2020年11月25－26日，由中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo) 協(xié)會(huì)、鄭州商品交易所聯(lián)合主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司、山東隆眾信 息技術(shù)有限公司承辦的“2020中國(guó)煤及煤化工產(chǎn)業(yè)大會(huì)”杭州雷迪森鉑麗大飯店隆重召開(kāi)。

26日下午動(dòng)力煤專(zhuān)場(chǎng)上，國(guó)投安信期貨研究院能源組負(fù)責(zé)人兼能源首席高明宇以《2020動(dòng)力煤市場(chǎng)形勢(shì)分析及策略探討》為題發(fā)表了精彩演講。

其首先對(duì)動(dòng)力煤行情進(jìn)行了回顧：18年以來(lái)高點(diǎn)逐次降低；19年現(xiàn)貨波動(dòng)區(qū)間543-638元/噸，期貨波動(dòng)區(qū)間535-623元/噸 ；2020年初以來(lái)市場(chǎng)一波三折，現(xiàn)貨464-613元/噸，期貨479.8-629元/噸。接下來(lái)講的是動(dòng)力煤價(jià)量格局的“新變化” ：煤&電行業(yè)讓利訴求凸顯，電力在本輪博弈中占據(jù)相對(duì)優(yōu)勢(shì)；煤&電輸送通道持續(xù)投放，沿海市場(chǎng)供 ；需階段性寬松；庫(kù)存結(jié)構(gòu)下沉。

最后是對(duì)市場(chǎng)的展望：供給端，表內(nèi)新一輪產(chǎn)能周期并不缺席；蒙西產(chǎn)量邊際釋放空間愈發(fā)有限；發(fā)運(yùn)倒掛維持高位，港口調(diào)入恢復(fù)遲緩；下半年產(chǎn)量邊際回升，但空間亦有限；澳煤限制并無(wú)放松，進(jìn)口煤維持平控預(yù)期；歐美國(guó)家疫情秋季復(fù)燃，經(jīng)濟(jì)總體在顛簸中恢復(fù)。需求端：海外經(jīng)濟(jì)總體在顛簸中恢復(fù)，出口需求仍強(qiáng)勁；海外經(jīng)濟(jì)總體在顛簸中恢復(fù)，出口需求仍強(qiáng)勁；短期國(guó)內(nèi)建筑業(yè)需求尚有持續(xù)性；短期建筑業(yè)需求尚有持續(xù)性；水電擠壓效應(yīng)趨弱；火電耗煤中性樂(lè)觀。

2020年供應(yīng)超預(yù)期下降，需求基本持平，全年供需盈余縮窄，年初以來(lái)CCI均價(jià)561.6元/噸，年度。降幅自19年的61元/噸縮窄至33.5元/噸；預(yù)估20年全年均價(jià)560元/噸左右，波動(dòng)區(qū)間470-630 元/噸 ，預(yù)估21年供需雙增，中下游由主動(dòng)去庫(kù)向被動(dòng)去庫(kù)、主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)過(guò)渡，全年均價(jià)大概率高于今年。

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