2022年7月6日，2022第十六屆鐵礦石國際市場研討會在青島香格里拉酒店盛大召開。本屆研討會將舉行三天，6日下午同期活動：黑色金屬市場展望及企業(yè)風險管理論壇順利召開。

瑞茂通集團鐵礦石事業(yè)部副總經(jīng)理安英哲在本次同期活動上發(fā)表“鐵礦石期現(xiàn)風險管理案例解析”演講。

首先，安英哲就品牌交割特點與風險管理作了詳盡分析，指出2009合約以后引入品牌交割，PB粉與盤面基差要被拆解為：交割品貼水+PB與交割品價差兩部分，兩點同時波動導致了基差的大幅波動。品牌交割開始時，還是以金布巴作為最優(yōu)交割品，直到21年以后，鋼廠利潤走擴，交割品轉(zhuǎn)為超特粉并持續(xù)了較長一段時間。22年5月后，鋼廠大面積 虧損，低品礦價格相對走 強，交割品切換為中品。進入 品牌交割后，期現(xiàn)交易風險主要體現(xiàn)在價差風險和基差風險。當前低品交割品排 序：混合優(yōu)于超特優(yōu)于楊迪。安英哲總結(jié)道，利用品牌交割特點，可以實現(xiàn)品種間風險管理

隨后，安英哲繼續(xù)分析了期現(xiàn)基差與風險管理。指出鐵礦石基差變動的特點包括以交割品為錨、市場情緒、庫存驅(qū)動、宏觀擾動。

接著，安英哲介紹了企業(yè)風險管理案例，指出企業(yè)面臨的壓力包括價格風險、庫存風險、資金壓力、利潤壓力。對于價格管理，他提出采用套期保值可以將價格波動風險控制在企業(yè)經(jīng) 營可以承受的范圍之內(nèi)。對于庫存管理，他提出結(jié)合自身庫存情況，通過遠期（基差點價等）、期貨、掉期等進行適當?shù)牟僮鳎砸?guī)避庫存風險，并從4種場景的分析中對庫存管理做了總結(jié)。對于利潤管理，他從兩種場景的分析中對利潤管理進行了總結(jié)。

最后，安英哲指出風險管理的核心是尋找確定性，并將確定性變現(xiàn)，他對此總結(jié)了7個要點：圍繞鋼廠利潤變化情況做主線投資（鋼廠利潤驅(qū)動）、以基本面為主、技術(shù)面為輔，相互論證判斷行情走勢、根據(jù)基本面、技術(shù)面等判斷基差走勢、根據(jù)庫存結(jié)構(gòu)、預到港、疏港、利潤等選擇合適的實貨標的、根據(jù)合約的強弱情況等選擇合適的套保工具、建立強大且有效的實貨采銷渠道、切勿過分執(zhí)念于實貨或者期貨情結(jié)，真正做到“結(jié)合”。

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