8月26日-8月28日，2020（第九屆）中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會于杭州洲際酒店召開（浙江省杭州市解放東路2號）盛大舉行。

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司黑色金屬研究中心總監(jiān)魏迎松做新冠疫情下的產(chǎn)業(yè)際變——從宏觀看鋼鐵精彩演講。

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司黑色金屬研究中心總監(jiān) 魏迎松

魏迎松首先分析了新冠疫情下全球貨幣大放水，疫情在全球的還在延續(xù)，可能冬季的時候疫情還會有二次高峰。主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增速將大幅下滑，國際貨幣基金組織（IMF）6月24日發(fā)布最新《世界經(jīng)濟展望》，預(yù)計2020年全球GDP將收縮4.9%，相比今年4月份的預(yù)測（-3.0%）又下調(diào)了1.9%。為了保障貨幣與經(jīng)濟發(fā)展適度，一般貨幣投放量M2大體對于GDP名義增長率；2020年6月，中、美、日、歐四大經(jīng)濟體M2合計同比增速達12.8%，同比多投放了約8.52萬億美元，較去年底多投放6.56萬億美元，這一增幅歷史罕見，天量貨幣投放市場緩解流動性危機，更催生了資產(chǎn)的升值；7月美國貨幣供應(yīng)量M2同比增速高達23%，較去年同期多投放了3.46萬億美金，較去年底多投放3.02萬億美金；日本7月M2同比增速為7.9%，同比多投放81萬億日元；歐元區(qū)6月M2同比增速為9.4%，同比多投放1.12萬億歐元；7月中國貨幣供應(yīng)量M2同比增速為10.7%，同比多投放20.6萬億人民幣，較去年底多投放了13.9萬億元。在大貨幣寬松下，美元兌人民幣，或者是歐元，都是在相對貶值的，所以鐵礦石有強勁的基本面，漲幅比黃金、白銀、有色金屬更多。

然后講解了六�；�調(diào)中鋼鐵消費韌性強，中國經(jīng)濟率先走出疫情陰霾，在今年特殊的形勢下，“穩(wěn)增長”、“穩(wěn)就業(yè)”成為市場一直十分關(guān)注的話題，而各項政策需在“兩會”中落定。進入5月份，隨著“兩會”逐漸臨近，宏觀情緒總體偏好，市場紛紛預(yù)期“兩會”后，政府將出臺一系列刺激和優(yōu)惠政策，比如大規(guī)模的投資計劃和消費刺激政策等，這對黑色商品價格起到一定支撐作用。•今年GDP增長不設(shè)立目標，特別國債發(fā)行計劃不及市場預(yù)期，傳統(tǒng)基建也未重點提及，市場多解讀為利空。但我們認為今年的財政政策肯定會積極有為，基建投資將持續(xù)發(fā)力，全年基建投資增速預(yù)計達到8%以上。雖然GDP不設(shè)立目標，但為實現(xiàn)“六穩(wěn)”和“六保”，仍需發(fā)展經(jīng)濟。

最后總結(jié)到，旺季預(yù)期里鋼材價格有支撐，去產(chǎn)能的年份里只要減產(chǎn)就會漲價擴利潤，值得關(guān)注的是供應(yīng)寬松時代高利潤不再、季節(jié)性消費旺季更值得關(guān)注。就鋼材品種而言：2020年上半年均價跌幅大致相當，但品種之間差價不正常，尤其是冷系產(chǎn)品較為弱勢；鋼材品種價格已經(jīng)悉數(shù)超過疫情前價格。上半年鋼材消費略低于去年同期，但節(jié)奏上有差異：建筑用鋼材消費韌性更強，鋼結(jié)構(gòu)、工程機械中厚板需求強勁；板材需求疲弱，未來或有階段性改善。

對于下半年鋼材市場，魏迎松認為國內(nèi)鋼鐵消費有保障，但供應(yīng)一直相對富裕；•天量庫存雖已大幅下降，2020年庫存同比高位會一直延續(xù)；•鋼鐵產(chǎn)業(yè)難以享受高額利潤，下半年同樣如此；淡季成本高企，鋼價難以有效下跌，旺季成本支撐，鋼價有望上行。

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