2020年12月3－4日，由上海鋼聯(lián)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)主辦的“2020年中國飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈年會”在廈門禹洲溫德姆至尊豪廷大酒店隆重舉行。

4日大會上，廣西北港油脂有限公司總經(jīng)理李傳斌發(fā)表了題為《油脂油料市場供需變化與交易機會探討》的精彩演講。

廣西北港油脂有限公司總經(jīng)理 李傳斌

首先，李傳斌對國際大豆市場進行了研判，他表示，20/21年度全球大豆供需結(jié)構(gòu)趨緊，美國和巴西庫存均處于歷史低位。美豆供應(yīng)方面，后期壓榨及出口都有上調(diào)空間，庫存可能繼續(xù)下調(diào)；需求方面，美豆出口和壓榨量雙創(chuàng)新高，現(xiàn)在美豆壓榨利潤可觀帶動壓榨量增加，巴西方面，大豆播種進度追趕上均值，未來半個月天氣明顯改善，種植進度有望加快。阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)，21/22年度庫存預(yù)計減少�；�于正常天氣條件下，巴西1.33億產(chǎn)量庫存仍顯緊張，進入12月之后巴西大豆進入關(guān)鍵生長期，市場重點關(guān)注天氣走勢。

談到國內(nèi)大豆市場，他預(yù)計全年大豆進口量1.02-1.03億噸，較上年的9850萬噸增400萬噸左右。11-12月大豆供應(yīng)充足，商業(yè)庫存維持穩(wěn)定或小幅增長，1月之后隨著到港減少，去庫存開始并持續(xù)到3月底，之后巴西新作大量到港，庫存或?qū)⒃黾印Ｄ壳?2-2月船期大體采購?fù)戤叄?-4月如果按去年的裝運推算，分別還差300萬和400萬噸；截止日前全年采購量大體7100萬噸，預(yù)計還有3000萬噸缺口。采購進口量超越以往任何年份，但近期榨利一般，采購有所放緩商業(yè)庫存維持穩(wěn)定或小幅增長。

在豆粕消費方面，他認(rèn)為，隨著生豬產(chǎn)能的恢復(fù)，飼料產(chǎn)量總體同比增加，預(yù)計全年豆粕消費同比增加8.6%，但考慮到養(yǎng)殖利潤可能不及上年，豆粕價格高加上小麥大量替代玉米，豆粕添加比例可能下調(diào)，預(yù)期豆粕消費與上年總體持平。預(yù)期全年大豆壓榨9700萬噸，較上年8970萬噸增加8.3%。

在油脂方面，他認(rèn)為全球油脂庫存趨緊，庫銷比降至歷年最低。在未考慮中國收儲因素下，全球豆油庫存絕對量看起來不緊，但庫銷比同樣降至歷年最低，另外美國、巴西、阿根廷豆油庫存持續(xù)下降，供應(yīng)緊張；全球棕油庫存小幅下降，庫銷比基本持穩(wěn)。印尼和馬來棕油產(chǎn)量基本持穩(wěn)，但出口明顯增加。在棕櫚油、歐盟菜籽、黑河葵籽紛紛減產(chǎn)及豆油增儲，美豆庫存趨緊，疊加全球油脂庫存降至多年低點因素下，油脂市場或再現(xiàn)牛市。

最后關(guān)于交易機會，他指出，對于油脂行情還是看好，豆粕暫不看空。月間價差關(guān)注3-5正套機會。

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