以持續(xù)偏強尚需關注宏觀及鋼廠利潤等因素的反饋。

日評

Mysteel：10月17日(09:00)臨汾市場煉焦煤價格行情

17日臨汾市場煉焦煤價格偏強運行供應方面，近期區(qū)域內多數(shù)煤礦維持正常生產，整體煉焦煤供應量基本恢復節(jié)前水平；市場成交方面，近期市場略有回暖跡象，昨日鄉(xiāng)寧主流煤礦煉焦煤價格上漲，低硫瘦精煤A10.0、S0.5、G60執(zhí)行承兌1410元/噸漲30元/噸，區(qū)域內其余多數(shù)煤種近期也有不同幅度回調；下游方面，本周鐵水產量240.95萬噸，雖略有回落但總體依舊處于高位，下游剛需支撐尚存，但近期鋼材價格及成材需求情況震蕩偏弱，后續(xù)原料端價格是否可以持續(xù)偏強尚需關注宏觀情緒、鋼廠利潤等情況對上游價格的反饋。

日評

Mysteel：10月15日(09:00)太原市場煉焦煤價格行情

15日太原市場煉焦煤價格暫穩(wěn)近期煉焦煤市場價格震蕩，煤礦端訂單充足，節(jié)后產量不高，庫存壓力不大，礦方挺價意愿偏強焦鋼企業(yè)目前庫存不高，雖依舊維持按需采購，但部分煤種依舊緊缺，價格小幅上漲由于近期動力煤市場情緒升溫，煉焦煤市場底部支撐較強，煤價近期穩(wěn)中偏強運行現(xiàn)古交低硫主焦煤出廠含稅價1465元/噸；清徐瘦煤出廠含稅價1250元/噸 。

日評

Mysteel盤點：國內市場煉焦煤價格小幅上行，焦炭開啟第二輪提漲

【煉焦煤】17日國內市場煉焦煤價格偏強運行供應方面，主產區(qū)煤礦多數(shù)維持正常生產，整體供應較為穩(wěn)定近期下游企業(yè)及貿易商補庫情緒回暖，煉焦煤價格有所反彈，臨汾安澤低硫主焦煤報價上調20元/噸，執(zhí)行1550元/噸；競拍市場成交價格普遍上漲，呂梁中陽低硫主焦精煤成交價格上漲25元/噸；中硫瘦煤漲14元/噸需求方面，短期下游焦鋼企業(yè)開工均處高位， 主流焦企今日開啟焦炭第二輪提漲，在漲價情緒帶動下，對原料煤的補庫需求也升溫，支撐煉焦煤價格小幅探漲。

盤點

Mysteel：10月17日華東市場煉焦煤價格行情

17日華東市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，區(qū)域內煤礦生產平穩(wěn)有序，焦煤供應整體穩(wěn)定主流大礦發(fā)運順暢，多數(shù)礦點無庫存壓力需求方面，焦鋼企業(yè)高開工下，短期剛需仍有支撐，動力煤市場走強對焦煤有邊際帶動作用，下游焦企近期采購意愿逐漸升溫綜合來看，預計短期內華東市場煉焦煤價格穩(wěn)中偏強運行 價格方面，山東主流大礦氣煤報價1015-1070元/噸，1/3焦煤報價1130-1220元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1160元/噸。

日評

Mysteel：煉焦煤競拍成交氛圍有所好轉，價格漲跌互現(xiàn)

根據停產煤礦復產進度追蹤，山西仍有少數(shù)煤礦將于中下旬復產，產量尚存小幅提升空間本周主產地煤礦產量快速回升導致庫存小幅累積然而，由于假期期間下游庫存消耗，煉焦煤庫存明顯下降，下游剛需采購依然積極加之近期動力煤市場走強帶動焦煤市場升溫，煉焦煤價格出現(xiàn)小幅上漲預計下周煤礦產量將窄幅波動，庫存態(tài)勢將由累積轉為下降 從需求端來看，在煉焦煤成本持續(xù)推高的壓力下，今日焦企發(fā)起焦炭第二輪提漲當前焦化廠場內庫存處于低位且出貨順暢。

日評

Mysteel盤點：國內市場煉焦煤穩(wěn)中偏強運行

【煉焦煤】15日國內市場煉焦煤穩(wěn)中偏強運行供應方面，主產區(qū)煤礦生產基本正常，焦煤供應較為穩(wěn)定近期下游及貿易環(huán)節(jié)適度補庫，帶動市場交投氛圍良好，線上競拍表現(xiàn)活躍，多數(shù)煤種成交價格較前期有所上漲其中，臨汾地區(qū)高硫主焦煤成交均價為980元/噸，較上期上漲95元/噸；呂梁地區(qū)中硫主焦煤成交均價為1209元/噸，較上期上漲54元/噸當前煤礦出貨順暢，庫存水平持續(xù)偏低，報價維持堅挺需求方面，下游開工保持高位，鐵水產量仍處較高水平，對煉焦煤價格形成支撐。

盤點

Mysteel：10月16日(17:30)呂梁市場煉焦煤價格行情

16日呂梁市場煉焦煤市場震蕩偏強運行供應方面，產地供應基本穩(wěn)定，多數(shù)煤礦維持正常生產節(jié)奏，庫存保持低位水平近期焦煤市場情緒尚可，煤礦出貨壓力較小，多挺價觀望競拍方面，近期線上競拍成交價漲多跌少，部分庫存壓力小的煤礦出現(xiàn)小幅探漲意愿需求方面，下游焦企普遍開工正常，但由于焦鋼盈利狀況普遍不佳，對高價煤較為抵觸鐵水產量仍保持高位，但終端成材銷售庫存壓力不減，鋼廠多謹慎維持剛性采購為主整體來看，預計短期呂梁煉焦煤市場暫穩(wěn)，部分煤種價格調整。

日評