由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，江蘇匯鴻國際集團中鼎控股股份有限公司特邀協(xié)辦，上海期貨交易所、中國鐵合金工業(yè)協(xié)會、國際錳協(xié)會協(xié)辦，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會、鄭州商品交易所、廣州期貨交易所、國際鎳協(xié)會、中國有色工業(yè)協(xié)會鉬業(yè)分會印度鐵合金生產(chǎn)商協(xié)會(IFAPA)、贛州市鎢業(yè)協(xié)會支持，河鋼、寶鋼、首鋼、沙鋼、鞍本等眾多鋼廠支持的“2024年國際鐵合金及不銹鋼產(chǎn)業(yè)年會”將于2023年11月15日-17日在南京凱賓斯基酒店順利召開。

會上，來自廈門象嶼研究金屬團隊的楊波女士為我們大會呈現(xiàn)了議題為《全球鎳產(chǎn)業(yè)鏈中長期趨勢展望》的精彩演講。

廈門象嶼研究金屬團隊：楊波女士

楊波女士將鎳產(chǎn)業(yè)鏈均拆分為供需格局、成本利潤及價格、貿(mào)易格局、競爭格局四個部分。

供需格局

（1）需求端來看，近5-10年，全球鎳消費復(fù)合增速約6%。從未來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上看，鎳需求重心將從不銹鋼轉(zhuǎn)移至鋰電池領(lǐng)域。

下游不銹鋼需求增速放緩，近5-10年，全球不銹鋼粗鋼需求增速小幅放緩至3%-5%附近，預(yù)計未來10年，全球不銹鋼需求在2.3%-3%之間。比例上，全球300系消費量占比小幅提升至58%。

不銹鋼消費的國別上，中國作為不銹鋼消費大國，全球總需求獨占59%。過去10年需求復(fù)合增速約8%,近5年增速約5%，但在去年出現(xiàn)消費負(fù)增長。預(yù)計未來10年，中國不銹鋼需求增速3.8%-4%。

另外，新能源領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)布局近年來飛速發(fā)展，三元電池對鎳需求頻增。

綜上推演，未來10年，預(yù)計全球鎳需求復(fù)合增速5%-6%。國別上，中國作為鎳消費大國，如今亦位于新能源新興產(chǎn)業(yè)的前列，中國依舊是核心市場，未來10年中國仍是拉動全球鎳消費的強力引擎。

（2）供給端來看，自2023年印尼禁止鎳礦出口，全球鎳成品供應(yīng)鏈越來越集中到印尼，2022年印尼全球占比38%。全球在建鎳冶煉產(chǎn)能約175-220萬噸鎳，其主要來自印尼（165-205萬噸鎳）。

印尼鎳鐵產(chǎn)能隨著新建投產(chǎn)項目落地，新增產(chǎn)能將不斷兌現(xiàn)。但主要變量還是要關(guān)注印尼能礦部政策的出臺或變動。

總的來看，下游不銹鋼供需大概率已觸底，這是由于不銹鋼粗鋼工廠建設(shè)周期一般為1.5年-2年之間，供給釋放的周期較短，意味著未來10年，全球不銹鋼粗鋼新增產(chǎn)能的變數(shù)很大，如果利潤擴大，新增產(chǎn)能很容易投放到市場。

而鎳供需關(guān)系拐點可能在2025年至2026年出現(xiàn)，核心關(guān)注印尼鎳礦供給前景及政策。

二、成本利潤及價格

近6年多數(shù)年份，中國不銹鋼生產(chǎn)利潤微薄。鎳?yán)麧櫬暑A(yù)計將繼續(xù)下滑。

三、貿(mào)易格局

供給端：中國鎳礦進口依賴度約90%，近幾年鎳成品40%-50%。未來2-3年，中國進口印尼的鎳產(chǎn)品（包括 鎳鐵、氫氧化鎳鈷、高冰鎳）將持續(xù)增加， 進口總量復(fù)合增速預(yù)計約22%。

四、競爭格局

     隨著更多的投資者進入鎳產(chǎn)業(yè)的大門，“新玩家”入局鎳鐵、冰鎳、濕法中間品等各個領(lǐng)域。近3年全球原生鎳企業(yè)集中度下滑，未來2-3年或?qū)⑦M一步下滑。

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