價(jià)格法時(shí)隔27年迎來重新修訂 “反內(nèi)卷”政策催化相關(guān)板塊估值修復(fù)

華泰證券研報(bào)表示，煤炭旺季已至，需求回暖催化煤價(jià)修復(fù)；供需寬松下生產(chǎn)端或有以量補(bǔ)價(jià)，“反內(nèi)卷”政策預(yù)期推升市場(chǎng)情緒，有望催化煤炭板塊估值修復(fù) 據(jù)財(cái)聯(lián)社主題庫顯示，相關(guān)上市公司中： 平煤股份是中南地區(qū)最大的煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)，主焦煤品質(zhì)全國(guó)第一，具有低硫、低灰、熱態(tài)指標(biāo)好等特性，部分指標(biāo)優(yōu)于進(jìn)口煤 山西焦煤下屬礦井涵蓋各類煉焦煤種公司主要開采的煤田地處國(guó)家大型煤炭規(guī)劃基地的山西省太原、呂梁地區(qū)，具有天然的煉焦煤資源優(yōu)勢(shì)。

原料

首鋼長(zhǎng)治鋼鐵焦化廠多維度發(fā)力經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)順穩(wěn)有序

工藝方面以“九溫五壓”工藝管控為抓手，建立動(dòng)態(tài)調(diào)控機(jī)制通過每周對(duì)焦?fàn)t直行溫度、火落時(shí)間、煤氣熱值等關(guān)鍵參數(shù)進(jìn)行綜合分析，實(shí)時(shí)調(diào)整加熱煤氣流量，確保燃燒效率最優(yōu)化同時(shí)，科學(xué)規(guī)劃煉焦煤庫存，積極應(yīng)對(duì)原料煤市場(chǎng)波動(dòng)，通過小批量多頻次采購策略，有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 設(shè)備運(yùn)維三級(jí)聯(lián)動(dòng)設(shè)備科深入分析物料消耗，與新興鑄管對(duì)標(biāo)費(fèi)用構(gòu)成，探索外委承包最優(yōu)方案推行崗位點(diǎn)檢、專業(yè)點(diǎn)檢、設(shè)備員點(diǎn)檢“三級(jí)點(diǎn)檢”機(jī)制，結(jié)合定修計(jì)劃，主要完成了1號(hào)推焦車推焦桿更換等關(guān)鍵設(shè)備更換維檢。

其它動(dòng)態(tài)

Mysteel月報(bào)：10月預(yù)期向好 煉焦煤行情將延續(xù)漲勢(shì)

從影響煤礦增減產(chǎn)的因素來看，煤礦減產(chǎn)多為常態(tài)化檢修、地質(zhì)條件、設(shè)備問題等原因影響，事故及其他安全因素對(duì)煤礦生產(chǎn)干擾擾動(dòng)已微乎其微而目前煤礦排產(chǎn)規(guī)劃均較為穩(wěn)定，增產(chǎn)積極性不高，煤礦復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)基本為煤礦檢修完成以及地質(zhì)條件轉(zhuǎn)好恢復(fù)正常產(chǎn)量從市場(chǎng)調(diào)研情況來看，目前山西長(zhǎng)期停產(chǎn)煤礦，符合條件的基本已完成復(fù)產(chǎn)，一些因糾紛及手續(xù)問題停產(chǎn)煤礦年內(nèi)復(fù)產(chǎn)概率不大，國(guó)內(nèi)煉焦煤的產(chǎn)量已基本見頂 （2）進(jìn)口煤供應(yīng) 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年8月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)1069.96萬噸，環(huán)比下降1.31%，同比上漲38.24%。

月評(píng)

Mysteel：關(guān)于貴州省2024年新增焦化產(chǎn)能情況調(diào)研

煤焦熱點(diǎn)

必和必拓經(jīng)濟(jì)和大宗商品市場(chǎng)展望（2024年2月）

其它主要鐵礦石產(chǎn)地可能也會(huì)增加產(chǎn)量，其中也包括必和必拓的相關(guān)供應(yīng)規(guī)劃我們還注意到，中國(guó)國(guó)內(nèi)鐵礦石行業(yè)大幅增產(chǎn)，且廢鋼供給也將持續(xù)增加這意味著，通過推動(dòng)卓越運(yùn)營(yíng)來打造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和增加價(jià)值變得更加重要 對(duì)于冶金煤市場(chǎng)，經(jīng)歷近幾年的起落去年的煉焦煤價(jià)格則相對(duì)平穩(wěn) 在冶金煤海運(yùn)需求方面，2023年歐洲生鐵市場(chǎng)又經(jīng)歷了艱難的一年，2020年代初至今歐洲生鐵產(chǎn)量已下降19%在亞洲發(fā)達(dá)國(guó)家，2023年日本生鐵產(chǎn)量縮減2%。

爐料

Mysteel：供應(yīng)能力加強(qiáng) 需求邊際下降——2024年煉焦煤在保供和雙碳政策約束下的價(jià)格展望

雖然從價(jià)差看，澳煉焦煤與國(guó)內(nèi)低硫主焦煤價(jià)差有些邊際改善，但在我國(guó)暫緩澳煤進(jìn)口的時(shí)間內(nèi)，澳洲將出口轉(zhuǎn)向印度等地，短期格局難以改變 印度、印尼未來將成為焦煤進(jìn)口大國(guó)印尼除生產(chǎn)動(dòng)力煤以及少量氣煤外，幾乎無其他焦煤產(chǎn)能當(dāng)前印尼共計(jì)約2000萬噸焦化產(chǎn)能，對(duì)焦煤的需求快速增長(zhǎng)，同時(shí)在印尼運(yùn)營(yíng)焦化廠的大多為中國(guó)企業(yè)（青山、南鋼、旭陽等），上述企業(yè)在今年也開始向印尼海運(yùn)焦煤另外印度鋼鐵產(chǎn)能正處于快速擴(kuò)張期，截至2022年底，印度粗鋼產(chǎn)能1.57億噸、產(chǎn)量1.25億噸，產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.93%，全球占比為6.6%，排名第二，成為全球鋼鐵市場(chǎng)重要的參與者，并且根據(jù)該國(guó)規(guī)劃，未來十年鋼鐵產(chǎn)能將翻倍，且以長(zhǎng)流程為主，同樣有強(qiáng)勁的焦煤需求。

觀點(diǎn)

國(guó)泰君安期貨：焦煤焦炭短期或有反彈

焦煤焦炭：需求仍具韌性，短期或有反彈，但在焦鋼利潤(rùn)迎來改善以及旺季證偽前高度恐有限首先，我們對(duì)后市煉焦煤市場(chǎng)的供應(yīng)恢復(fù)維持樂觀預(yù)期在保供穩(wěn)增的背景之下，據(jù)統(tǒng)計(jì)各地煤礦產(chǎn)能在今年仍有投產(chǎn)的規(guī)劃，光山西省預(yù)計(jì)產(chǎn)能釋放就將達(dá)到千萬級(jí)別同時(shí)考慮到進(jìn)口補(bǔ)充，短期階段性供應(yīng)缺口或逐步緩解此外，需求端目前具備一定的韌性，補(bǔ)庫預(yù)期仍較為強(qiáng)烈，但倘若從項(xiàng)目施工的進(jìn)展（如混凝土的發(fā)運(yùn)量）以及鋼材表需水平來看，仍呈現(xiàn)同比修復(fù)的季節(jié)性規(guī)律。

周報(bào)回顧

供給趨于寬松，2023年原料價(jià)格上漲較難

2022年，國(guó)際、國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能釋放收縮，影響著原料市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)鋼產(chǎn)量縮減帶動(dòng)原料需求下滑，鐵礦石市場(chǎng)階段性供給寬松，鐵礦石價(jià)格重心下移；在上游煉焦煤價(jià)格走高以及下游鋼廠利潤(rùn)微薄影響下，焦企和鋼企之間頻繁博弈，價(jià)格持續(xù)波動(dòng)，從趨勢(shì)來看，全年呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑“翹尾”走勢(shì)，整體均價(jià)與2021年基本持平；廢鋼價(jià)格沖高回落、觸底反彈，全年均價(jià)重心有所下移 2023年是是實(shí)施“十四五”規(guī)劃承前啟后的關(guān)鍵一年。

爐料

Mysteel宏觀周報(bào)：國(guó)常會(huì)重磅發(fā)聲穩(wěn)預(yù)期，全球大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行

一周概述： 宏觀要聞：國(guó)常會(huì)部署綜合施策穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展；國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局印發(fā)《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》；受疫情影響，19座高爐已經(jīng)燜爐停產(chǎn)；美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)18.7萬，創(chuàng)1969年以來最低 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當(dāng)周央行凈投放500億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開工率保持穩(wěn)定，全國(guó)110家洗煤廠開工率略增0.5%；當(dāng)周鐵礦石價(jià)格下降，螺紋鋼、電解銅價(jià)格上漲；煉焦煤、水泥、混凝土價(jià)格保持穩(wěn)定；當(dāng)周乘用車日均零售3.5萬輛，下降29%；BDI下降0.8%。

資訊

強(qiáng)預(yù)期”對(duì)陣“弱現(xiàn)實(shí)”，焦煤再創(chuàng)三月內(nèi)新高

焦炭利潤(rùn)繼續(xù)壓縮將倒逼焦煤降價(jià)，企業(yè)對(duì)節(jié)后煉焦煤多持看跌態(tài)度，產(chǎn)地煉焦煤競(jìng)價(jià)出現(xiàn)流拍現(xiàn)象 市場(chǎng)樂觀預(yù)期展現(xiàn)“強(qiáng)市場(chǎng)” 焦煤現(xiàn)貨的承壓，并不影響期貨市場(chǎng)對(duì)后期的一系列樂觀預(yù)期 國(guó)家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人近日表示，要適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，扎實(shí)推動(dòng)“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程項(xiàng)目實(shí)施。

爐料