今日綜述

12月20日，商品期貨市場收盤漲跌互現(xiàn)，黑色系弱勢震蕩，焦炭跌超2%，熱卷、鐵礦石跌近1%，螺紋鋼跌0.50%，焦煤翻紅；化工品、有色金屬普遍飄紅，滬銅漲0.24%，甲醇、滬鋁、塑料漲超1%，PVC飄綠；農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)低迷，鄭棉、菜粕、雞蛋跌超1%。

背景1：12月20日，唐山市重污染天氣應對指揮部決定，自12月20日18時起，全市啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應，解除時間另行通知。期間采用濕法脫硫的鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機、豎爐停限產(chǎn)50%，焦化行業(yè)出焦時間延長至48小時以上。

背景2：12月20日，邯鄲市派出10個檢查組，對18家鋼鐵企業(yè)開展了強化監(jiān)測執(zhí)法專項行動，企業(yè)環(huán)境守法情況，主要檢查企業(yè)錯峰生產(chǎn)、環(huán)保手續(xù)、排污許可證、新建項目審批等。

背景3：12月20日，2017年12月上旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量172.89萬噸；本旬重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量852.98萬噸，比上一旬減少319.19萬噸，減幅27.23%。

背景4：12月20日，上周鋼材價格上漲0.7%，其中無縫鋼管、熱軋帶鋼、高速線材、螺紋鋼價格分別為5248元/噸、4337元/噸、4581元/噸和4502元/噸，分別上漲1.2%、0.9%、0.8%和0.8%。

鄭商所：蘋果期貨合約及相關(guān)細則公布

12月20日，根據(jù)鄭商所發(fā)布的公告，首批上市交易的蘋果期貨合約為AP1805、AP1807、AP1810、AP1811、AP1812，各合約掛牌基準價均為7800元/噸。蘋果期貨上市當日漲跌停板幅度為合約掛牌基準價的±10%，交易保證金為7%。

大商所：銀期合作多點開花

12月20日，大商所以銀期合作等業(yè)務為抓手，推動期貨業(yè)與其他金融各業(yè)建立更加緊密的共生關(guān)系，建設良好金融生態(tài)圈，合力服務實體經(jīng)濟、服務國家戰(zhàn)略。

國債期貨小幅收高十年期主力合約漲0.03%

12月20日，國債期貨午后震蕩回升，小幅收高。十年期國債期貨主力合約T1803漲0.03%，五年期國債期貨主力合約TF1803漲0.03%。

鐵礦石跌0.75%：

國信期貨：當前鐵礦石供需矛盾仍存，外寬剛發(fā)貨量維持高位，上周港口庫存繼續(xù)攀升，位置1.4億噸高位水平，下游成材走弱情況下對原材料價格支撐不足，礦價上方壓力較大，基本滿拖累礦價下行，建議短線操作為主。

中信期貨：周一現(xiàn)貨大幅上漲后，周二在鋼價大跌沖擊下，出現(xiàn)了一定回調(diào)。但調(diào)整幅度相對有限。雖然鋼價出現(xiàn)了一定回落，但鋼廠利潤情況依舊豐厚，原料端品種預計在短期內(nèi)會保持相對強勢。等待整體企穩(wěn)后的買入機會。

華泰期貨：本周鐵礦石大幅拉漲，走勢強于螺紋。北方港口鐵礦石到港量下降，加上鋼企采購積極性提高，帶動了鐵礦石價格上漲。目前主力1805合約較現(xiàn)貨仍有8%左右貼水，預計短期期價以震蕩為主。

興證期貨:目前港口庫存仍然持續(xù)走高，疏港量則出現(xiàn)小幅下滑，整體庫存壓力依然較大；而需求方面受環(huán)保限產(chǎn)影響，鋼廠整體補庫積極性仍然不高。

螺紋鋼跌0.50%、熱卷跌0.95%：

Mysteel視角：今日，建材市場成交依舊低迷，庫存有回升壓力，市場心態(tài)不佳。近兩日首鋼長治、山西建龍、八鋼、新?lián)徜摰榷嗉忆搹S降價。東北地區(qū)下游多數(shù)工地已停工，商家基本處于休市狀態(tài)，出貨寥寥無幾。南方市場跌后成交仍未好轉(zhuǎn)，同時受北方低價材沖擊，商家已出現(xiàn)虧損。今日期螺主力偏弱運行，短期建材市場或延續(xù)弱勢運行。

國信期貨：北方進入冬季后，受天氣原因開工受限，導致下游需求較弱，近期鋼材現(xiàn)貨市場高位成交不暢。今日，螺紋鋼20mmHRB400現(xiàn)貨上海市場報4710元/噸，較前一交易日中午跌90元/噸；北京市場報4290元/噸，較前一交易日中午跌70元/噸。環(huán)保限產(chǎn)背景下，鋼材產(chǎn)量旬環(huán)比繼續(xù)下降，供需兩弱格局下鋼價高位回落，建議短線操作為主。

中信期貨：現(xiàn)貨成交繼續(xù)低迷，成交量繼續(xù)環(huán)比走弱，各地現(xiàn)貨價格開始集體下行，需求更為疲弱的北方地區(qū)跌勢更為明顯。在供應變動不大，需求逐步走弱格局下，庫存拐點近期已經(jīng)出現(xiàn)，現(xiàn)貨價格開始下行修復基差。期價遠月合約由于貼水幅度巨大，走勢預計震蕩走弱。

華泰期貨：鋼材現(xiàn)貨價格跟隨期貨價格下跌，目前1805合約較現(xiàn)貨貼水幅度約700元/噸，近月1801合約已臨近交割月也有300元/噸左右貼水，鋼廠明年3月份復產(chǎn)預期繼續(xù)壓制期價。

弘業(yè)期貨：目前01合約已經(jīng)快接近交割仍然具有300以上的貼水，而05合約也貼水將近1000。盤面利潤也已經(jīng)達到了1000以上的水平，但是卻大幅低于實際鋼廠生產(chǎn)利潤，后市仍然會有修復貼水的預期，建議趨勢交易者可以繼續(xù)逢低建立螺紋的多單。技術(shù)面上關(guān)注下方3760的支撐以及上方3880的壓力位。

焦煤漲0.33%、焦炭跌2.39%：

Mysteel視角：目前上游仍受環(huán)保限產(chǎn)、錯峰生產(chǎn)等影響，焦企庫存依然較低；下游鋼廠庫存正�；�本按需采購，供需呈現(xiàn)緊平衡；鋼材價格調(diào)整回落，鋼廠利潤收縮。預計短期焦價仍有上漲空間。

中信期貨：煤礦檢修增多、產(chǎn)量受限，部分焦化企業(yè)生產(chǎn)釋放，積極采購支撐焦煤價格。但鋼價重新調(diào)整會限制價格上漲幅度。

華泰期貨:焦炭價格11月以來累計漲幅達到650元/噸，進一步上漲難度加大，山西部分焦化企業(yè)將恢復滿負荷生產(chǎn)保民生用氣，這對煉焦煤價格形成利好，后期煉焦煤仍有補漲要求。操作上建議多頭可持有少量多單。套利方面，可少量進行買焦煤拋焦炭1805合約操作。

瑞達期貨:12月20日現(xiàn)貨煉焦煤市場穩(wěn)中偏強，山西多地煉焦煤漲價30-150元/噸不等，盤面表現(xiàn)為黑色系中最強。策略上建議JM1805合約順勢而多，建倉參考1370元/噸，止損參考1350元/噸。

弘業(yè)期貨：焦炭現(xiàn)貨市價格繼續(xù)呈走強態(tài)勢，下游市場接貨積極，市場短期交投氛圍良好。焦企利潤在焦價幾輪調(diào)漲后大幅增加，廠家銷售心態(tài)穩(wěn)；鋼廠庫存目前處于正常水平，除個別鋼廠庫存低位加大補庫外其余基本按需采購。短期內(nèi)焦炭價格仍維持偏強；但長期看，供需情況轉(zhuǎn)變或?qū)⒅陆箖r走弱。

滬銅漲0.24%：

中信期貨:盡管現(xiàn)貨貼水繼續(xù)擴大，顯示下游并不接受過高銅價，但市場仍憂慮廢銅進口政策可能造成國內(nèi)銅金屬缺口擴大，技術(shù)圖形看，倫銅日線MACD紅柱變長，KDJ敞口，短期內(nèi)銅價或仍有上漲空間。

華泰期貨：銅精礦現(xiàn)貨加工費小幅度下降，加工費談判繼續(xù)限制現(xiàn)貨銅精礦市場；精煉銅庫存有所下降，1712合約平穩(wěn)交割，交割量不大，另外進口貨源減少，濕法銅貼水較此前明顯降低；廢銅供應相對偏緊，精廢價差維持相對低位；需求領(lǐng)域變化不大，短期供需基本平衡，銅價格或仍以震蕩為主。

瑞達期貨:12月20日滬銅1802振蕩反彈至53680元/噸，明日美國稅改能否通過即將揭曉。近期倫銅增倉上漲，顯示資金積極入市推漲，銅價技術(shù)形態(tài)好轉(zhuǎn)。建議滬銅1802合約可背靠53000元之上逢低多，入場參考53500元附近，目標關(guān)注54500元。

弘業(yè)期貨：滬銅大幅增倉，且技術(shù)形態(tài)走好，下行局面扭轉(zhuǎn)，大概率延續(xù)上行，考驗長周期上行通道的上軌55000點附近。上方壓力55000，下方支撐60日均線53080。

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