Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)噴吹煤延續(xù)震蕩偏弱行情

無煙噴吹煤屬于冶金用煤，與煉焦煤和焦炭的價格走勢息息相關(guān)，山西長治生產(chǎn)的貧瘦煤既能做噴吹用煤使用，亦可配入爐煤使用，所以煉焦煤中的貧瘦煤與無煙噴吹煤的價格更為緊密。

月評

瑞達(dá)期貨：焦煤震蕩偏多對待，注意風(fēng)險控制

夜盤，焦煤2509合約收盤878.0，上漲2.03%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報751，上漲2元/噸基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，市場信心好轉(zhuǎn)，下游拿貨意愿轉(zhuǎn)好，精煤庫存繼續(xù)從上游礦山及洗煤廠向下游用煤企業(yè)轉(zhuǎn)移，進(jìn)口累計增速下降，總庫存下降技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏多對待，請投資者注意風(fēng)險控制 夜盤，焦炭2509合約收盤1468.5，上漲1.59%，現(xiàn)貨端，焦炭第4輪提降落地。

機構(gòu)

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)煉焦煤價格博弈將更為激烈

上半年用煤消耗不減，低庫存采購仍能平衡生產(chǎn)端，中間環(huán)節(jié)需求量流動下較差，上半年煉焦煤需求對價格難有明顯驅(qū)動 下半年煉焦煤市場核心矛盾是對需求考驗，從宏觀經(jīng)濟，基建房地產(chǎn)仍有調(diào)控優(yōu)化政策出臺預(yù)期，政策環(huán)境以及方向仍相對友好，其次關(guān)稅貿(mào)易變化仍有具有不確定性，對市場情緒端仍有擾動從下游需求看，鋼材出口市場轉(zhuǎn)弱以及疊加行政減產(chǎn)仍是不確定對原料仍有一定壓制從焦化廠用煤采購看，下游仍受季節(jié)性影響，或推動結(jié)構(gòu)性補庫需求，當(dāng)下下游庫存處于絕對低位，市場價格吻合預(yù)期下，不排除會有間接性補庫信號顯現(xiàn)。

月評

“十五五”焦化行業(yè)發(fā)展思路和主要目標(biāo)

四是進(jìn)一步加強行業(yè)關(guān)鍵技術(shù)、工藝、裝備研發(fā)和推廣應(yīng)用有效降低能耗、物耗、水耗和污染物排放量，重點是提高余熱回收利用、水循環(huán)利用、固廢資源化利用效率，更加注重源頭控制、過程管理和末端治理的有機結(jié)合加強高爐用焦特質(zhì)研究、煉焦用煤研究，適應(yīng)高爐大型化發(fā)展，尤其要從可持續(xù)發(fā)展角度研究焦炭質(zhì)量提高對煉焦煤資源的需求等問題充分發(fā)揮中國煉焦行業(yè)協(xié)會專家委員會和各專業(yè)委員會的協(xié)調(diào)指導(dǎo)作用，以及國家級、省級、市級技術(shù)中心、實驗室、示范企業(yè)的行業(yè)引領(lǐng)作用、示范作用，堅持產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的創(chuàng)新機制，切實解決行業(yè)企業(yè)生存發(fā)展中的關(guān)鍵技術(shù)及配套裝備難題。

原料

太鋼煤炭公開征集供應(yīng)商公告

一、煉焦煤 1、開發(fā)流程 依據(jù)配煤小組《煉焦用煤新資源開發(fā)流程》（見附件）要求，焦煤按照：資源情況了解---送小樣（5kg）---現(xiàn)場取大樣（70kg）--小焦?fàn)t試驗----開戶考察---工業(yè)實驗---納入正式供方的流程進(jìn)行（如下圖）。

招標(biāo)資訊

Mysteel月報：5月煉焦煤供需支撐減弱，價格或震蕩運行

四月供應(yīng)端相對寬松，上游端出貨節(jié)奏一般，中間環(huán)節(jié)交易量難有明顯突破，礦上價格表現(xiàn)仍有所承壓產(chǎn)地供應(yīng)不同區(qū)域不用煤種有所分化，個別區(qū)域以及少數(shù)主焦品種庫存偏低，價格相對堅挺截止4月24日，Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為88.4%，環(huán)比增0.7%原煤日均產(chǎn)量198.6萬噸，環(huán)比增1.0萬噸，原煤庫存530.5萬噸，環(huán)比增13.7萬噸 ，精煤日均產(chǎn)量79.7萬噸，環(huán)比增0.6萬噸，精煤庫存354.6萬噸，環(huán)比增21.3萬噸。

月評

2025首屆玉門地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

其中新疆、內(nèi)蒙古產(chǎn)量增幅較大，尤其是新疆，2024年產(chǎn)量增加8300萬噸，領(lǐng)跑全國，也是全國統(tǒng)一大市場的重要表現(xiàn)從需求方面來看，電力用煤方面，全國電力生產(chǎn)量逐年上升，但是火電、水電生產(chǎn)量占比呈下行趨勢風(fēng)電、核電生產(chǎn)量占比逐年上升從無煙煤的需求我們可以發(fā)現(xiàn)，無煙煤與動力煤、煉焦煤的聯(lián)系，密不可分，煤炭價格聯(lián)動性分析對煤炭定價、采購、貿(mào)易的重要性看未來，煤炭的周期性下跌趨勢不變，建議終端用戶根據(jù)自身況合理制定采購策略，礦山用戶如果難以改變下行趨勢，那就延緩節(jié)奏，用時間換空間，爭取利益最大化。

會議報道

Mysteel：3月28日華東市場煉焦煤價格行情

28日華東市場煉焦煤持穩(wěn)運行價格方面區(qū)域內(nèi)主流大礦二季度長協(xié)價目前談判處于僵持情況，預(yù)計仍有小幅下降空間供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)煤礦多維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，近期市場情緒有所轉(zhuǎn)好，多數(shù)礦點發(fā)運情況好轉(zhuǎn)，山東地區(qū)部分國有大礦庫存壓力有所緩解需求方面，下游焦鋼企業(yè)盈利情況尚可，但后續(xù)市場走勢不明朗，下游用煤企業(yè)采購策略仍偏保守，維持剛需采購本周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，帶動原料需求有所增加，市場情緒隨之升溫總體來看，預(yù)計短期內(nèi)區(qū)域內(nèi)煉焦煤價格以穩(wěn)為主，部分價格較高礦點價格有繼續(xù)補跌可能。

日評

Mysteel：3月25日華東市場煉焦煤價格行情

25日華東市場煉焦煤弱穩(wěn)運行供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)煤礦多維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，但由于區(qū)域內(nèi)主流國有大礦價格與市場存在一定倒掛，下游拉運情緒不積極，庫存壓力較大需求方面，下游焦鋼企業(yè)盈利情況尚可，但后續(xù)市場走勢不明朗，下游用煤企業(yè)采購策略多偏保守，維持剛需采購但上周鐵水產(chǎn)量回升較快，原料的剛需支撐有一定好轉(zhuǎn) 總體來看，預(yù)計短期內(nèi)區(qū)域內(nèi)煉焦煤價格以穩(wěn)為主，部分價格較高礦點價格有繼續(xù)補跌可能。

日評

Mysteel：3月27日華東市場煉焦煤價格行情

27日華東市場煉焦煤持穩(wěn)運行價格方面區(qū)域內(nèi)主流大礦二季度長協(xié)價目前談判處于僵持情況，預(yù)計仍有小幅下降空間供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)煤礦多維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，近期市場情緒有所轉(zhuǎn)好，多數(shù)礦點發(fā)運情況好轉(zhuǎn)，山東地區(qū)部分國有大礦庫存壓力有所緩解需求方面，下游焦鋼企業(yè)盈利情況尚可，但后續(xù)市場走勢不明朗，下游用煤企業(yè)采購策略仍偏保守，維持剛需采購上周鐵水產(chǎn)量回升較快，原料的剛需支撐有一定好轉(zhuǎn)總體來看，預(yù)計短期內(nèi)區(qū)域內(nèi)煉焦煤價格以穩(wěn)為主，部分價格較高礦點價格有繼續(xù)補跌可能。

日評

Mysteel：3月26日華東市場煉焦煤價格行情

26日華東市場煉焦煤持穩(wěn)運行價格方面區(qū)域內(nèi)主流大礦二季度長協(xié)價目前談判處于僵持情況，預(yù)計仍有小幅下降空間供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)煤礦多維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，近期市場情緒有所轉(zhuǎn)好，多數(shù)礦點發(fā)運情況好轉(zhuǎn)，山東地區(qū)部分國有大礦庫存壓力有所緩解需求方面，下游焦鋼企業(yè)盈利情況尚可，但后續(xù)市場走勢不明朗，下游用煤企業(yè)采購策略仍偏保守，維持剛需采購但上周鐵水產(chǎn)量回升較快，原料的剛需支撐有一定好轉(zhuǎn)總體來看，預(yù)計短期內(nèi)區(qū)域內(nèi)煉焦煤價格以穩(wěn)為主，部分價格較高礦點價格有繼續(xù)補跌可能。

日評

Mysteel：3月24日華東市場煉焦煤價格行情

24日華東市場煉焦煤弱穩(wěn)運行供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)煤礦多維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，但由于區(qū)域內(nèi)主流國有大礦價格與市場存在一定倒掛，下游拉運情緒不積極，庫存壓力較大需求方面，下游焦鋼企業(yè)盈利情況尚可，但后續(xù)市場走勢不明朗，下游用煤企業(yè)采購策略多偏保守，維持剛需采購但上周鐵水產(chǎn)量回升較快，原料的剛需支撐有一定好轉(zhuǎn)總體來看，預(yù)計短期內(nèi)區(qū)域內(nèi)煉焦煤價格以穩(wěn)為主，部分價格較高礦點價格有繼續(xù)補跌可能 價格方面，山東主流大礦氣煤報價1000-1070元/噸，1/3焦煤報價1100-1170元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1100元/噸。

日評

Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

全球進(jìn)入降息周期，國內(nèi)將出臺一攬子增量政策推動經(jīng)濟持續(xù)企穩(wěn)回升，利好用煤需求然而，特朗普關(guān)稅政策或?qū)︿撹F出口產(chǎn)生沖擊且政策對房地產(chǎn)的提振短期難以見效，抑制需求改善程度，加之產(chǎn)量和進(jìn)口增量延續(xù)，基本面走弱進(jìn)一步遏制煤炭反彈動能，全年主要品種煤炭價格中樞均有所下移：2024年煉焦煤、動力煤（秦皇島港）、陽泉無煙噴吹煤價格指數(shù)均值同比分別下跌10.51%、2.75%、19.78% 圖表8.Mysteel煉焦煤價格指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖表9.煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、海關(guān)總署 （三）有色金屬行業(yè) 有色金屬供給指數(shù)12月收為276.95，全年均值為259.93，較2023年上升29.98點，增幅為13.04%。

指數(shù)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：全國110家洗煤廠周度調(diào)研匯總（20250115）

精煤方面雖然也以累庫為主，但情況相對較輕，年底下游補庫積極性有所提高，但由于市場價格仍在下跌，固采購較為謹(jǐn)慎，導(dǎo)致精煤庫存依舊小幅累庫 3、總結(jié)：14日煉焦煤市場整體較前幾周市場表現(xiàn)有所升溫，得益于臨近春節(jié)煤礦放假，終端用煤企業(yè)補庫力度加大，近日少數(shù)煤種線上競拍成交價格小幅回升，多數(shù)煤種價格止跌企穩(wěn)，年前煉焦煤價格進(jìn)一步下跌空間不大，目前看來煉焦煤市場將止跌企穩(wěn)。

洗煤廠

Mysteel月報：1月供需雙弱下 煉焦煤弱穩(wěn)運行

1-11月中國進(jìn)口量煉焦煤總計11154.25萬噸，同比上漲23.34%其中蒙煤進(jìn)口量占比49.90%，俄羅斯煤進(jìn)口量占比26.06% 三、煉焦煤需求 12月傳統(tǒng)冬儲補庫效應(yīng)明顯減弱，焦企實際用煤消耗相對平穩(wěn)。

月評

太鋼煤炭公開征集供應(yīng)商公告

一、煉焦煤 1、開發(fā)流程 依據(jù)配煤小組《煉焦用煤新資源開發(fā)流程》（見附件）要求，焦煤按照：資源情況了解---送小樣（5kg）---現(xiàn)場取大樣（70kg）--小焦?fàn)t試驗----開戶考察---工業(yè)實驗---納入正式供方的流程進(jìn)行（如下圖）。

招標(biāo)資訊

Mysteel：9月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得148.95點，環(huán)比上升5.39%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年9月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為148.95點，同比上升4.12%，環(huán)比上升5.39%（數(shù)據(jù)起點2014年1月指數(shù)為100點） 能源方面，9月事故及其他安全因素干擾情況減弱，煉焦煤產(chǎn)量較為平穩(wěn)，而9月鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加支撐煉焦煤需求，加之國慶節(jié)前補庫需求釋放，煉焦煤需求小幅增加，價格震蕩偏強運行；動力煤方面，9月煤炭整體供應(yīng)水平較為穩(wěn)定，需求方面，南方高溫天氣即將結(jié)束，民用電負(fù)荷有一定回落，而北方將迎來“迎峰度冬”用煤旺季，部分地區(qū)電廠開始釋放冬儲需求，進(jìn)煤節(jié)奏加快，對需求有一定支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：印度直接還原鐵產(chǎn)量何以居世界首位？

盡管印度的煉焦煤資源不夠豐富，但是其動力煤資源非常充足，在煤炭資源儲量排名世界第五的情況下，約90.6%的煤炭為動力煤（見圖2-1和圖2-2）根據(jù)印度煤炭部統(tǒng)計，2022動力煤產(chǎn)量為9.32億噸，遠(yuǎn)高于煉焦煤產(chǎn)量，這使得印度非常適合采用煤基還原工藝來生產(chǎn)DRI 另外，印度的鐵礦石資源豐富且原礦品位也相對較高。

主編視角

政企研代表聚首山西共議煤炭綠色低碳發(fā)展良策

今天，我們共同以‘煤’為媒，共尋以智提質(zhì)、科技賦能的煤炭行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之路未來，我們定能‘煤’美共舞，攜手共創(chuàng)‘煤’好明天” 此次會議上，煤炭主產(chǎn)區(qū)位于河?xùn)|煤田離柳礦區(qū)的山西離柳焦煤集團，現(xiàn)場發(fā)布了“離柳1號”煉焦煤系列品牌中煤西北能源也在本次大會上發(fā)布了該公司的主打品牌(中煤西北能源化工用煤、高爐噴吹用煤、中低溫?zé)峤?em class='keyword'>用煤、發(fā)電用煤)。

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2024商品煤質(zhì)量提升與品牌建設(shè)大會召開

張廣勇、范韶剛、劉峰和王軍偉在會上分別致辭王雙明、王國法、呂俊復(fù)、趙躍民等多位院士通過視頻方式就煤炭質(zhì)量提升發(fā)表致辭 會上，山西離柳焦煤集團有限公司發(fā)布了“離柳1號”煉焦煤系列品牌；煤科（山西）技術(shù)研究院有限公司舉行了揭牌儀式；中煤西北能源化工集團有限公司發(fā)布了中煤西北能源化工用煤、高爐噴吹用煤、中低溫?zé)峤?em class='keyword'>用煤、發(fā)電用煤等主打品牌 圍繞會議主題，與會相關(guān)部門、企業(yè)負(fù)責(zé)人、專家學(xué)者作交流發(fā)言。

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