Mysteel參考丨一季度煉焦煤市場(chǎng)回顧與未來(lái)市場(chǎng)展望

概述：一季度煉焦煤在供應(yīng)過(guò)剩背景下延續(xù)慣性下跌，符合對(duì)2025年的趨勢(shì)預(yù)判，價(jià)格重心繼續(xù)下移以安澤低硫主焦煤為例，1月2日出廠含稅1420.0元/噸，去年同期出廠含稅2550.0元/噸，同比下跌1130.0元/噸；今年一季度高低位價(jià)差150.0元/噸，而去年一季度高低位價(jià)差高達(dá)750.0元/噸，同比大幅收窄以個(gè)體看全面，從煉焦煤全品種走勢(shì)來(lái)看，表現(xiàn)基本趨同，且與前兩年相似，開(kāi)年價(jià)格基本是全年高點(diǎn)。

Mysteel參考

Mysteel：太原市場(chǎng)煉焦煤延續(xù)弱勢(shì) 未來(lái)仍有降價(jià)預(yù)期

本周太原市場(chǎng)煉焦煤弱勢(shì)運(yùn)行分區(qū)域看，古交地區(qū)低硫主焦精煤成交價(jià)2500元/噸，價(jià)格暫穩(wěn)，但是伴隨安澤地區(qū)主焦煤價(jià)格下調(diào)，古交地區(qū)煉焦煤價(jià)短期內(nèi)降價(jià)預(yù)期較強(qiáng)清徐地區(qū)低硫貧瘦精煤成交價(jià)1400元/噸，本周已累降200元/噸該煤種作為配焦煤中，本周大幅降價(jià)之后將暫時(shí)不作煉焦煤銷(xiāo)售，之后原煤與排矸煤會(huì)直接銷(xiāo)往電廠 如今煉焦煤價(jià)格受挫的原因已不在于煤焦本身，矛盾點(diǎn)依然在于終端需求不振與鋼廠的虧損而帶來(lái)的負(fù)反饋。

日評(píng)

Mysteel：煉焦煤競(jìng)拍成交氛圍有所好轉(zhuǎn)，價(jià)格漲跌互現(xiàn)

引發(fā)了區(qū)域性資源緊張，疊加下游剛需補(bǔ)庫(kù)需求，推動(dòng)部分地區(qū)瘦煤競(jìng)拍溢價(jià)明顯及線(xiàn)下報(bào)價(jià)上漲，市場(chǎng)成交相對(duì)好轉(zhuǎn)，部分資源需求提升，煤礦庫(kù)存開(kāi)始下降然核心矛盾在于整體煉焦煤庫(kù)存依然較高，當(dāng)前供需緊張為短期結(jié)構(gòu)性緩解，并未形成實(shí)質(zhì)性拐點(diǎn)，且未來(lái)供應(yīng)仍有回升預(yù)期，從而制約了煤價(jià)整體的上行空間和持續(xù)性從需求端來(lái)看，焦企焦炭庫(kù)存雖延續(xù)下降趨勢(shì)，但受焦炭?jī)r(jià)格四輪下跌影響，部分焦企利潤(rùn)不佳、虧損加劇已迫使部分焦企小幅減產(chǎn)，后續(xù)繼續(xù)減產(chǎn)可能性較大。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：國(guó)內(nèi)煉焦煤延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)情緒依舊悲觀

【煉焦煤】17日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)震蕩走勢(shì)，市場(chǎng)成交仍較為疲軟，中間環(huán)節(jié)整體流通較差目前煤礦高庫(kù)存態(tài)勢(shì)暫未得到有效緩解，供需基本面矛盾仍存，市場(chǎng)情緒依舊悲觀，焦炭仍有進(jìn)一步提降預(yù)期，對(duì)焦煤價(jià)格形成一定壓力需求方面，隨著焦炭?jī)r(jià)格進(jìn)一步下跌，焦企減產(chǎn)意向增強(qiáng)，剛需減弱下，對(duì)原料采購(gòu)謹(jǐn)慎近期鋼材價(jià)格震蕩下行，鋼材成交一般，同時(shí)鋼材終端需求疲軟及相關(guān)政策影響，未來(lái)鐵水產(chǎn)量大概率仍呈下降趨勢(shì)，對(duì)原料煤的需求支撐逐漸減弱。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel黑色金屬例會(huì)：本周鋼價(jià)預(yù)計(jì)窄幅震蕩

煤礦高庫(kù)存態(tài)勢(shì)暫未得到有效緩解，供需基本面矛盾仍存，短期煉焦煤仍處于底部震蕩行情 焦炭方面：隨著鋼材市場(chǎng)進(jìn)入淡季，鐵水產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)幾周進(jìn)行減量，近期鋼材價(jià)格震蕩下行，鋼材成交一般，同時(shí)鋼材終端需求疲軟及相關(guān)政策影響，抑制鐵水增產(chǎn)空間，未來(lái)鐵水產(chǎn)量大概率仍呈下降趨勢(shì)，鐵水的下跌導(dǎo)致鋼廠對(duì)焦炭需求減弱，供需矛盾再度凸顯，同時(shí)抑制焦炭?jī)r(jià)格的上漲空間，焦炭仍有第四輪降價(jià)預(yù)期 （三）廢鋼 一方面電弧爐鋼廠利潤(rùn)再度下滑，存在進(jìn)一步減產(chǎn)預(yù)期；另一方面長(zhǎng)流程鋼廠因鐵水性?xún)r(jià)比顯著優(yōu)于廢鋼，導(dǎo)致廢鋼需求持續(xù)減弱。

觀點(diǎn)

Mysteel：安澤低硫主焦跌破1200元/噸，6月焦炭仍有1-2輪提降預(yù)期

回顧5月煉焦煤市場(chǎng)依然沒(méi)有起色，跌勢(shì)貫穿全月煉焦煤國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)從月初的1085.1元/噸跌至月末1005.4元/噸，跌幅接近80元/噸以安澤為例，月初1300元/噸，當(dāng)前1180元/噸，該價(jià)格已破2017年以來(lái)的最低價(jià)格，且未來(lái)一個(gè)月仍有下跌預(yù)期展望6月，供需嚴(yán)重失衡矛盾仍將存在，疊加需求有季節(jié)性轉(zhuǎn)弱趨勢(shì)，煉焦煤價(jià)格中樞繼續(xù)下移是比較確定性的 5月初在央行宣布降息降準(zhǔn)以及普遍關(guān)注的粗鋼平控政策之下，盤(pán)面及成材雖有反彈，也僅是曇花一現(xiàn)，尤其是煉焦煤現(xiàn)貨完全處于下跌，臨近月末盤(pán)面集體跳水。

煤焦熱點(diǎn)

假期熱點(diǎn)匯總：美將鋼鋁關(guān)稅提高至50%，中汽協(xié)發(fā)布重要倡議

6月份計(jì)劃排產(chǎn)量649.5萬(wàn)噸，計(jì)劃出口量17.6萬(wàn)噸 ◎ 5月份河南省鋼鐵行業(yè)PMI為51.7%，環(huán)比下降5.5個(gè)百分點(diǎn)，保持在榮枯線(xiàn)以上 ◎ 5月煉焦煤市場(chǎng)繼續(xù)下跌國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)從月初的1085.1元/噸跌至月末1005.4元/噸，跌幅接近80元/噸以安澤為例，月初1300元/噸，當(dāng)前1180元/噸，該價(jià)格已破2017年以來(lái)的最低價(jià)格，且未來(lái)一個(gè)月仍有下跌預(yù)期。

資訊

中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：2025年3月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

下游鋼材市場(chǎng)，螺紋鋼平均價(jià)格在3420元/噸左右，環(huán)比降低2%左右，從上下游產(chǎn)品價(jià)格看，煉焦煤價(jià)格降幅相對(duì)較大目前，煉焦煤供應(yīng)寬松與焦炭產(chǎn)能的過(guò)剩形成了共振，致使焦炭?jī)r(jià)格已跌回到2016年的低價(jià)位2025年，國(guó)家發(fā)改委提出的主要任務(wù)是：持續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組鋼鐵“減量重組”政策，勢(shì)必會(huì)壓制焦炭需求增速，行業(yè)供需再平衡周期拉長(zhǎng)面對(duì)整個(gè)宏觀形勢(shì)，焦化企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)未來(lái)趨勢(shì)的研判，控制好原料及成品庫(kù)存，做好各項(xiàng)應(yīng)急預(yù)案，以應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)壓力。

原料

Mysteel：4月30日(17:30)臨汾市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

30日臨汾市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格偏弱運(yùn)行近期線(xiàn)上成交一般，價(jià)格多數(shù)回落，下游小補(bǔ)庫(kù)基本結(jié)束，原料煤出貨量部分煤礦較前期略微收窄產(chǎn)地端，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，煉焦煤供應(yīng)量充足偏寬松中間環(huán)節(jié)，洗煤廠及貿(mào)易商依舊多表現(xiàn)為觀望態(tài)度，對(duì)后續(xù)市場(chǎng)走向情緒悲觀；需求端，鐵水本周繼續(xù)維持高位運(yùn)行且小幅增加，呈現(xiàn)供需兩旺狀態(tài)，總體看鐵水高位短期對(duì)煤焦價(jià)格有一定支撐，而終端鋼廠方面今日午后唐山遷安松汀鋼鐵普方坯資源繼續(xù)下調(diào)20元/噸，鋼材未來(lái)需求量的預(yù)期仍面臨關(guān)稅政策的擾動(dòng)，進(jìn)而對(duì)原料端形成下行壓力。

日評(píng)

Mysteel解讀：1-3月份煉焦煤進(jìn)口總量2743.39萬(wàn)噸，同比上漲2.02%

分國(guó)別來(lái)看，蒙古國(guó)方面，蒙古計(jì)劃2025年對(duì)華出口煉焦煤6000萬(wàn)—6500萬(wàn)噸，1-2月進(jìn)口量偏低，3月日均通關(guān)量恢復(fù)至1800車(chē)以上，但口岸監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)存居高不下，實(shí)際流通資源充裕3月蒙煤進(jìn)口量增長(zhǎng)是物流效率提升、成本優(yōu)勢(shì)凸顯、季節(jié)性需求回升及庫(kù)存策略調(diào)整共同作用的結(jié)果然而，市場(chǎng)供需寬松格局未根本改變，價(jià)格反彈空間有限未來(lái)需關(guān)注二季度長(zhǎng)協(xié)量變化及跨境鐵路項(xiàng)目進(jìn)展對(duì)進(jìn)口成本的進(jìn)一步影響俄羅斯方面，3月俄羅斯煉焦煤進(jìn)口增長(zhǎng)主因?性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)強(qiáng)化?、?國(guó)內(nèi)供應(yīng)缺口催生替代需求?及?地緣政策紅利釋放?，疊加國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局調(diào)整，共同推動(dòng)進(jìn)口量提升。

煤焦熱點(diǎn)

2025首屆玉門(mén)地區(qū)蘭炭市場(chǎng)研討會(huì)圓滿(mǎn)落幕

其中新疆、內(nèi)蒙古產(chǎn)量增幅較大，尤其是新疆，2024年產(chǎn)量增加8300萬(wàn)噸，領(lǐng)跑全國(guó)，也是全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的重要表現(xiàn)從需求方面來(lái)看，電力用煤方面，全國(guó)電力生產(chǎn)量逐年上升，但是火電、水電生產(chǎn)量占比呈下行趨勢(shì)風(fēng)電、核電生產(chǎn)量占比逐年上升從無(wú)煙煤的需求我們可以發(fā)現(xiàn)，無(wú)煙煤與動(dòng)力煤、煉焦煤的聯(lián)系，密不可分，煤炭?jī)r(jià)格聯(lián)動(dòng)性分析對(duì)煤炭定價(jià)、采購(gòu)、貿(mào)易的重要性看未來(lái)，煤炭的周期性下跌趨勢(shì)不變，建議終端用戶(hù)根據(jù)自身況合理制定采購(gòu)策略，礦山用戶(hù)如果難以改變下行趨勢(shì)，那就延緩節(jié)奏，用時(shí)間換空間，爭(zhēng)取利益最大化。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：煉焦煤競(jìng)拍市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，流拍比例有所增加

但因市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變，焦炭?jī)r(jià)格反彈動(dòng)能較弱，因此焦炭?jī)r(jià)格上漲空間或受制約 總的來(lái)看，避險(xiǎn)情緒上升帶來(lái)的市場(chǎng)投機(jī)情況減少以及對(duì)于未來(lái)鋼材市場(chǎng)需求萎縮的預(yù)測(cè)或?qū)?duì)鋼材價(jià)格中樞形成持續(xù)壓制，預(yù)計(jì)后續(xù)煉焦煤市場(chǎng)仍將持續(xù)面對(duì)宏觀影響與基本面的變化帶來(lái)的價(jià)格波動(dòng)

日評(píng)

Mysteel：4月10日(17:30)太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

10日太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)昨日煉焦煤市場(chǎng)情緒受挫，大礦競(jìng)拍價(jià)格出現(xiàn)下滑成交方面，線(xiàn)上競(jìng)拍流拍率上升，下游焦鋼采購(gòu)節(jié)奏有意放緩目前市場(chǎng)情緒受宏觀政策擾動(dòng)明顯，焦炭首輪提漲擱置，未來(lái)行情需關(guān)注關(guān)稅政策及成材消費(fèi)對(duì)上游原材料需求的影響現(xiàn)古交低硫主焦煤（A9.5S0.5）出廠現(xiàn)金含稅價(jià)1228元/噸；清徐瘦煤（A10.5S0.6）報(bào)價(jià)1100元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：4月10日(09:00)太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

10日太原市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)昨日煉焦煤市場(chǎng)情緒受挫，大礦競(jìng)拍價(jià)格出現(xiàn)下滑成交方面，線(xiàn)上競(jìng)拍流拍率上升，下游焦鋼采購(gòu)節(jié)奏有意放緩目前市場(chǎng)情緒受宏觀政策擾動(dòng)明顯，未來(lái)行情需關(guān)注關(guān)稅政策及成材消費(fèi)對(duì)上游原材料需求的影響現(xiàn)古交低硫主焦煤（A9.5S0.5）出廠現(xiàn)金含稅價(jià)1228元/噸；清徐瘦煤（A10.5S0.6）報(bào)價(jià)1100元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：4月10日(17:30)臨汾市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

10日臨汾市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格震蕩運(yùn)行受近日宏觀及市場(chǎng)情緒影響，今日線(xiàn)上交投氛圍一般，市場(chǎng)看跌情緒有所上漲，但近期鐵水產(chǎn)量及終端鋼材需求量預(yù)計(jì)仍有一定的增幅空間，市場(chǎng)未來(lái)走向謹(jǐn)慎看待供應(yīng)端，據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)域內(nèi)本周原煤日產(chǎn)有所增加，煉焦煤供應(yīng)量充足；中間環(huán)節(jié)，洗煤廠及貿(mào)易商心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，部分有低價(jià)拋貨情緒；需求端，今日下游鋼坯價(jià)格有所修復(fù)，低價(jià)資源成交有所好轉(zhuǎn)，但介于當(dāng)前關(guān)稅政策的影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較濃，下游對(duì)原料煤的采購(gòu)量是否能及預(yù)期，仍需密切關(guān)注宏觀及終端需求走向。

日評(píng)

中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：2025年1-2月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

下游鋼材市場(chǎng)受終端需求疲軟影響，價(jià)格能否保持，壓力加大1-2月，生鐵和粗鋼產(chǎn)量仍為下降走勢(shì)，隨著粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策持續(xù)推進(jìn)，由于需求端受房地產(chǎn)和制造業(yè)拖累，導(dǎo)致鋼廠利潤(rùn)修復(fù)有限，進(jìn)一步抑制了焦炭需求目前焦化企業(yè)為了應(yīng)對(duì)需求不足且價(jià)格不斷下降的市場(chǎng)環(huán)境，部分企業(yè)采取延長(zhǎng)炭化時(shí)間甚至燜爐等措施限產(chǎn)，減輕虧損，這一措施從短期看不失為一項(xiàng)明智之舉1-2月，從煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈看，煉焦煤、焦炭及鋼材市場(chǎng)均面臨供需失衡的壓力，價(jià)格下行趨勢(shì)明顯，未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)將取決于終端需求復(fù)蘇節(jié)奏和政策支持力度，企業(yè)需密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，優(yōu)化生產(chǎn)策略，以應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境。

原料

Mysteel：4月7日(17:30)臨汾市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

7日臨汾市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行近期在鐵水產(chǎn)量上行、下游階段性補(bǔ)庫(kù)以及期貨和市場(chǎng)情緒多方推動(dòng)下，今日焦炭開(kāi)啟第一輪提漲，預(yù)計(jì)9號(hào)落地執(zhí)行；但日前鐵水產(chǎn)量已接近階段性高點(diǎn)，邊際增量空間有限，且近期宏觀方面不利因素對(duì)市場(chǎng)影響巨大，未來(lái)終端鋼材價(jià)格及需求量也將面臨下行壓力，今日午后唐山遷安松汀鋼鐵普方坯資源下調(diào)50執(zhí)行2980含稅出廠，鋼坯價(jià)格跌破3000，故市場(chǎng)總體后續(xù)走向應(yīng)當(dāng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度產(chǎn)地端，區(qū)域內(nèi)近期雖部分礦上出現(xiàn)貨源緊張狀況，但整體煉焦煤市場(chǎng)存量仍處于寬松格局；中間環(huán)節(jié)，洗煤廠及貿(mào)易商部分出貨略有好轉(zhuǎn)，情緒有所上漲。

日評(píng)

Mysteel：4月1日(17:30)臨汾市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

1日臨汾市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行近期煉焦煤市場(chǎng)持續(xù)升溫，線(xiàn)上交投氛圍良好，未來(lái)市場(chǎng)預(yù)期走向看好供應(yīng)端，近日部分煤礦受近期市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)變化影響，出現(xiàn)供應(yīng)略微吃緊狀況；中間環(huán)節(jié) ，洗煤廠及貿(mào)易商出貨量及情緒均略有好轉(zhuǎn)，且部分投機(jī)情緒有所抬頭；需求端，在近期鐵水產(chǎn)量增加及下游階段性補(bǔ)庫(kù)影響下，原料煤采購(gòu)量有所上升，后期如終端鋼材需求可持續(xù)向好，焦炭提漲預(yù)期可進(jìn)一步看好綜上所訴，預(yù)計(jì)臨汾市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格近日將偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：短期承壓下行，靜待反彈契機(jī)

回顧近期河北煤焦市場(chǎng)，雙焦持續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢(shì)原料煤礦端近日保持復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，供應(yīng)持續(xù)增加，洗煤廠和貿(mào)易商整體庫(kù)存處中高位，受利潤(rùn)不佳影響暫緩采購(gòu)，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，展望未來(lái)，煉焦煤市場(chǎng)走勢(shì)是否會(huì)繼續(xù)下行，月底焦炭是否仍有提降預(yù)期，接下來(lái)就從下面幾個(gè)方面做簡(jiǎn)分析 供應(yīng)端方面，本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開(kāi)工率60.15%較上期降0.05%；日均產(chǎn)量49.54萬(wàn)噸增0.61萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存286.85萬(wàn)噸減9.03萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存220.13萬(wàn)噸增4.27萬(wàn)噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel早讀：建筑鋼材消費(fèi)大增99%，黑色期貨夜盤(pán)上漲

未來(lái)，財(cái)政部將以此為基礎(chǔ)在境外發(fā)行中國(guó)綠色主權(quán)債券，豐富國(guó)際市場(chǎng)高質(zhì)量綠色債券品種，吸引國(guó)際資金支持國(guó)內(nèi)綠色低碳發(fā)展 ◎中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2月上旬，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)50家鋼焦企業(yè)煉焦煤消耗量454萬(wàn)噸，旬度日均耗煤環(huán)比增加4.3萬(wàn)噸，增幅10.4%，比上月同期增加0.2萬(wàn)噸，增幅0.4%；同比去年下降1.2萬(wàn)噸，降幅2.5%。

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