價(jià)格法時(shí)隔27年迎來重新修訂 “反內(nèi)卷”政策催化相關(guān)板塊估值修復(fù)

華泰證券研報(bào)表示，煤炭旺季已至，需求回暖催化煤價(jià)修復(fù)；供需寬松下生產(chǎn)端或有以量補(bǔ)價(jià)，“反內(nèi)卷”政策預(yù)期推升市場情緒，有望催化煤炭板塊估值修復(fù) 據(jù)財(cái)聯(lián)社主題庫顯示，相關(guān)上市公司中： 平煤股份是中南地區(qū)最大的煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)，主焦煤品質(zhì)全國第一，具有低硫、低灰、熱態(tài)指標(biāo)好等特性，部分指標(biāo)優(yōu)于進(jìn)口煤 山西焦煤下屬礦井涵蓋各類煉焦煤種公司主要開采的煤田地處國家大型煤炭規(guī)劃基地的山西省太原、呂梁地區(qū)，具有天然的煉焦煤資源優(yōu)勢。

原料

首鋼長治鋼鐵焦化廠多維度發(fā)力經(jīng)營生產(chǎn)順穩(wěn)有序

工藝方面以“九溫五壓”工藝管控為抓手，建立動態(tài)調(diào)控機(jī)制通過每周對焦?fàn)t直行溫度、火落時(shí)間、煤氣熱值等關(guān)鍵參數(shù)進(jìn)行綜合分析，實(shí)時(shí)調(diào)整加熱煤氣流量，確保燃燒效率最優(yōu)化同時(shí)，科學(xué)規(guī)劃煉焦煤庫存，積極應(yīng)對原料煤市場波動，通過小批量多頻次采購策略，有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 設(shè)備運(yùn)維三級聯(lián)動設(shè)備科深入分析物料消耗，與新興鑄管對標(biāo)費(fèi)用構(gòu)成，探索外委承包最優(yōu)方案推行崗位點(diǎn)檢、專業(yè)點(diǎn)檢、設(shè)備員點(diǎn)檢“三級點(diǎn)檢”機(jī)制，結(jié)合定修計(jì)劃，主要完成了1號推焦車推焦桿更換等關(guān)鍵設(shè)備更換維檢。

其它動態(tài)

Mysteel月報(bào)：10月預(yù)期向好 煉焦煤行情將延續(xù)漲勢

從影響煤礦增減產(chǎn)的因素來看，煤礦減產(chǎn)多為常態(tài)化檢修、地質(zhì)條件、設(shè)備問題等原因影響，事故及其他安全因素對煤礦生產(chǎn)干擾擾動已微乎其微而目前煤礦排產(chǎn)規(guī)劃均較為穩(wěn)定，增產(chǎn)積極性不高，煤礦復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)基本為煤礦檢修完成以及地質(zhì)條件轉(zhuǎn)好恢復(fù)正常產(chǎn)量從市場調(diào)研情況來看，目前山西長期停產(chǎn)煤礦，符合條件的基本已完成復(fù)產(chǎn)，一些因糾紛及手續(xù)問題停產(chǎn)煤礦年內(nèi)復(fù)產(chǎn)概率不大，國內(nèi)煉焦煤的產(chǎn)量已基本見頂 （2）進(jìn)口煤供應(yīng) 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年8月份，中國進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)1069.96萬噸，環(huán)比下降1.31%，同比上漲38.24%。

月評

Mysteel：關(guān)于貴州省2024年新增焦化產(chǎn)能情況調(diào)研

煤焦熱點(diǎn)

必和必拓經(jīng)濟(jì)和大宗商品市場展望（2024年2月）

其它主要鐵礦石產(chǎn)地可能也會增加產(chǎn)量，其中也包括必和必拓的相關(guān)供應(yīng)規(guī)劃我們還注意到，中國國內(nèi)鐵礦石行業(yè)大幅增產(chǎn)，且廢鋼供給也將持續(xù)增加這意味著，通過推動卓越運(yùn)營來打造競爭優(yōu)勢和增加價(jià)值變得更加重要 對于冶金煤市場，經(jīng)歷近幾年的起落去年的煉焦煤價(jià)格則相對平穩(wěn) 在冶金煤海運(yùn)需求方面，2023年歐洲生鐵市場又經(jīng)歷了艱難的一年，2020年代初至今歐洲生鐵產(chǎn)量已下降19%在亞洲發(fā)達(dá)國家，2023年日本生鐵產(chǎn)量縮減2%。

爐料

Mysteel：供應(yīng)能力加強(qiáng) 需求邊際下降——2024年煉焦煤在保供和雙碳政策約束下的價(jià)格展望

雖然從價(jià)差看，澳煉焦煤與國內(nèi)低硫主焦煤價(jià)差有些邊際改善，但在我國暫緩澳煤進(jìn)口的時(shí)間內(nèi)，澳洲將出口轉(zhuǎn)向印度等地，短期格局難以改變 印度、印尼未來將成為焦煤進(jìn)口大國印尼除生產(chǎn)動力煤以及少量氣煤外，幾乎無其他焦煤產(chǎn)能當(dāng)前印尼共計(jì)約2000萬噸焦化產(chǎn)能，對焦煤的需求快速增長，同時(shí)在印尼運(yùn)營焦化廠的大多為中國企業(yè)（青山、南鋼、旭陽等），上述企業(yè)在今年也開始向印尼海運(yùn)焦煤另外印度鋼鐵產(chǎn)能正處于快速擴(kuò)張期，截至2022年底，印度粗鋼產(chǎn)能1.57億噸、產(chǎn)量1.25億噸，產(chǎn)量同比增長2.93%，全球占比為6.6%，排名第二，成為全球鋼鐵市場重要的參與者，并且根據(jù)該國規(guī)劃，未來十年鋼鐵產(chǎn)能將翻倍，且以長流程為主，同樣有強(qiáng)勁的焦煤需求。

觀點(diǎn)

國泰君安期貨：焦煤焦炭短期或有反彈

焦煤焦炭：需求仍具韌性，短期或有反彈，但在焦鋼利潤迎來改善以及旺季證偽前高度恐有限首先，我們對后市煉焦煤市場的供應(yīng)恢復(fù)維持樂觀預(yù)期在保供穩(wěn)增的背景之下，據(jù)統(tǒng)計(jì)各地煤礦產(chǎn)能在今年仍有投產(chǎn)的規(guī)劃，光山西省預(yù)計(jì)產(chǎn)能釋放就將達(dá)到千萬級別同時(shí)考慮到進(jìn)口補(bǔ)充，短期階段性供應(yīng)缺口或逐步緩解此外，需求端目前具備一定的韌性，補(bǔ)庫預(yù)期仍較為強(qiáng)烈，但倘若從項(xiàng)目施工的進(jìn)展（如混凝土的發(fā)運(yùn)量）以及鋼材表需水平來看，仍呈現(xiàn)同比修復(fù)的季節(jié)性規(guī)律。

周報(bào)回顧

供給趨于寬松，2023年原料價(jià)格上漲較難

2022年，國際、國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能釋放收縮，影響著原料市場價(jià)格走勢鋼產(chǎn)量縮減帶動原料需求下滑，鐵礦石市場階段性供給寬松，鐵礦石價(jià)格重心下移；在上游煉焦煤價(jià)格走高以及下游鋼廠利潤微薄影響下，焦企和鋼企之間頻繁博弈，價(jià)格持續(xù)波動，從趨勢來看，全年呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑“翹尾”走勢，整體均價(jià)與2021年基本持平；廢鋼價(jià)格沖高回落、觸底反彈，全年均價(jià)重心有所下移 2023年是是實(shí)施“十四五”規(guī)劃承前啟后的關(guān)鍵一年。

爐料

Mysteel宏觀周報(bào)：國常會重磅發(fā)聲穩(wěn)預(yù)期，全球大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行

一周概述： 宏觀要聞：國常會部署綜合施策穩(wěn)定市場預(yù)期，保持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展；國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》；受疫情影響，19座高爐已經(jīng)燜爐停產(chǎn)；美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)18.7萬，創(chuàng)1969年以來最低 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當(dāng)周央行凈投放500億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開工率保持穩(wěn)定，全國110家洗煤廠開工率略增0.5%；當(dāng)周鐵礦石價(jià)格下降，螺紋鋼、電解銅價(jià)格上漲；煉焦煤、水泥、混凝土價(jià)格保持穩(wěn)定；當(dāng)周乘用車日均零售3.5萬輛，下降29%；BDI下降0.8%。

資訊

強(qiáng)預(yù)期”對陣“弱現(xiàn)實(shí)”，焦煤再創(chuàng)三月內(nèi)新高

焦炭利潤繼續(xù)壓縮將倒逼焦煤降價(jià)，企業(yè)對節(jié)后煉焦煤多持看跌態(tài)度，產(chǎn)地煉焦煤競價(jià)出現(xiàn)流拍現(xiàn)象 市場樂觀預(yù)期展現(xiàn)“強(qiáng)市場” 焦煤現(xiàn)貨的承壓，并不影響期貨市場對后期的一系列樂觀預(yù)期 國家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人近日表示，要適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，扎實(shí)推動“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程項(xiàng)目實(shí)施。

爐料